股价表现与交易数据 - 9月25日盘中股价上涨2.05%至33.29元/股 成交额9578.72万元 换手率1.09% 总市值104.80亿元 [1] - 主力资金净流出252.34万元 特大单买入390.59万元(占比4.08%) 卖出222.13万元(占比2.32%) 大单买入1577.86万元(占比16.47%) 卖出1998.66万元(占比20.87%) [1] - 今年以来股价累计上涨46.45% 近5日涨8.72% 近20日涨1.93% 近60日涨24.63% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜 最近1月17日净买入2597.13万元 买入总额8762.67万元(占比15.08%) 卖出总额6165.55万元(占比10.61%) [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市南山区 成立于1997年8月25日 2019年11月20日上市 [1] - 主营业务为掩膜版的研发、设计、生产和销售 收入构成:石英掩膜版93.16% 苏打掩膜版6.04% 其他(补充)0.72% 其他产品0.08% [1] - 所属申万行业:电子-半导体-半导体材料 概念板块包括:专精特新、中芯国际概念、芯片概念、第三代半导体、中盘等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月10日股东户数9776户 较上期减少4.65% 人均流通股27291股 较上期增加4.88% [2] - 十大流通股东中:大摩数字经济混合A(017102)新进第六大股东持股113.20万股 香港中央结算有限公司持股73.86万股(较上期减少49.49万股) 大成科创主题混合(LOF)A(501079)新进第十大股东持股67.26万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入6.22亿元 同比增长10.90% 归母净利润9203.76万元 同比增长3.52% [2] - A股上市后累计派现1.89亿元 近三年累计派现1.28亿元 [3]

公司股价表现 - 9月24日股价上涨5.03%至32.79元/股 成交额1.90亿元 换手率2.22% 总市值103.22亿元 [1] 主营业务构成 - 石英掩膜版收入占比93.16% 苏打掩膜版占比6.04% 其他业务合计占比0.8% [1] 机构持仓情况 - 大成科创主题混合(LOF)A二季度新进十大流通股东 持股67.26万股 占流通股比例0.25% [2] - 该基金当日浮盈约105.6万元 [2] 基金业绩表现 - 大成科创主题混合(LOF)A规模5.23亿元 今年以来收益19.29% 近一年收益58.73% 成立以来收益188.74% [2] - 基金经理王帅管理规模18.94亿元 任职期间最佳回报58.52% 最差回报-20.92% [3] 公司基本信息 - 成立于1997年8月25日 2019年11月20日上市 主营掩膜版研发设计生产销售业务 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.22亿元 同比增长10.90% [1] - 归母净利润9203.76万元 同比增长3.52% 扣非归母净利润8289.50万元 同比增长2.66% [1] - 基本每股收益0.29元 加权平均净资产收益率4.79% [2] 盈利能力指标 - 上半年毛利率31.04% 同比上升1.89个百分点 净利率14.82% 同比下降1.03个百分点 [2] - 第二季度毛利率30.29% 同比上升2.59个百分点 环比下降1.55个百分点 [2] - 第二季度净利率12.50% 同比下降1.10个百分点 环比下降4.84个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用9486.10万元 同比增加2880.71万元 期间费用率15.25% 同比上升3.47个百分点 [2] - 销售费用同比增长4.23% 管理费用同比增长21.06% 研发费用同比减少2.48% 财务费用同比增长695.37% [2] 估值与股东结构 - 市盈率60.33倍 市净率6.85倍 市销率9.23倍 [2] - 股东总户数1.16万户 较一季度末下降251户 降幅2.12% [2] - 户均持股市值73.74万元 较一季度末58.81万元增长25.38% [2] 公司基本情况 - 主营业务为掩膜版的研发、设计、生产和销售 石英掩膜版占比91.34% 苏打掩膜版占比7.65% [3] - 所属申万行业为电子-半导体-半导体材料 概念板块包括OLED、柔性电子、第三代半导体等 [3]

业绩表现 - 2025年上半年实现营收5.44亿元，同比增长37.48% [1][2] - 净利润1.06亿元，同比增长29.13%，扣非净利润0.95亿元，同比增长27.59% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额达2.67亿元，同比增长278.62% [1][2] - 2025年二季度单季度营收2.84亿元，同比增长29.71%，净利润5727.96万元，同比增长38.53% [2] 业务构成 - 石英掩膜版实现收入4.99亿元，营收占比91.80% [2] - 苏打掩膜版实现收入4130.49万元，营收占比7.59% [2] - 平板显示掩膜版与半导体掩膜版均实现良好增长 [2] 产能扩张 - 完成6.15亿元可转债发行，用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目 [1][3] - 扩产项目拟新增2条半导体掩膜版生产线和2条高精度平板显示掩膜版生产线 [3] - 项目已于2025年7月完成奠基仪式 [3] 研发投入 - 2021-2025年上半年累计研发投入1.42亿元 [4] - 截至2025年上半年末，累计获得知识产权135项，其中发明专利15项 [4] - 2025年上半年新导入客户70余家，总合作客户500余家 [4] 客户合作 - 成为京东方G8.6 AMOLED产线掩膜版主力供应商 [5] - 计划2025年三季度交付第一套G8.6 AMOLED掩膜版 [5] - 伴随京东方、维信诺G8.6 AMOLED产线投产，有望提升市场份额 [5]

半导体掩膜版行业现状 - 全球半导体掩膜版市场以晶圆厂或IDM厂自主消化为主，中低端产品外包给独立第三方厂商 [1] - 中国大陆厂商量产半导体掩膜版工艺节点集中在350nm-130nm，90nm及以下工艺节点参与厂商较少 [1] - 中国半导体掩膜版国产化率约10%，高端掩膜版国产化率仅3%，90%依赖进口 [1] 龙图光罩 经营能力 - 2024年营收来自深圳工厂现有产能，珠海募投项目快速推进 [4] - 产品应用于功率半导体、MEMS传感器、IC封装、模拟芯片等特色工艺 [4] - 石英掩膜版收入占比从2023年78.79%提升至2024年81.31%，苏打掩膜版收入稳定 [4] - 产品销量同比增长6.31%，全年营收同比增长12.92% [4] 产品能力 - 130nm以上制程节点产品达到国际一线水平，正逐步替代境外厂商市场份额 [5] - 已实现130nm工艺节点量产，更高制程节点PSM产品研发成功并送客户验证 [5] 清溢光电 经营能力 - 2024年平板显示掩膜版业绩同比增长17.59%，AMOLED/LTPS营收同比增长21.75% [5] - 半导体芯片掩膜版营收同比增长33.98%，通过技术能力提升和产能优化推动业务发展 [5] 产品能力 - 已量产8.6代高精度TFT用掩膜版、6代AMOLED/LTPS掩膜版及中高端HTM产品 [6] - 实现180nm工艺节点量产，150nm小规模量产，推进130nm-65nm及28nm工艺开发 [6] 路维光电 经营能力 - 2024年营收同比增长30.21%，OLED用掩膜版带动平板显示业务增长 [6] - 先进封装掩膜版成为第二成长曲线，成为下游封测厂头部供应商 [6] 产品能力 - 国内唯一全面配套G2.5-G11面板产线的本土企业，覆盖全显示技术 [8] - 实现180nm制程节点量产，掌握150nm/130nm核心技术，覆盖第三代半导体 [8] - 投资建设130-28nm半导体掩膜版项目 [8] 行业会议 - 2025势银光刻产业大会将于7月9日-10日在合肥举办，聚焦先进光刻技术、材料及设备 [10]

光掩模技术概述 - 光掩模是芯片生产的关键材料，作用是将纳米级电路图案转移到硅片或基板上，实现芯片和平板显示器的批量化生产 [1] - 在半导体制造中，光掩模相当于照相机的底片，7nm制程芯片内部集成超过100亿个晶体管，每个晶体管尺寸仅相当于流感病毒的1/200 [2] - 一块先进制程芯片制造需要80-100层不同图案的掩模版叠加，任何一层的微小误差都可能导致整个晶圆报废 [2] 光掩模产业链 上游 - 以高纯度石英玻璃为核心，辅以光刻胶、铬膜等材料，全球90%高端石英基板被日本东曹、信越化学垄断 [4] - 单张G11代掩模基板价格超过5万美元，激光直写光刻机单价高达3000万美元，电子束光刻机突破1亿美元 [4] 中游 - 掩模版制造呈现"金字塔"结构，顶端是台积电、三星等晶圆厂自建的高端产线 [4] - 日本DNP、Toppan和美国Photronics三大巨头占据85%市场份额 [4] - 中国厂商清溢光电、路维光电等主要聚焦中低端市场，正在向28nm制程突破 [4] 下游 - 覆盖半导体、显示面板、电路板等多个领域，一部智能手机涉及20余块不同功能的掩模版 [4] - 光掩模在IC领域需求占比达60%，LCD领域占比23% [4] 市场格局与前景 半导体领域 - 芯片制程微缩需要更多层、更精密的掩模版，AI芯片需求爆发推动7nm以下掩模版年增速超25% [9] - 智能汽车推动车规级芯片需求，要求掩模版在-40℃-150℃保持稳定性 [9] - 预计2025年全球半导体掩模版市场规模将达60亿美元 [9] 显示技术领域 - OLED、LTPO、MicroLED等新型显示技术要求掩模版精度更高、层数更多 [9] - 传统LTPS屏幕需要9-13层掩模版，LTPO技术需要13-17层 [9] - 中国占全球面板产能超60%，预计2030年全球平板显示掩模版市场规模达13.2亿美元 [9] 国产替代 - 高端领域国产化率非常低，显示高端约12%，半导体高端仅约3% [10] - 在中美科技竞争和供应链安全背景下，实现掩模版自主可控具有重要战略意义 [10] 重点公司分析 清溢光电 - 国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一，主营业务为制作高精密度掩膜版和精密设备 [11] - 主要产品包括石英掩膜版、苏打掩膜版、凸版和菲林 [12] - 全球第五家、国内首家8.6代及以下TFT-LCD及AMOLED用掩膜版自主知识产权和生产制造厂家 [12] - 2024年营收11.12亿元，同比增长20.35%，归母净利润1.7亿元，同比增长28.8% [12] - 2019-2024年营收及归母净利润CAGR分别达18.32%和19.66% [12] - 2023年全球平板显示掩膜版市占率11%，位列全球第五、国内第一 [13] - 拟募集资金不超过12亿元用于"高精度掩膜版生产基地建设项目一期"和"高端半导体掩膜版生产基地建设项目一期" [16] 龙图光罩 - 主营业务为半导体掩模版的研发、生产和销售，是国内独立第三方半导体掩模版厂商之一 [17] - 产品工艺节点从1μm提升至130nm，广泛应用于功率半导体、MEMS传感器等领域 [17] - 已掌握130nm及以上节点半导体掩模版制作的关键技术 [20] - 与中芯集成、士兰微、积塔半导体、华虹半导体等国内主流晶圆厂达成稳定合作 [22]

财务表现 - 2024年营业收入11.12亿元，同比增长20.35%，净利润1.72亿元，同比增长28.49% [1] - 2025年一季度营业收入2.99亿元，同比增长9.83%，净利润5174.22万元，同比增长4.34% [1] - 2024年整体毛利率29.44%，同比增加2.07个百分点，其中石英掩膜版毛利率28.40%，苏打掩膜版毛利率42.72% [3] 业务分项 - 平板显示掩膜版业务2024年收入8.59亿元，同比增长17.59%，其中AMOLED/LTPS掩膜版同比增长21.75% [2] - 半导体芯片掩膜版2024年收入1.93亿元，同比增长33.98%，高于公司整体增速 [3] - AMOLED/LTPS掩膜版已应用于平板电脑、手机、笔记本、手表、智能驾驶等终端产品 [2] 技术研发 - 150nm工艺节点半导体芯片掩膜版已实现小规模量产，正在推进130nm-65nm的PSM和OPC工艺开发 [3] - 已实现8.6代高精度TFT用掩膜版、6代中高精度AMOLED/LTPS掩膜版及中高端半透膜掩膜版(HTM)的量产 [4] - 布局高规格半透膜掩膜版(HTM)与高规格相移掩膜版(PSM)技术，未来将成高端掩膜版核心技术 [4] 产能与市场 - 合肥子公司产能爬升带动AMOLED/LTPS掩膜版订单增长 [2] - 佛山生产基地2025年4月完成首台主设备搬入，进入调试阶段 [3] - 石英/苏打掩膜版国内市场份额提升，通过技术创新和产能扩张优化产品结构 [3] 行业地位 - 国内掩膜版行业开拓者，主导制定《薄膜晶体管(TFT)用掩模版规范》行业标准 [2] - 实施"平板显示掩膜版+半导体芯片掩膜版"双翼齐飞战略，推动国产替代 [2]