报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场波动对负债端有扰动但整体稳定性尚可，ETF和“固收+”类基金小幅净流出，流出节奏放缓，理财产品赎回倾向高，保险资金以配置为主 [3][8] - 震荡市下公募机构操作策略分化，绝对收益资金减仓，相对收益资金逢低选券 [3] - 不同价位转债表现与策略不同，高价券持有胜于交易，中价优选合理且有催化预期标的，偏债转债估值高应谨慎 [2][9] - 10月建议关注上银转债、首华转债等十只转债 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 转债周度思考 - 近期转债市场调整有限、小幅修复，过去一周中证转债指数约涨1%，百元溢价率同步修复，估值较8月底有所消化 [8] - 市场波动对负债端有扰动但稳定性尚可，资金流向显示投资者情绪趋于理性，保险资金以配置为主 [8] - 公募机构操作策略分化，绝对收益资金减配高价券和转债整体，相对收益资金逢低吸纳优质标的 [9] - 高价转债上涨逻辑获验证，持有性价比高；中价转债是“攻守兼备”核心，需综合筛选；偏债转债估值高、性价比降，应谨慎 [2][9] 可转债市场跟踪 可转债行情方面 - 展示万得各可转债指数近一周、近两周等不同时间段涨跌幅，如万得可转债能源指数近一周涨0.14% [14] 转债个券方面 - 展示近一周个券涨跌幅前十名和后十名 [18] 转债估值方面 - 展示债性、平衡性、股性可转债及不同平价可转债转股溢价率走势 [21][27][29] 转债价格方面 - 展示高价券占比走势和转债价格中位数走势 [24]

可转换公司债券基本情况 - 公司于2022年12月16日公开发行3,400,000张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额34,000万元 [1] - 可转债于2023年1月16日在深交所挂牌交易，债券简称"华亚转债"，债券代码"127079" [2] - 转股期限自2023年6月26日起至2028年12月15日 [1][2] - 初始转股价格为69.39元/股 [2] 转股价格调整情况 - 2022年年度利润分配方案导致转股价格由69.39元/股调整为68.99元/股 [3] - 2023年董事会决议将转股价格由68.99元/股向下修正为55.69元/股 [3] - 2023年年度利润分配方案导致转股价格由55.69元/股调整为55.44元/股 [3] - 2024年限制性股票激励计划导致转股价格由55.44元/股调整为54.89元/股 [4] - 2024年非公开发行股票导致转股价格由54.89元/股调整为54.05元/股 [5] - 2024年第二次非公开发行股票导致转股价格由54.05元/股调整为52.92元/股 [5] - 2025年董事会决议将转股价格由52.92元/股向下修正为43.30元/股 [5] - 2024年年度权益分派方案导致转股价格由43.30元/股调整为30.71元/股 [6] 可转债转股及股份变动情况 - 截至2025年6月30日，"华亚转债"剩余张数为3,107,057张 [6] - 2025年第二季度可转债减少292,059张，转股增加950,345股 [6] - 2025年第二季度公司实施2024年年度权益分配，以资本公积金向全体股东每10股转增3.999943股，总股本增加38,961,020股 [7] - 截至2025年6月30日，公司总股本为133,987,726股 [6]

华亚智能可转债概况 - 债券类型为可转换为A股股票的可转换公司债券，债券代码127079，简称华亚转债 [2] - 发行规模3.4亿元（340万张，每张面值100元），期限6年（2022年12月16日至2028年12月15日）[3] - 票面利率采用阶梯式设计，第一至六年分别为0.4%、0.6%、1.0%、1.8%、2.4%、3.0% [5] - 初始转股价69.39元/股，后因分红及股权激励调整至52.92元/股 [6][35] 募集资金使用 - 募集资金净额3.37亿元，全部投入"半导体设备等领域精密金属部件智能化生产新建项目" [13][24] - 截至2024年底累计使用1.99亿元，进度59.22%，项目延期至2026年6月完成 [24] - 闲置资金1.3亿元用于现金管理，年化收益率0.85%-2.59% [27] 财务与经营表现 - 2024年营收6.27亿元（+36.07%），归母净利润8074万元（-8.37%）[23] - 总资产29.04亿元（+89.67%），资产负债率34.61%（+9.02pct）[32] - 完成收购冠鸿智能，新增半导体设备维修和智能物流装备业务 [22] 增信与偿债保障 - 实控人王彩男等提供全额连带责任担保，覆盖本息及违约金 [16][33] - 2024年流动比率1.98倍，速动比率1.42倍，经营活动现金流净额1.37亿元 [32] - 中证鹏元维持主体/债项A+评级，展望稳定 [33] 特殊条款执行 - 触发回售条件：最后两年连续30日收盘价低于转股价70% [11] - 触发赎回条件：连续30日中有15日收盘价≥转股价130%，或未转股余额<3000万元 [10] - 2024年因分红及定增导致转股价三次调整（55.44元→54.89元→52.92元）[35]

华亚转债基本情况 - 可转换公司债券发行总额为34,000万元（3,400,000张，每张面值100元），于2022年12月16日公开发行 [2] - 可转债于2023年1月16日在深交所挂牌交易，债券简称"华亚转债"，代码"127079" [2] - 转股期限自2023年6月26日起至2028年12月15日止 [2] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为69.39元/股，后因2022年年度利润分配（每股派0.4元）调整为68.99元/股 [3] - 2023年7月3日向下修正转股价格至55.69元/股 [3] - 2024年因年度利润分配（每股派0.25元）调整至55.44元/股 [4] - 2024年6月21日因限制性股票激励计划调整至54.89元/股 [5] - 2024年10月17日因发行股份购买资产调整至54.05元/股 [6] - 2024年11月因非公开发行新股调整至52.92元/股 [6] - 2025年2月24日向下修正至43.30元/股 [6] - 2025年6月12日因权益分派（10派2.999957元+10转增3.999943股）最终调整为30.71元/股 [7] 有条件赎回条款触发条件 - 若公司股票在转股期内连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%，或未转股余额不足3,000万元时，公司有权赎回可转债 [7] - 2025年5月12日至6月18日期间已有10个交易日收盘价达到触发条件（≥转股价130%） [8] 赎回执行机制 - 触发条件后公司将召开董事会决定是否行使赎回权，赎回价格为债券面值加当期应计利息（IA=B×i×t/365） [7][8] - 若转股价格调整，触发条件计算将分段采用调整前后的价格 [7]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为每10股派发现金股利3元（含税），共计派发28,508,011.80元 [1] - 以资本公积金向全体股东每10股转增4股，共计转增股份不超过38,010,675股 [1] - 分红前总股本为95,028,044股，分红后总股本增至133,038,719股 [2] 股权登记与除权除息 - 本次权益分派股权登记日为2025年6月11日 [3] - 除权除息日为2025年6月12日 [3] - 分派对象为截至2025年6月11日收市后登记在册的全体股东 [3] 股份变动情况 - 限售流通股由39,073,158股增至54,702,198股，占比保持41.12% [5] - 无限售流通股由55,954,886股增至78,336,521股，占比保持58.88% [5] - 总股本由95,028,044股增至133,038,719股 [5] 其他调整参数 - 公司可转换公司债券"华亚转债"的转股价格将相应调整 [6] - 调整后的转股价格为32.50元/股 [6] - 调整依据为募集说明书规定，因派送股票股利、转增股本等情况 [6] 咨询与备查 - 咨询联系人包括杨曙光、许湘东，联系方式包括电话、传真及电子邮箱 [6] - 备查文件包括相关公告及股东大会决议 [6]

可转换公司债券基本情况 - 公司于2022年12月16日公开发行340万张可转债，每张面值100元，发行总额3.4亿元 [1] - 可转债于2023年1月16日在深交所挂牌交易，债券简称"华亚转债"，债券代码"127079" [2] - 转股期限自2023年6月26日起至2028年12月15日 [1] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为69.39元/股 [2] - 2022年年度利润分配后转股价格调整为68.99元/股 [3] - 2023年7月向下修正转股价格至55.69元/股 [3] - 2023年年度利润分配后转股价格调整为55.44元/股 [3] - 2024年限制性股票激励计划导致转股价格调整为54.89元/股 [4] - 2024年10月因发行新股转股价格调整为54.05元/股 [5] - 2024年11月因非公开发行新股转股价格调整为52.92元/股 [5] - 2025年2月向下修正转股价格至43.30元/股 [5] 转股及股份变动情况 - 截至2025年3月31日，"华亚转债"剩余张数为3,399,116张 [5] - 2025年第一季度未发生转股，总股本保持95,026,706股不变 [6]