食品安全事件 - 消费者在蜜雪冰城赣州某店购买的未开封茉莉奶绿中发现蟑螂，商家已退款但赔偿金额未达成一致[1] - 相关话题"蜜雪冰城未开封奶茶惊现蟑螂"登上热搜引发热议[2] - 类似案例中，广东惠州消费者因奶茶中发现苍蝇通过法律途径获赔1000元，法院支持依据《食品安全法》[3][4] 消费者维权指引 - 消费者需保留购买记录和问题食品证据（如拍照录像）作为维权依据[5] - 协商无果后可向消协、市场监管部门投诉或向法院起诉[6] - 《食品安全法》规定最低赔偿金额为1000元（不足价款十倍或损失三倍时）[6] 公司历史食品安全问题 - 7月8日员工用脚关直饮水桶视频引发卫生安全担忧，公司称已登记核查[8][10] - 2022年4月广西门店因使用过期咖啡粉被罚款2000元[10] - 2021年5月多地门店篡改食材有效期和使用隔夜原料，涉事门店停业整顿[10] - 黑猫投诉平台涉及蜜雪冰城的投诉超1.4万条，多与食品安全相关[12] 门店分布与经营模式 - 全球门店突破4.6万家，其中三线及以下城市占比57.4%，东南亚门店超4000家[15] - 超99%为加盟店（截至2024年9月全球4.5万家中仅20家自营）[15] - 2021-2023年加盟店收入从100.31亿元增至195.75亿元，加盟费占比不足2.4%[16] 财务与资本市场表现 - 2025年3月港股上市发行价202.5港元，股价最高涨至618.5港元（涨幅超200%）[16] - 截至发稿股价较发行价仍上涨超120%，总市值1697亿港元（约1557亿元人民币）[16]

上市表现 - 蜜雪冰城于3月3日登陆港交所，上市首日开盘价262港元，较发行价高开29.38%，盘中总市值超过千亿港元 [1][2] - 公开发售环节认购倍数达5258倍，冻资金额超过1.82万亿港元，创港股历史纪录成为新"冻资王" [3] 商业模式与竞争优势 - 蜜雪冰城定位"高质平价"的普惠消费，门店数达4.6万家覆盖中国内地31个省份及300个地级市，三线及以下城市门店占比57.2% [5][6] - 公司构建自建供应链体系，五大生产基地总面积79万平方米，核心饮品食材100%自产，柠檬等原料采购成本比同行低20%以上 [7][8] - 通过超4万家门店规模效应摊薄成本，形成难以复制的成本护城河 [8] - 2023年中国市场现制柠檬水80%份额、现制冰淇淋30%份额来自蜜雪冰城 [10] 资本认可与投资价值 - 基石投资者包括M&G英卓投资管理、红杉中国、博裕资本、高瓴、美团龙珠等顶级机构 [14] - M&G plc管理资产3461亿英镑，其投资体现对蜜雪冰城估值合理性和商业模式全球复制潜力的认可 [15] - 红杉中国认购6000万美元，博裕资本认购4000亿美元，高瓴和美团龙珠分别认购3000万和1000万美元 [16] - 公司2020年估值200亿元，IPO发行市值达763亿港元，五年估值翻三倍 [16][18] 市场前景与全球化 - 全球现制饮品市场2023-2028年复合增长率7.2%，2028年将占全球饮料市场半壁江山 [15] - 蜜雪冰城海外门店超4800家，东南亚市场已成为排名第一的现制茶饮品牌 [16] - 公司商业模式具有全球"唯一稀缺性"，致力于"让全球每个人享受高质平价的美味" [18][20]