业务发展规划与战略 - 公司秉持“内生增长和外延并购”并重的发展思路，持续推进供排净治一体化整合，大力拓展成都市及周边区域、川内市场并深挖省外市场 [2] - 公司积极推动产业链延伸，重点开拓再生水利用、餐厨垃圾处置、废弃油脂资源化、垃圾焚烧炉渣资源化利用等细分市场，并拓展直饮水、瓶装饮用水业务 [2] - 公司着力发展“轻资产”业务，探索委托运营、专业技术支持/咨询、给排水管网探测等模式 [2] - 公司紧扣“十五五”规划谋划中长期发展，服务成都市“工业强市”等部署，探索打造“第二增长曲线”以提升盈利能力和竞争优势 [3] 项目运营规模 - 公司运营及在建的供水项目规模约430万吨/日 [3] - 公司运营及在建的污水处理项目规模逾480万吨/日 [3] - 公司运营及在建的垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日 [3] 价格调整机制 - 供水业务价格可根据政策及特许权协议申请调整，需经成本监审、听证会等程序，上游资源水价调整时可同步联动 [4] - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定，一般每2年或3年进行一次定期调价，成本发生重大变化时可申请临时调整 [4] 财务与资本状况 - 截至2025年前三季度，公司整体回款情况较上年保持稳定，部分地区有所改善 [5] - 公司因实施多个供排水、固废项目导致近期资本开支较大，待项目投运后资本开支将下降，自由现金流将更充裕 [6] - 公司将综合考虑资金需求、盈利及现金流状况，探索构建稳定可持续的利润分配机制，着力提升分红水平 [6]

每经AI快讯，海天股份（SH 603759，收盘价：10.8元）12月15日晚间发布公告称，截至本公告披露 日，公司实际发生的对外担保余额约为31.4亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产 的114.45%。上述对外担保余额全部为对公司子公司的担保，公司不存在对控股股东和实际控制人及其 关联人提供担保情况，也不存在逾期对外担保情况。 每经头条（nbdtoutiao）——"一针两千，童颜针年销3亿元"背后：多家关联方注册地"查无此人"，股民 追问"钱呢"！钱氏姐弟几乎"掏空"江苏吴中，公司即将退市 （记者 王晓波） 2024年1至12月份，海天股份的营业收入构成为：污水处理业务占比60.79%，供水业务占比25.5%，工 程业务占比8.04%，垃圾焚烧发电业务占比4.16%，其他业务占比1.22%。 截至发稿，海天股份市值为50亿元。 ...

公司治理与会议 - 公司第四届第三十二次董事会会议于2025年11月26日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于提请召开2025年第七次临时股东会的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为污水处理业务占比60.79% [1] - 供水业务收入占比25.5% [1] - 工程业务收入占比8.04% [1] - 垃圾焚烧发电业务收入占比4.16% [1] - 其他业务收入占比1.22% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为10.51元 [1] - 截至发稿公司市值为49亿元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入20.65亿元，同比增长12.6% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.61亿元，同比增长9.3% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4.40亿元，同比增长10.1% [1] - 经营活动产生的现金流量净额9.26亿元，同比增长2.0% [1][31] 盈利能力 - 加权平均净资产收益率4.38%，同比上升0.08个百分点 [30] - 投入资本回报率2.84%，同比下降0.21个百分点 [30] - 毛利率43.0%，净利率22.3% [23][24] - 毛利率和净利率均高于行业均值及中位数 [23][24] 估值水平 - 市盈率（TTM）16.4倍，市净率（LF）1.35倍，市销率（TTM）3.53倍 [1] - 市盈率历史分位94.32%，市净率历史分位58.4%，市销率历史分位66.93% [5][8][11] - 各项估值指标均高于行业均值 [6][9][12] 资产结构 - 在建工程较上年末大幅增加4724.75%，占总资产比重上升3.85个百分点 [45] - 无形资产较上年末增加21.23%，占总资产比重上升3.85个百分点 [45] - 固定资产较上年末减少1.86%，占总资产比重下降3个百分点 [45] - 一年内到期的非流动资产较上年末减少100%，占总资产比重下降2.24个百分点 [45] 负债结构 - 长期借款较上年末增加12.01%，占总资产比重上升2.67个百分点 [48] - 其他应付款较上年末减少38.11%，占总资产比重下降1.3个百分点 [48] - 应付票据及应付账款较上年末减少5.28%，占总资产比重下降0.87个百分点 [48] 现金流状况 - 经营活动现金流净额9.26亿元，同比增长1.97% [31] - 筹资活动现金流净额-12.29亿元，同比减少21.26亿元 [31] - 投资活动现金流净额3430.79万元，上年同期为-3.91亿元 [31] - 流动比率1.0，速动比率0.98 [53] 股东结构 - 新进股东包括社保基金四二零组合、易方达环保主题基金、社保基金2106组合、南方中证1000ETF [55] - 退出股东包括全国社保基金一一六组合、广发科技创新基金、香港中央结算有限公司、易方达新兴成长基金 [55] - 瑞众人寿保险和全国社保基金五零二组合持股比例有所上升 [55]

公司治理 - 公司第四届第二十八次董事会会议于2025年8月22日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于会计估计变更的议案》等文件 [1] 业务结构 - 2024年营业收入构成中污水处理业务占比60.79% [1] - 供水业务占比25.5% [1] - 工程业务占比8.04% [1] - 垃圾焚烧发电业务占比4.16% [1] - 其他业务占比1.22% [1] 市场表现 - 公司收盘价为8.83元 [1] - 公司市值为41亿元 [1]

评级结果 - 厦门市政集团有限公司2023年度第一期中期票据获"AAA"评级 [1] 外部发展环境 - 厦门市区位优势明显，产业基础良好，2024年经济水平和一般预算收入保持增长，财政自给能力较强，人口持续净流入 [2] 公司治理与业务调整 - 公司控股股东由厦门市国资委变更为厦门国有资本运营有限责任公司，实际控制人仍为厦门市国资委 [2] - 2024年10月公司开展重大资产重组，减少片区开发、安置房销售及规划设计业务，资产及营收规模大幅下降，未来将更加聚焦主业 [2] 主营业务表现 - 2024年营业总收入主要来自工程施工业务、水务业务及垃圾焚烧发电业务 [2] - 工程施工业务持续性强，政府代建项目建设资金均来源于厦门市财政 [2] - 供水业务在厦门市具有专营性，收入有所增长 [2] - 垃圾焚烧发电业务在厦门市具备绝对领先优势，收入规模提升 [2] 财务与债务状况 - 公司在建及拟建自营项目未来尚需投资规模大，存在一定的资金支出压力 [2] - 公司资产以非流动资产为主，流动性一般 [2] - 有息债务以长期债务为主，整体债务负担较轻 [2] - 公司偿债指标表现强，间接融资渠道畅通，或有负债风险可控 [2]