公司资本运作与上市进程 - 罗博特科于2025年10月28日向港交所递交主板上市申请，开启“A+H”双平台上市征程，联席保荐人为华泰国际、花旗、东方证券国际 [1] - 2025年12月12日，中国证监会国际司要求公司就赴港上市出具补充材料，包括补充说明募集资金用途等事项 [1] - 公司H股发行需经中国证监会、香港联交所等多部门核准，审批周期通常为6~12个月 [9][11] 业务发展与战略转型 - 公司成立于2011年4月，起家于光伏电池片自动化设备，在全球智能光伏电池自动化制造装备市场排名第四 [2] - 为应对单一光伏业务风险，公司通过收购德国企业ficonTEC向泛半导体业务转型，该收购于2025年4月获深交所通过 [3] - ficonTEC是光电子封测设备龙头，在硅光模块封测设备领域的全球市占率高达80%以上，客户包括英特尔、英伟达、博通等 [3] - 收购后，罗博特科成为全球硅光智能制造设备市场排名第一的供应商，也是唯一提供覆盖硅光器件整个制造流程端到端解决方案的供应商 [3] - 公司战略定位为“清洁能源+泛半导体”双业务驱动，赴港上市旨在筹集资金支持该转型 [10] 财务表现与经营状况 - 2025年前三季度，公司营收同比暴跌59.04%至4.16亿元，归母净利润亏损7474.89万元，由盈转亏 [1] - 自2024年第四季度起，公司已连续四个季度亏损，合计亏损达8204.3万元 [4] - 2025年第三季度单季亏损4141.87万元，环比第二季度扩大逾5倍 [4] - 2025年上半年，公司光伏自动化设备业务营收同比暴跌65.53%至2.49亿元 [6] - 2025年三季报显示，公司毛利率回升至30.37%，但净利率为-17.97% [5] - 截至2025年9月末，公司货币资金仅3.71亿元，短期借款高达10.07亿元，资金缺口约7亿元 [6] - 同期应收账款达4.98亿元，较上年同期增加1亿元，占营收比例超过100% [6] - 2025年上半年，公司境外收入占比突然增至76.7%，较上年同期的6.1%大幅提升70.6个百分点，前两大客户均来自印度 [6] - 2025年上半年，收购的ficonTEC贡献营收4640万元，毛利率达34.77% [7] 订单与合同情况 - 截至2025年上半年，公司泛半导体业务在手订单金额约8.84亿元，其中绝大部分为光电子及半导体行业业务订单 [7] - 2025年10月17日，公司宣布与境内某光伏公司D的控股子公司签署金额约7.61亿元的光伏电池整线解决方案合同，超过公司前三季度营收总和 [7] 资产与商誉变化 - 公司商誉从2024年末的不足千万元，攀升至2025年三季度末的9.95亿元，占总资产的比例达到27.84% [6] 股价表现与市场估值 - 公司股价自2024年2月6日的28.08元/股低点，一路攀升至2025年8月29日的293.88元/股历史高点，一年半内股价翻了十倍多 [7] - 该股价使罗博特科成为A股市场中股价最高的光伏股，甚至超过市值超3000亿元的阳光电源 [7] - 截至2025年12月19日，公司股价报收208元，总市值349亿元 [12] 公司治理与监管历史 - 2025年4月17日，深交所对罗博特科发出监管函，实控人戴军被书面警示，原因是在收购ficonTEC过程中，相关方签署的回购协议未及时披露 [8] - 2022年1月，公司披露的2021年度业绩预告与实际年报净利润差异巨大，随后被江苏证监局出具《警示函》 [9] - 2022年至2024年，实控人戴军从公司领取的薪金、花红及津贴分别为120.4万元、157.4万元和158.9万元 [11] 行业背景与未来前景 - 光伏行业周期性下行是公司业绩下滑的主因，2025年上半年国内光伏新增装机同比增长107%，但制造端多环节出现亏损和负增长 [6][10] - 随着人工智能大模型对算力需求的驱动，硅光、CPO、OIO等技术快速发展，光电子行业迎来发展机遇 [10] - 公司实控人戴军担任“十五五国家光电产业发展工作组，制造与测试及封装装备组副组长”一职 [10]

并购案进展 - 罗博特科发行股份购买资产案于4月17日获深交所审核通过，此前1月3日首次上会结果为暂缓审议[1] - 2025年沪深交易所并购重组委已审核8家上市公司项目，剔除罗博特科首次暂缓后过会率100%[3] 交易结构 - 公司拟以10.12亿元总对价收购斐控泰克81.18%股权及FSG/FAG各6.97%股权，实现间接控制德国标的100%股权[5][6] - 交易支付方式包含发行股份3.84亿元和现金6.28亿元，其中斐控泰克81.18%股权作价9.27亿元（股份支付3.84亿+现金5.42亿），FSG/FAG6.97%股权作价8510.37万元[6] - 斐控泰克全部权益评估值11.41亿元，FSG/FAG合计评估值12.21亿元[6] 标的资产 - FSG和FAG为德国光电器件自动化设备制造商，产品应用于硅光芯片、激光雷达、光学传感器等领域[7] - 公司称并购将增强光电子领域智能制造能力，推动清洁能源+泛半导体双轮战略[7] 监管问询 - 1月暂缓审议因深交所质疑前后交易关联性、定价公允性及控制权实质性问题[7] - 公司3月23日回复称前次交易未实质控制标的，两次交易非一揽子安排，并购将产生10.92亿元商誉占净资产60.81%[8] 信息披露违规 - 公司未及时披露控股股东与5名交易对手方签订的回购及收益补偿协议，直至监管问询后才补充披露[10] - 深交所对上市公司及控股股东、实控人、董事等采取书面警示监管措施[12]

并购案概况 - 罗博特科发行股份购买资产案于4月17日获深交所审议通过，此前1月3日曾因暂缓审议需补充说明关联性及定价公允性问题 [2][10] - 2025年沪深交易所并购重组过会率为100%（截至4月17日统计8家案例） [4] 交易结构 - 交易总价10.12亿元，含发行股份支付3.84亿元、现金支付6.28亿元 [9][10] - 通过收购斐控泰克81.18%股权（作价9.27亿元）及FSG/FAG各6.97%股权（作价8510.37万元），间接控制德国公司FSG和FAG 100%股权 [7][8][9] - 斐控泰克全部权益评估值11.41亿元，FSG和FAG全部权益评估值12.21亿元 [9] 标的公司业务 - FSG和FAG为德国光电器件自动化设备商，产品应用于硅光芯片、激光雷达等领域的晶圆测试与封装 [10] - 并购有助于罗博特科拓展半导体领域，实现"清洁能源+泛半导体"双轮驱动战略 [10] 监管问题 - 因未及时披露控股股东与交易对手方的回购及收益补偿协议，公司及相关责任人收到深交所书面警示 [12][13][14] - 协议涉及2019-2020年期间控股股东与实际控制人对5名交易对手方的股权回购承诺 [13] 财务影响 - 交易完成后合并报表新增商誉10.92亿元，占备考净资产60.81%、总资产27.80% [10] - 商誉将进行年度减值测试而非摊销处理 [10]