光伏股尾盘跌幅扩大，截至发稿，彩虹新能源(00438)跌5.16%，报2.39港元；新特能源(01799)跌 3.73%，报7.99港元；福莱特（601865）玻璃(06865)跌3.36%，报11.23港元；信义光能(00968)跌 2.63%，报3.33港元。 中信期货则表示，供给端，8月多晶硅产量已经回升至13万吨以上，预计9月份多晶硅高产量将会维持， 中长期来看需要关注反内卷政策是否会限制多晶硅的供应，如若政策迟迟未落地高供应将会持续。需求 端，1-5月份光伏装机增速大幅度提高，累计增速150%，不过也透支了下半年装机的需求，6月份单月 国内光伏装机仅只有14GW，7月份装机量进一步下降。考虑到下半年光伏装机的下降，以及电池片组 件抢出口需求的弱化，多晶硅后续需求有继续走弱的风险。 消息面上，近日，山东省发改委正式向社会公示山东2025年新能源机制电价竞价结果。其中光伏入选电 量12.48亿千瓦时，中标价格为0.225元/千瓦时。新纪元期货指出，"5.31"新政前抢装潮过去以后，推进 光伏电价的市场化改革，近期"反内卷"政策推动落后产能有序退出，四季度光伏装机量或将大幅减速。 ...

行业整体表现 - 光伏行业30家上市公司中20家营收同比下滑 15家净利润亏损 [1][3] - 头部企业隆基绿能营收同比下降14.83%至328.13亿元 净亏损25.69亿元 [3] - 通威股份营收同比下降7.51%至405.09亿元 亏损49.55亿元 [3] - 晶澳科技营收同比下降36.01%至239.05亿元 亏损25.8亿元 [3] - TCL中环营收同比下降17.36%至133.98亿元 净亏损42.42亿元 [3] - 协鑫新能源预亏2.5亿元 [3] 企业财务数据 - 天合光能营收310.56亿元同比下降27.72% 净亏损28.45亿元 [4] - 阳光电源营收435.33亿元同比增长40.34% 净利润78.30亿元同比增长55.97% [4] - 横店东磁营收119.36亿元同比增长24.75% 净利润13.14亿元同比增长58.94% [4] - 德业股份营收55.35亿元同比增长16.58% 净利润15.22亿元同比增长23.18% [4] - 阿特斯营收210.52亿元同比下降4.13% 净利润7.38亿元同比下降41.01% [4] 行业调整状况 - 多晶硅环节出现2013年以来首次负增长 硅片产量出现2007年有统计以来首次负增长 [8] - 电池片组件产量增速下降到15%以下 [8] - 行业自律使部分企业亏损收窄 隆基绿能同比减亏26.61亿元 [6] - 去库存进度不及预期 供给端整合优化有望提升 [6][8] 市场需求变化 - 上半年"抢装潮"透支市场需求 下半年或面临需求透支负面影响 [1][6] - 国内外需求增长整体呈现放缓迹象 [1] - 全球光伏市场增速正在放缓 部分传统海外市场装机萎缩 [9] - 拉美中东等新兴市场需求快速增长但市场规模较小 [9] 海外市场挑战 - 美国取消多项清洁能源优惠政策 特朗普称将拒批风电光伏项目 [9] - 关税政策迫使企业调整海外布局 从东南亚转向中东 [10] - 政治因素成为产业链布局重要考量 企业积极寻找海外合作伙伴 [10] - 海外新技术交流合作面临障碍 包括产业界和学术界 [11] 技术发展态势 - 钙钛矿技术处于起步阶段 规模效应未显现 价格优势不明显 [11] - 行业同时发展TOPCon/HJT/BC等新一代晶硅技术 尚未形成共识 [12] - 较低利润空间影响配套环节创新活力 龙头企业挤压供应商利润 [12] - 知识产权保护问题制约创新型企业发 展 [12] 政策与监管 - 行业亟需有形之手与无形之手协同发力 [2] - 呼吁政府加强市场监管 打击虚标功率降低品控等行为 [12] - 建议引导金融机构精准发力 加速行业并购整合 [12] - 需推动落后产能有序退出 [12]