公司财务表现 - 报告期内（2022年至2025年6月）公司持续亏损，三年半合计亏损44043.3万元，其中2022年亏损13002万元，2023年亏损11219.8万元，2024年亏损17695.4万元，2025年上半年亏损2126.1万元 [2][3] - 同期营业收入分别为13.76亿元、12.43亿元、15亿元、9.09亿元，呈现波动 [2][3] - 经营活动现金流持续净流出，三年半合计净流出2.29亿元，仅2023年有少量净流入788.5万元，其余时段均为净流出 [2][10] 核心业务分析 - 新能源汽车解决方案是公司核心业务，报告期内销售收入分别为55723.7万元、37470.4万元、73171.9万元、54921.8万元，占主营业务收入比例从40.5%提升至60.4% [3][4] - 该核心业务长期处于亏损状态，报告期内毛利率分别为-11.8%、-20.8%、-1.1%、1.5%，2023年每销售100元产品亏损20.8元，2025年上半年毛利率虽转正但盈利水平极低 [5][6] 研发与营销投入 - 公司高度重视研发投入，报告期内研发费用合计约40426.7万元，各期分别为9698.9万元、12021.4万元、12115.5万元、6590.9万元 [6] - 同期销售费用合计约14537.9万元，三年半研发投入是营销投入的2.78倍 [6] - 截至2025年6月末，公司在中国拥有1338名全职员工，其中研发人员341名，占比25.5%，在意大利、美国、英国的海外员工中研发人员占比也较高 [7][8] 偿债能力与资金状况 - 公司流动资产长期低于流动负债，报告期各期末流动比率分别为0.85、0.68、0.75、0.73，始终不足1，短期偿债能力严重不足 [9] - 现金及现金等价物规模远低于计息银行借款，报告期各期末现金及等价物分别为6314.7万元、3732.9万元、4621.6万元、4504.2万元，而同期计息银行借款高达47482万元、54853.2万元、51530.1万元、57469.2万元 [9][10] - 截至2025年6月末，现金及现金等价物仅为4504.2万元，面临巨大的短期偿债压力和经营性现金流持续净流出的双重挤压 [2][10]