行业投资评级 - 强于大市：预计房地产行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数 [1][25] 核心观点 - 70城新房房价环比下降0.3%，跌幅与6月持平；二手房价格环比下降0.5%，跌幅较6月收窄0.1个百分点 [1][6] - 一线城市二手房房价环比下降1.0%，跌幅较6月扩大0.3个百分点，创2024年10月以来单月最大跌幅 [6] - 二线城市新房房价环比下降0.4%，跌幅较6月扩大0.2个百分点；二手房房价环比下降0.5%，跌幅收窄0.1个百分点 [6] - 三线城市新房房价环比下降0.3%，跌幅与6月持平；二手房房价环比下降0.5%，跌幅收窄0.1个百分点 [6] - 刚需产品二手房环比跌幅收窄0.1个百分点至0.5%；改善型产品新房环比跌幅扩大0.1个百分点至0.3% [6] 投资建议 - 关注四条主线： 1) 基本面稳定、重仓高能级城市的房企：滨江集团、华润置地、越秀地产、建发国际集团 [6] 2) "小而美"房企：保利置业集团、城投控股 [6] 3) 经营策略有变化的房企：新城控股、金地集团、龙湖集团 [6] 4) 受益于二手房市场修复的经纪公司：贝壳-W、我爱我家 [6] 城市分类数据 - 一线城市：北京、上海、广州、深圳 [7] - 二线城市：天津、石家庄等31个城市 [7] - 三线城市：唐山、秦皇岛等35个城市 [7] 图表数据摘要 - 图表1：70城新房房价环比下降0.3% [9] - 图表2：一线、二线、三线城市新房房价环比增速分别为-0.2%、-0.4%、-0.3% [11] - 图表4：70城二手房房价环比下降0.5% [14] - 图表5：一线、二线、三线城市二手房房价环比增速分别为-1.0%、-0.5%、-0.5% [16] - 图表6：70城二手房价格环比上涨城市仅1个（太原），下跌城市68个 [18]