市场因通胀预期上升和日元贬值压力加剧，预计日本央行可能被迫更激进加息，导致12月25日举行的日本2年期国债拍卖需求疲软。 12月25日，据彭博报道，衡量需求的关键指标投标倍数仅为3.26，低于上次的3.53及过去12个月平均的3.65。拍卖结果公布后，2年期国债收益率 随即升2.5个基点至1.125%，创1996年以来新高。 此次拍卖距离日本央行将政策利率上调至30年高位不到一周。疲弱的拍卖结果进一步凸显出市场对日本央行政策立场的不安情绪。10年期盈亏平 衡通胀率本周已升至2004年有数据以来的最高水平，强化了市场对央行行动落后于通胀曲线的普遍担忧。 加息预期推高短期收益率 2年期国债收益率对货币政策预期更为敏感，隔夜指数掉期显示，市场认为央行在明年9月前再次加息存在一定可能性。 三井住友信托资产管理公司高级策略师Katsutoshi Inadome表示： "市场仍担心日本央行落后于形势发展。这很可能促使投资者回避2年期债券，因为这类债券最容易受到此类风险影响。" 尽管日本当局本周对汇率发出口头警告后，日元贬值和收益率上升的势头有所缓解，但拍卖结果仍被视为衡量市场对央行政策立场看法的关键指 标。此前，财务大臣 ...

日本国债市场动态 - 日本5年期国债收益率在12月24日下跌，具体下跌1.5个基点 [1] - 下跌后，日本5年期国债收益率报1.475% [1]

日本国债收益率变动 - 日本2年期国债收益率升至1.105%，为1997年以来首次 [1] - 日本5年期国债收益率升至2008年以来的最高水平 [1] 市场变动原因 - 收益率上升受日本央行上周五的政策决定影响 [1]

日本国债收益率变动 - 日本20年期国债收益率上升3个基点至3% [1] - 日本5年期国债收益率上升3.5个基点至1.520% [1]

日本国债市场动态 - 日本5年期国债收益率升至1.5% [1] - 该收益率水平为2008年以来首次达到 [1]

日本国债市场表现 - 东京午后交易中，日本国债价格延续涨势 [1][2] - 日本财务省最新20年期国债拍卖显示出稳健需求 [1][2] 债券拍卖需求指标 - 衡量债券拍卖需求的投标倍率约为4.10，为2020年5月以来的最高水平 [1][2] - 此次拍卖的尾差（即平均接受价格与最低接受价格之间的差距）较去年11月的上一轮20年期国债发行也显著收窄，显示需求增强 [1][2] 各期限国债收益率变动 - 日本5年期国债收益率下跌2.5个基点至1.420% [1][2] - 日本10年期国债收益率下降3个基点至1.925% [1][2] - 日本20年期国债收益率下跌3.5个基点至2.910% [1][2]

日本国债收益率动态 - 日本5年期国债收益率上行至1.44%，创2008年6月以来新高 [1] - 日本10年期国债收益率升至1.955%，为2007年7月以来最高水平 [1] - 日本30年期国债收益率上行2.5个基点，至3.380% [1] 日本经济指标表现 - 日本11月经济观察家前景指数为50.3，远不及市场预期的53.1 [1] - 日本三季度国内生产总值超预期萎缩 [1]

日本国债市场动态 - 日本30年期国债拍卖出现自2019年以来最强劲的需求 投标倍数跃升至4.04 高于上次拍卖的3.125 并超过过去一年的平均值 拍卖后30年期收益率下降3个基点至3.39% [1] - 此次拍卖的“尾部”为0.09 显著低于上个月的0.27 表明投资者需求稳固 同时最低成交价远高于拍卖前预期 被视为积极信号 [2] - 野村成为最大买家 这通常是长期投资者参与的一个迹象 [3] 不同期限债券表现与加息预期 - 日本10年期国债收益率上升3.5个基点至1.925% 5年期国债收益率微升至1.40% [3] - 掉期市场暗示 日本央行在12月19日政策会议上加息的可能性约为80% 1月加息的可能性超过90% 一周前市场对12月加息的预期概率仅为56% [3] - 日本央行行长植田和男本周稍早发表略微鹰派言论 提升了投资者对12月加息的预期 [3] 投资者行为与市场观点 - 安盛投资管理策略师表示 当收益率超过3.4%时 投资者认为增加对超长期债券的敞口是可以接受的 超长期债券收益率的上升压力可能会暂时缓解 [2] - 法国农业信贷银行策略师表示 当前较高的收益率水平使得寿险公司更容易购买日本债券 并认为12月预期加息后 下一次加息要等到很久以后 这“应该对债券有利” [3] 政府债券发行计划与未来关注点 - 日本政府计划增加短期债券发行 将在两年期和五年期国债拍卖的发行计划中增加3000亿日元 并将国库券供应增加6.3万亿日元 [5] - 投资者等待政府下一财年预算细节 特别是任何进一步减少超长期债券发行的计划 主要交易商已要求财务省削减此类债券的销售 [5] - 安盛投资管理策略师指出 如果整体发行量增加 而投资者呼吁的超长期日本国债供应减少未能实现 收益率曲线可能再次变陡 [5] - 市场注意力将转向下周的5年期和20年期国债拍卖 以及美联储的政策决议及其对日本央行政策路径的影响 [5]

日本国债市场动态 - 日本5年期国债收益率在12月4日出现上涨，具体上涨幅度为1个基点 [1] - 上涨后，日本5年期国债收益率达到1.395% [1]

日本10年期国债拍卖情况 - 12月2日日本10年期国债拍卖需求强劲，投标倍数达到3.59，高于11月的2.97和过去12个月的平均水平3.20 [1] - 较高的收益率吸引了投资者，尽管市场对日本央行近期加息的预期有所上升 [1] 日本央行政策预期 - 日本央行行长植田和男发言后，市场对加息的预期显著升温，其言论增加了本月晚些时候加息的可能性 [1] - 植田和男表示将权衡加息利弊并采取行动，并指出加息后金融条件仍将保持宽松 [1] - 掉期市场显示，12月19日政策会议加息可能性约为80%，1月加息可能性超过90%，而一周前12月加息可能性仅为36% [1] 日本政府债务发行计划 - 日本财务省计划增加短期债务发行量，以资助刺激方案，2年期和5年期国债发行量各增加3000亿日元 [1] - 国库券供应量将增加6.3万亿日元 [1][3]