商品期货市场表现 - 11月4日国内商品期货主力合约多数下跌，集运指数（欧线）领涨超3%，碳酸锂领跌超4% [1] - 菜粕上涨超1%，沪锌、尿素、纸浆等品种微幅上涨 [1] - 多晶硅下跌超3%，菜籽、苹果、焦煤等品种下跌超2%，甲醇、纯碱、铁矿石等下跌超1% [1] 可转债市场表现 - 11月4日中证转债指数收盘下跌0.67%至482.64点，成交金额为562.74亿元 [1] - 中能转债、振华转债、汇成转债、福能转债涨幅居前，分别上涨13.15%、9.57%、2.76%、2.04% [1] - 国城转债、恒帅转债、航新转债跌幅居前，分别下跌7.80%、6.47%、5.79% [1] ETF市场表现 - 11月4日ETF收盘涨跌不一，亚太精选ETF、银行ETF天弘、银行ETF指数基金涨幅居前，分别上涨2.35%、2.24%、2.22% [1] - 日经225ETF、中韩半导体ETF、纳指生物科技ETF跌幅居前，分别下跌5.76%、5.19%、4.43% [1] A股市场中期展望 - 瑞银证券认为A股市场中期展望依然向好，成长风格或仍是投资主线，创业板具有较好的风险收益比 [1] - 中金公司认为市场震荡上行趋势有望延续，风格趋于平衡，上市公司盈利仍在改善趋势中 [2] - 中航证券认为11月A股进入业绩真空期，"十五五"规划建议提供新热点，短期A股或将延续震荡上行 [3] 行业配置与投资线索 - 中金公司指出中国科技与制造沿产业链升级、出海拓宽市场是长期趋势，AI算力产业链、机械、汽车、电网设备出口等领域是结构性亮点 [2] - 中航证券建议均衡配置，关注智能化、航天、新需求、海洋等投资线索 [3] - 景顺建议应适度分散投资，避免过度集中于大型科技股，AI最终赢家仍需时间验证 [2] 黄金税收政策 - 两部门发布黄金税收政策公告，核心在于细化黄金实物交割环节管理，首次明确区分"投资性用途"和"非投资性用途" [2] - 中信建投指出新政调节了增值税相关细则，总体更鼓励场内黄金交易 [2]

市场表现 - 隔夜美股市场回暖，纳指生物科技指数（NBI）收涨2.06% [1] - 纳指生物科技ETF（513290）今日涨0.85%，近5个交易日连续3日获资金净流入 [1] - 成分股中SMMT涨超8%，阿里拉姆制药涨超4%，福泰制药、再生元制药等涨超2% [3] 成分股表现 - 福泰制药（VRTX）涨2.19%，成交额10.70亿美元，估算权重7.98% [4] - 安进（AMGN）涨1.70%，成交额6.95亿美元，估算权重7.65% [4] - 吉利德科学（GILD）涨1.18%，成交额6.43亿美元，估算权重7.60% [4] - 再生元制药（REGN）涨2.27%，成交额7.77亿美元，估算权重6.21% [4] - 阿里拉姆制药（ALNY）涨4.42%，成交额6.06亿美元，估算权重5.06% [4] 宏观与行业动态 - 非农数据大幅下调，7月新增非农就业人数7.3万，远低于预期值11万 [6] - 市场对美联储9月降息预期升温，CME FEDWATCH工具显示概率升至80%以上 [6] - 10月再次降息25%的概率升至50%以上 [6] - 福泰制药2025年第二季度总收入29.6亿美元，同比增长12%，非GAAP净利润12亿美元 [6] 机构观点 - 长江证券认为就业市场走软为美联储降息提供理由，9月降息是大概率事件 [8] - 德邦证券指出美联储内部分化，降息交易窗口打开，美债和美股生物科技值得关注 [8] - 银河证券表示若美联储转向宽松，科技与成长板块估值将受益 [8] - 德邦证券强调生物科技在罗素2000纯成长板块中具有弹性优势 [8] 指数与ETF特点 - 纳斯达克生物科技指数（NBI）囊括全球顶级生物科技龙头和非美国本土创新药龙头 [12] - 前十大权重股合计占比近50%，兼具大市值龙头优势和中小市值弹性 [12] - 纳指生物科技ETF（513290）是全市场唯一布局全球创新药的ETF [12] - 一级市场最小申赎单位从100万份降至50万份，门槛降低 [12]