文章核心观点 - 2025年对阿里巴巴具有里程碑意义，AI和大消费两大战略机遇交汇，公司重新成为资本市场焦点 [1] - 公司通过高强度战略投入，在AI+云和大消费两大核心领域建立起双重竞争壁垒，增长动能强劲 [4] - 资本市场对公司新故事投下信任票，港股股价年内累计上涨超过90%，总市值达到近3万亿港元 [5] 财务业绩表现 - 2026财年第二季度收入2477.95亿元，超市场预期，剔除已出售业务影响后同比增长15% [2] - 当季经调整净利润103.52亿元，同比下降72%，反映公司为未来增长进行高强度战略投入 [3] - 阿里云收入加速增长34%至398.24亿元，其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长 [2][12] AI与云计算战略 - 公司坚定投入AI基建，第三季度资本开支达315亿元，过去四个季度AI+云基础设施资本开支约1200亿元 [6][7] - 高盛预计2026至2028财年合计资本开支将达4600亿元，远高于此前3800亿元目标 [8] - 自研模型千问Qwen全球下载量突破6亿次，衍生模型超18万个，成为全球第一开源模型家族 [11] - 阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，高于第2到4名总和，覆盖全球70多个国家和地区 [11][14] 大消费平台战略 - 通过“淘宝闪购”业务整合淘天集团、饿了么、飞猪，组建大消费平台实现全场景覆盖 [18][19] - 淘宝闪购日订单峰值达1.2亿单，周日均订单量8000万单，月度交易买家数达3亿，较4月增长200% [22] - 淘宝月活跃用户数首次突破10亿，88VIP会员数规模超5600万并保持双位数增长 [23][27] - 即时零售业务收入同比增长60%，客户管理收入同比增长10%至789.7亿元 [26] 业务协同与市场表现 - 千问APP公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI原生应用 [15] - 双11期间淘宝App消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198% [29] - 约3500个天猫品牌将线下门店接入即时零售，开启“远近一体”经营模式 [30] - 公司目标在未来三年内通过闪购和即时零售为平台带来1万亿新增成交 [25]

公司战略与产品发布 - 阿里巴巴于11月17日正式官宣“千问”项目并上线千问APP公测版，全力进军AI to C市场 [1] - 公司定位千问APP为“会聊天能办事的AI个人助理”，全面对标ChatGPT，并免费开放 [2] - 未来计划逐步增加智能体AI功能以支持淘宝等平台的购物功能，并计划通过海外版本向全球扩张 [1] - 公司计划将地图、外卖、订票等生态服务逐步接入千问APP，试图打造统一的AI服务入口 [2] 产品功能与技术基础 - 千问APP基于公司自研的全球性能第一的开源模型Qwen3打造，展现出多场景服务能力 [2][4] - 产品功能覆盖专业领域和生活场景，可快速处理研究报告、提取论文要点，并提供健康咨询、拍照识物等服务 [2] - 千问APP已在中国各大应用商店上架，同步提供网页端和PC版，未来还将上线国际版 [3] - 千问大模型家族已形成包含300多款模型的体系，囊括文本、编程、图像、语音、视频等全模态，覆盖从0.5B到480B的全尺寸参数规模 [4] 市场影响与生态协同 - Qwen模型在全球范围内被亚马逊、苹果、英伟达等科技巨头采用，在中国企业级市场占有率稳居第一 [4] - 千问APP的推出旨在将阿里生态内分散的AI能力整合到统一入口，形成聚合效应，2025年“双11”购物节已成为阿里AI应用的一次大检阅 [6] - 千问APP与淘宝、高德、钉钉等应用的打通，预计将强化整个生态的用户粘性和活跃度，创造协同价值 [7] - 公司以“用户为先，AI驱动”为战略，构建从底层算力到上层应用的完整生态，终极目标是发展出超级人工智能以解决重大科学难题 [6]

公司AI战略与产品发布 - 阿里巴巴于11月17日正式宣布“千问”项目并上线千问App公测版，标志着公司全力进军AI to C市场 [2] - 公司核心管理层将“千问”项目视为“AI时代的未来之战”，其战略目标是打造未来的AI生活入口 [2][3] - 千问App基于全球性能第一的开源模型Qwen3，定位为“会聊天能办事的个人AI助手”，并计划与地图、外卖、订票等各类生活场景结合以增强办事能力 [2][5] 产品核心能力与竞争优势 - 千问App具备强大的办事能力，例如可依据一句指令在几秒钟内完成一份研究报告并制作成精美PPT，并在与ChatGPT、Gemini等全球顶级模型的实盘投资大赛中斩获冠军 [4] - 产品凭借免费策略以及与生活场景生态的结合，与按用户每月收费20美元的ChatGPT Plus等产品展开全面竞争 [5] - 面向全球市场的千问App国际版将在近期上线，借助Qwen模型的海外影响力直接争夺海外用户 [2] 技术积累与基础设施 - 公司过去十六年在AI大模型和云计算领域深耕，是中国唯一具备软硬一体、垂直整合能力的全栈AI公司 [7] - 公司自2009年成立阿里云，2017年成立达摩院，2018年启动大模型研发，并在ChatGPT问世前三个月正式发布自研大模型，具备长期技术投入 [9] - 2023年9月公司确立“用户为先、AI驱动”核心战略，今年2月宣布计划投入3800亿元建设AI基础设施 [10] 开源模型生态与市场地位 - 自2023年全面开源以来，阿里Qwen已超越Llama、DeepSeek等模型，成为全球性能最强、应用最广泛的开源大模型，系列模型全球下载量已突破6亿次 [14] - 截至目前，阿里千问Qwen已开源300多款模型，覆盖全模态和全尺寸，衍生模型突破17万个，超越Meta的Llama成为全球第一的开源模型家族 [15] - Qwen在全球开源模型中市占率最高且持续增长，获Airbnb CEO公开称赞其比OpenAI模型更快更好，并正迅速抢占硅谷市场 [17] 市场影响与未来展望 - 公司在AI领域的连续布局引发资本市场价值重估，其股价自年初上涨超过87% [11] - 公司AI战略将通过两大核心路径实施：通义千问坚定开源开放路线打造“AI时代的Android”，以及构建作为“下一代计算机”的超级AI云 [14] - 公司CEO吴泳铭公布了向“超级人工智能”迈进的长期目标，并预计到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将是现在的10倍 [10]