股价与交易表现 - 12月10日，华侨城A股价上涨2.82%，成交额为2.86亿元，换手率为1.63%，总市值为204.96亿元 [1] - 当日主力资金净流入2810.71万元，占成交额比例为0.11%，在所属行业中排名第16位 [4] - 近20日主力资金净流出2.54亿元，近5日净流出3550.58万元，近3日净流入1484.11万元 [5] 公司业务与运营数据 - 公司主营业务为旅游综合业务和房地产业务，2025年1-9月主营业务收入构成为：旅游综合业务72.15%，房地产业务27.18% [7] - 截至2022年底，公司在管物业项目共计316个，管理总面积达4680万平方米，覆盖全国56个城市 [2] - 公司通过控股子公司（持股60%）涉足文化旅游项目、特色小镇项目的开发、土地一级开发及房地产开发销售等业务 [2] - 公司旗下部分主题公园建有室内冰雪场馆，例如深圳世界之窗于2020年升级的“阿尔卑斯冰雪世界” [2][3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入170.25亿元，同比减少41.95% [8] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-43.67亿元，同比减少85.76% [8] - 公司A股上市后累计派现165.03亿元，但近三年累计派现0.00元 [9] 股东与股权结构 - 截至11月28日，公司股东户数为10.60万户，较上期减少2.05%；人均流通股为65075股，较上期增加2.09% [8] - 截至2025年9月30日，富国中证旅游主题ETF（159766）为第三大流通股东，持股8199.40万股，较上期增加2989.12万股 [9] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股7014.26万股，较上期增加1109.81万股 [9] - 华安媒体互联网混合A（001071）为新进第八大流通股东，持股3774.31万股 [9] - 易方达裕祥回报债券A（002351）为第九大流通股东，持股2740.83万股，持股数量未变 [9] - 中国证券金融股份有限公司已退出十大流通股东之列 [9] 市场与交易技术面 - 公司所属申万行业为房地产-房地产开发-商业地产，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、特色小镇等 [7] - 主力持仓呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额1.10亿元，占总成交额的11.65% [5] - 该股筹码平均交易成本为2.59元，近期筹码减仓程度减缓 [6] - 目前股价在压力位2.63元和支撑位2.39元之间 [6]

股价与交易表现 - 11月28日公司股价上涨1.14%，成交额为2.02亿元，换手率为1.12%，总市值为213.80亿元 [1] - 当日主力资金净流入366.20万元，占成交额的0.02%，在所属行业中排名第22位，无连续增减仓现象 [4] - 近3日、5日、10日、20日主力资金净流入分别为-4505.83万元、-8083.19万元、-1.25亿元、-9094.91万元 [5] 业务构成与运营规模 - 公司主营业务为旅游综合业务和房地产业务，收入占比分别为72.15%和27.18% [7] - 截至2022年底，公司在管物业项目共计316个，管理总面积达4680万平方米，覆盖全国56个城市 [2] - 公司通过控股子公司（持股60%）开展文化旅游项目、特色小镇项目开发等业务 [2] 产品与业态特色 - 公司主要产品包括主题公园、酒店、文商旅综合体、自然人文景区、旅行服务及多业态融合发展的综合性社区等 [2] - 公司在部分主题公园和开放式旅游区内建有室内冰雪场馆，例如深圳世界之窗于2020年升级的“阿尔卑斯冰雪世界” [2][3] - 公司所属概念板块包括在线旅游、旅游酒店、特色小镇、破净股、低价等 [7] 财务状况与股东结构 - 2025年1-9月，公司实现营业收入170.25亿元，同比减少41.95%；归母净利润为-43.67亿元，同比减少85.76% [8] - A股上市后累计派现165.03亿元，但近三年累计派现0.00元 [9] - 截至11月20日，公司股东户数为10.82万户，较上期增加5.43%；人均流通股为63740股，较上期减少5.15% [8] - 截至2025年9月30日，富国中证旅游主题ETF、香港中央结算有限公司等机构位列公司十大流通股东 [9]

土地获取与项目概况 - 公司于2025年11月7日以32.2亿元竞得义乌市福田街道地块国有建设用地使用权 [1] - 项目总用地面积约16.47万㎡，总建筑面积约66万㎡，其中地上建筑面积44.3万㎡，地下建筑面积21.7万㎡ [1] - 项目总投资估算为78.63亿元，资金来源为公司自有资金及部分银行贷款，预计建设周期3-4年，或于2028年后投入使用 [1] 项目定位与发展战略 - 项目规划建设文商旅综合体，以“世界超市”提能升级为核心，建设“进出转”融合中心、“贸工城”服务中心、“文商旅”体验中心三大核心载体 [1] - 项目将作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸，为进口贸易创新发展试点“提量扩面”提供实体空间支撑，打造全场景全链路国际贸易智能生态圈 [1] - 项目旨在把握义乌商贸文旅发展机遇，优化国际商贸城4A级旅游购物景区，打造商贸旅游新地标，提升区域影响力 [1] 财务影响与投资建议 - 此次竞得土地使用权有助于推动新一轮国贸改革，强化公司在进口产业链上的竞争力 [2] - 维持2025-2027年实现归母净利润45.1亿元、56.9亿元、68.2亿元的预测，对应市盈率分别为20.0倍、15.9倍、13.3倍 [2]

2025年10月房地产销售情况 - 2025年10月合同销售面积9.1万平方米，同比大幅减少62%，但环比9月增长16% [2] - 2025年10月合同销售金额13.0亿元，同比减少57%，环比9月增长20% [2] - 2025年1-10月累计合同销售面积98.4万平方米，同比减少26%；累计合同销售金额145.5亿元，同比减少27% [2] 2025年10月新增土地情况 - 2025年10月公司无新增土地储备 [3] 2025年10月旅游综合业务情况 - 公司旗下文旅项目在国庆中秋假期推出多项主题活动，如顺德欢乐海岸的顺德美食文化嘉年华、前海欢乐港湾的繁星音乐节以及连锁欢乐谷的惊奇潮玩节 [4] - 2025年10月公司旗下文旅企业合计接待游客746万人次，同比下降7% [4] - 2025年1-10月公司旗下文旅企业累计接待游客6701万人次，同比下降2% [4]

高级管理人员变动 - 公司副总经理杨旸因组织工作安排原因辞职，辞职报告自送达董事会之日起生效，辞职后不再担任公司任何职务 [2] - 杨旸持有公司股票20万股，将继续严格遵守相关股份减持规定 [2] 土地使用权竞得与项目概况 - 公司于2025年11月7日以322,310万元竞得义乌市福田街道五区市场南侧地块国有建设用地使用权 [5][6] - 项目规划总用地面积约16.47万平方米，总建筑面积约66万平方米，其中地上建筑面积44.3万平方米，地下建筑面积21.7万平方米 [8] - 项目总投资估算为78.63亿元，包括土地成本33.21亿元（含契税）、工程建设其他费用约38.77亿元、财务费用约6.65亿元，资金来源为自有资金及部分银行贷款 [9] 项目定位与财务分析 - 项目定位为文商旅综合体，以“世界超市”提能升级为核心，建设“进出转”融合中心、“贸工城”服务中心、“文商旅”体验中心三大核心载体 [10] - 经测算，项目计算期内税后投资回收期为7.83年，税后投资收益率为6.41% [11] 项目战略影响 - 项目将作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸，为进口贸易创新发展试点提供实体空间支撑，强化现有市场板块协同效应 [12] - 项目通过重构“商贸+旅游”业态，促进游客需求与商贸场景深度融合，优化国际商贸城4A级旅游购物景区，打造商贸旅游新地标 [12]

项目基本信息 - 公司于2025年11月7日以32.23亿元竞得义乌市福田街道五区市场南侧地块国有建设用地使用权 [1] - 项目总投资估算为78.63亿元 [1] - 项目建设周期为3-4年 [1] 项目定位与核心功能 - 项目拟打造集文化传承、商业创新、旅游休闲功能于一体的文商旅综合体 [1] - 项目以"世界超市"提能升级为核心，依托新一轮国贸改革试点的政策与资源优势 [1] - 项目规划建设"进出转"融合中心、"贸工城"服务中心、"文商旅"体验中心三大核心载体 [1] - 项目旨在打造全场景全链路国际贸易智能生态圈 [1] 项目战略意义与协同效应 - 项目将作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸，为进口贸易创新发展试点"提量扩面"提供实体空间支撑 [1] - 项目通过业态互补与资源整合，强化现有市场板块的协同效应 [1] - 项目能更好把握义乌商贸文旅发展机遇，促进"游客需求"与"商贸场景"深度融合 [1] - 项目将进一步优化国际商贸城4A级旅游购物景区，打造商贸旅游新地标，提升区域影响力 [1]

项目基本信息 - 公司于2025年11月7日以32.23亿元竞得义乌市福田街道五区市场南侧地块国有建设用地使用权 [1] - 项目总投资估算为78.63亿元，建设周期为3-4年 [1] - 项目规划建设文商旅综合体，以"世界超市"提能升级为核心 [1] 项目战略定位与功能 - 项目拟打造集文化传承、商业创新、旅游休闲功能于一体的文商旅综合体 [1] - 项目依托新一轮国贸改革试点的政策与资源优势 [1] - 项目将建设"进出转"融合中心、"贸工城"服务中心、"文商旅"体验中心三大核心载体，旨在打造全场景全链路国际贸易智能生态圈 [1] 协同效应与市场拓展 - 项目通过业态互补与资源整合，将作为义乌国际商贸城五区进口商品城的延伸 [1] - 项目为进口贸易创新发展试点"提量扩面"提供实体空间支撑，以强化现有市场板块的协同效应 [1] - 项目通过重构义乌"商贸+旅游"业态，促进"游客需求"与"商贸场景"深度融合 [1] 发展机遇与区域影响 - 项目的建设运营能更好把握义乌商贸文旅发展机遇 [1] - 项目将进一步优化国际商贸城4A级旅游购物景区，打造商贸旅游新地标 [1] - 项目旨在为义乌发展注入新动力、增添新活力，并提升区域影响力 [1]

旅游演艺创新与融合 - 陕西华清宫景区《长恨歌》累计演出6000余场，接待观众1300万人次，票房收入33亿元，带动相关产业产值超100亿元[7] - 江西赣州《长征第一渡》演出460场，观演人数24万，带动研学团接待量单月超1万人[7] - 河南开封万岁山武侠城每日推出近1000场次演出，包括《三打祝家庄》等实景剧及非遗表演[8][9] 研学旅游深度发展 - 安徽黄山构建覆盖自然科考、红色教育等领域的立体化研学网络，推动从"景点打卡"向"深度育人"转型[10] - 南昌八一起义纪念馆2024年接待260万人次，青少年占比70%，创新课程吸引线上线下100万参与者[10] - 景德镇陶博城国际研学中心研发33门基础课程，承办20余国交流活动，融合陶瓷、历史等多学科[11] 文商旅综合体模式 - 广州正佳广场年流量5000万人次，销售额超60亿元，融合海洋世界、雨林馆等主题景区及节庆活动[12] - 南昌万寿宫街区累计接待游客7400万人次，获国家级文旅称号，举办跨年派对等多元活动[12] - 唐山宴年接待游客500万人次，从餐饮转型为文旅综合体，开发伴手礼品牌实现多产业联动[13] 体育旅游差异化突破 - 新疆阿勒泰建成13家滑雪场232条雪道，举办冰雪赛事并开发直升机滑雪等新产品[14] - 海南万宁通过冲浪赛事获评全国十佳体育旅游目的地，带动村民发展民宿及冲浪产业[14] - 江西武功山举办帐篷节等赛事年吸引50万户外爱好者，深化"旅游+体育+N"融合模式[14]