市场表现 - 中证国防指数强势上涨1.66% 成分股中国海防上涨7.10% 湘电股份上涨7.10% 四川九洲上涨4.40% 洪都航空和宝钛股份等个股跟涨 [1] - 国防ETF上涨1.55% 最新价报0.85元 [1] 行业增长前景 - 全球水下无人航行器（UUV）市场规模2020年达19.6亿美元 预计2021-2028年收入年复合增长率15.8% 2028年规模预计达62.2亿美元 [1] - 自主式水下航行器（AUV）细分市场收入年复合增长率预计达16.4% 增速高于整体市场 [1] 军工板块投资逻辑 - 军工板块已接近历史兑现时间点 但2025年行业迎来两个颠覆性变化 [2] - 军贸突破颠覆传统成长天花板和商业模式 中国军贸额全球市占率有望实现10倍量级提升 [2] - 新质战斗力方向如军工+AI、军工+机器人、无人装备等创造全新市场需求 [2] 指数产品特征 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数 该指数选取十大军工集团旗下及为武装力量提供装备的上市公司 [2] - 国防ETF管理费加托管费合计0.40% 为13只国防军工类ETF中最低且唯一 [2] 指数成分结构 - 中证国防指数前十大权重股包括中航沈飞、航发动力、中航光电等 合计占比43.88% [3]

报告行业投资评级 - 国防军工行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 深海科技纳入国家顶层设计框架，政策端持续加码，未来中央和地方将发布更多支持政策和产业规划，相关产业将快速发展 [4] - 深海科技战略价值体现在经济安全与地缘竞争两大维度，能缓解能源和战略资源紧张局面，保障国家能源安全，关系到制海权，提升我国在全球科技竞争中的地位 [4] - 未来深海科技技术突破围绕智能化、国产化与生态化展开，深海工程装备、深海信息技术和特种材料加工将成为技术攻坚重点方向 [4] - 投资机会筛选上，深海材料、装备、探测等细分领域国产化替代空间大，建议关注技术成熟度高、政策支持明确的领先企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 政策背景 - 政策背景可追溯至“十四五”规划强化海洋强国目标，《“十四五”海洋经济发展规划》提出“深海资源开发与技术创新”方向，2023年《深海法》提供法律保障，2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业重点领域并推动全产业链协同发展 [4] 战略价值 - 经济安全方面，深海蕴藏丰富资源，开发有助于缓解我国能源和战略资源紧张局面，保障国家能源安全 [4] - 地缘竞争方面，深海是未来军事博弈新疆域，涉及关键技术，我国深潜器常态化巡航能力关系到南海、西太平洋制海权，且能提升我国在全球科技竞争中的地位 [4] 技术突破 - 智能化方面，AI技术融入深海数据处理与装备升级，通信定位精度提升至厘米级 [4] - 国产化聚焦核心装备与材料，如“梦想号”实现11000米钻深能力，钛合金耐压壳体技术打破国外垄断，深海传感器国产化率显著提升 [4] - 生态化强调开发与保护平衡，如监测珊瑚礁生态，规范深海采矿环保标准，推动绿色开发 [4] - 深海通信技术向光纤和声学融合方向发展，光纤环水听器应用比例提升 [4] 投资机会 - 深海材料（钛合金）、装备（潜航器/钻井平台）、探测（水声通信）等细分领域国产化替代空间大，建议关注宝钛股份、中科海讯、海兰信、中国海防、长盈通、东方电缆、深水海纳 [4]