手机面板市场整体状况 - 9月受第三季度传统旺季拉货需求带动 行业整体维持高稼动率运行 [1] - a-Si面板在中低端市场保持强劲需求 但模组端竞争加剧导致价格小幅下行 [1] - LTPS产线凭借车载/笔记本/平板等非手机应用强劲拉动持续高位运转 [1] - 柔性AMOLED面板面临需求增长与价格压力并存局面 呈现量升价滞格局 [1] a-Si面板细分市场 - 品牌客户需求旺盛推动主力厂商产线持续满产 [1] - 屏幕价格暂趋稳定 但驱动IC等核心元器件仍处于下行周期 [1] - 模组厂商激烈竞争与品牌客户压价双重作用导致a-Si模组价格预计继续小幅下跌 [1] - 2025年9月和10月a-Si模组价格仍将小幅下降 [2] LTPS面板细分市场 - 车载显示市场需求增长及笔记本/平板产品迭代推动产线普遍满负荷生产 [1] - 智能手机领域对LTPS需求仍较低迷 [1] - 为争夺新项目订单 部分面板厂商将下调价格0.1美金 [1] - LTPS面板在新项目中将出现价格下调 [2] AMOLED面板细分市场 - 国内柔性面板加速替代导致刚性AMOLED需求持续萎缩 [2] - 刚性AMOLED价格短期内低位企稳 [2] - 柔性AMOLED在旺季备货带动下主力面板厂稼动率接近满产 [2] - 部分厂商采取显著低价策略抢占市场份额 柔性AMOLED价格已开启下行通道 [2] - 刚性AMOLED面板价格短期内保持稳定 [2] - 柔性AMOLED面板价格已进入下降通道 [2]

市场供需与价格趋势 - 行业厂商践行“按需生产”，根据市场需求调整产线稼动率 [1] - 一季度终端需求旺盛，LCD TV主流尺寸面板价格全面上涨；二季度采购需求降温 [1] - 7月LCD TV部分尺寸产品价格小幅下降，LCD IT的MNT、NB面板价格整体稳定 [2] 业务进展 - 柔性AMOLED领域构建产能和技术优势，覆盖手机主要Top品牌客户，高端产品占比提升，积极布局车载、IT等中尺寸创新应用 [3] - 5月20日，成都第8.6代AMOLED生产线项目提前4个月开始工艺设备搬入 [4] 行业稼动率 - LCD行业平均稼动率自2024年11月回升，2025年一季度保持在80%以上，二季度下调，三季度继续灵活调整 [5] 折旧情况 - 2024年公司折旧约380亿，部分高世代线和OLED产线已折旧到期或完成转固，2024年折旧较2023年增加，预计今年折旧达峰值 [6][7] 股东回报规划 - 2025 - 2027年计划每年现金分配利润不少于当年归母净利润的35%，每年回购注销资金不低于15亿元，有条件考虑中期利润分配 [8] - 5月底完成价值近10亿元库存股，6月完成2024年度利润分配方案，新一期回购注销A股方案稳步推进 [8] 资本开支 - 未来资本支出围绕“屏之物联”战略，聚焦半导体显示业务，在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道布局 [9] - 具体方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等 [9]

手机面板市场结构性分化格局 - 进入第三季度，手机面板市场延续结构性分化格局，a-Si面板受"6 18"促销后补库存需求支撑，主力产线维持满产运行 [1] - LTPS面板产线在车载显示等非手机应用带动下保持高稼动率 [1] - 柔性AMOLED因终端品牌采购节奏调整出现阶段性需求回落 [1] 7月手机面板价格动态 - 7月手机面板市场以价格维稳为主基调，但不同技术路线供需动态差异显著 [1] - 2025年7月和8月a-Si面板模组价格预计小幅下降 [1] - LTPS面板价格短期内保持稳定 [1] - 刚性AMOLED面板价格短期内保持稳定 [1] - 柔性AMOLED面板价格第三季度将保持稳定 [1]

手机面板市场结构性分化格局 - 进入第三季度手机面板市场延续结构性分化 a-Si面板因"618"促销后补库存需求主力产线维持满产 LTPS面板受车载显示等非手机应用带动保持高稼动率 柔性AMOLED因终端品牌采购节奏调整出现阶段性需求回落 [2][3] - 7月手机面板市场价格维稳为主基调 不同技术路线供需动态差异显著 a-Si模组价格受驱动IC等关键原材料降价影响可能出现小幅下降 LTPS面板在智能手机应用端需求疲软价格维持低位 [2][3] 不同技术路线市场表现 a-Si面板 - "618"促销后a-Si品牌需求依然旺盛 主力产线持续满产运行 华南市场供需偏紧引发的小幅涨价后趋于平稳 [3] - 面向主流品牌的模组供应中屏幕价格维持不变 但受驱动IC等原材料降价影响 预计7月部分品牌客户a-Si模组价格小幅下降 [3] LTPS面板 - LTPS面板受车载显示市场强力支撑 主力厂商产线维持高稼动率 但在智能手机应用端受AMOLED替代趋势影响需求疲软价格维持低位 [3] - 短期内LTPS面板价格难有明显回升动力 预计7月和8月价格保持稳定 [4] AMOLED面板 - 刚性AMOLED面板需求持续收缩 主力厂商三星显示降价效果未达预期 价格维持在低位状态 [4] - 柔性AMOLED面板在前期高速增长后受终端品牌采购调整影响 部分国内产线稼动率小幅回落 价格小幅回调 随着第三季度传统旺季到来终端品牌拉货动能有望增强 产线稼动率预计回升至高位 价格有望在7月企稳并维持至季末 [4] 价格预测 - 2025年7月和8月a-Si面板模组价格预计小幅下降 LTPS面板价格短期内保持稳定 刚性AMOLED面板价格短期内保持稳定 柔性AMOLED面板价格第三季度将保持稳定 [4]

手机面板市场结构性分化 - 进入二季度末，手机面板市场延续结构性分化态势，a-Si面板受益于中低端市场稳定需求，产线维持高稼动率；LTPS面板受车载显示等应用带动主力产线持续满载运行；而柔性AMOLED面板在经历前期高速增长后，受终端品牌采购节奏调整影响，需求出现小幅回落 [1][3] - CINNO Research预测，2025年6月和7月a-Si面板价格以持平为主；LTPS面板价格短期内保持稳定；刚性AMOLED面板价格短期内也将保持稳定；柔性AMOLED面板价格在6月小幅回落后第三季度将趋于稳定 [1] a-Si面板市场情况 - 受"6.18"年中大促备货需求拉动，a-Si面板市场需求持续强劲，驱动主力产线持续满负荷运转 [3] - 华南市场在经历一轮因供需偏紧引发的小幅涨价后，目前已回归稳定状态，面向品牌客户的模组价格仍保持稳定 [3] - 6.5英寸Notch HD+ LCD a-Si TDDI面板5月和6月价格均为6.7美元，价格持平 [2] LTPS面板市场情况 - 得益于车载显示市场的快速增长，京东方(BOE)、天马(Tianma)等主力厂商的LTPS产线持续处于满产状态，其中天马LTPS产线预计满产将延续至2025年底 [3] - 在智能手机领域，由于中高端机型向AMOLED迁移趋势明显，LTPS面板需求依然偏弱，价格维持低位平稳 [3] - 6.5英寸Notch FHD+ LCD LTPS TDDI面板5月和6月价格均为9.4美元，价格持平 [2] AMOLED面板市场情况 - 伴随国内手机厂商加速转向柔性AMOLED，刚性AMOLED需求持续收缩，为应对此局面，三星显示(SDC)采取了主动降价策略试图刺激需求，但市场反馈平淡，降价效果有限 [3] - 国内部分柔性AMOLED产线近期从满产状态略有回落，预计6月将适度下调价格以维持稼动水平，但会坚守最低价格底线 [3] - 6.4英寸Notch FHD+ AMOLED Rigid On Cell面板5月和6月价格均为16.0美元，价格持平 [2] - 6.7英寸Hole FHD+ AMOLED Flexible On Cell面板5月价格为23.5美元，6月预计价格为23.0美元，下降0.5美元 [2] - 随着第三季度传统旺季来临，柔性AMOLED产线稼动率有望回升至高位，价格也将趋于稳定，部分紧缺规格存在小幅提价的可能性 [3]

手机面板市场结构性分化态势 - 二季度末手机面板市场延续结构性分化态势 [1] - a-Si面板受益于中低端市场稳定需求 产线维持高稼动率 [1] - LTPS面板受车载显示等应用带动 主力产线持续满载运行 [1] - 柔性AMOLED面板经历前期高速增长后 受终端品牌采购节奏调整影响 需求出现小幅回落 [1] 各类型面板价格走势预测 - 6月和7月a-Si面板价格以持平为主 [1] - LTPS面板价格短期内保持稳定 [1] - 刚性AMOLED面板价格短期内保持稳定 [1] - 柔性AMOLED面板价格6月小幅回落 第三季度将趋于稳定 [1]

手机面板市场结构性分化 - 进入二季度末，手机面板市场呈现结构性分化态势，a-Si面板受益于中低端市场稳定需求，产线维持高稼动率；LTPS面板受车载显示等应用带动主力产线持续满载运行；柔性AMOLED面板在经历前期高速增长后，受终端品牌采购节奏调整影响，需求出现小幅回落 [2][3] a-Si面板市场表现 - 受"6.18"年中大促备货需求拉动，a-Si面板市场需求持续强劲，驱动主力产线持续满负荷运转 [4] - 华南市场在经历一轮因供需偏紧引发的小幅涨价后，目前已回归稳定状态，面向品牌客户的模组价格仍保持稳定 [4] - 6.5英寸Notch HD+ LCD a-Si面板价格维持在6.7美元，与上月持平 [2] LTPS面板市场表现 - 得益于车载显示市场的快速增长，京东方、天马等主力厂商的LTPS产线持续处于满产状态，其中天马LTPS产线预计满产将延续至2025年底 [4] - 在智能手机领域，由于中高端机型向AMOLED迁移趋势明显，LTPS面板需求依然偏弱，价格维持低位平稳 [4] - 6.5英寸Notch FHD+ LCD LTPS面板价格维持在9.4美元，与上月持平 [2] AMOLED面板市场表现 - 伴随国内手机厂商加速转向柔性AMOLED，刚性AMOLED需求持续收缩，三星显示采取主动降价策略但市场反馈平淡 [4] - 6.4英寸Notch FHD+ 刚性AMOLED面板价格维持在16.0美元，与上月持平；6.7英寸Hole FHD+ 柔性AMOLED面板价格从23.5美元降至23.0美元，下降0.5美元 [2] - 国内部分柔性AMOLED产线近期从满产状态略有回落，预计6月将适度下调价格以维持稼动水平，但会坚守最低价格底线 [4] - 随着第三季度传统旺季来临，柔性AMOLED产线稼动率有望回升至高位，价格也将趋于稳定，部分紧缺规格存在小幅提价的可能性 [4] 价格预测 - 2025年6月和7月a-Si面板价格以持平为主；LTPS面板价格短期内保持稳定；刚性AMOLED面板价格短期内也将保持稳定；柔性AMOLED面板价格在6月小幅回落后第三季度将趋于稳定 [5]

手机面板市场结构性分化 - 进入二季度末，手机面板市场延续结构性分化态势，a-Si面板受益于中低端市场稳定需求，产线维持高稼动率 [2] - LTPS面板受车载显示等应用带动主力产线持续满载运行 [2] - 柔性AMOLED面板在经历前期高速增长后，受终端品牌采购节奏调整影响，需求出现小幅回落 [2] a-Si面板市场表现 - 受"6.18"年中大促备货需求拉动，a-Si面板市场需求持续强劲，驱动主力产线持续满负荷运转 [3] - 华南市场在经历一轮因供需偏紧引发的小幅涨价后，目前已回归稳定状态，面向品牌客户的模组价格仍保持稳定 [3] - 2025年6月和7月a-Si面板价格以持平为主 [4] LTPS面板市场表现 - 得益于车载显示市场的快速增长，京东方（BOE）、天马（Tianma）等主力厂商的LTPS产线持续处于满产状态 [3] - 天马LTPS产线预计满产将延续至2025年底 [3] - 在智能手机领域，由于中高端机型向AMOLED迁移趋势明显，LTPS面板需求依然偏弱，价格维持低位平稳 [3] - LTPS面板价格短期内保持稳定 [4] AMOLED面板市场表现 - 伴随国内手机厂商加速转向柔性AMOLED，刚性AMOLED需求持续收缩 [3] - 三星显示（SDC）采取了主动降价策略试图刺激需求，但市场反馈平淡，降价效果有限 [3] - 国内部分柔性AMOLED产线近期从满产状态略有回落，预计6月将适度下调价格以维持稼动水平 [3] - 随着第三季度传统旺季来临，柔性AMOLED产线稼动率有望回升至高位，价格也将趋于稳定，部分紧缺规格存在小幅提价的可能性 [3] - 刚性AMOLED面板价格短期内也将保持稳定 [4] - 柔性AMOLED面板价格在6月小幅回落后第三季度将趋于稳定 [4] 价格数据 - 6.5x" Notch HD+ LCD a-Si TDDI面板价格保持稳定，5月25日和6月25日(E)均为$6.7 [2] - 6.5x" Notch FHD+ LCD LTPS TDDI面板价格保持稳定，5月25日和6月25日(E)均为$9.4 [2] - 6.4x" Notch FHD+ AMOLED Rigid On Cell面板价格保持稳定，5月25日和6月25日(E)均为$16.0 [2] - 6.7x" Hole FHD+ AMOLED Flexible On Cell面板价格从5月25日的$23.5小幅下降至6月25日(E)的$23.0，降幅为-$0.5 [2]

手机面板价格趋势 - 进入5月手机面板价格延续分化趋势 a-Si面板因智能终端市场回暖呈现量价齐升 LTPS产线因车载显示需求维持高稼动率 柔性AMOLED产线稼动率小幅回落[2] - a-Si品牌需求持续增长 叠加平板笔记本需求良好 主力产线保持满产 华南市场小幅上调手机产品价格 但品牌模组价格未上涨[2] - LTPS车载显示需求放量推动京东方天马等厂商产线保持满载 天马LTPS产线预计满产至年底[2] - 刚性AMOLED需求持续收缩 国内手机厂商加速转向柔性AMOLED 部分柔性产线稼动率小幅回落[2] 不同类型面板价格表现 - 6 5英寸Notch HD+ LCD a-Si TDDI面板4月和5月价格均为6 7美元[1] - 6 5英寸Notch FHD+ LCD LTPS TDDI面板4月和5月价格均为9 4美元[1] - 6 4英寸Notch FHD+ 刚性AMOLED On Cell面板4月和5月价格均为16美元[1] - 6 7英寸Hole FHD+ 柔性AMOLED面板4月和5月价格均为23 5美元[1] 价格预测 - 预测2025年5-6月a-Si面板品牌端模组价格持平 LTPS面板价格短期稳定 刚性AMOLED价格短期稳定[2] - 柔性AMOLED部分产品价格可能下调 但整体价格保持相对稳定 最低价产品不作进一步让步以保障利润[2] 行业动态 - 美国关税政策影响下 终端厂商对柔性AMOLED面板提出降价诉求[2] - 为维持产线稼动率并争取订单 部分柔性AMOLED产品(如LTPO类)平均价格小幅下调[2]

手机面板价格趋势分析 - 5月手机面板价格延续分化趋势，a-Si面板因智能终端市场回暖呈现量价齐升态势 [2] - LTPS产线由于车载显示需求持续增长维持高稼动率运转 [2] - 国内部分柔性AMOLED产线稼动率从此前的满产状态出现小幅回落，受美国关税政策影响 [2] a-Si面板市场动态 - a-Si品牌需求持续增长，叠加平板、笔记本电脑类产品需求良好，主力产线均保持满产状态 [3] - 华南市场为抢占产能小幅上调手机产品价格，但提供给品牌的模组价格未随之上涨 [3] - 2025年5月和6月a-Si面板品牌端模组价格预计以持平为主 [4] LTPS面板市场动态 - 车载显示需求持续放量推动京东方、天马等主力厂商的LTPS产线保持满载状态 [4] - 天马LTPS产线预计将持续满产至年底 [4] - LTPS面板价格短期内保持稳定 [4] AMOLED面板市场动态 - 刚性AMOLED需求持续收缩，国内手机厂商加速转向柔性AMOLED [4] - 部分柔性AMOLED产品（如LTPO类）平均价格出现小幅下调，但最低价产品价格未作进一步让步 [4] - 柔性AMOLED面板部分产品价格可能下调，整体价格仍将保持相对稳定 [4] 面板价格数据 - 6.5英寸Notch HD+ a-Si LCD TDDI面板价格维持在6.7美元 [2] - 6.5英寸Notch FHD+ LTPS LCD TDDI面板价格维持在9.4美元 [2] - 6.4英寸Notch FHD+ 刚性AMOLED On Cell面板价格维持在16.0美元 [2] - 6.7英寸Hole FHD+ 柔性AMOLED On Cell面板价格维持在23.5美元 [2]