报告核心观点 - 市场震荡，ETF期权临近到期，期限波动率差扩大 [1] 标的市场统计 - 上证50指数收盘价2909.74，跌3.08，成交量57.24亿手，成交减少17.62亿手 [1] - 沪深300指数收盘价4501.92，涨3.81，成交量225.04亿手，成交减少84.82亿手 [1] - 中证1000指数收盘价7438.19，跌38.21，成交量295.90亿手，成交减少102.70亿手 [1] - 上证50ETF收盘价3.045，跌0.003，成交量6.56亿手，成交减少6.49亿手 [1] - 华泰柏瑞300ETF收盘价4.604，涨0.010，成交量7.32亿手，成交减少4.56亿手 [1] - 南方500ETF收盘价7.261，跌0.031，成交量2.86亿手，成交减少0.53亿手 [1] - 华夏科创50ETF收盘价1.431，跌0.019，成交量43.92亿手，成交减少17.79亿手 [1] - 易方达科创50ETF收盘价1.398，跌0.017，成交量13.58亿手，成交减少2.37亿手 [1] - 嘉实300ETF收盘价4.747，涨0.015，成交量1.60亿手，成交减少0.25亿手 [1] - 嘉实500ETF收盘价2.903，跌0.010，成交量0.96亿手，成交减少0.78亿手 [1] - 创业板ETF收盘价3.062，跌0.005，成交量17.12亿手，成交减少10.07亿手 [1] - 深证100ETF收盘价3.475，涨0.013，成交量0.81亿手，成交减少0.34亿手 [1] 期权市场统计 - 上证50股指期权成交量62129，减少56460，持仓量55579，减少48318，VL - PCR为67.73%，OI - PCR为60.10%，近月C最大持仓3000，P最大持仓2850 [1] - 沪深300股指期权成交量188691，减少115585，持仓量137142，减少101756，VL - PCR为64.59%，OI - PCR为74.10%，近月C最大持仓4600，P最大持仓4500 [1] - 中证1000股指期权成交量462874，减少245383，持仓量221535，减少123176，VL - PCR为85.53%，OI - PCR为93.89%，近月C最大持仓7500，P最大持仓7400 [1] - 上证50ETF期权成交量1546791，减少1028812，持仓量1924926，减少39223，VL - PCR为113.82%，OI - PCR为71.82%，近月C最大持仓3.1，P最大持仓3 [1] - 华泰柏瑞300ETF期权成交量1840299，减少801615，持仓量1593096，增加10145，VL - PCR为153.61%，OI - PCR为110.15%，近月C最大持仓4.6，P最大持仓4.5 [1] - 南方500ETF期权成交量2478697，减少668083，持仓量1438364，减少4350，VL - PCR为139.83%，OI - PCR为133.60%，近月C最大持仓7.5，P最大持仓7 [1] - 华夏科创50ETF期权成交量2769976，减少1805446，持仓量2482880，减少56071，VL - PCR为118.88%，OI - PCR为107.09%，近月C最大持仓1.65，P最大持仓1.35 [1] - 易方达科创50ETF期权成交量489523，减少384861，持仓量688322，增加1256，VL - PCR为83.92%，OI - PCR为93.29%，近月C最大持仓1.6，P最大持仓1.35 [1] - 嘉实300ETF期权成交量245160，减少63112，持仓量365145，增加33447，VL - PCR为73.47%，OI - PCR为100.05%，近月C最大持仓4.8，P最大持仓4.7 [1] - 嘉实500ETF期权成交量417035，减少217419，持仓量445294，增加48401，VL - PCR为143.53%，OI - PCR为90.47%，近月C最大持仓3，P最大持仓2.85 [1] - 创业板ETF期权成交量2146340，减少1030421，持仓量2162233，增加126230，VL - PCR为89.29%，OI - PCR为134.34%，近月C最大持仓3.1，P最大持仓3 [1] - 深证100ETF期权成交量161129，增加17364，持仓量175754，增加16474，VL - PCR为410.60%，OI - PCR为142.57%，近月C最大持仓3.6，P最大持仓3.3 [1] 期权波动率统计（近月） - 上证50股指期权ATM - IV为21.01%，减少2.19%，同期限HV为13.63%，减少0.07%，Skew为11.81%，增加1.10%，VIX为19.38，减少2.509 [4] - 沪深300股指期权ATM - IV为21.21%，减少0.61%，同期限HV为18.48%，减少0.19%，Skew为1.11%，减少0.05%，VIX为20.44，减少1.110 [4] - 中证1000股指期权ATM - IV为27.89%，减少0.72%，同期限HV为24.84%，减少0.18%，Skew为 - 4.19%，减少3.72%，VIX为26.25，减少0.945 [4] - 上证50ETF期权ATM - IV为18.93%，增加0.29%，同期限HV为12.40%，增加0.69%，Skew为9.97%，增加2.67%，VIX为18.74，减少1.324 [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为18.21%，减少0.10%，同期限HV为16.17%，增加0.62%，Skew为 - 0.25%，增加1.66%，VIX为19.71，减少0.895 [4] - 南方500ETF期权ATM - IV为24.15%，增加1.88%，同期限HV为15.59%，减少0.64%，Skew为 - 5.09%，增加1.54%，VIX为25.99，减少0.351 [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV为45.28%，减少2.42%，同期限HV为19.55%，增加15.58%，Skew为3.92%，增加1.66%，VIX为45.24，减少2.324 [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV为46.36%，减少2.98%，同期限HV为17.73%，增加13.08%，Skew为11.58%，增加4.82%，VIX为46.09，减少2.072 [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为19.63%，减少0.02%，同期限HV为17.89%，增加1.00%，Skew为 - 0.83%，增加1.18%，VIX为20.53，减少1.148 [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为23.84%，减少1.14%，同期限HV为18.59%，减少0.40%，Skew为 - 0.74%，增加4.20%，VIX为25.28，减少0.644 [4] - 创业板ETF期权ATM - IV为37.78%，减少1.30%，同期限HV为28.43%，减少0.37%，Skew为3.35%，增加3.11%，VIX为38.61，减少1.340 [4] - 深证100ETF期权ATM - IV为25.13%，减少0.65%，同期限HV为18.51%，增加0.02%，Skew为 - 3.44%，减少1.23%，VIX为25.45，减少1.586 [4] 期权波动率统计（次月） - 上证50股指期权ATM - IV为19.41%，减少0.89%，同期限HV为14.59%，无变化，Skew为9.14%，减少5.38% [4] - 沪深300股指期权ATM - IV为20.37%，增加0.33%，同期限HV为16.01%，无变化，Skew为3.81%，减少0.65% [4] - 中证1000股指期权ATM - IV为26.02%，增加0.66%，同期限HV为19.69%，增加0.10%，Skew为1.80%，增加1.53% [4] - 上证50ETF期权ATM - IV为19.84%，减少0.94%，同期限HV为14.67%，减少1.23%，Skew为7.15%，减少0.89% [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV为20.36%，减少0.69%，同期限HV为19.31%，减少0.96%，Skew为2.16%，增加0.09% [4] - 南方500ETF期权ATM - IV为26.41%，减少0.19%，同期限HV为25.51%，减少0.62%，Skew为 - 2.30%，增加0.69% [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV为50.96%，减少2.66%，同期限HV为47.63%，增加0.48%，Skew为11.48%，增加3.74% [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV为51.58%，减少2.48%，同期限HV为48.55%，增加0.40%，Skew为11.39%，增加2.24% [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV为21.24%，减少0.98%，同期限HV为19.43%，减少0.91%，Skew为2.26%，增加1.32% [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV为26.73%，减少0.42%，同期限HV为25.48%，减少0.65%，Skew为1.90%，减少0.82% [4] - 创业板ETF期权ATM - IV为43.63%，减少1.07%，同期限HV为44.65%，减少0.23%，Skew为5.67%，减少1.37% [4] - 深证100ETF期权ATM - IV为27.75%，减少0.58%，同期限HV为29.09%，减少0.64%，Skew为1.57%，减少3.43% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近远月波动率走势分化 可考虑逢低构建下月买看跌保护布局 [1] 各部分总结 期权市场交易概况回顾 - 统计了上证50股指期权、中证1000股指期权等多种期权的日均CALL成交、PUT成交、总成交量等数据 [1] 期权流动性 - 展示了金融期权总成交量与总持仓量变化、总成交额变化、总成交市值与总持仓市值变化等图表 [4][6][7] 期权波动率水平 - 统计了多种期权近月的ATM - IV、IV变动、同期限HV等波动率数据 [3] - 对比多种期权平值隐波和历史波动率 上周平值隐波和历史波动率出现收敛迹象 并给出各期权当前平值隐波及标的资产和平值隐波的相关系数 [11][13][15] 期权市场多空情绪 - 指出期权的Put - Call - Ratio（PCR）指标可反映市场多空情绪 并展示多种期权的PCR走势及日环比增量百分比图表 [39][40] 市场支撑压力位信息 - 给出上证50股指、中证1000股指等多种期权标的资产的关键支撑位和压力位 [53] - 展示多种期权各行权价下的成交量或持仓量图表 [54][55][56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权下行降波，情绪回调，股指期权临近到期[2] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面，上证50指数收盘价2912.83，跌39.95；沪深300指数收盘价4498.11，跌52.91；中证1000指数收盘价7476.40，跌78.41等多指数和ETF有不同程度涨跌及成交量变化[3] - 期权市场方面，上证50股指期权成交量118589，变化60763；沪深300股指期权成交量304276，变化123482等各期权成交量、持仓量等有相应变化，且各期权VL - PCR、OI - PCR等指标不同[3] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为20.14%，变动 - 1.81%；沪深300股指期权ATM - IV为17.44%，变动 - 2.84%等各期权ATM - IV、Skew等指标有变动[6] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为23.21%，变动0.57%；沪深300股指期权ATM - IV为21.82%，变动 - 1.40%等各期权相关指标有变动[6] 各期权情况 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[9][10][12] - 沪深300股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[13][14][15] - 中证1000股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[16][17][19] - 上证50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[20][21][23] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[24][25][30] - 南方中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[32][36][35] - 华夏科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[38][42][41] - 易方达科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[40][43] - 嘉实300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[44][42][41] - 嘉实中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[46][47][48] - 创业板ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[49][52][51] - 深证100ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表[52][57][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月17日股票股指期权上行升波，隐波升高至中高分位，可考虑逢低建仓买权保护 [1] 各部分总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面，上证50指数收盘价2952.78，涨4.96，成交量56.67亿手；沪深300指数收盘价4551.02，涨27.69，成交量235.72亿手等 [2] - 期权市场方面，上证50股指期权成交量57826，变化11756，持仓量105477，变化4820等 [2] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为21.94%，IV变动2.39%；沪深300股指期权ATM - IV为20.28%，IV变动2.15%等 [5] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为22.64%，IV变动1.86%；沪深300股指期权ATM - IV为23.22%，IV变动0.51%等 [5] 各期权品种分析 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [8][9] - 沪深300股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [12][13] - 中证1000股指期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [14][16] - 上证50ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [17][19] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [20] - 南方中证500ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [21][22] - 华夏科创50ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [23] - 易方达科创50ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [24] - 嘉实300ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [25][26] - 嘉实中证500ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [27][28] - 创业板ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [29][31] - 深证100ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [32][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权呈现上行降波态势，市场下行担忧情绪下降[1] 根据相关目录分别进行总结 标的市场统计 - 上证50指数收盘价2942.22，涨31.75，成交量62.38亿手，成交变化-29.54亿手，当月合成期货2939.60，基差-2.62，次月合成期货2940.40，基差-1.82 [1] - 沪深300指数收盘价4460.32，涨95.12，成交量249.63亿手，成交变化-58.31亿手，当月合成期货4458.13，基差-2.19，次月合成期货4450.87，基差-9.46 [1] - 中证1000指数收盘价7245.67，涨204.51，成交量282.77亿手，成交变化-14.86亿手，当月合成期货7221.47，基差-24.20，次月合成期货7164.53，基差-81.13 [1] - 上证50ETF收盘价3.072，涨0.038，成交量6.50亿手，成交变化-8.46亿手，当月合成期货3.074，基差0.002，次月合成期货3.078，基差0.006 [1] - 华泰柏瑞300ETF收盘价4.554，涨0.098，成交量10.60亿手，成交变化-3.60亿手，当月合成期货4.557，基差0.003，次月合成期货4.556，基差0.002 [1] - 南方500ETF收盘价7.011，涨0.232，成交量3.08亿手，成交变化-0.19亿手，当月合成期货6.982，基差-0.029，次月合成期货6.935，基差-0.076 [1] - 华夏科创50ETF收盘价1.326，涨0.044，成交量49.38亿手，成交变化-11.40亿手，当月合成期货1.327，基差0.001，次月合成期货1.323，基差-0.003 [1] - 易方达科创50ETF收盘价1.296，涨0.044，成交量18.55亿手，成交变化-4.82亿手，当月合成期货1.296，基差0.000，次月合成期货1.291，基差-0.005 [1] - 嘉实300ETF收盘价4.696，涨0.103，成交量1.35亿手，成交变化-1.80亿手，当月合成期货4.699，基差0.003，次月合成期货4.699，基差0.003 [1] - 嘉实500ETF收盘价2.800，涨0.090，成交量1.15亿手，成交变化-0.45亿手，当月合成期货2.789，基差-0.011，次月合成期货2.770，基差-0.030 [1] - 创业板ETF收盘价2.944，涨0.193，成交量27.42亿手，成交变化-7.63亿手，当月合成期货2.939，基差-0.005，次月合成期货2.934，基差-0.010 [1] - 深证100ETF收盘价3.360，涨0.134，成交量0.78亿手，成交变化-0.13亿手，当月合成期货3.361，基差0.001，次月合成期货3.361，基差0.001 [1] 期权市场统计 - 上证50股指期权成交量56278，变化-37944，持仓量97398，变化-2790，VL - PCR 40.68%，OI - PCR 60.56%，C最大持仓（近月）3000，P最大持仓（近月）2850 [1] - 沪深300股指期权成交量182133，变化-46071，持仓量224300，变化-5131，VL - PCR 52.90%，OI - PCR 79.44%，C最大持仓（近月）4500，P最大持仓（近月）4250 [1] - 中证1000股指期权成交量382492，变化-61807，持仓量340001，变化-11151，VL - PCR 73.77%，OI - PCR 96.71%，C最大持仓（近月）7500，P最大持仓（近月）6800 [1] - 上证50ETF期权成交量1383435，变化-491930，持仓量1696399，变化-33071，VL - PCR 79.88%，OI - PCR 82.59%，C最大持仓（近月）3.2，P最大持仓（近月）3.1 [1] - 华泰柏瑞300ETF期权成交量1720295，变化-199443，持仓量1423984，变化-11515，VL - PCR 104.99%，OI - PCR 113.34%，C最大持仓（近月）4.6，P最大持仓（近月）4.5 [1] - 南方500ETF期权成交量2245143，变化-374410，持仓量1356649，变化-51269，VL - PCR 86.10%，OI - PCR 120.57%，C最大持仓（近月）7，P最大持仓（近月）6.75 [1] - 华夏科创50ETF期权成交量2120968，变化-930930，持仓量2208521，变化25706，VL - PCR 68.16%，OI - PCR 84.82%，C最大持仓（近月）1.4，P最大持仓（近月）1.2 [1] - 易方达科创50ETF期权成交量481297，变化-189977，持仓量663685，变化15723，VL - PCR 61.85%，OI - PCR 76.11%，C最大持仓（近月）1.6，P最大持仓（近月）0.75 [1] - 嘉实300ETF期权成交量267132，变化-50517，持仓量352814，变化36449，VL - PCR 69.68%，OI - PCR 92.50%，C最大持仓（近月）4.8，P最大持仓（近月）4.7 [1] - 嘉实500ETF期权成交量361735，变化-139769，持仓量445506，变化47929，VL - PCR 86.73%，OI - PCR 75.22%，C最大持仓（近月）2.8，P最大持仓（近月）2.8 [1] - 创业板ETF期权成交量3402339，变化-145778，持仓量1884267，变化286347，VL - PCR 68.35%，OI - PCR 130.88%，C最大持仓（近月）3，P最大持仓（近月）2.6 [1] - 深证100ETF期权成交量207558，变化-26574，持仓量181335，变化27460，VL - PCR 210.95%，OI - PCR 109.83%，C最大持仓（近月）3.3，P最大持仓（近月）3.3 [1] 期权波动率统计（近月） - 上证50股指期权ATM - IV 17.60%，IV变动-2.22%，同期限HV 20.56%，HV变动-2.39%，Skew 13.30%，Skew变动2.08%，VIX 20.92，VIX变动-1.426 [4] - 沪深300股指期权ATM - IV 17.49%，IV变动-1.48%，同期限HV 23.60%，HV变动0.18%，Skew 12.54%，Skew变动2.42%，VIX 20.92，VIX变动-1.426 [4] - 中证1000股指期权ATM - IV 23.18%，IV变动-3.25%，同期限HV 28.91%，HV变动3.27%，Skew -1.63%，Skew变动-2.58%，VIX 26.46，VIX变动-1.873 [4] - 上证50ETF期权ATM - IV 17.44%，IV变动-2.53%，同期限HV 21.26%，HV变动-0.47%，Skew 16.13%，Skew变动2.73%，VIX 19.56，VIX变动-1.935 [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV 17.88%，IV变动-2.58%，同期限HV 22.68%，HV变动1.25%，Skew -71.52%，Skew变动-79.95%，VIX 20.04，VIX变动-1.749 [4] - 南方500ETF期权ATM - IV 22.31%，IV变动-1.92%，同期限HV 28.18%，HV变动3.89%，Skew 10.84%，Skew变动9.40%，VIX 25.79，VIX变动-1.357 [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV 41.92%，IV变动-1.03%，同期限HV 64.28%，HV变动0.49%，Skew 19.73%，Skew变动0.08%，VIX 43.46，VIX变动-0.554 [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV 40.09%，IV变动-4.21%，同期限HV 65.63%，HV变动0.43%，Skew 24.00%，Skew变动-0.09%，VIX 43.83，VIX变动-1.734 [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV 18.14%，IV变动-2.67%，同期限HV 22.86%，HV变动1.36%，Skew 10.06%，Skew变动4.55%，VIX 21.15，VIX变动-1.375 [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV 22.71%，IV变动-2.24%，同期限HV 28.22%，HV变动3.49%，Skew 11.83%，Skew变动7.91%，VIX 24.44，VIX变动-0.778 [4] - 创业板ETF期权ATM - IV 42.08%，IV变动3.70%，同期限HV 46.08%，HV变动8.56%，Skew 14.87%，Skew变动14.95%，VIX 40.18，VIX变动1.856 [4] - 深证100ETF期权ATM - IV 28.05%，IV变动0.82%，同期限HV 30.48%，HV变动4.39%，Skew 11.29%，Skew变动5.89%，VIX 28.52，VIX变动0.032 [4] 期权波动率统计（次月） - 上证50股指期权ATM - IV 20.92%，IV变动-1.28%，同期限HV 15.81%，HV变动0.21%，Skew 13.55%，Skew变动4.57% [4] - 沪深300股指期权ATM - IV 21.71%，IV变动-0.91%，同期限HV 16.73%，HV变动1.07%，Skew 10.42%，Skew变动3.20% [4] - 中证1000股指期权ATM - IV 27.12%，IV变动-0.63%，同期限HV 22.35%，HV变动1.52%，Skew 7.32%，Skew变动-0.83% [4] - 上证50ETF期权ATM - IV 20.12%，IV变动-1.22%，同期限HV 16.58%，HV变动0.34%，Skew 12.55%，Skew变动2.08% [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV 21.06%，IV变动-1.08%，同期限HV 17.65%，HV变动1.01%，Skew 11.65%，Skew变动7.57% [4] - 南方500ETF期权ATM - IV 25.60%，IV变动-0.77%，同期限HV 22.04%，HV变动1.94%，Skew 8.13%，Skew变动4.90% [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV 44.49%，IV变动1.39%，同期限HV 45.69%，HV变动0.50%，Skew 23.37%，Skew变动3.83% [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV 44.74%，IV变动-0.28%，同期限HV 46.76%，HV变动0.55%，Skew 21.89%，Skew变动4.55% [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV 21.53%，IV变动-1.00%，同期限HV 17.85%，HV变动1.05%，Skew 10.26%，Skew变动5.93% [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV 26.27%，IV变动-0.86%，同期限HV 22.56%，HV变动1.77%，Skew 5.60%，Skew变动-4.41% [4] - 创业板ETF期权ATM - IV 42.20%，IV变动3.41%，同期限HV 36.01%，HV变动4.42%，Skew 14.20%，Skew变动11.15% [4] - 深证100ETF期权ATM - IV 28.70%，IV变动0.79%，同期限HV 24.02%，HV变动2.45%，Skew 10.81%，Skew变动4.72% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权下行降波，多头可考虑卖出看涨期权对冲 [1] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场统计方面，上证50指数收盘价2960.99，跌31.89，成交量63.72亿手；沪深300指数收盘价4459.83，跌30.62，成交量254.32亿手；中证1000指数收盘价7206.88，跌107.01，成交量290.29亿手等 [2] - 期权市场统计方面，上证50股指期权成交量73159，变化3565，持仓量94110，变化944；沪深300股指期权成交量181996，变化 - 8859，持仓量226889，变化3849等 [2] 期权波动率统计 - 近月方面，上证50股指期权ATM - IV为19.54%，IV变动 - 1.18%；沪深300股指期权ATM - IV为18.23%，IV变动 - 1.74%；中证1000股指期权ATM - IV为24.46%，IV变动 - 1.39%等 [5] - 次月方面，上证50股指期权ATM - IV为21.62%，IV变动 - 1.06%；沪深300股指期权ATM - IV为21.89%，IV变动 - 0.60%；中证1000股指期权ATM - IV为27.26%，IV变动 - 0.55%等 [5] 各期权品种情况 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [8][9][11] - 沪深300股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [12][13][14] - 中证1000股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [15][16][18] - 上证50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [20][21][23] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [24][28][29] - 南方中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [30][33][35] - 华夏科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [37][38][40] - 易方达科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [43][48][50] - 嘉实300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [51][52][54] - 嘉实中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [55][56][59] - 创业板ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [61][62][64] - 深证100ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [65][66][68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权回调降波，可考虑逢高卖出看涨期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面，上证50指数收盘价2812.42，跌26.45，成交量62.84亿手；沪深300指数收盘价4223.37，跌16.04，成交量250.82亿手；中证1000指数收盘价7242.85，涨5.25，成交量340.88亿手等 [1] - 期权市场方面，上证50股指期权成交量47334，变化 -11538，持仓量67619，变化7652；沪深300股指期权成交量97731，变化 -56634，持仓量165675，变化13189等 [1] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为17.77%，IV变动 -1.27%；沪深300股指期权ATM - IV为17.83%，IV变动 -1.42%；中证1000股指期权ATM - IV为24.43%，IV变动 -1.37%等 [4] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为18.90%，IV变动 -1.52%；沪深300股指期权ATM - IV为19.58%，IV变动 -0.45%；中证1000股指期权ATM - IV为25.45%，IV变动 -1.22%等 [4] 各期权指标分析 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [7][8] - 沪深300股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [11][12] - 中证1000股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [14][15] - 上证50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [18][19] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [22][25] - 南方中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [29][36] - 华夏科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [37][38] - 易方达科创50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [42][46] - 嘉实300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [48][49] - 嘉实中证500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [52][53] - 创业板ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [56][59] - 深证100ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [61][62]

报告核心观点 - 股票股指期权上行升波，偏度大幅上升，可考虑牛市看涨价差策略 [1] 市场数据统计 标的市场统计 - 上证50指数收盘价2812.98，涨5.97，成交量54.72亿手，成交变化12.12亿手，当月合成期货2817.60，当月基差4.62，次月合成期货2820.87，次月基差7.89 [1] - 沪深300指数收盘价4176.58，涨32.75，成交量213.93亿手，成交变化36.65亿手，当月合成期货4179.60，当月基差3.02，次月合成期货4172.27，次月基差 -4.31 [1] - 中证1000指数收盘价7064.33，涨100.72，成交量294.65亿手，成交变化34.16亿手，当月合成期货7064.27，当月基差 -0.07，次月合成期货7004.27，次月基差 -60.07 [1] - 上证50ETF收盘价2.940，涨0.008，成交量7.41亿手，成交变化1.28亿手，当月合成期货2.942，当月基差0.002，次月合成期货2.946，次月基差0.006 [1] - 华泰柏瑞300ETF收盘价4.263，涨0.035，成交量7.59亿手，成交变化2.76亿手，当月合成期货4.265，当月基差0.002，次月合成期货4.263，次月基差0.000 [1] - 南方500ETF收盘价6.582，涨0.085，成交量1.79亿手，成交变化0.73亿手，当月合成期货6.574，当月基差 -0.008，次月合成期货6.525，次月基差 -0.057 [1] - 华夏科创50ETF收盘价1.133，涨0.009，成交量38.04亿手，成交变化 -11.43亿手，当月合成期货1.135，当月基差0.002，次月合成期货1.134，次月基差0.001 [1] - 易方达科创50ETF收盘价1.107，涨0.009，成交量8.92亿手，成交变化 -2.08亿手，当月合成期货1.107，当月基差0.000，次月合成期货1.106，次月基差 -0.001 [1] - 嘉实300ETF收盘价4.399，涨0.038，成交量1.26亿手，成交变化0.40亿手，当月合成期货4.399，当月基差0.000，次月合成期货4.395，次月基差 -0.004 [1] - 嘉实500ETF收盘价2.631，涨0.038，成交量0.73亿手，成交变化 -0.13亿手，当月合成期货2.627，当月基差 -0.004，次月合成期货2.608，次月基差 -0.023 [1] - 创业板ETF收盘价2.473，涨0.088，成交量18.98亿手，成交变化7.86亿手，当月合成期货2.470，当月基差 -0.003，次月合成期货2.462，次月基差 -0.011 [1] - 深证100ETF收盘价3.013，涨0.058，成交量0.73亿手，成交变化0.39亿手，当月合成期货3.006，当月基差 -0.007，次月合成期货3.000，次月基差 -0.013 [1] 期权市场统计 - 上证50股指期权成交量64148，变化12333，持仓量77601，变化 -775，VL - PCR 50.64%，OI - PCR 55.60%，C最大持仓（近月）2850，P最大持仓（近月）2800 [1] - 沪深300股指期权成交量168933，变化51745，持仓量203924，变化 -5093，VL - PCR 53.92%，OI - PCR 80.39%，C最大持仓（近月）4150，P最大持仓（近月）4150 [1] - 中证1000股指期权成交量396662，变化149717，持仓量301864，变化3978，VL - PCR 74.37%，OI - PCR 122.26%，C最大持仓（近月）7000，P最大持仓（近月）6700 [1] - 上证50ETF期权成交量1553084，变化277879，持仓量1547249，变化29523，VL - PCR 68.38%，OI - PCR 103.45%，C最大持仓（近月）2.95，P最大持仓（近月）2.9 [1] - 华泰柏瑞300ETF期权成交量1604023，变化508048，持仓量1379564，变化6410，VL - PCR 78.52%，OI - PCR 107.86%，C最大持仓（近月）4.3，P最大持仓（近月）4.2 [1] - 南方500ETF期权成交量2166742，变化883711，持仓量1387831，变化21363，VL - PCR 73.36%，OI - PCR 141.22%，C最大持仓（近月）6.5，P最大持仓（近月）6.25 [1] - 华夏科创50ETF期权成交量1403605，变化 -24023，持仓量1999060，变化66927，VL - PCR 54.40%，OI - PCR 70.00%，C最大持仓（近月）1.15，P最大持仓（近月）1.1 [1] - 易方达科创50ETF期权成交量271269，变化 -35299，持仓量545011，变化11465，VL - PCR 40.38%，OI - PCR 71.57%，C最大持仓（近月）1.1，P最大持仓（近月）1.05 [1] - 嘉实300ETF期权成交量261558，变化78573，持仓量278815，变化38242，VL - PCR 57.96%，OI - PCR 106.56%，C最大持仓（近月）4.4，P最大持仓（近月）4.2 [1] - 嘉实500ETF期权成交量377351，变化160412，持仓量350964，变化58002，VL - PCR 72.91%，OI - PCR 94.70%，C最大持仓（近月）2.6，P最大持仓（近月）2.5 [1] - 创业板ETF期权成交量3095441，变化1615452，持仓量1739604，变化187779，VL - PCR 67.59%，OI - PCR 142.38%，C最大持仓（近月）2.5，P最大持仓（近月）2.3 [1] - 深证100ETF期权成交量198347，变化71503，持仓量158832，变化33664，VL - PCR 120.41%，OI - PCR 127.21%，C最大持仓（近月）2.9，P最大持仓（近月）2.9 [1] 期权波动率统计 近月 - 上证50股指期权ATM - IV 13.19%，IV变动2.29%，同期限HV 4.41%，HV变动 -2.06%，Skew 20.04%，Skew变动0.09%，VIX 18.41，VIX变动0.732 [4] - 沪深300股指期权ATM - IV 12.60%，IV变动2.26%，同期限HV 3.00%，HV变动2.01%，Skew 16.97%，Skew变动12.40%，VIX 19.46，VIX变动1.535 [4] - 中证1000股指期权ATM - IV 18.70%，IV变动2.70%，同期限HV 12.74%，HV变动 -1.10%，Skew 7.54%，Skew变动7.32%，VIX 23.61，VIX变动1.090 [4] - 上证50ETF期权ATM - IV 13.36%，IV变动1.44%，同期限HV 10.99%，HV变动 -0.02%，Skew 12.65%，Skew变动6.79%，VIX 17.61，VIX变动1.293 [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV 14.37%，IV变动2.22%，同期限HV 12.49%，HV变动0.70%，Skew 12.69%，Skew变动8.33%，VIX 18.04，VIX变动1.772 [4] - 南方500ETF期权ATM - IV 16.85%，IV变动2.42%，同期限HV 12.82%，HV变动0.52%，Skew 12.15%，Skew变动10.42%，VIX 21.80，VIX变动2.237 [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV 24.87%，IV变动3.05%，同期限HV 16.40%，HV变动 -0.86%，Skew 22.57%，Skew变动5.79%，VIX 31.24，VIX变动2.453 [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV 25.27%，IV变动3.40%，同期限HV 16.63%，HV变动 -0.75%，Skew 14.91%，Skew变动2.16%，VIX 31.09，VIX变动2.357 [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV 14.32%，IV变动1.54%，同期限HV 12.83%，HV变动0.76%，Skew 12.21%，Skew变动7.62%，VIX 17.91，VIX变动1.475 [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV 16.59%，IV变动2.14%，同期限HV 13.71%，HV变动0.93%，Skew 14.66%，Skew变动14.56%，VIX 20.37，VIX变动1.784 [4] - 创业板ETF期权ATM - IV 26.75%，IV变动6.05%，同期限HV 23.49%，HV变动4.98%，Skew 16.27%，Skew变动12.59%，VIX 27.77，VIX变动2.677 [4] - 深证100ETF期权ATM - IV 17.98%，IV变动2.52%，同期限HV 16.78%，HV变动2.19%，Skew 11.69%，Skew变动10.35%，VIX 21.37，VIX变动2.278 [4] 次月 - 上证50股指期权ATM - IV 15.50%，IV变动1.26%，同期限HV 8.22%，HV变动 -0.09%，Skew 15.79%，Skew变动3.65% [4] - 沪深300股指期权ATM - IV 16.18%，IV变动1.79%，同期限HV 8.97%，HV变动0.01%，Skew 12.69%，Skew变动4.34% [4] - 中证1000股指期权ATM - IV 19.98%，IV变动1.43%，同期限HV 10.61%，HV变动0.49%，Skew 7.92%，Skew变动7.25% [4] - 上证50ETF期权ATM - IV 15.05%，IV变动0.99%，同期限HV 8.15%，HV变动0.01%，Skew 12.59%，Skew变动5.50% [4] - 华泰柏瑞300ETF期权ATM - IV 16.17%，IV变动1.87%，同期限HV 9.10%，HV变动0.17%，Skew 0.60%，Skew变动 -5.19% [4] - 南方500ETF期权ATM - IV 18.36%，IV变动1.85%，同期限HV 10.67%，HV变动0.07%，Skew 8.40%，Skew变动5.84% [4] - 华夏科创50ETF期权ATM - IV 26.39%，IV变动2.01%，同期限HV 13.84%，HV变动 -0.60%，Skew 20.71%，Skew变动0.52% [4] - 易方达科创50ETF期权ATM - IV 26.28%，IV变动2.14%，同期限HV 13.67%，HV变动 -0.55%，Skew 22.55%，Skew变动4.61% [4] - 嘉实300ETF期权ATM - IV 16.28%，IV变动1.85%，同期限HV 9.07%，HV变动0.19%，Skew 8.22%，Skew变动4.97% [4] - 嘉实500ETF期权ATM - IV 18.80%，IV变动1.96%，同期限HV 11.11%，HV变动0.23%，Skew 10.36%，Skew变动7.48% [4] - 创业板ETF期权ATM - IV 26.83%，IV变动3.94%，同期限HV 18.76%，HV变动1.83%，Skew 12.29%，Skew变动6.09% [4] - 深证100ETF期权ATM - IV 19.16%，IV变动2.09%，同期限HV 13.24%，HV变动0.75%，Skew 9.58%，Skew变动4.96% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年8月11日股票股指期权上行降波可考虑备兑策略[1] 各部分总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面上证50指数收盘价2789.90涨0.72成交量43.48亿手等多标的有相应收盘价、涨跌、成交量等数据[2] - 期权市场方面上证50股指期权成交量44922变化15604持仓量78144变化3462等多期权有相应成交量、持仓量等数据[2] 期权波动率统计 - 近月期权上证50股指期权ATM - IV为11.76%IV变动0.07%等多期权有相应波动率数据[5] - 次月期权上证50股指期权ATM - IV为14.13%IV变动0.11%等多期权有相应波动率数据[5] 各期权图表 - 上证50股指期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[9][11] - 沪深300股指期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[13][15] - 中证1000股指期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[17][19] - 上证50ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[21][23] - 华泰柏瑞300ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[25][28] - 南方中证500ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[37][39] - 华夏科创50ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[42][44] - 易方达科创50ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[47][53] - 嘉实300ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[56][58] - 嘉实中证500ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[59][62] - 创业板ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[65][67] - 深证100ETF期权有全合约PCR图、主力合约偏度走势图、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势图等[68][70]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 股票股指期权下行降波，偏度正偏回落，可考虑卖出看涨期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场统计：上证50指数收盘价2789.17，跌9.14，成交量38.92亿手；沪深300指数收盘价4104.97，跌9.70，成交量173.17亿手；中证1000指数收盘价6838.13，跌24.02，成交量251.47亿手等 [2] - 期权市场统计：上证50股指期权成交量29318，减3056，持仓量74682，减361；沪深300股指期权成交量79336，减15712，持仓量209439，增145等 [2] 期权波动率统计 - 近月：上证50股指期权ATM - IV为11.69%，降0.06%；沪深300股指期权ATM - IV为11.25%，降0.35%；中证1000股指期权ATM - IV为16.80%，升0.01%等 [5] - 次月：上证50股指期权ATM - IV为14.03%，降0.62%；沪深300股指期权ATM - IV为14.39%，降0.44%；中证1000股指期权ATM - IV为18.03%，降0.08%等 [5] 各期权品种分析 - 上证50股指期权：展示全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [8][9] - 沪深300股指期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [12][13][14] - 中证1000股指期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [15][16][18] - 上证50ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [19][20][22] - 华泰柏瑞300ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [23][24][26] - 南方中证500ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [31][36][37] - 华夏科创50ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [38][39][40] - 易方达科创50ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [43][44][50] - 嘉实300ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [51][53][54] - 嘉实中证500ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [55][56][59] - 创业板ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [60][61][64] - 深证100ETF期权：展示主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [65][66][68]