贵金属市场整体交易活跃度 - 11月整体衍生品日均成交量达3310万份，为历史第二高，较去年同期增长10% [1][3] - 零售投资力量是推动整体成交量扩张的关键动能，且已成为贵金属板块的主导因素 [1][3] - 金属板块整体日均成交量上月增长52%，市场对小型化合约的偏好是成交量激增的主要驱动 [1][3] 黄金期货市场动态 - 微型黄金期货的日均成交量达到47.6万份，较去年大幅跃升235% [1][3] - 更易参与的小合约结构正在吸引更广泛的投资群体，推动市场深度显著提升 [1][3] 白银市场表现与交易热度 - 白银期货日均成交量达10.8万份，同比增长22% [2][3] - 微型白银期货的成交量同比增长238% [2][3] - 交易热度与白银价格的强劲上涨紧密相关 [2][3] 白银价格走势 - 11月白银期货价格上涨18.6%，录得自2020年以来的最佳月度表现 [2][3] - 11月最后一周价格跳涨14.5%，首次突破每盎司55美元 [2][3] - 进入12月，白银价格继续呈现抛物线式上行，最新价格达到每盎司59.275美元 [2][4] - 今年以来白银累计涨幅已超过100% [2][4] - 尽管CME因技术故障暂停交易10小时，但白银在交易恢复后迅速延续涨势，反映市场强烈需求 [2][4] 白银市场基本面与估值 - 强劲需求与收紧的供应结构为白银长期趋势提供有力支撑 [2][4] - 部分机构投资者认为白银相较黄金仍具估值优势 [2][4] - 金银长期比价约在68附近，而当前比价为74，这意味着白银可能存在进一步补涨空间 [2][4] - 若比价回归长期均值，理论上白银价格有望从当前水平进一步上升 [2][4] - 随着市场情绪与资金配置偏好的变化，白银的相对价值有望在未来阶段继续释放 [2][4]

公司业绩表现 - 芝商所集团2025年11月日均交易量达到3310万份合约，同比增长10%，创该集团有记录以来第二高水平 [1] - 该集团月度日均交易量最高纪录于2025年4月创下，为3590万份合约 [1] 产品交易量分析 - 2025年11月金属产品整体日均交易量同比增长52% [1] - 微型黄金期货日均交易量同比暴涨235%至47.6万份合约 [1] - 白银期货日均交易量同比增长22%至10.8万份合约 [1] - 微型白银期货日均交易量同比激增238%至7.5万份合约 [1]

黄金市场行情 - 伦敦金短线交投于4320.49美元附近，最新报价4322.51美元/盎司，跌幅0.76%，最高触及4374.79美元/盎司，最低触及4318.59美元/盎司，呈现震荡走势 [1] - 黄金价格一度冲至每盎司4400美元的历史峰值，但随后大幅回调，周五收盘时跌幅近2% [2] - 日线级别接连突破多重压力位，最高触及4381附近，4小时图上呈现显著的大V形态，整体大趋势稳固 [3] 市场交易动态 - 芝加哥商品交易所集团金属合约总成交量于上周五刷新纪录，高达282.9666万份合约，远超两周前的前高214.899万份 [2] - 散户投资者参与热情高涨，微型黄金期货单日成交126.7436万份，电子迷你黄金期货以12818份合约破纪录，一盎司黄金期货成交量与未平仓合约双双创纪录 [2] - 全球黄金支持ETF资金流入量达59.2吨，为2020年3月以来最大单周增幅 [2] 市场驱动因素 - 自2022年末起推动黄金上涨的央行需求已被投资需求取代，投资需求成为黄金的新动力源 [2] - 黄金在全球投资组合中配置占比仅为2.4%，而中国外汇储备中黄金占比达6.7%，显示其基本面依然稳健 [2] 技术分析与展望 - 黄金成功突破4277重要关口，标志着多头力量正式开启崛起之势 [3] - 日线均线系统重新呈现发散态势，预示着新一轮的多头行情有望再度强势启动，交易思路以看多为主 [3] - 关键支撑位在4300和4320美元，压力位在4381美元，盘面的强弱分水线为4320美元 [3]