据港交所12月10日披露，深圳市飞速创新技术股份有限公司(简称：飞速创新)递表港交所主板，中金公司（601995）、中信建投（601066）国际、招商证券 国际为联席保荐人。该公司曾于2025年5月27日递表港交所。 于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至9月30日止九个月，飞速创新实现利润分别约为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元、3.51亿元、4.23亿 元人民币。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至9月30日止九個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | | | (人民幣千元) | | | | | | | | (未經審核) | | | 收入 | 1.988.244 | 2,212,851 | 2,611,793 | 1,953,701 | 2,174,718 | | 銷售成本 | (1,085,386) | (1,120,379) (1,305,484) | | (958,042) | (1,031,899) | ...

智通财经获悉，据港交所12月10日披露，深圳市飞速创新技术股份有限公司(简称：飞速创新)递表港交 所主板，中金公司、中信建投国际、招商证券国际为联席保荐人。该公司曾于2025年5月27日递表港交 所。招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计，飞速创新是全球第二大线上DTC网 络解决方案提供商，市场份额为6.9%。公司全面的网络解决方案使全球企业能够实现高效的数字化转 型。通过线上销售平台FS.com，公司提供可扩展、具成本效益及全面的一站式网络解决方案。解决方 案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台。 本文源自：智通财经网 ...

智通财经APP获悉，据港交所12月10日披露，深圳市飞速创新技术股份有限公司(简称：飞速创新)递表 港交所主板，中金公司、中信建投国际、招商证券国际为联席保荐人。该公司曾于2025年5月27日递表 港交所。招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计，飞速创新是全球第二大线上 DTC网络解决方案提供商，市场份额为6.9%。公司全面的网络解决方案使全球企业能够实现高效的数 字化转型。通过线上销售平台FS.com，公司提供可扩展、具成本效益及全面的一站式网络解决方案。 解决方案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台。 | 篇纂]項下的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎[編纂] | | | | --- | --- | --- | | 行使與否而定) | | | | 香港[編纂]數目 | . . | [編纂]股H股(可予[編纂]) | | 國際[編纂]數目 | . . | [編纂]股H股(可予[編纂]及 | | | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | 最高[編纂] : | | 每股H股[編纂]港元,另加1%經紀 | | | | 佣金、0.0027%證監會交易徵費、 | | | ...

据港交所12月10日披露，深圳市飞速创新技术股份有限公司(简称：飞速创新)递表港交所主板，中金公 司（601995）、中信建投（601066）国际、招商证券国际为联席保荐人。该公司曾于2025年5月27日递 表港交所。招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计，飞速创新是全球第二大线上 DTC网络解决方案提供商，市场份额为6.9%。公司全面的网络解决方案使全球企业能够实现高效的数 字化转型。通过线上销售平台FS.com，公司提供可扩展、具成本效益及全面的一站式网络解决方案。 解决方案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台。 | 篇纂]項下的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎[編纂] | | | | --- | --- | --- | | 行使與否而定) | | | | 香港[編纂]數目 | .. | [編纂]股H股(可予[編纂]) | | 國際[編纂]數目 | .. | [編纂]股H股(可予[編纂]及 | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | | | 最高[編纂] | :: | 每股H股[編纂]港元,另加1%經紀 | | 佣金、0.0027％證監會交易徵費、 | | ...

公司上市状态 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司港股招股书于11月27日失效，该招股书于5月27日递交 [1] - 联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招商证券国际 [1] 公司业务与模式 - 公司是一家提供企业级网络解决方案的企业，致力于通过丰富的解决方案助力全球企业实现快速数字化转型 [1] - 产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 [1] - 公司通过线上直接面向客户的业务模式，提供可扩展、可负担的全面、一站式网络解决方案 [1]

公司上市进展 - 飞速创新于2025年5月27日向港交所主板提交上市申请 中金公司 中信建投国际 招商证券国际为联席保荐人 [1] - 中国证监会于2025年8月1日至8月7日对飞速创新等17家企业出具补充材料要求 要求说明内部控制 公司治理及合规运作情况等事项 [1] 证监会补充材料要求 - 需说明公司及子公司经营范围是否涉及2024年版外商投资准入负面清单领域 并确认发行上市前后持续符合外资准入政策 [2] - 需列表披露历史股权代持情况 包括代持双方名称 股权比例 起止时间 解除方式 并说明代持原因真实性 合法合规性及潜在纠纷 [2] - 需分析最近12个月内新增股东入股价格合理性 解释价格差异原因 并就是否存在利益输送出具结论性意见 [2] - 需披露各员工持股平台是否存在预留权益或未授予权益 [3] - 需说明国有股东履行国有股东标识管理等国资管理程序的进展 [4] - 需披露公司开发运营的网站 APP 小程序等产品情况 用户信息规模 数据使用情况 及个人信息保护措施 [4] - 需补充说明前期A股申报及被采取自律监管措施的情况 问题整改进展 及是否构成本次发行障碍 [5] - 需核查拟参与"全流通"股东所持股份是否存在质押 冻结等权利瑕疵 [6] 公司业务概况 - 公司是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商（按2024年收入计算） 提供企业级网络解决方案 [6] - 主营业务包括高性能网络设备 可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 采用线上DTC业务模式 [6] - 公司通过一站式网络解决方案助力全球企业数字化转型 [6]

证监会备案补充材料要求 - 中国证监会对飞速创新等17家企业出具补充材料要求，要求说明公司内部控制、公司治理及合规运作情况等事项 [1] - 飞速创新已于2025年5月27日向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招商证券国际 [1] 外资准入及股权代持问题 - 证监会要求飞速创新说明公司及子公司经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》领域，并确认发行上市前后是否符合外资准入政策 [1] - 公司需列表说明股东及股权激励计划中股权代持双方名称、代持股权比例、起止时间、解除方式，并核查代持原因的真实性、合法合规性及潜在纠纷 [1] 股东入股及员工持股平台 - 证监会要求飞速创新说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性及差异原因，并就是否存在利益输送出具结论性意见 [2] - 公司需补充说明各员工持股平台是否存在预留权益或尚未授予的权益 [3] 国资管理及数据安全 - 证监会要求飞速创新说明国有股东履行国有股东标识管理等国资管理程序的进展情况 [4] - 公司需补充说明其开发运营的网站、APP、小程序等产品的用户信息规模、数据收集使用情况，以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排 [4] 公司治理及历史问题 - 证监会要求飞速创新说明公司内部控制、公司治理及合规运作情况 [5] - 公司需补充说明前期A股申报及被采取自律监管措施的情况，相关问题整改情况，以及是否构成本次发行上市的障碍 [5] 股份质押及公司业务 - 证监会要求飞速创新说明本次拟参与"全流通"的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [6] - 飞速创新是一家提供企业级网络解决方案的企业，产品包括高性能网络设备、网络设备操作系统及云网络管理平台，通过线上DTC业务模式提供服务 [6] - 以2024年收入计算，公司是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商 [6]

公司概况 - 公司名称为深圳市飞速创新技术股份有限公司，成立于2009年4月，注册资本3.6亿元，法定代表人为向伟，主要股东包括向伟、吴敦向、深创投、海通创新等 [3] - 公司定位为企业级网络解决方案提供商，产品包括高性能网络设备、操作系统及云网络管理平台，通过线上DTC模式运营，自有品牌SKU超过12万个 [4] - 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，公司为全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，拥有最多样化的自有品牌网络设备SKU [4] 财务表现 - 收入从2022年19.88亿元增长至2024年26.12亿元，年复合增长率14.6% [7] - 净利润从2022年3.65亿元增至2023年4.57亿元后，2024年回落至3.97亿元 [12] - 非国际财务报告准则下经调整净利润分别为3.88亿元、4.7亿元和4.08亿元 [13] - 2024年财务成本从465.5万元激增至1854.4万元，增幅298.4% [14] - 资产负债率从2022年28.8%攀升至2024年67.6%，负债总额达11.50亿元 [16] 业务运营 - 客户覆盖200多个国家和地区，服务45万多名客户，包括60%的《财富》500强企业 [7] - 海外收入占比约99%，其中美国市场贡献46%，欧洲市场超30% [10] - 客户平均收入从2022年2.69万元提升至2024年3.17万元，净收入留存率102.1% [7] - 在全球建立6个海外交付中心，包括美国、德国、澳大利亚等地 [11] 上市历程 - 曾于2022年6月申请A股上市拟募资13.54亿元，经历四次招股书更新和两轮问询后于2024年5月撤回申请 [5] - 2025年1月深交所对公司和保荐机构出具监管函，指出内控缺陷和问询回复不符问题 [23] - 目前转战港股上市，中金公司、中信建投和招商证券担任联席保荐人 [1] 风险因素 - 2024年出现"增收不增利"现象，销售与分销费用同比增43.9%至4.88亿元 [15] - 存货规模维持在5.72亿元高位，存在减值风险 [18] - 现金及等价物从2023年8.29亿元降至2024年5.33亿元，不足以覆盖负债 [17]

公司概况 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司（飞创）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、中信建投（国际）融资有限公司及招商证券（香港）有限公司 [1] - 公司是企业级网络解决方案的全球领军企业，致力于通过丰富的企业级网络解决方案助力全球企业实现快速数字化转型 [1] - 产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台，通过线上DTC业务模式提供可扩展、可负担的全面、一站式网络解决方案 [1] - 以2024年收入计算，公司是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商 [1] 业务模式 - 公司已建立高度集成化的DTC模式，能够在全球范围内高效率地交付场景化解决方案 [1] - DTC模式将网络架构设计、多供应商采购和售后支持整合到一个统一的平台系统中，为全球客户提供融合解决方案设计、产品验证和一站式采购的完整体验 [1] - 截至最后实际可行日期，公司累计服务了逾200个国家和地区的450,000多名客户，覆盖《财富》500强企业中的约六成 [1] 财务表现 - 2024年公司实现收入人民币26.12亿元，同比增长18.0% [2] - 2024年净利润为人民币3.97亿元，毛利率为50.0% [2] - 2022年至2024年，公司收入的复合年增长率达14.6% [2] - 净收入留存率从2023年的94.4%提升至2024年的102.1%，显示出较强的增长势头和客户粘性 [2] 行业竞争与挑战 - 网络解决方案行业竞争激烈，既有行业巨头又有新晋企业在快速发展的领域中争夺市场份额 [2] - 公司需跟上技术进步步伐，在产品质量、性能或成本方面形成差异化优势，否则可能面临市场份额被竞争对手蚕食的风险 [2] - 国际政治紧张局势加剧，特别是中美贸易关系的不确定性，可能对公司的国际业务运营产生不利影响 [2] - 2025年初，美国政府对自中国进口产品加征关税，税率已提高至145%，虽然近期双方达成为期90天的暂停协议，但未来贸易政策变动仍存在重大不确定性 [2]

公司背景与IPO历程 - 公司为在线DTC网络解决方案提供商，2024年收入排名全球第二[2] - 2023年3月首次申报深交所主板IPO，2024年5月主动撤单，2025年1月因内控缺陷被深交所出具监管函[1][4][5] - 2025年5月转战港交所，由中金、中信建投国际、招商证券国际联席保荐[2][4] 深交所IPO受阻原因 - 内控缺陷：IT系统未能准确显示前台商城销量及评论数据，财务系统存在反结账/反审核无审批漏洞[5] - 数据异常：2019-2021年同一IP/地址多客户订单占比超10%，非工作时间发货占比近10%[3] - 问询回复不实：声称2022年10月保存系统日志，实际延迟至2023年6月[5] 财务与业务表现 - 2022-2024年营收复合增速14 6%，达26 12亿元，但2024年净利润下滑至3 97亿元[8] - 美国市场收入占比持续攀升，2024年达46 8%，欧洲占比约33%-34%[8][9] - 关税风险突出：中美贸易政策变动可能对业务产生重大不利影响[9] 资本运作与对赌压力 - 多轮融资涉及15家机构，包括深创投、红土等，每股成本从0 8元升至15 8元[6][7] - 与福鹏叁号、海通投资等签署对赌协议，若IPO失败需触发回购条款[6] - 2021年C轮融资规模显著扩大，单笔投资达1 5亿元（红十一篇）[7] 转战港股动机 - 声称香港上市利于获取国际资本，但监管函揭示内控整改为深层原因[4][5] - 招股书宣称已解决深交所指出的内控问题，但未披露具体改进措施[6]