交易方案概述 - 深交所并购重组审核委员会审议通过领益智造发行可转换公司债券及支付现金收购江苏科达斯特恩汽车科技股份有限公司66.46%股权的交易方案 [1] - 交易价格为3.32亿元 通过发行可转债及支付现金方式向常州优融 上海迈环等8名交易对方购买标的股权 [1] - 公司计划向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金 总额不超过2.07亿元 其中1亿元用于补充江苏科达流动资金及偿还银行贷款 9938.67万元用于支付现金对价 775万元用于中介机构费用 [1] 标的公司财务与业绩表现 - 江苏科达2024年营业收入为8.99亿元 同比增长10.18% 净利润为4097.88万元 同比增长61.84% [2] - 2024年毛利率为15.39% 同比下降1.03个百分点 低于同行业可比上市公司平均水平 [2] - 2025年上半年实现营业收入5.25亿元 占评估预测全年收入的49.89% 实现度99.78% 净利润约2007.97万元 占评估预测净利润的42.80% 实现度85.60% [3] - 业绩承诺方承诺标的公司2025年度 2026年度和2027年度净利润分别不低于4700万元 5600万元和6500万元 [3] 标的公司业务与客户资源 - 江苏科达是一家专业生产汽车仪表板 副仪表板 门护板 立柱等饰件的汽车零部件公司 [1] - 标的公司通过了奇瑞汽车 上汽集团 比亚迪 理想汽车 江淮汽车等多家知名整车厂商一级供应商体系认证并形成持续稳定的合作关系 [5] - 与新客户的模具开发合同金额约为7500万元 预计2025年下半年确认收入 将为标的公司增加约1600万元利润 [3] 战略协同与转型目标 - 交易完成后公司将快速切入汽车饰件行业 实现汽车业务从Tier2向Tier1的成功转型 [7] - 公司将共享江苏科达的客户资源 其核心客户均不断加大对新能源车型的技术开发及资源投入 [4] - 汽车业务是公司重要转型方向之一 2024年公司汽车及低空经济业务实现收入21.17亿元 占比4.79% 同比增长52.90% [6] 毛利率与行业竞争分析 - 毛利率下降主要因利润水平较低的门板总成产品收入占比上升及该业务毛利率下降 受汽配行业年降政策和部分工厂产能利用率不足影响 [2] - 预测2025-2027年毛利率分别为15.12% 15.01%和14.96% 因行业竞争相对激烈 采用相对谨慎预测 [2] - 标的公司与主要主机厂客户的定点项目均在如期履行 在手订单不存在重大不利变化 [3]

交易概述 - 领益智造拟通过发行可转债及支付现金方式收购江苏科达66.46%股权，交易价格3.32亿元，对应江苏科达100%股权估值5.05亿元 [1] - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金不超过2.07亿元 [1] - 江苏科达为汽车饰件供应商，客户包括奇瑞、上汽、比亚迪、理想等，配套车型涵盖鸿蒙智行S7、比亚迪海豹、理想L系列等 [1] 战略转型动机 - 通过收购实现从Tier2向Tier1供应商转型，切入汽车饰件行业，完善汽车领域产品矩阵 [2] - 共享江苏科达客户资源，拓宽新渠道，并协同出海建厂以配合整车企业属地化布局 [2] - 此前已在新能源汽车动力电池结构件领域布局，此次收购补充汽车内外饰件能力 [2] 标的公司评估与承诺 - 江苏科达100%股权评估增值率104.06%，账面净资产2.47亿元，评估值5.05亿元 [3] - 业绩承诺方承诺2025-2027年净利润分别不低于4700万元、5600万元、6500万元 [3] - 2023-2024年营收分别为8.15亿元、8.99亿元，归母净利润2531.99万元、4097.88万元 [4] 业务结构现状 - 领益智造2024年AI终端业务营收407.31亿元（占比92.13%），汽车及低空经济业务仅21.17亿元（占比4.79%） [6] - 对比同行：蓝思科技2024年汽车业务营收59.35亿元（占比8.49%），长盈精密新能源业务营收52.14亿元（占比30.79%） [6] - 收购江苏科达（2024年营收8.99亿元）将直接扩大汽车业务规模，优化收入结构 [7] 行业背景 - 果链企业普遍寻求"第二增长曲线"，智能汽车是主要转型方向，涉及立讯精密、蓝思科技、长盈精密等 [6] - 领益智造自2009年起为苹果供应零部件，目前覆盖苹果全系产品数千种组件 [5]