行业竞争格局 - OTA市场正面临京东、阿里巴巴、抖音等互联网巨头的集体进入 竞争加剧[2][3] - 携程以57%的GMV市占率保持OTA行业第一 若叠加同程13%的份额 携程系占据70%市场份额[7] - 但携程市占率从2019年67%下降至2024年57% 五年下降10个百分点 美团市占率从9%升至15% 抖音快速跃升至4%[8] 携程动态 - 携程因"调价助手"问题被郑州市市场监管局约谈 要求限期整改未经商家同意擅自修改酒店价格的行为[2] - 携程联合创始人梁建章计划出售100万ADS 套现7375万美元（约5.27亿元人民币） 总裁范敏2025年以来累计套现6200万元[3] - 公司宣布员工居家办公无需审批 被市场解读为稳定军心的重要措施[4] 京东战略布局 - 京东6月18日宣布进军酒旅行业 推出"京东酒店PLUS会员计划" 提供最高三年0佣金政策[3][5] - 与锦江酒店达成战略合作 覆盖酒旅服务、供应链协同、餐饮消费场景创新三大领域[3][12] - 京东意图通过供应链能力将酒店行业60%的平均毛利率压缩至20% 为行业节省2/3支出[14] 抖音与美团进攻策略 - 抖音在2024年7月15日至8月底投入亿级平台补贴 将特惠订房价格砍至6折起 并加大连锁酒店直播扶持[10] - 美团通过与万豪合作切入高端酒店市场 00后游客入住万豪间夜量同比上涨85%[10] - 抖音采用低佣金策略吸引商家 但分析师认为其基于冲动消费的订单核销率较低[11] 中高端酒店市场特性 - 中高端酒店客房单价集中在800-3000元 主要客源来自携程和飞猪 抖音低价策略对该客群效果有限[5] - 高净值客户更注重酒店舒适度、公共区域体感和度假稀缺性 而非硬件设施 降价反而可能阻碍销售[6] - 悦途50%客源来自携程 因市占率优势仍获得商家更多优惠和支持[6] 供应链整合机遇 - 京东拥有1600多个物流中心 管理1000万种自营商品 库存周转仅30.5天 具备显著供应链成本优势[15] - 与锦江合作将七鲜小厨入驻酒店 利用后厨闲时提升坪效 创造非房增量营收[12] - 供应链模式可为酒店行业挤出5个点以上利润空间 尤其吸引占比60%的独立酒店品牌[15] 行业分析师观点 - 华创证券认为跨界进入者对携程存量基本盘影响有限 携程地位难以撼动[11] - 酒旅行业履约环节复杂 需要长期建立商业模型壁垒 短期优惠难以提升用户粘性[12] - 抖音是情绪性消费细分赛道竞争者 但不足以影响出行大盘份额[11]

监管行动 - 郑州市市场监管局于2025年9月17日对携程旅行网运营主体进行行政约谈 要求全面整改和规范运营[1][3][5] - 调查发现该平台违反《电子商务法》第三十五条和《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条 存在利用协议规则和技术手段对平台内经营者交易及价格进行不合理限制的问题[1][5] - 市场监管局已于2025年9月4日下达《责令改正通知书》 本次约谈旨在督促企业落实整改要求[1][5] 整改要求 - 企业需在规定期限内完成合同条款修订和调价工具优化等具体整改任务[1][5] - 要求建立健全长效合规机制 加强内部监管和问责 杜绝类似问题再次发生[1][5] - 必须彻底纠正不合理限制行为 尊重商户自主经营权 针对"强制开通 无法退出"等问题进行彻底整改[2] 监管导向 - 互联网平台企业应增强法治意识 建立常态化法律法规学习机制 提升管理人员合规经营能力[2] - 严禁利用技术手段变相操控价格和限制交易 要求构建开放公平透明的平台环境[2] - 市场监管局将持续跟踪整改进展 依法开展验收检查 督促企业全面落实主体责任[2]

监管约谈与违规行为 - 携程平台因违反《电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条被郑州市市场监管局行政约谈 存在利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者交易及交易价格进行不合理限制的问题 [1] - 郑州市市场监管局已于2025年9月4日下达《责令改正通知书》 要求企业全面整改、规范运营并建立健全长效合规机制 [1] - 公司需在规定期限内完成合同条款修订和调价工具优化等整改任务 加强内部监管和问责以确保依法合规经营 [1] 整改要求与合规措施 - 互联网平台企业需增强法治意识并主动接受监管 建立健全常态化法律法规学习机制以提升中高层管理人员及一线运营人员的合规经营能力 [2] - 公司必须坚守诚信原则并彻底纠正不合理限制行为 针对"强制开通、无法退出"等问题进行整改 重塑以用户和商户为中心的服务理念 [2] - 严禁利用技术手段变相操控价格或限制交易 切实保障平台内经营者自主定价权 构建开放、公平、透明的平台环境 [2] 历史监管事件 - 携程于2025年暑期因价格问题被贵州省市场监管局集中约谈 涉及实施"二选一"、技术手段干预商家定价、订单生效后毁约或加价等潜在违规行为 [2]

监管调查与整改 - 郑州市市场监管局于2025年9月17日对携程旅行网运营主体进行行政约谈 [1] - 调查发现公司违反《电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条 利用技术手段对平台内经营者交易及交易价格进行不合理限制 [3] - 市场监管局已于2025年9月4日下达《责令改正通知书》要求限期完成合同条款修订和调价工具优化等整改任务 [3][4] 具体违规行为 - "调价助手"功能被投诉未经许可强制开通 自动扫描竞品价格并强行下调房价 [5] - 出现退出后自动重启异常现象 强制参与折扣活动 不同意则将酒店状态改为不可预订 [5] - 贵州省市场监管局于8月约谈携程等五家涉旅平台 要求整改价格欺诈和算法干预定价问题 [5] 财务表现 - 第二季度营收148亿元人民币 同比上升16% 环比上升7% [6] - 第二季度归母净利润48亿元人民币 同比增长26% [6] - 旗下小贷公司2025年上半年净利润4429万元人民币 同比大幅增长132.58% [6] 业务结构 - 除OTA主业外 公司开展自营消费贷款、导流、联名信用卡及供应链金融等业务 [6] - 金融业务主要通过重庆携程小额贷款有限公司运营 注册资本于2022年7月增至50亿元人民币以满足跨省经营监管要求 [6]

监管约谈事件 - 郑州市市场监管局于2025年9月17日对携程旅行网运营主体进行行政约谈 [1][2][4] - 约谈原因为平台违反《电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条 [1][4] - 监管部门已于2025年9月4日下达《责令改正通知书》 [1][4] 违规行为细节 - 平台利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者交易及交易价格进行不合理限制 [1][4] - 存在"强制开通、无法退出"等具体问题 [5] - 涉嫌变相操控价格和限制交易的行为 [5] 整改要求 - 企业需在规定期限内完成合同条款修订和调价工具优化 [4] - 要求建立健全长效合规机制并加强内部监管问责 [4] - 必须彻底纠正不合理限制行为并尊重商户自主定价权 [5] 监管后续措施 - 郑州市市场监管局将持续跟踪整改进展并依法开展验收检查 [5] - 要求企业全面落实主体责任以维护公平市场秩序 [5] - 平台需积极配合监管部门并构建开放透明的平台环境 [5]

监管行动 - 郑州市市场监管局于2025年9月17日对携程旅行网运营主体进行行政约谈 [1] - 平台因违反《电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条被责令整改 [1] - 市场监管局已于2025年9月4日下达《责令改正通知书》要求全面整改 [1] 违规行为 - 存在利用服务协议和技术手段对平台内经营者交易及价格进行不合理限制的问题 [1] - 具体涉及"强制开通、无法退出"等限制商户自主经营权的行为 [1] - 通过技术手段变相操控价格并限制交易 [1] 整改要求 - 需在规定时限内完成合同条款修订和调价工具优化 [1] - 要求建立健全长效合规机制并加强内部监管问责 [1] - 必须彻底纠正不合理限制行为并尊重商户自主定价权 [1] 监管后续 - 郑州市市场监管局将持续跟踪整改进展并依法开展验收检查 [2] - 督促企业全面落实主体责任以维护公平有序的网络市场秩序 [2] 行业规范 - 互联网平台企业需建立常态化法律法规学习机制 [1] - 要求平台构建开放、公平、透明的经营环境 [1] - 强调平台应坚守诚信原则并以用户商户为中心重塑服务理念 [1]

监管约谈与整改要求 - 郑州市市场监管局于2025年9月17日对携程旅行网运营主体进行行政约谈 [1] - 公司违反《电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条 [1] - 平台存在利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者交易及交易价格进行不合理限制的问题 [1] 监管措施与时间节点 - 郑州市市场监管局已于2025年9月4日下达《责令改正通知书》 [1] - 要求公司严格按照时限完成整改 包括合同条款修订和调价工具优化等具体任务 [1] - 需在规定期限内建立健全长效合规机制并加强内部监管和问责 [1] 平台合规经营要求 - 互联网平台企业需增强法治意识并主动接受监管 [2] - 要求彻底纠正强制开通无法退出等不合理限制行为 尊重商户自主经营权 [2] - 严禁利用技术手段变相操控价格或限制交易 保障平台内经营者合法权益 [2] 后续监管行动 - 郑州市市场监管局将持续跟踪整改进展并依法开展验收检查 [2] - 督促企业全面落实主体责任以维护公平有序的网络市场秩序 [2] - 要求平台重塑以用户和商户为中心的服务理念并构建开放公平透明的环境 [2]

公司违规行为 - 公司违反《中华人民共和国电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条的规定[1] - 公司存在利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者的交易及交易价格进行不合理限制的问题[1] - 郑州市市场监管局已于2025年9月4日依法下达《责令改正通知书》[1] 监管要求 - 公司需在规定期限内完成合同条款修订、调价工具优化等整改任务[1] - 公司要建立健全长效合规机制并加强内部监管和问责[1] - 公司需彻底纠正各类不合理限制行为并尊重商户自主经营权[2] - 公司需针对强制开通无法退出等问题进行彻底整改[2] - 公司严禁利用技术手段变相操控价格和限制交易[2] 行业监管导向 - 互联网平台企业应建立健全常态化法律法规学习机制[2] - 平台企业需切实保障平台内经营者合法权益[2] - 行业应积极构建开放公平透明的平台环境[2] - 市场监管部门将持续跟踪整改进展并开展验收检查[2]

监管调查与违规行为 - 平台违反电子商务法第三十五条及网络反不正当竞争暂行规定第二十四条 存在利用服务协议和技术手段对平台内经营者交易及价格进行不合理限制的问题 [1] - 郑州市市场监管局于2025年9月4日下达责令改正通知书 要求全面整改规范运营 [1] 行政约谈与整改要求 - 郑州市市场监管局于2025年9月17日对携程旅行网运营主体进行行政约谈 督促企业严格按时限完成整改 [4] - 企业需完成合同条款修订和调价工具优化等整改任务 并建立长效合规机制加强内部监管 [1] - 要求彻底纠正不合理限制行为 重点解决强制开通无法退出等问题 重塑以用户和商户为中心的服务理念 [2] 合规运营机制建设 - 互联网平台需建立常态化法律法规学习机制 提升中高层管理人员及一线运营人员合规经营能力 [2] - 严禁利用技术手段操控价格或限制交易 切实保障平台内经营者自主定价权和合法权益 [2] - 郑州市市场监管局将持续跟踪整改进展并开展验收检查 督促企业落实主体责任 [2] 行业监管导向 - 监管部门强调公平竞争是市场经济核心 要求平台构建开放公平透明的市场环境 [2] - 平台企业需主动接受监管 积极配合市场监管部门工作 共同维护健康发展的网络市场秩序 [2]

监管行动 - 郑州市市场监管局于2025年9月17日对携程旅行网运营主体进行行政约谈 要求企业全面整改并规范运营[2] - 平台违反《电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条 存在利用协议和技术手段对平台内经营者交易及价格进行不合理限制的问题[2] - 监管部门已于2025年9月4日下达《责令改正通知书》 要求严格按时限完成合同条款修订和调价工具优化等整改任务[2] 整改要求 - 要求建立健全长效合规机制并加强内部监管 杜绝类似问题再次发生[2] - 必须彻底纠正"强制开通、无法退出"等不合理限制行为 充分尊重商户自主定价权和经营权[3] - 严禁利用技术手段变相操控价格和限制交易 需构建开放公平透明的平台环境[3] 监管导向 - 互联网平台企业需建立常态化法律法规学习机制 提升中高层及一线运营人员合规能力[3] - 强调平台必须坚守诚信原则 重塑以用户和商户为中心的服务理念[3] - 郑州市监局将持续跟踪整改进展并开展验收检查 维护公平有序的网络市场秩序[3]