| 序号 | 股东名称 | 认缴出资额(万元) | 出例 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 创远电子 | 65.3534 | 29.94% | | 2 | 冠至沁和 | 35.7629 | 16.38% | | 3 | 长沙矢量 | 20.9629 | 9.60% | | 4 | 上海优奇朵 | 20.3936 | 9.34% | | 5 | 北斗基金 | 19.4893 | 8.93% | | б | 陈激宇 | 12.3449 | 5.66% | | 7 | 盟海投资 | 11.3038 | 5.18% | | 8 | 微核投资 | 8.1466 | 3.73% | | 9 | 元藩投资 | 6.8213 | 3.13% | | 10 | 上海赛迦 | 6.4958 | 2.98% | | 11 | 高创鑫阳 | 5.4570 | 2.50% | | 12 | 北京宏智 | 3.8979 | 1.79% | | 13 | 高鑫文创 | 1.3643 | 0.63% | | 14 | 江脉 | 0.4872 | 0.22% | | | 合计 | 218.2809 | 100 ...

重大资产重组 - 公司拟发行股份并支付现金收购微宇天导100%股权 整体估值不超过9亿元[2] - 交易完成后微宇天导将成为全资子公司 公司股票于9月23日复牌[2] - 交易构成重大资产重组及关联交易 实控人冯跃军夫妇合计持有公司34.64%股份及标的公司39.28%股份[2] 业务协同效应 - 公司与标的公司同属仪器仪表制造业 均服务于国家重大科技战略方向[3] - 通过交易实现通信与导航定位测试业务融合 提供覆盖"地面—低空—卫星"的全域测试解决方案[3] - 标的公司主营卫星导航测试、低轨卫星导航增强测试及低空定位测试三大业务方向[2] 战略布局进展 - 8月28日与中国信通院华东分院签署协议 共同推进"6G+AI"及"6G+卫星"技术方向及测试验证中心建设[5] - 8月30日分别与凯盛机器人和优策管理签署协议 涉及电信号测试解决方案和6G关键技术研究合作[5] - "面向新型网络的6G基础芯片原型测试与验证"项目已通过验收 另有两个6G相关项目正在实施[5] 市场数据 - 公司停牌前收盘价26.23元/股 总市值37.47亿元[6] - 公司主营业务为射频通信测试仪器和整体测试解决方案 聚焦5G/6G通信、车联网及卫星互联网测试三大方向[2]

重大资产重组方案 - 创远信科拟通过发行股份及支付现金方式收购微宇天导100%股权 整体估值不超过9亿元[6] - 交易涉及14名股东 其中创远电子持股29.94% 为最大股东[10] - 交易构成关联交易 实际控制人冯跃军夫妇合计持有创远信科34.64%股份 并通过创远电子和上海优奇朵合计控制微宇天导39.28%股权[10] 业务协同效应 - 创远信科主营射频通信测试仪器 聚焦5G/6G通信测试 车联网测试及卫星互联网测试三大方向[8] - 微宇天导专注卫星导航测试领域 提供卫星导航模拟器 低轨卫星模拟器等产品及测试系统解决方案[9] - 交易可实现通信与导航定位测试业务融合 形成覆盖"地面—低空—卫星"的全域测试解决方案[11] 战略布局进展 - 公司8月与中国信通院华东分院签署协议 共同推进6G+AI和6G+卫星技术方向及测试验证中心建设[13] - 与凯盛机器人合作开展电信号测试及生产线自动化智能化合作 与优策管理共建6G与AI领域高端智库[14] - 公司承研的6G基础芯片原型测试项目已通过验收 大带宽高频信道模拟器研发等项目稳步实施[14] 市场数据 - 创远信科停牌前收盘价26.23元/股 总市值37.47亿元[14] - 微宇天导注册资本218.28万元 股东包含创远电子 冠至沁和 长沙矢量等机构[10]

9月15日晚间，创远信科（831961.BJ，股价26.23元，市值37.47亿元）公告，公司拟以发行股份并支付 现金的方式，购买上海微宇天导技术有限责任公司（以下简称微宇天导）100%股权，并配套募集资 金。 值得注意的是，创远信科的实际控制人为冯跃军及其配偶吉红霞，冯跃军同时也是本次收购标的微宇天 导的实际控制人。 每经记者｜王佳飞 每经编辑｜张海妮 值得注意的是，创远信科2025年半年报显示，公司实际控制人为冯跃军及其配偶吉红霞，二人合计持有 公司34.64%的股份。而天眼查显示，冯跃军为微宇天导的实际控制人，总持股比例达35.52%。 创远信科方面在公告中表示，本次交易目前正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体 交易方案仍在商讨论证中。本次交易尚需公司董事会、股东大会审议，并需经监管机构批准，能否通过 审批尚存在不确定性。 近期密集开展6G与卫星领域合作 2025年半年报显示，报告期内公司实现营业收入1.11亿元，同比增长18.44%；实现归属于上市公司股东 的净利润（以下简称归母净利润）631.53万元，同比增长354.24%，但其扣非归母净利润为-661.90万 元。 在经营战略上， ...

报告核心观点 全球军费支出规模创新高，中国军贸市场迎来新机遇，北交所部分军工企业业绩表现良好，具有一定投资价值 [5][3][38] 全球军费支出规模再创新高 全球军事支出费用不断提升 - 2024 年全球军费支出达 27181.84 亿美元，较 2023 年增长 11.06%，为 1988 年以来最快，2015 - 2024 年增长 39.02%且每年都在增长 [13] - 全球五大洲连续两年军费支出增加，2024 年欧洲因俄乌冲突开支增加 19.26%，中东因加沙冲突及地缘事件增长 15.20%，未来全球军费或进一步提升 [14] - 2024 年军费开支最大 15 个国家占世界 81.3%即 21853 亿美元，美国占比 37%最大，中国 12%第二，俄罗斯 5.5%第三，以色列和俄罗斯增幅最大 [17] 欧美武器出口份额增加较大 - 2020 - 2024 年 64 国出口武器，美、法、俄、中、德占全球 70%以上，美法出口增长，俄、中、德下降，2020 - 2024 年美和西欧占全球 73%，高于 2015 - 2019 年的 61% [21] 中国军贸市场迎来新机遇 中国武器装备主要出口到亚洲、大洋洲和非洲地区 - 2020 - 2024 年中国军贸出口占全球 5.9%略低于 2015 - 2019 年，77%流向亚洲和大洋洲，14%流向非洲，63%流向巴基斯坦，2024 年规模 11.31 亿 TIV 同比降 62.07%，占比降至 3.91%，后续采购规模有望增加 [23] - 2020 - 2024 年中国武器进口量降 64%，首次跌出前十，2024 年规模 0.72 亿 TIV 同比降 83.29%，占比降至 0.25%，因军工体系自主化和国产替代 [27] 中国主要出口军贸产品种类 - 2024 年美国武器出口最大，法国第二，俄罗斯第三，中国在战机、舰船、坦克、装甲车和火炮出口数量较多 [32] 多家中国军工集团的军贸规模跻身世界前列 - 2023 年 9 家中国军工企业进入全球武器销售百强，总额 1028.90 亿美元降 3.57%，3 家进前十，4 家销售增加，部分集团排名上升或销售增长 [34] - 印巴冲突展示中国军贸产品，或增加国际买家采购 [37] 北交所军工企业概况 北交所军工行业相关企业总览 - 截至 2025 年 5 月 28 日，北交所筛选出 9 家军工行业相关企业 [38] 关注 2 家军工行业相关企业 创远信科 - 主营研发射频通信测试仪器和提供整体测试解决方案，2024 年主要产品有信号分析等系列，客户分散 [41][43] - 2024 年营收 2.33 亿元同比降 13.93%，归母净利润 0.12 亿元同比降 62.90%；2025 年一季度营收 0.61 亿元同比增 27.47%，归母净利润 0.06 亿元同比增 244.81% [46] - 2024 年毛利率 51.55%，2025 年一季度 53.73%；2024 年研发费用 1.04 亿元费率 46.75%，2025 年一季度 0.26 亿元费率 42.17% [48] 星辰科技 - 主营随动控制总成等装备自动化及智能化产品研发、生产、销售，2024 年航空航天等业务收入占比提升，对主要客户依赖大 [52][55] - 2024 年营收 1.47 亿元同比增 8.95%，归母净利润 0.16 亿元同比增 26.24%；2025 年一季度营收 0.33 亿元同比增 31.71%，归母净利润 0.06 亿元同比增 18.44% [57] - 2024 年毛利率 41.94%，2025 年一季度 33.46%；2024 年研发费用 0.21 亿元费率 14.06%，2025 年一季度 0.05 亿元费率 14.03% [60][62]