公司概况与上市历程 - 格林生物科技股份有限公司是一家专注于香料产品研发、生产与销售的企业，产品包括松节油、柏木油及全合成香料系列，主要作为日化香精原料，下游应用于家用清洁洗涤、个护用品等领域 [2][10] - 公司近日第三次向深圳证券交易所创业板递交招股说明书，拟募集资金约6.9亿元，此前在2020年底和2023年两度冲击IPO均主动撤回 [1][9] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从6.31亿元增长至9.61亿元，年复合增长率达23.35% [2][10] - 同期归母净利润从6813.69万元跃升至1.50亿元，年复合增长率高达48.59% [2][10] - 2025年上半年，公司营收5.48亿元，净利润9457.53万元，保持较高水平 [2][10] 研发投入与创新能力 - 2022年至2024年，公司研发投入占营业收入比例分别为2.34%、2.52%、2.73%，连续三年低于高新技术企业认定的3%底线，且明显低于同期行业可比公司平均值（4.31%、4.59%、4.28%）[3][11] - 研发投入结构异常，2024年研发人工费用飙升至1326万元，同比暴增109%，占研发总投入比例突破50%（2025年上半年为44.87%），而此前两年占比仅约三成，同期直接材料等实质性投入增长停滞 [3][4][11][12] - 公司技术创新成果储备单薄，截至招股书签署日仅拥有24项发明专利，且多为2019年及以前取得，报告期内创新产出有限，专利数量低于行业平均水平 [4][12][13] 资产负债与偿债风险 - 截至2025年6月30日，公司资产负债率高达62.13%，远超同行业可比公司最高值（41.2%）近20个百分点，约为行业平均水平的两倍 [5][13] - 有息债务总额从2022年末的6亿元快速攀升至2025年6月末的8.91亿元，增幅达48.5% [5][13] - 短期偿债压力大，截至2025年6月末，短期借款及一年内到期非流动负债为3.4亿元，而货币资金仅9596万元，存在2.44亿元资金缺口 [5][13] - 反映短期偿债能力的流动比率与速动比率分别从2021年的1.49、0.74降至2024年的1.09、0.61 [5][13] 分红政策与募资用途 - 在债务高企的背景下，公司于2022年至2024年累计现金分红达1.6亿元，占同期累计归母净利润（约3.11亿元）的51.36% [6][14] - 公司前十大股东中6名为实控人及董监高等内部人，合计持股比例约6成 [6][14] - 本次IPO计划中，拟募集8000万元用于补充流动资金，引发市场对其“掏空式分红”后上市募资填补资金缺口的质疑 [6][14] 产能利用与募投项目 - 公司本部建德生产基地产能利用率从2022年的76.15%降至2025年上半年的53.87%，子公司金塘生物产能利用率从2024年的89.38%下滑至2025年上半年的68.3% [6][7][14][15] - 在现有产能利用率低迷的背景下，本次IPO核心募投项目“年产6300吨高级香料生产项目”拟投入4.2亿元，占募资总额的60.9% [7][15] - 公司现有两大基地合计产能约12500吨，该募投项目将新增超过50%的产能 [7][15] 环保合规与内控风险 - 报告期内公司及子公司累计受到7项行政处罚，其中5项直接涉及环保问题，罚款总额超百万元 [8][16] - 核心募投项目“年产6300吨高级香料生产项目”截至招股书签署日，其环评批复手续仍在办理中 [8][16] - 公司首次IPO撤单原因即为隐瞒子公司环保处罚，目前环保合规问题似乎仍未充分解决 [8][16]

新股上市表现 - 上交所科创板公司恒坤新材上市，专注于12英寸集成电路晶圆制造关键材料，首日股价收涨310.61%，截至11月24日股价较发行价14.99元/股上涨237.16%，总市值约227亿元 [2] - 深交所创业板公司南网数字上市，主营电力能源行业数字化建设解决方案，首日股价收涨224.78%，截至11月24日股价较发行价5.69元/股上涨260.46%，总市值约652亿元 [2] - 港交所主板公司创新实业上市，聚焦铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼，首日股价收涨32.76%，收盘报14.590港元/股，总市值约292亿港元 [14] 上市审议与申请进展 - 上交所科创板有2家公司通过上市委员会审议会议，分别为清洁能源领域纤维增强材料企业振石股份和汽车制造机器视觉设备提供商易思维 [3][4] - 上交所科创板有1家公司（北斗院）及深交所创业板有1家公司（格林生物）递交上市申请 [4][5][9] - 北斗院专注于卫星导航与航天测控，计划发行不超过2969.80万股，募集资金7.09亿元，2024年营业收入3.25亿元，归母净利润8294.27万元 [5][6] - 格林生物专注于香料产品研发、生产与销售，计划发行不超过3333.3334万股，募集资金6.9亿元，2024年营业收入9.61亿元，归母净利润1.50亿元 [10] 港交所上市动态 - 港交所主板有6家公司通过上市聆讯，涵盖中式面馆、煤系高岭土、芯片设计、按摩服务、工业供应链及高等教育数字化等领域 [18][19][20][21][22][23][24] - 港交所有6家公司递交主板上市申请，1家公司递交GEM上市申请 [25] - 卡诺普为中国工业机器人公司，2024年收入2.34亿元，拟港股上市募集资金用于研发及市场扩张 [26][31][32] - 东山精密为A股上市公司，是全球前三大PCB供应商，2024年收入367.70亿元，拟"A+H"上市 [26][34][36] - 诺比侃专注于AI在交通、能源等领域的应用，2024年收入4.03亿元，年内利润1.15亿元，此次为第三次递表港交所 [26][39][40][42] - 蔓迪国际为中国专业消费医药公司，其脱发治疗产品蔓迪®系列连续十年中国市场排名第一，2024年收入14.55亿元，年内利润3.90亿元 [27][43][45] - 领益智造为A股上市公司，是全球AI硬件智能制造平台，2024年收入442.60亿元，年内利润17.61亿元，拟"A+H"上市 [28][47][48] - 海澜之家为A股上市公司，是中国品牌服装零售集团，2024年全球第二大男装品牌，收入201.62亿元，年内利润21.89亿元，拟"A+H"上市 [29][51][53] - 联合信息为IT解决方案服务供应商，2024年收入2.38亿元，年内亏损1326.1万元，拟登陆港交所GEM，此次为第二次递表 [30][55][56][58]

公司概况 - 格林生物成立于1999年12月，主营业务为生物源香料和全合成香料的研发、生产与销售，产品包括松节油、柏木油和全合成香料三大系列，细分品种达数十种[2] - 公司是我国最大的甲基柏木酮供应商之一，该产品在家用产品香精中出现频率为32%，高档香水香精中出现频率为41%[2] - 公司也是我国少数掌握突厥酮生产技术并实现产业化生产的香料企业[2] - 2025年6月公司注册资本从5666.6667万元增至1亿元，增幅达76.47%[5] 股权结构 - 83岁创始人陆文聪直接持有27.11%股份，为公司第一大股东及董事长[6] - 陆文聪之女陆为持有9%股份，父女俩为公司共同实际控制人[6] 财务表现 - 2021-2023年营业收入分别为5.94亿元、6.31亿元和7.35亿元，复合增长率10.92%[9] - 2021-2023年净利润分别为4074万元、6813万元和9292万元，复合增长率48.43%[9] - 2024年一季度营收2.4亿元同比增长51.05%，净利润0.4亿元同比增长123.45%[11] - 2021-2023年研发投入占营收比例分别为3.44%、3.49%、3.59%，金额分别为0.2亿元、0.22亿元、0.36亿元[11] - 2021-2023年外销收入占比分别为84.38%、85.95%和87.08%，主要客户包括奇华顿、芬美意、德之馨等国际原料商[11] 上市历程 - 公司第三次冲击IPO，前两次分别于2021年2月和2024年8月主动终止[1][5] - 前次终止原因包括子公司环保处罚未披露及2021年净利润预计大幅下滑[5] - 深交所曾质疑公司创业板定位，指出其专利数量低于行业平均水平[5] 行业背景 - 中国化妆品原料市场规模从2019年1147.8亿元增长至2024年1603.9亿元，年复合增长率6.9%，预计2025-2029年将以9.9%增速增长[14] - 2025年上半年生物原料类投资事件达12起，主要集中在国内美妆市场[13] - 2025年上半年共有7家原料商谋求上市，包括维琪科技、创健医疗等细分领域企业[15] - 合成生物学技术突破推动原料领域革新，国产原料供应商日益受到资本关注[13]

公司IPO进展 - 格林生物科技股份有限公司提交首次公开发行股票并上市辅导备案申请，备案时间为2025年7月24日，辅导机构为长江保荐 [1] - 长江保荐与格林生物辅导协议签署时间为2025年7月16日，参与辅导工作的证券服务机构包括国浩律师（杭州）事务所及中汇会计师事务所（特殊普通合伙） [2][3] - 公司曾于2020年12月申报创业板IPO并获深交所受理，但于2021年2月18日撤回申请，终止审核 [3][5] - 2023年6月公司再次申报创业板IPO并获深交所受理，但于2024年9月3日因撤回申请终止审核 [6] 公司财务表现 - 2021-2023年度营业收入分别为59,437.60万元、63,128.43万元和73,475.76万元，归母净利润分别为4,074.14万元、6,813.69万元和9,292.41万元 [6][7] - 2024年1-3月营业收入23,808.82万元同比增长51.05%，归母净利润4,047.66万元同比增长123.45% [7] - 2023年资产总额143,387.81万元，资产负债率55.64%，加权平均净资产收益率20.65% [7] - 2021-2023年研发投入占营业收入比例分别为3.44%、3.49%和3.59% [7] 业务与市场 - 公司专注于香料产品研发、生产与销售，形成松节油、柏木油和全合成香料三个产品系列 [6] - 主营业务中外销收入占比从2021年84.38%提升至2023年87.08%，主要市场为欧洲（34.82%）和北美（12.23%） [8][9] - 前五大客户销售收入占比稳定在40-44%，主要客户包括奇华顿、芬美意、国际香精香料等大型香料香精企业 [10] 募投项目与股权结构 - 前次IPO拟募集资金3.75亿元，用于年产6800吨高级香料项目（2.17亿元）、智能工厂建设项目（5200万元）和补充流动资金（1.06亿元） [10][11] - 陆文聪直接持有公司27.11%股份，其女陆为持有9%股份，父女为公司共同实际控制人 [11]