一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 微信公众号｜ipozaozhidao 沐曦 科创板｜挂牌上市 据 IPO早知道消息，沐曦集成电路（上海）股份有限公司于2025年12月17日正式以"688802"为股 票代码在在上海证券交易所科创板挂牌上市。 成立于 2020年的沐曦作为国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，深耕全栈高性能GPU芯片及 计算平台自主研发，主营业务聚焦研发、设计和销售应用于人工智能训练与推理、通用计算与图形渲 染三大领域，专注于全栈GPU产品研发、设计与销售，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平 台。 基于自主研发的 GPU IP和统一的GPU计算架构，沐曦已推出用于智算推理的曦思N系列GPU和用 于训推一体及通用计算的曦云C系列GPU。2023年，沐曦股份推出的曦云C500系列芯片的算力水平 跻身国内领先水平。2025年10月，沐曦股份正式发布曦云C600。该产品基于沐曦自主知识产权核心 GPU IP，实现了从芯片设计、制造到封装测试的全流程国产供应链闭环，可为数字经济提供安全可 控的算力支撑。截至2025年3月底，沐曦股份GPU产品累计销量超过 ...

| : [編纂]股H股(視乎[編纂]及 | [编纂]的[编纂]數目 | 超額配股權行使與否而定 | | | --- | --- | --- | --- | | [編纂]數目 | [編纂]股H股(視乎[編纂]行使 | : | 與否而定及可予重新分配) | | [编纂]數目 | [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定、可予重新分配 | : | 及視乎[编纂]行使與否而定) | | : | 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 | 最高 编纂] | 0.0027%證監會交易徵費、 | | 0.00565%香港聯交所交易費及 | 0.00015%會財局交易徵費 | | | | (須於[編纂]時以港元繳足,多繳股款可予退還) | 每股H股人民幣1.00元 | 面值 | : | | 编纂] | ■【 | | | | 獨家保薦人 | | | | | 1 | | | | 据港交所12月17日披露，深圳迅策科技股份有限公司(简称：迅策科技)通过港交所主板上市聆讯，国泰君安国际为独家保荐人。 招股书显示，迅策科技是中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商。公司为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解 ...

智通财经APP讯，迅策(03317)于2025年12月18日至12月23日招股，该公司拟全球发售2250万股，其中香 港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价48-55港元。每手100股，预期股份 将于2025年12月30日在联交所开始买卖。 公司是中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商。公司为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据 分析的实时信息技术解决方案。公司的系统整合服务促进客户拥有的环境(包括自主管理云端及本地部 署系统)中的无缝部署。 数据基础设施根据处理机制及效率分为实时及非实时两类。2024年，中国实时数据基础设施及分析市场 价值为人民币187亿元，占中国数据基础设施及分析市场总量4.5%。按收入计算，公司在此分部中排名 第四，市场份额为3.4%。实时及非实时的分类满足不同的资料处理需求且不可互换。 公司产品组合的核心是实时数据基础设施，一个统一数据平台，可以在数毫秒至数秒内收集、清理、管 理、分析及治理来自多个来源的异构数据。这意味着数据一经收集后，几乎可以立即处理并可用于决 策、分析或进一步行动。建立在该基础上的是公司的数据分析应用层面，利用相关基础设施来产生洞 ...

公司上市申请与基本信息 - 深圳迅策科技股份有限公司于2025年9月22日第三次向港交所递交招股书，由国泰君安国际担任独家保荐人[1] - 公司成立于2016年，总部位于深圳市南山区粤海街道，于2023年12月完成股改[1] - 创始人刘呈喜通过相关实体控制公司约28.86%的股份[2] - 公司董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[5] 股东背景与融资历史 - 主要投资机构包括腾讯、创新工场、高盛集团、大湾区基金、源峰投资、粤财创投、泰康保险集团、KKR、中金公司等[2] - 阿里巴巴也通过云锋基金对公司进行了投资[3] - 公司在2023年11月融资后的估值为62.2亿元人民币[4] 管理层团队 - 首席执行官、执行董事兼董事会主席刘志坚，45岁，拥有清华大学电子科学与技术学士学位和香港科技大学电机及电子工程硕士学位，曾在苏格兰皇家银行担任董事[6][7] - 执行董事兼总经理耿大为，45岁，拥有天津大学计算机科学与技术学士学位和清华大学工商管理硕士学位，曾在远东国际租赁有限公司和国网国际融资租赁有限公司工作[7][8] - 其他核心管理层包括首席技术官杨阳、总裁兼联席公司秘书宣然、高级副总裁姜春飞[6] 业务模式与产品 - 公司是实时数据基础设施及分析解决方案供应商，核心产品为云原生的统一数据平台，可在数毫秒至数秒内处理来自多个来源的异构数据[9][10] - 解决方案具有模块化特点，目前已成功开发超过300个模块[11] - 公司从资产管理行业起步，其解决方案优化资产管理生命周期的各个方面，如投资组合监控、订单执行、估值、风险管理及合规[10] - 业务已拓展至金融服务（资产管理除外）、城市管理、生产管理及电信等其他行业，客户涵盖中国三大国有电信运营商[10] 客户与运营指标 - 2024年付费客户总数为232家，其中资产管理行业客户177家，非资产管理行业客户55家[12] - 2024年整体ARPU（每用户平均收入）为272.4万元人民币，其中资产管理客户ARPU为138.1万元，非资产管理行业客户ARPU为704.6万元[12] - 净收入留存率从2023年的98%下降至2024年的56%，并在2025年上半年进一步降至36%[13] 财务表现 - 收入从2022年的2.88亿元人民币增长至2024年的6.32亿元人民币，但2025年上半年收入下降至1.98亿元人民币[14] - 净利润持续亏损，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别亏损9650万元、6340万元、9780万元和1.08亿元人民币，三年半累计亏损3.66亿元人民币[14] - 毛利率有所波动，2022年至2025年上半年分别为78.0%、79.0%、76.7%和66.7%[16] - 收入结构发生变化，来自资产管理行业的收入占比从2022年的74.4%下降至2025年上半年的47.3%，而来自其他行业的收入占比从25.6%提升至52.7%[16] 研发投入与人员 - 研发开支总额较高，2022年至2025年上半年分别为2.59亿元、3.79亿元、4.5亿元和1.68亿元人民币，占收入的比重分别为89.93%、71.51%、71.2%和84.85%[18] - 截至2025年6月底，研发人员约320名，占员工总数约67%[18] 现金流与财务状况 - 各报告期末贸易应收款项分别为7670万元、2.66亿元、2.52亿元和2.54亿元人民币，占收入的比重分别为26.63%、50.19%、39.87%和128.28%[19] - 现金及现金等价物大幅减少，从2022年底的7.49亿元人民币下降至2025年6月末的2.22亿元人民币[20] - 经营活动所用现金流量净额持续为负，2022年至2025年上半年分别为-1.85亿元、-1.94亿元、-1.70亿元和-1.28亿元人民币[21] 行业市场与竞争格局 - 中国实时数据基础设施和分析市场规模于2024年达到187亿元人民币，2020年至2024年的复合年增长率为46.1%，预计于2029年达到505亿元人民币[25] - 市场竞争激烈，2024年末市场参与者总数超过400家[28] - 按2024年收入计，公司在中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，市场份额为3.4%[28] - 主要竞争对手包括国内的互联网巨头，如阿里巴巴、华为、腾讯、神州信息等[28] - 在资产管理行业细分市场具有领先地位，以2024年收入计算排名第一，市场份额为11.6%[28]

公司业务与市场地位 - 公司是中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商，核心产品能在毫秒至秒级处理异构数据，并搭配数据分析应用层 [2] - 按2024年收入计，公司在中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，在资产管理行业细分市场中排名第一，市场份额为11.6% [2] - 解决方案具备模块化特点，由超300个模块构成七大解决方案，采用定制化定价模型，收入模式分为订阅与交易两种 [3] 财务表现分析 - 营业收入从2022年的287,899千元人民币增长至2023年的530,458千元人民币，增速为84.3%，但2025年上半年收入为197,845千元人民币，同比下滑30.0% [4] - 净亏损率从2023年的12.0%升至2025年上半年的54.6%，2025年上半年净亏损为107,998千元人民币 [5] - 毛利率呈波动下降趋势，从2022年的78.0%降至2025年上半年的66.7% [6] - 公司持续亏损，净利率持续为负，2025年上半年净亏损率大幅上升显示盈利能力较弱 [7][8] 收入构成与客户分析 - 资产管理行业收入占比从2022年的74.4%下降至2025年上半年的47.3%，同期多元化行业收入占比从25.6%上升至52.7% [9] - 客户集中度较高，来自五大客户的总收入占比在过往记录期最高达42.0%，最大客户收入占比最高达13.7% [13] - 客户主要为机构资产管理人，包括中国十大资产管理人 [13] 运营与成本结构 - 业务扩张导致研发、行政及销售开支大增，同时营收下滑使得成本压力更为突出 [5] - 毛利率下降可能由于客户对定制解决方案需求增加导致成本上升，以及新市场拓展使得解决方案定制化程度高、成本增加 [6] - 供应商相对分散，五大供应商采购总额占比在过往记录期最高为36.1%，最大供应商采购金额占比最高为12.6% [14] 股权与治理结构 - 紧接IPO前，刘呈喜先生间接控制公司已发行股本总额约28.86%，股权相对集中 [15] - 核心管理层成员在相关领域经验丰富，但招股书对薪酬、激励机制细节披露有限 [16]