本田印度战略布局 - 本田宣布在印度设立金融子公司本田金融印度私人有限公司 以自主提供销售融资服务 摆脱当地金融机构限制[4][5] - 印度是本田第九个设立本土金融服务子公司的国家 预计当地摩托车和汽车贷款客户数量将增长[6] - 本田美股盘前因该消息上涨1.5% 从33.98美元升至34.54美元[4] 全球业绩表现 - 2025财年第一季度归母净利润同比下降50.2%至1704亿日元 营业利润下滑49.6%至2441.7亿日元[8][9] - 营业利润率从9%降至4.6% 主要因美国关税政策导致1250亿日元营业利润损失[8][9] - 美国关税使整车进口税率升至27.5% 雅阁混动单车关税成本增加约3200美元[10] 电动车战略调整 - 将2030年前电动化投入从10万亿日元缩减至7万亿日元 因市场增长不及预期及政策变动[18] - 暂停加拿大150亿美元电动汽车及电池生产基地投资 停止开发一款大型纯电动SUV[16][18] - 维持2040年全面电动化目标 但2030年电动车销量占比目标从40%下调至低于30%[15][18] 中国市场困境 - 中国销量从2021年156.15万辆降至2024年85.23万辆 四年累计降幅达45.4%[23] - 2025年1-7月销量同比下滑23.16%至35.99万辆 全年销量或跌破60万辆[23] - 关闭两家中国工厂 年产能从149万台调整为120万台[25] - 7月新车型东风本田S7和广汽本田P7销量分别仅75辆和200辆[29] 印度市场机遇 - 印度为全球第三大汽车市场 2023-2024年GDP增速达7.2%和6.7%[31] - 本田在印度汽车销量占比不足2% 2024年销量13.2万辆[34] - 特斯拉宣布在印度投资10亿美元建厂 预计2030年电动车渗透率从2%升至25%[37] - 计划2026年推出印度专属纯电SUV 2027年推出混动SUV[39] - 印度生产成本低于日本 且具备向中东、非洲出口的地理优势[39]

行业定义与分类 - 油电混合动力汽车(HEV)是一种融合燃料与电能两种动力形式的交通工具 通过电动马达辅助发动机驱动车辆 实现优势互补[4] - 主要分为并联式混动(发动机和电动机均可独立或协同驱动车轮 代表车型本田雅阁混动)和混联式混动(发动机可驱动车轮或发电 代表车型丰田普锐斯)[4] - 混动车主要分为插电式混合动力车(PHEV)、油电混合动力车(HEV)和增程式电动车(REEV)三类[2] 行业发展现状 - 中国混合动力技术已具备国际竞争力 部分技术处于世界领先地位 正快速完成电动化转型[6] - 2024年油电混合动力汽车产量88.01万辆 其中乘用车产量87.97万辆 预计2025年总产量达95.14万辆 乘用车95.09万辆[1][7] - 2024年销量89.6万辆 其中乘用车销量89.57万辆 预计2025年总销量93.1万辆 乘用车93.06万辆[1][7] - 2024年市场规模1809.02亿元(商用车0.61亿元 乘用车1808.41亿元) 预计2025年达1825.2亿元(商用车0.71亿元 乘用车1824.49亿元)[1][9] 产业链结构 - 上游包括动力电池、内燃机、底盘、汽车电子、电机等零配件 涉及钢铁、橡胶、塑料、玻璃、有色金属等原材料[11] - 中游为油电混合动力汽车研发生产[11] - 下游为汽车销售及后市场服务(汽车金融、保险、租赁、二手车交易、维修养护及拆解回收) 还涉及交通运输业包括客货运输、城市公交、汽车租赁等[11] 政策环境 - 国家出台一系列政策推动产业发展 包括新能源汽车优惠政策、产业政策规划、产业体系建设等[13] - 具体政策包括:深圳市支持新能源汽车整车制造、燃料电池、动力电池等领域[14] 国务院鼓励汽车企业与航运企业直采对接[14] 工信部推动绿色设计示范企业建设[14] 发改委鼓励燃油车与新能源车分区停放[14] 五部门提升新能源汽车可靠性水平[14] 国务院促进汽车更新消费和以旧换新[14] 各地打造汽车产业中心[14] 教育部鼓励新能源汽车专业课程申报[13][14] 河南省推广工业装备再制造[13][14] 竞争格局 - 市场呈现"多元主体博弈、分层竞争细化"格局 合资品牌与国产品牌形成两大核心阵营[15] - 合资品牌依托长期技术积累 产品覆盖中高端及入门级市场 以技术稳定性和品牌认知度覆盖不同消费群体[15] - 国产品牌凭借快速技术跟进和成本控制 通过"性能接近+价格更低"策略抢占份额 并向中高端市场突破[15] - 丰田系通过广汽丰田和一汽丰田实现全品类覆盖 2024年广汽丰田凯美瑞HEV产量10.7万辆 赛那HEV 8.4万辆 汉兰达HEV 5.8万辆 一汽丰田卡罗拉HEV 6.8万辆 格瑞维亚HEV 7.1万辆 丰田全系HEV车型总产量超60万辆[16] 发展趋势 - 油电混合动力汽车是传统汽车向新能源汽车过渡的重要车型 具有产业化和市场化前景[18] - 发展方向是零排放、无污染 随着技术成熟和成本降低 市场渗透率有望逐步提高[18] - 新兴市场国家经济发展和居民收入提升将增加汽车消费需求 油电混合动力汽车凭借环保与性能兼顾的特点将获得更多市场份额[18]