文章核心观点 - 公司通过在人形机器人及智能服务机器人领域的量产交付与商业化应用，成功开辟了第二增长曲线，其成功源于深厚的技术积累、与汽车业务的协同效应以及成熟的全球化渠道 [1][6][18] 从"制造"到"智造"：奇瑞构建第二增长曲线 - 公司于2025年4月实现首批220台墨甲人形机器人"墨茵"量产下线并全球交付，成为全球首个实现机器人量产交付的车企 [1] - 2025年12月9日，其机器狗Argos累计交付量突破1000台，标志着规模化应用进入新阶段 [1] - 公司早在2022年便提出具身机器人构想，并进行了长达三年的技术攻关，于2025年10月正式发布"墨茵" [3] - "墨茵"已实现从L2（协作级）到L3（辅助级）的技术跨越，具备多模态感知、独立任务执行与复杂环境适应等核心能力 [3] - 公司为机器人业务规划了清晰的"三步走"场景拓展路线：深化汽车场景、拓展公共服务、进军家庭服务 [4] - 截至文章发布，墨甲人形机器人已在马来西亚、印尼、阿联酋、南非、波兰等30多个国家落地应用 [4] - 公司计划到2030年实现机器人销量超4万台、机器狗超9万台的目标 [4] - 机器人业务是公司智能化战略的自然延展和面向未来生态的关键布局，旨在构建"汽车+机器人"的双智能终端生态 [6][7] 车机协同：技术同源下的双向赋能生态 - 行业报告指出，2045年后，仅中国人形机器人整机市场规模就可达10万亿人民币 [8] - 公司认为汽车和机器人在技术上有80%以上是相通的，技术同源性贯穿硬件、软件和制造层面 [8] - 硬件层面：机器人核心部件得益于公司在汽车底盘控制、精密制造领域的积累，并共享汽车供应链体系 [8] - 软件层面：CheryGPT大语言模型、辅助驾驶的路径规划算法、智能座舱的多模态识别技术等被复用至机器人，助力其快速跨越技术台阶 [9] - 制造层面：公司将汽车行业的大规模量产经验、质量管理体系与成本控制能力迁移至机器人生产，已建成两条标准化产线，其中机器狗产线年产能达1.5万台 [9] - 公司构建了"汽车+机器人"双向赋能的生态：人形机器人已在4S店提供销售服务；机器狗应用于厂区看护与仓储巡检，具备13个自由度关节和6.48公里/2小时续航能力 [9] - 公司联合地方政府成立了"车机协同创新中心"，旨在打造全球领先的"机器人-汽车协同系统"共研平台 [11] 全球突围：复制汽车出海的成功密码 - 公司拥有成熟的全球化渠道，是其机器人业务的关键优势 [12] - 2025年11月，公司出口汽车约13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口超十万辆 [12] - 2025年前11个月，公司累计出口汽车达119.96万辆，同比增长14.7%，约占去年全国汽车出口总量的五分之一 [12] - 截至2025年11月底，公司累计全球用户已超1828万，其中海外用户超570万，拥有服务网点11000+家，并在多个地区建立了本地化生产基地 [12] - 依托汽车业务的全球渠道，墨甲机器人得以快速进入全球30多个国家，实现"车机渠道协同"的高效扩张 [12][13] - 公司延续深度本地化策略，例如针对东南亚客户需求开发定制化解决方案 [12] - "墨茵"已成功通过欧盟CE-MD、CE-RED与EN 18031三项核心认证，为进军欧洲市场奠定基础 [13] - 未来计划借助海外汽车生产基地实现机器人的本地化组装与服务，复制汽车业务的本地化闭环模式 [13] 业绩支撑与市场认可：多维印证核心价值 - 2025年前11个月，公司集团累计销售汽车256.15万辆，同比增长11.1% [14] - 同期，新能源汽车销量达81.47万辆，同比大增69.4%，首次在年内突破80万辆大关，11月新能源单月销量达116794辆，位居行业前三名 [14] - 多品牌矩阵全面发力：奇瑞品牌1-11月累计销售154.31万辆；捷途品牌累计销售57.37万辆；星途、iCAR、智界品牌均实现稳步增长 [17] - 资本市场给予高度认可：中泰证券首次覆盖即给予"买入"评级，预计公司2025-2027年归母净利润将分别达到173.4亿元、218.6亿元、243.4亿元；中金公司给予"跑赢行业"评级 [17] - 行业认为机器人业务将显著提升公司的成长天花板，形成"传统汽车业务提供确定性估值、新兴机器人业务提供成长性溢价"的双重估值逻辑 [17]

墨甲机器人产品规划 - 墨甲机器人相关产品将于今年10月对外公开发布并开启招商 产品面向经销商 零售商和个人用户 [1] - 墨甲机器人公司成立于今年1月 注册资金1亿元 由奇瑞汽车100%持股 经营范围包括智能机器人销售研发 工业机器人制造销售及服务消费机器人制造销售等 [2] - 按照墨甲方面披露的"三步走"战略 其将从扎根4S场景拓展到公共服务领域 最终落地家庭服务 [2] 墨甲机器人技术参数与应用 - 墨甲机器人身高167cm 体重65kg 拥有41个自由度 单手12自由度 最大行走速度可达1m/s 电池容量0.7kwh 续航时间2小时 [3] - 硬件配备3D激光雷达 深度相机 全景相机及超声雷达 麦克风阵列等 [3] - 已完成单批次220台墨甲机器人的全球交付 具备在4S店提供主动问候 销售指导 车型推荐和绕车讲解等实际服务能力 并在马来西亚4S店得到应用 [2] 行业竞争格局 - 目前已有超20家国内外车企披露了进军机器人赛道的相关进展 包括小米 上汽 广汽 赛力斯 比亚迪 小鹏 丰田等 [4] - 小鹏人形机器人Iron已在小鹏汽车广州工厂实训落地 计划于2026年下半年量产 新一代人形机器人拟于1024小鹏科技日亮相 [4] - 长安汽车发布"天枢智能"品牌 宣布在人形机器人领域联合合作伙伴共同探索工业机器人 门店服务机器人等应用场景 计划2028年量产下线人形汽车机器人 2030年后逐步向家庭服务机器人拓展 [3] 技术协同效应 - 车端降本经验和能力可复用于人形机器人 以快速打开需求端 [4] - 车端和人形机器人的部分零部件具备技术通用性 例如视觉 激光雷达等感知硬件的供应链有较高重合度 在算法 AI等软件领域同样如此 [4] - 自动驾驶平台能力未来会应用到其它场景 从乘用车延伸到干线 物流运输车辆以及到Robotaxi等场景 并进一步走向具身智能 [4] 市场前景分析 - 服务机器人应用场景日益丰富 有望在汽车制造 销售服务等领域发挥重要作用 为车企带来更高生产效率 更好产品质量和更强市场竞争力 [3] - 主机厂由车端向人形机器人产业的延伸 将有望推动人形机器人的产业化降本 [4]