投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 核心财务表现 - 2025年上半年实现收入18.84亿元，同比增长36.39%，归母净利润2.43亿元，同比增长56.79% [1] - 单25Q2收入11.11亿元（同比+33.33%，环比+43.60%），归母净利润1.37亿元（同比+38.11%，环比+30.34%） [1] - 25H1毛利率36.66%（同比-1.89pcts），净利率13.11%（同比+0.65pct），期间费用率22.25%（同比-5.57pcts） [1] 分业务板块表现 新能源电控 - 25H1收入15.24亿元（同比+44.97%），毛利率32.64%（同比-3.23pcts） [2] - 在风电变流器领域构筑竞争壁垒，海上风电技术突破推动业务增长，光伏逆变器发货量与销售额稳健攀升 [2] 传动业务 - 25H1收入2.26亿元（同比+11.50%），毛利率47.71%（同比+8.26pcts） [2] - 产品应用于工业自动化、轨道交通，具备高精度控制能力 [2] 电源业务 - 自主研发大容量电源产品，覆盖400V~35kV电压范围及500kVA~100MVA容量，支持并联扩容 [3] - 在新能源检测、数据中心等特种电源系统持续推出创新方案 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为49.47/59.45/70.52亿元，增速32.5%/20.2%/18.6% [3] - 预计同期归母净利润6.23/7.51/8.99亿元，增速41.4%/20.5%/19.8% [3] - 对应2025-2027年PE为27X/22X/19X [3] 财务指标预测 - 2025E毛利率36.58%，净利润率12.59%，ROE 12.78% [10] - 2025E每股收益1.37元，每股净资产10.72元 [10] - 应收账款周转天数预计从2024A的210天降至2025E的155天 [10]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜上榜36只个股，净买入20只，净卖出16只 [1] - 机构买入前三名个股：工业富联（3日累计14.98亿元）、禾望电气（3日累计4.57亿元）、北方长龙（单日2.41亿元） [1] 上榜热股交易明细 - 工业富联（601138.SS）实时涨幅+6.04%，买入机构2家，卖出机构0家 [2] - 禾望电气（603063.SS）涨停（+10.01%），买入机构1家，卖出机构0家 [2] - 北方长龙（301357.SZ）未完整显示交易数据 [2] AI数据中心电源技术突破 - 安森美与英伟达合作推动800V直流供电架构转型，提升AI数据中心能效与可持续性 [3] - 禾望电气自主研发大容量电源产品（交流/直流、高低压、风冷/液冷）及SVG电能质量产品，适用于AI数据中心电源系统 [3] 科技巨头AI投资与业绩表现 - Meta第二季度营收超预期，盘后股价大涨10%，广告业务增长支撑AI激进投资 [3] - 扎克伯格强调AI提升广告投放效率、聊天机器人及编程辅助能力 [3] - 微软、Meta上调资本开支，英伟达股价续创历史新高 [3] AI基础设施产业链布局 - 英维克为英伟达Blackwell平台全球合作伙伴 [3] - 川润股份在数据中心、云计算、IDC领域具备液冷与温控技术储备 [4]