投资理念与行业趋势 - 优秀基金产品的成功源于团队智慧的系统化输出，而非个人能力的单点爆发 [1] - 低利率环境下，“保本”理财已成历史，单一资产难以穿越周期，固收产品成为普通投资者财富管理的重要选项 [2] - 固收投资的长期稳健表现需要平台化、系统化的投研支撑，包括宏观与信用深度研究、多资产策略协同及专业风控，成功的关键在于依靠体系而非个人 [2] - 资管行业正从依赖个人走向依靠体系，为投资者提供更可持续的长期稳健回报 [3] 华安基金大固收平台运作模式 - 构建了独特的“1+N”多资产团队管理模式，形成树状协作系统，整合团队集体智慧共同贡献投资业绩 [3] - 在大类资产配置层面，由平台负责人作为战略核心“1”，各类资产基金经理“N”协同配合；在投资操作层面，由基金经理作为决策核心“1”，具体策略研究、信评、交易团队作为“N”提供支持 [3] - 平台化运作、专业化分工、系统化风控构筑了其核心竞争力 [3] - 投研平台的核心在于协同，信用研究员、利率策略师、资产配置专家与风险管理人员在基金经理负责制基础上同台协作 [8] - 决策过程科学，通过宏观货币研究、大类资产动态映射等系统化分析框架，将专业判断与客观数据结合，确保投资决策在清晰的风险收益比维度上权衡 [8] 风险管理体系 - 采用五层风险管理架构，风控措施贯穿投资的事前、事中、事后全流程 [9] - 事前基于宏观研判与信用平台微观洞察设定风险敞口上限；事中通过数字化监控系统实时预警与跟踪；事后进行风险与业绩一致性评估，形成管理闭环 [9] - 信用风险控制体现投研与风控的共生关系，“自上而下”的宏观判断决定组合风险偏好，“自下而上”的个券筛选依托信用研究平台的深度能力，研究即风控 [9] - 风险控制与投资决策同步，是追求长期表现的基石，体系已经受住多次市场大幅波动的考验 [10] - 信用研究团队构建了覆盖超5000家发行人的数据库与评级模型，作为风险识别与定价的前哨站 [8] 产品矩阵与业绩表现 - 构建了清晰的“固收家”产品谱系，覆盖流动性管理、纯债、“固收+”三大核心产品线，满足不同风险偏好投资者的需求 [4] - 流动性管理产品线作为现金管理安全垫，包括中短债基和货币基金：华安众鑫90天滚动短债A近一年收益率2.12%，超越业绩比较基准1.80%，同类排名前1/3；华安现金宝A近一年收益率1.44%，超越业绩比较基准1.37% [4] - 纯债产品线作为稳健收益压舱石：华安安浦债券A近一年收益率2.90%，超越业绩比较基准0.66%，同类排名前1/6；华安纯债债券A近一年收益率2.46%，超越业绩比较基准0.57%；华安鸿福近一年收益率2.35%，超越业绩比较基准0.85%；华安添荣债券A近一年收益率2.00%，超越业绩比较基准1.86% [5][6] - “固收+”产品线作为收益增强冲锋舰队：华安乾煜债券发起式A近一年收益率10.76%，超越业绩比较基准4.08%，同类排名前1/5；华安沣润A近一年收益率6.93%，超越业绩比较基准2.72%；华安强化收益债券A近一年收益率28.23%，超越业绩比较基准0.20%，同类排名前1/10 [6][7] 团队架构与投资风格 - 大固收平台由首席固收投资官邹维娜领衔，其拥有19年债券市场投研经验和10年公募基金投资经验，秉持“评估风险首位，再看收益”的投资理念 [11][12] - 平台下设两个风格互补的投资团队：固收一部以“稳”见长，由李振宇领衔，团队平均投资管理年限超6年，注重控制回撤，追求长期稳健收益；固收二部风格灵活，由邹维娜凭借宏观视角进行大类资产配置和多策略轮动，专业化分工 [12] - 两个团队坚守相同风控底线和价值理念，固收一部产品矩阵侧重响应全场景资金需求，固收二部则在严控风险前提下追求超额收益，形成双核驱动模式 [13]

文章核心观点 - 华安基金基金经理郭利燕阐述其低波“固收+”产品的投资理念，核心是以低于市场平均的波动水平获取合理回报，不追求极致短期收益 [4] - “固收+”策略更适合左侧埋伏，虽可能牺牲短期胜率，但能站在时间复利的方向上 [1][8] - 产品通过“三层组合构建体系”和严格的纪律性风险控制，实现“上有顶、下为0”的权益仓位管理，旨在为投资者提供波动更小、体验更优的资产增值路径 [1][4][12][20] 基金经理背景与核心优势 - 基金经理郭利燕擅长成长股和转债投资，拥有从可转债研究延伸至股票的投资经历，深耕中游制造与TMT领域 [3] - 具备三项核心优势：中观思维敏锐，对行业轮动与产业联动节奏把握敏锐；研究覆盖全面，系统覆盖科技制造、周期金融、大消费等领域；聚焦科技成长与高端制造，在能力圈内做深做透 [3] 投资框架：三层组合构建 - 第一层为风格结构，根据宏观政策、产业景气度与估值性价比，动态平衡科技与非科技资产的配置比例 [7] - 第二层为行业配置，聚焦行业供需变化带来的盈利边际改善机会，擅长左侧布局捕捉行业基本面拐点 [8] - 第三层为个股精选，在确定的行业方向中筛选在特定发展阶段最具盈利弹性的公司，匹配行业周期 [8] - 组合承担的风险敞口必须与市场环境相匹配，以在控制回撤的同时捕捉收益 [9] 风险控制方法 - 依靠纪律性的仓位设计，权益仓位“上有顶”，低波产品权益仓位通常在10%左右，“下无底”指在股票估值极高时可能将仓位降至零 [12] - 天然的不对称股票仓位设计旨在保护产品在股票泡沫爆发时债券底不易被击穿 [13] - 日常通过控制行业集中度、区分资产持有久期来平滑组合波动，个券选择强调“好价格”，追求“向下风险有限，向上有弹性”的不对称性 [14] 团队支撑与投研体系 - 华安基金绝对收益投资部采用“1+N”管理模式，由首席固收投资官邹维娜把握大类资产配置，团队成员在股票、转债、信用债等细分领域能力互补 [16] - 公司已建立起系统化的投研体系与风控流程，从大类资产配置到个券信用评级均有明确阈值与监控机制 [17] 市场展望与投资方向 - A股市场大概率呈现结构性行情，新经济对GDP贡献稳步提升，科技成长类资产估值中枢长期有望逐步上移 [19] - 尤其看好AI产业纵深发展，投资路径从算力基础设施公司开始，向端侧应用公司过渡，并关注军工、电力设备新能源等领域的国产替代与出海机会 [19] - 短期操作上当好资产没有好价格时以均衡配置为主，适度分散，看好有盈利趋势改善的科技成长、供给格局稳定的周期金融及内需中盈利反转预期的结构性机会 [19] 产品运作情况 - 代表产品华安沣润A自4月23日参与管理以来展现稳健投资风格与优秀风险控制能力 [4] - 三季度报告显示该基金维持均衡行业结构，聚焦科技成长和周期金融，转债投资相对谨慎，以自下而上寻找结构性机会为主 [20]

活动概览 - 由21世纪经济报道与点拾投资联合主办的"长期投资·价值投资"基金经理100系列高端访谈首场活动将于10月22日下午在上海启动[2] - 首场活动核心议题为"固收+"策略的长期生命力，聚焦股债混合策略在银行理财收益率下行背景下作为理财替代的重要选择[2] - 活动打破传统论坛模式，回归基金经理本身，聚焦代表产品与业绩曲线，打造纯粹、专业、高质量的交流平台[2] 主办方与嘉宾阵容 - 21世纪经济报道作为中国领先商业媒体具备强大舆论影响力，点拾投资深耕资管领域超十年，深度访谈基金经理超600人[2] - 安信基金总经理助理李君作开场主题演讲，其管理的安信稳健增值A基金自2015年成立至2025年10月17日每年实现正收益，规模达103.71亿元[3][4] - 圆桌论坛嘉宾包括广发基金曾刚、招商基金吴潇、鹏华基金陈大烨、东方红资产管理余剑峰、华安基金郭利燕等长期绩优基金经理[3][9] 代表产品业绩数据 - 安信稳健增值A成立以来年化回报6.13%，今年以来回报2.77%，近3年回报15.43%[4] - 广发集裕A规模24.94亿元，今年以来回报9.37%，近3年回报6.28%，机构持有比例超98%[4][5] - 招商安宁A成立于2024年10月24日，规模11.59亿元，今年以来回报4.68%[4] - 鹏华精新添利A成立于2024年6月6日，规模2.95亿元，今年以来回报9.48%，基金经理陈大烨任职以来回报超12%[4][5] - 华安沣润A成立于2023年9月25日，今年以来回报4.30%，基金经理郭利燕任职以来总回报3.82%，超越基准回报2.77%[4][5] 活动议程与形式 - 活动包含主题演讲"固收+的资产配置理念"及两场圆桌论坛，分别探讨"股债混合作策略"和"低波动下收益实现"[9] - 点拾投资创始人朱昂担任全场主持，引导对话聚焦产品管理、实战心得与未来策略[6] - 观众群体涵盖信托、基金公司、券商资管、银行理财子、私募机构等领域的投资经理、研究员及管理层[10] 系列访谈长期规划 - "基金经理100"系列将持续推进，每期定向邀请长期绩优基金经理，围绕不同资产类别与策略主题开展线下深度对谈[12] - 通过系统化会前预告与会后内容传播，实现"让最专业的力量被看见、让最优质的产品被看见"的传播目标[12]