喜茶战略调整 - 公司上线美团拼好饭平台 经典产品椰椰芒芒 鸭屎香青柠茶 小奶茉等折后价格6 9-9 9元 相当于常规价6折左右 [4] - 拼好饭布局重点放在广东清远 湖北襄阳等下沉市场 北上广深等一线城市暂未开放 [5] - 公司同步宣布入驻淘宝闪购（饿了么）平台 全国4000多家门店全量上线 20元起送且免配送费 [6] - 公司外卖渠道原以美团和自有小程序为主（小程序由顺丰配送） 此次为首次尝试拼好饭模式 [8] 拼好饭模式特征 - 拼好饭为强调低价的外卖模式 通过用户集中下单 商家集中出餐 骑手集中配送实现规模效应降本 [9] - 该模式采用"一口价"结算 使商家每单收入固定 依靠走量盈利 适合薄利多销品类 [9] - 与淘宝闪购主攻高线市场不同 拼好饭火力集中于下沉市场 [9] - 美团拼好饭用户中90后 00后占比超70% 包含一线城市打工族 学生及下沉市场年轻消费者 价格敏感度高 [10] 行业竞争格局 - 新茶饮行业全面进入存量竞争阶段 全国奶茶店总数达42 9万家 近一年新开业11 6万家但3 4万家出现负增长 [17] - 外卖平台补贴大战改变游戏规则：京东4月发起"百亿外卖补贴" 美团 饿了么迅速跟进 三大平台Q2豪掷250亿元补贴 推动外卖日单量同比增长27% [19] - 高频低客单价茶饮品牌受益显著：瑞幸Q2外卖订单占比超30% 单季营收突破123亿元 茶百道推"0 01元茉莉奶绿"订单量大增 蜜雪冰城因订单过多设定门店进货上限 [20] - 未参与补贴品牌受冲击：霸王茶姬因不卷价格4-5月同店增速跌至负数 沪上阿姨被迫将补贴成本转嫁加盟商 [21] - 品牌选择直接反映股价：除霸王茶姬 沪上阿姨下跌外 其余五家品牌股价实现正增长 [22] 运营挑战与影响 - 补贴潮导致商家利润承压：部分茶饮品牌商场店实收率（门店实际收入占流水比例）同比下滑10%-15% [25] - 大规模促销引发运营问题：订单暴涨导致出餐质量不稳定 客服压力增大 店员反映"今年是最累的一年" [26] - 公司以6折价试点下沉市场 既可试探增量空间又避免扰乱主阵地价格体系 [11] - 小镇青年已成为新茶饮增量主力 拒绝下沉等于拒绝增长 [12] 战略意义与展望 - 公司行动反映新茶饮品牌面临增长压力下的必然选择 [31] - 外卖平台流量红利诱人 但同时对品牌定价能力 运营效率和利润结构形成全面考验 [32] - 短期低价策略可带来订单和用户 长期需避免陷入纯粹价格战并保持品牌调性 [33] - 下沉市场试水仅为开始 公司需通过产品 定价和运营实现"接地气"且不伤品牌 [33]

公司战略调整 - 喜茶于8月22日正式入驻淘宝闪购平台 4000多家门店全量上线 并与平台共同发放100万份免单卡 [1] - 喜茶同期上线美团拼好饭业务 产品折后价格在6.9-9.9元区间 为常规零售价6折左右 主要覆盖广东清远等下沉市场 [2] - 此次渠道拓展打破公司持续7年的独家美团合作模式 此前仅通过美团及自有小程序（顺丰配送）开展外卖业务 [4] 数字化建设历程 - 公司自2017年启动数字化建设 通过扫码下单系统解决排队问题 并逐步发展出喜茶Go小程序和快取店模式 [4] - 数字化体系助力消费者画像积累 支持精准营销与会员运营 数据反哺新品研发与供应链优化 [5] - 2018年接受美团龙珠4亿元B轮融资 看重其本地生活服务入口价值及数据运营能力 [5] 行业竞争格局 - 外卖平台开启补贴大战 淘宝闪购日单量于8月7-9日连续破亿 7月投入超100亿元费用 [6] - 茶饮品牌借平台补贴实现增长：茶百道/古茗通过500亿消费券计划订单量增长35%-50% 股价单日最高涨12% [6] - 现制茶饮外卖GMV从2018年118亿元增至2023年952亿元 复合增长率51.8% 占比从16.8%提升至45% [8] 增长模式转型 - 头部品牌放缓门店扩张：霸王茶姬2025年计划新开1000-1500家 较2024年净增2929家显著减速 [10] - 喜茶于2025年2月宣布暂停事业合伙申请 强调不参与规模内卷 [10] - 行业进入存量竞争 全国奶茶店近一年新开11.6万家但净减少3.4万家 [10] 运营挑战 - 外卖活动导致门店运营压力加剧 出现员工抱怨工作强度及消费者投诉质量下降问题 [12] - 品牌空间体验建设受冲击 喜茶2025年重装多城门店打造灵感空间的努力被低价促销淹没 [12] - 高连锁化率使茶饮品牌成为平台重要合作伙伴 但利益分配问题可能引发产业链危机 [13]

门店扩张与布局 - 公司在美国加利福尼亚州库比蒂诺Main Street开设新门店 成为首个进驻苹果总部所在地的新茶饮品牌[1] - 公司在美国门店数量从2家快速扩张至30余家 海外门店总数突破100家 过去一年门店数量增长超过6倍[5] - 公司已进入新加坡 英国 加拿大 澳大利亚 马来西亚 美国 韩国 日本等国家和地区 覆盖28座海外城市[5] - 公司偏好落地城市地标性商圈 在美国聚焦沿海高势能商圈 覆盖好莱坞 库比蒂诺 洛杉矶南海岸广场等区域[5] 产品表现与创新 - 公司椰椰芒芒产品在海外累计销量近250万杯 其中美国市场超100万杯[5] - 多肉提子与芒芒甘露全球累计销量超过100万杯[5] - 2025年以来公司将10余款中国市场热销新品同步引入海外 包括羽衣纤体瓶 清爽芭乐提 小奶茉 三倍厚抹等差异化产品[5] - 清爽芭乐系列在中国上市后不到两个月即同步登陆美国 英国 新加坡 澳大利亚等地区[5] 供应链与运营 - 公司在美国东西海岸 英国 马来西亚 澳大利亚悉尼与墨尔本设立多个仓储中心 统一供应海外门店核心产品原料[5] - 公司在美国与Sysco等头部供应商达成深度合作 实现牛奶 水果等13个核心品类本地化采购[6] - 北美供应链团队建立区域中心仓+前置仓模式 解决乳制品稳定性 水果保鲜期等痛点[6] - 2025年1月公司在美国上线自营外卖业务 打通到店+自提+外卖全场景 通过自营配送提升履单效率[6]