上市概况 - 2024年11月6日，小马智行与文远知行等4只新股在港股挂牌上市，成为继禾赛之后今年第二、三家实现“港股+美股”双重上市的中概股公司 [1] - 文远知行最终发售价为每股27.10港元，小马智行最终发售价为每股139港元，发售价厘定已考虑其美国存托股份于10月31日在纳斯达克的收市价 [1] 文远知行融资与资金用途 - 文远知行是次IPO募资净额约29.32亿港元 [2] - 约40.0%资金将用于开发自动驾驶技术栈，包括基础设施、核心能力、数据、技术解决方案和运营平台 [2] - 约40.0%资金将用于加快L4级车队的商业化量产及/或运营，以提升产品质量并在未来五年扩大业务规模 [2] - 约10.0%资金将用于建立营销团队和分支机构以拓展市场，约10.0%将用作营运资金和一般企业用途 [2] - 此次港股IPO获得优步、东南亚叫车平台Grab、德国工业企业博世的投资 [2] 文远知行业务与市场地位 - 文远知行成立于2017年，是L4级自动驾驶领域的全球先行者，其产品及解决方案覆盖全球11个国家的30多个城市 [3] - 公司是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司，具备全球最大的L4自动驾驶车队之一，拥有1500+自动驾驶车辆，其中700+为Robotaxi [3] - 其自动驾驶出租车服务是全球首批同时在中国和中东地区实现规模化商业化运营的服务之一 [3] - 按2024年以城市道路L4级及以上自动驾驶产生的收入计，文远知行全球排名第二，占据21.8%的市场份额 [3] 小马智行融资与资金用途 - 小马智行是次IPO募资净额约为71.94亿港元 [4] - 约50%资金将于未来五年内分配用于在主要市场推行L4自动驾驶技术的大规模商业化，包括业务开发、生产、销售与营销等 [4] - 约40%资金将于未来五年内分配用于持续投资于L4自动驾驶技术及解决方案的研发 [4] - 约10%资金将用于营运资金需求及其他一般公司用途 [4] - 是次IPO引入5名基石投资者，合共认购1.20亿美元（约9.32亿港元）的发售股份，包括保诚旗下Eastspring、Ghisallo Master等 [4] 小马智行业务与技术 - 小马智行成立于2016年，为全球市场提供出行和物流领域的自动驾驶技术和解决方案 [4] - 基于世界模型和虚拟司机的技术核心，公司布局自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车物流、技术授权与应用服务三大业务 [4] - 公司是全球极少数实现全无人驾驶常态运营的公司，也是唯一在北上广深四座一线城市实现Robotaxi全无人商业化运营的公司 [4] - 公司目前运营一支由超过720辆自有自动驾驶出租车组成的车队，以及一支由超过170辆自有及租赁自动驾驶卡车组成的车队 [4]

上市计划与财务表现 - 公司在香港启动招股程序，计划于11月6日在港交所挂牌上市，计划发售约4196万股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%，每股发售价不超过180港元 [3] - 此次发行引入基石投资者，认购总额高达1.2亿美元，并据彭博社消息Uber计划认购1亿美元港股股票 [3][10] - 2025年上半年公司实现营业收入3543万美元（约合人民币2.54亿元），同比增长43.3%，核心Robotaxi业务收入达325.6万美元（约合人民币2332万元），同比增长178.8% [3] 业务布局与市场地位 - 公司是中国L4级自动驾驶领域领军者，构建了覆盖乘用车与商用车的全场景自动驾驶解决方案，是国内唯一在北上广深均获得全类型Robotaxi许可并开展收费运营的企业 [5] - 截至2025年10月，公司在四个超一线城市部署超720辆自动驾驶出租车，累计自动驾驶里程突破5500万公里，其中全无人驾驶测试里程超过1000万公里 [6] - 公司积极布局海外市场，在韩国、新加坡、卢森堡、中东等地推进技术验证与合作，形成"国内领先+海外探索"的双轮驱动模式 [6] 技术实力与研发投入 - 公司基于世界模型™和虚拟司机™的技术核心，是全球极少数实现全无人驾驶常态运营的公司，自研技术能在恶劣天气下保持稳定驾驶并降低测试成本 [7] - 截至2025年6月30日，公司拥有全球552项专利、185项中国软件著作权及1122个全球商标，研发团队中720名工程师与科学家占员工总数50% [7] 行业前景与市场潜力 - 2024年中国乘客出行市场规模达14490亿美元，预计2035年将增至19243亿美元，自动驾驶出租车作为共享出行升级形态市场空间巨大 [9] - 2024年中国长途陆运市场规模达5477亿美元，预计2035年将达8609亿美元，自动驾驶卡车可降低30%以上人力成本并通过编队行驶提升效率 [9] - 公司计划构建"美股+港股"双重主要上市架构，以提升国际影响力和融资能力，众多基石投资者的加入显示市场对公司高度认可 [10]