战略合作核心内容 - 贪玩集团全资附属公司广州粒粒呀文化娱乐有限公司与COEXIST集团签订为期五年的战略合作协议，共同开展艺术家作品的衍生品开发、销售及推广活动 [1] - 合作整合超过200名潮玩艺术家，标志着公司依托数字娱乐积累拓展潮玩产业布局，开启“经典IP+艺术家IP”融合的新篇章 [1][2] 合作资源与授权范围 - COEXIST集团将获取超200名顶流、中腰部及新锐艺术家的完整授权及转授权许可，构建兼具艺术高度与商业价值的稀缺IP矩阵 [2] - 授权范围涵盖艺术家的原创艺术作品、动画形象、视觉元素、角色名称、标识、设计、主题、设计图稿及相关商标、知识产权等内容的衍生产品开发、设计、生产、销售权利 [2] - 广州粒粒呀获得合作期限内开发、设计、生产、销售潮玩产品的专有独家排他授权，以及合作开发其他全品类衍生产品的非独家授权 [2] 业务协同与发展规划 - 公司将发挥其在互联网使用者洞察、大数据分析及精准营销方面的核心优势，为签约艺术家提供从创作定位、市场评估到产品开发、活动策划、多渠道推广的全链路支持 [3] - 未来合作将逐步扩展至公司自有品牌如BRO KOOLI、CASHY BABY、LILIA ANGEL等，以及国际知名经典IP品牌如加菲猫家族、芝麻街、PINGU等 [3] 公司长期战略方向 - 集团潮玩领域战略规划继续围绕“IP生态战略”核心展开，致力于构建以“经典IP+艺术家IP”体系、“情感交互设计”与“场景社交体验”为三大支柱的全新潮玩生态 [4] - 公司秉持“用创意和乐趣点亮日常”的品牌主张，坚持以使用者需求为导向，持续深化IP生态战略，拓展潮玩业务广度与深度 [4]

合作核心内容 - 贪玩集团全资附属公司广州粒粒呀文化娱乐有限公司与COEXIST集团签订为期五年的战略合作协议，合作期限自2025年11月27日至2030年11月26日 [1] - 合作旨在整合超过200名潮玩艺术家，共同开展艺术作品的衍生品开发、销售及推广活动 [1] - 此次合作标志着公司依托数字娱乐领域积累，拓展潮玩产业布局，开启“经典IP+艺术家IP”相融合的新篇章 [1] 合作具体安排与授权范围 - COEXIST集团将获取超200名顶流、中腰部及新锐艺术家的完整授权及转授权许可，构建稀缺IP矩阵 [2] - 授权范围涵盖艺术家的原创艺术作品、动画形象、视觉元素、角色名称、商标等内容的衍生产品开发、设计、生产、销售权利 [2] - TANWAN获得合作期限内使用艺术家作品开发、生产、销售潮玩产品的专有独家排他授权，以及开发其他全品类衍产品的非独家授权 [2] - 潮玩产品类型包括雕塑立体物、毛绒产品、手办、积木、球型关节人偶(BJD)等艺术玩具类立体物衍生产品 [2] 战略定位与未来规划 - 合作致力于打造新的“艺术家IP”范式，而非简单的作品授权开发 [3] - 公司将利用互联网使用者洞察、大数据分析及精准行销优势，为艺术家提供从创作定位、市场评估到产品推广的全链路支持 [3] - 未来合作将扩展至集团自有品牌如BRO KOOLI、CASHY BABY、LILIA ANGEL等，以及国际知名经典IP品牌如加菲猫家族、芝麻街、PINGU等 [3] - 集团潮玩战略核心为“IP生态战略”，构建以“经典IP+艺术家IP”体系、“情感交互设计”与“场景社交体验”为三大支柱的全新潮玩生态 [4] - 公司秉持“用创意和乐趣点亮日常”的品牌主张，致力于为全球玩家打造更具情感价值与沉浸体验的IP衍生潮玩 [4]

市场合作 - 2025年11月27日，贪玩旗下公司与COEXIST集团签五年合作协定[4] - COEXIST将与超200名艺术家签授权合同[6] - 贪玩合作期内获潮玩独家及全品类非独家授权[6] 未来展望 - 深化IP生态战略，以用户需求拓展潮玩业务[8] 新策略 - 围绕“IP生态战略”构建潮玩生态[8] - 合作扩展至自有及国际经典IP品牌[7] - 为签约艺术家提供全链路支持[7]

核心观点 - 公司主业经营拐点显现 管理层上调全年业绩指引[1][2] - 国内大店策略优化门店结构并改善运营效率 推动同店销售逐步改善[1][3] - IP战略强化全球竞争力 强劲推动海外业务和TOP TOY品牌发展[1][5][8] 财务表现 - 二季度实现营收49.66亿元 同比增长23.1% 超出公司18%-21%指引上限[2] - 经营利润8.36亿元 同比增长11.3% 经调整净利润6.92亿元 同比增长10.6%[2] - 经调整净利率13.9%[2] - 管理层上调全年指引 预计Q3整体收入增长25-28%[2] - 全年集团收入同比增速从22.8%上调至25% 经调整经营利润上调至36.5-38.5亿元[2] 国内业务 - 名创优品品牌Q2中国内地收入26.2亿元 同比增长13.6%[3] - 国内可比门店自年初起持续回暖 二季度同店已转正[3] - 1月1日-8月20日国内同店整体实现正增长[3] - Q2国内门店净增长30家 成功扭转第一季度净关店趋势[3] - 新增30家门店均为MINISOLAND店及旗舰店[3] - 同店增长主要由客单价提升拉动[3] 海外业务 - 名创品牌海外收入19.4亿元 同比增长28.6%[5] - 欧洲、北美等重点市场同店实现中高个位数增长[5] - Q2海外净新增门店94家 上半年末海外门店累计净增长189家[5] - 全年计划净新增500家以上门店[5] - 美国新开门店店效为老店的1.5倍[6][9] TOP TOY业务 - 二季度实现收入4.0亿元 同比增长87.0%[8] - 门店数量季度净增13家 累计达293家[8] - 第二季度同店实现个位数增长[8] - 毛利率显著提升 盈利质量与库存效率同步优化[8] 运营策略 - 打通全链路 成立首席增长官团队 打通商品、营运、渠道、营销、数字化五大中心[4] - 强化畅销品供给与爆品专区建设 提升畅销品库存满足度[4] - 在大店、优化后的小店中打造IP爆品专区[4] - 紧抓节假日人流红利 优化门店商品组合[4] - 北美地区延续"大店+集群开店+潮玩聚焦"策略[5] - 美国市场所有大店均规划100平方米专属潮玩专区[7] - 团队本地化 美国区CEO拥有20年以上零售行业经验[6] 门店策略 - 全国已布局11家MINISOLAND 平均月店效达数百万元[9] - 累计开设超200家面积约400平方米的名创旗舰店[9] - 大店的坪效、店效及盈利度均高于平均水平[9] - 美国新开门店坪效高出近30%[9] - 拥有上千人产品开发与设计团队 积累超1500个全球优质供应链资源[9] IP战略 - 采用"艺术家IP+顶级国际授权IP"双轨模式[10] - 目前已签约9位潮玩艺术家[10] - 首个孵化IP"yoyo"于6月首发 迅速实现小程序商城售罄[10] - 自有IP产品年内将登陆海外市场[10] - 公司自有IP产品今年GMV总计将达10亿元[10]

行业市场规模与增长 - 2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，预计2029年将超过3000亿元 [1] - “谷子经济”快速成长，已成为不可忽视的消费新现象 [1] 产品质量问题表现 - 产品存在污渍、掉漆、严重色差、弯折破裂等情况 [3] - 材质缩水、尺寸不足、印刷模糊、颜色黯淡等问题屡见不鲜 [3] - 有消费者反映接触产品后出现头晕等不适症状，怀疑产品含有过量甲醛 [2][3] - 部分产品存在易燃、易爆等特性，可能导致安全事故 [8] 生产环节风险 - 一些非正规产品为降低成本使用不合格原料，可能含有过量甲醛、重金属等有害化学物质 [5][6] - 部分产品在生产过程中未经过严格质量检测，存在质量不稳定情况 [8] - 产品可能含有增塑剂、TVOC、甲醛等风险物质，易导致内分泌干扰、呼吸道刺激甚至神经系统损害 [6] 销售环节问题 - 部分商家因利润空间大，可能销售无合格证的“三无产品” [9][10] - 市场上存在包装上仅有简单使用说明，缺乏产品质量保证的产品 [10] - 未成年人好奇心强且鉴别能力差，给了不法商家可乘之机 [11] 监管挑战 - 一些新兴网红玩具既不属于儿童用品也不属于学习用品，存在标准缺失和监管盲区 [12][13] - 产品在商品属性认定和法律标准适用方面缺少成熟经验，执行标准边界模糊 [14] - 缺乏有针对性的质量标准，监管部门判定存在困难 [14] 质量安全护航措施 - 市场监管部门已将“谷子店”纳入日常监管，要求产品符合产品质量法，部分玩偶类产品需获得CCC认证 [16] - 建议尽快出台产品或行业标准，并对校园周边商店、文具店及批发店等重点场所加强监管和抽查检测 [16] - 电商平台需加强对商家的准入审核，要求定制商家提供生产工艺说明、原材料来源证明及质量检测报告 [16] - 提醒消费者购买前了解商品材质、生产厂家等信息，拒绝“三无产品”和假冒伪劣产品 [16]

行业市场规模与增长 - 2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，预计2029年将超过3000亿元 [1] - “谷子经济”作为一种围绕二次元IP周边商品的消费文化和经济形态，正处于快速成长的风口 [1] 行业产品质量问题表现 - 产品存在污渍、掉漆、严重色差、弯折破裂等外观缺陷 [4] - 产品存在材质缩水、尺寸不足、印刷模糊、颜色黯淡等质量问题 [4] - 有消费者反映在接触产品后出现头晕等不适症状，怀疑产品含有过量甲醛等有害物质 [2][4] 劣质产品生产环节风险 - 部分非正规产品为降低成本使用劣质材料，可能含有过量的甲醛、重金属等有害化学物质 [7] - 部分产品生产过程中缺乏严格质量检测，存在质量不稳定、易燃易爆等安全隐患 [8] 产品销售与监管挑战 - 部分利润空间大的“三无产品”仍在市场流通，尤其对未成年人群体存在风险 [9][10] - 作为新兴业态，产品在商品属性认定和法律标准适用方面存在模糊性，存在监管盲区 [12][13] 质量安全规范与监管举措 - 市场监管部门已将二次元周边产品纳入日常监管，要求产品符合产品质量法，部分产品需获得CCC认证 [15] - 建议尽快出台行业标准，并对校园周边商店、批发店等重点场所加强监管和产品抽查 [15] - 电商平台需加强对商家的准入审核，要求提供生产工艺说明、原材料证明及质量检测报告 [15]