核心财务表现 - 2025年上半年营收7.76亿元同比增长16.57% 归母净利润3470.64万元同比增长109.70% 扣非净利润3287.01万元同比增长125.95% 基本每股收益0.1元/股同比增长100.00% [1] 农药主业竞争力 - 构建二甲戊灵原药/中间体/制剂全产业链 原药纯度达98%以上(高于行业96%) 杂质亚硝胺含量小于10ppm(满足欧盟40ppm/美国10ppm标准) [2][4] - 采用低温连续硝化工艺合成关键中间体4-硝 通过催化剂筛选降低副产品3-硝产出率 实现中间体完全自供并显著降低生产成本 [3][4] - 拥有62项授权专利(含33项发明专利) 成为国内率先通过欧盟原药等同性评审的企业 [4] 国际化业务拓展 - 子公司捷力克在全球79个国家地区建立销售网络 采用自主登记与传统出口结合模式 2023-2024年连续入选中国农药出口额榜单(第45/44位) [5][6] - 2025年上半年海外收入5.71亿元同比增长11.89% 占总营收73.58% 毛利率17.91% [6] - 产品覆盖除草剂/杀虫剂/杀菌剂超800个品种 为水稻/玉米/大豆等作物提供病虫草害防治解决方案 [6] 碳五新材料布局 - 碳五系列产品上半年营收6124.20万元同比增长141.83% 正戊烯/2-戊酮等产品实现进口替代 [7][8] - 铜陵基地8500吨戊酮项目正式投产 具备正戊烯4000吨/年+3-戊酮5500吨/年+2-戊酮3000吨/年产能 实现二甲戊灵原料3-戊酮自供 [7][8] - 同步推进12100吨环戊烷项目(用于制冷剂/发泡剂)及20000吨特种醇项目 延伸碳五产业链 [8][9] 行业背景与市场空间 - 2024年中国化学农药市场规模达4500亿元 预计2025年突破4800亿元 CAGR达6.5% [2] - 2025年1-5月中国除草剂出口量99.91万吨同比增长11.11% 发展中国家农业现代化推动农药需求增长 [5] - 国内高端碳五产品(正戊烯/戊二醛/特种醇)主要依赖进口 存在巨大替代空间 [7]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入7.76亿元，同比增长16.57% [5] - 归属于上市公司股东的净利润3470.64万元，同比增长109.7% [5][35] - 经营活动产生的现金流量净额为-2232.94万元，同比下降162.44% [5] - 基本每股收益0.1元/股，同比增长100% [5] - 加权平均净资产收益率2.02%，同比上升1.03个百分点 [5] 主营业务分析 - 主营业务分为自产农药、农药出海和碳五新材料三大板块 [6] - 自产农药业务以二甲戊灵为核心产品，拥有全产业链优势 [6][28] - 农药出海业务依托子公司宁波捷力克，在79个国家开展业务 [15][16] - 碳五新材料业务"年产8500吨戊酮系列项目"已投产 [20][21] - 分产品收入占比：农药中间体3871.72万元(16.78%)，二甲戊灵原药2.01亿元(-2.7%)，碳五系列产品6124.2万元(141.83%) [40] 行业发展趋势 - 全球农药市场规模预计2031年达1185.1亿美元，CAGR6% [13] - 中国承接全球60%以上农药产能增量 [13] - 农药行业向高效、低毒、低残留方向发展 [14] - 碳五综合利用产业技术不断提升，高端产品进口替代空间大 [25][26] - 全球裂解碳五资源量预计2025年达1300-1400万吨，中国占比28-30% [24] 核心竞争力 - 全产业链优势：实现二甲戊灵从中间体到制剂的全链条生产 [28] - 技术优势：拥有62项专利，其中33项发明专利 [29] - 产品优势：二甲戊灵原药纯度达98%以上，杂质含量低于欧盟标准 [30] - 客户资源优势：与国内外客户建立长期稳定合作关系 [31] - 境外销售网络：持有大量海外农药登记证，增强议价能力 [34] 重点项目进展 - "年产8500吨戊酮系列绿色新材料项目"已稳定运行 [37] - "年产12100吨环戊烷系列绿色新材料项目"生产平稳 [37] - "年产20000吨特种醇系列绿色新材料项目"正在建设中 [37] - 持续推进农药产品海外注册登记工作 [38] - 数字化、智能化生产提升运营效率 [36]

募集资金基本情况 - 2019年11月完成首次公开发行A股3,030万股 发行价每股14.25元 募集资金总额43,177.50万元 扣除发行费用3,879.74万元后实际募集资金净额39,297.76万元 [1] 募集资金使用与管理 - 截至2025年6月30日 募集资金投资项目包括加氢系列及二甲戊灵系列技改项目、年产6000吨二甲戊灵技改项目、年产5000吨高纯度拟薄水铝石项目（分两期建设）等 [2] - 2024年8月调整原募投项目 将节余资金用于年产6000吨二甲戊灵技改项目及年产5000吨高纯度拟薄水铝石项目 [2] - 2025年1月优化年产5000吨高纯度拟薄水铝石项目建设方案 分两期实施并增加特种醇产能 二期项目完全使用自有资金 [2] - 2020年7月终止新建企业研发中心技改项目 将剩余募集资金10,094.37万元永久补充流动资金 [3] 募投项目延期详情 - 年产6000吨二甲戊灵技改项目达到预定可使用状态日期从2025年9月延期至2026年9月 [3] - 延期原因包括农药行业周期下行 宏观经济波动及市场竞争格局调整 [3] - 公司为避免行业低谷期集中释放产能导致效益下滑 确保募集资金安全与使用效率 [3] - 二甲戊灵产品因环保高效低毒特性 仍符合绿色农业政策导向 中长期需求趋势未变 [3] 项目延期影响与审批 - 延期不改变项目实施主体 募集资金用途及投资规模 不影响公司正常生产经营 [4] - 董事会于2025年8月18日审议通过延期议案 认为符合公司实际经营需求 [4] - 监事会同日审议通过 认为符合公司长远发展规划且不损害股东利益 [5] - 保荐机构对延期事项无异议 确认符合监管规定及公司管理制度 [6]

公司首发募资基本情况 - 2019年11月公司公开发行A股3030万股 发行价每股14.25元 募集资金总额431.775百万元[1] 募投项目调整与变更 - 2024年8月公司调整原"加氢系列、二甲戊灵系列、甲氧虫酰肼系列产品技改项目"并结项 节余资金转投"年产6000吨二甲戊灵技改项目"和"年产5000吨高纯度拟薄水铝石项目"[2] - 2025年1月公司将"年产5000吨高纯度拟薄水铝石项目"分两期建设 增加特种醇产能并调整投资结构 二期改用自有资金投入[2] - 2020年变更部分募投项目 将"新建企业研发中心技改项目"余额100.9437百万元调整用途[3] - 2023年使用募集资金31.1195百万元收购宁波捷力克80%股权 以搭建全球营销网络[4] 项目延期具体情况 - "年产6000吨二甲戊灵技改项目"预计可使用状态日期从2025年9月延至2026年9月[4] 项目延期原因 - 农药行业周期下行 宏观经济波动及市场竞争格局调整促使公司采取审慎策略[4] - 延期旨在规避行业低谷期产能集中释放导致的效益下滑风险 确保资金安全与使用效率[4] - 二甲戊灵因环保高效低毒特性 仍符合国家绿色农业政策导向 中长期需求趋势未变[4] 延期影响与合规性 - 延期不涉及项目实施主体 方式及投资总额变更 不影响公司正常生产经营[5] - 2025年8月18日公司董事会监事会审议通过延期事项[5] - 保荐机构认为延期符合相关法规及募集资金管理制度 不存在损害股东利益情形[5]

公司基本信息 - 2025年4月29日下午15:00 - 17:00，公司通过全景网“投资者关系互动平台”召开业绩说明会，接待人员包括董事长陈峰等6人 [1] 产业链延伸与项目进展 - 依托二甲戊灵产业链，2024年“年产8,500吨戊酮系列绿色新材料项目”投产，装置稳定运行，产品合格，产销平稳，经济性达预期 [1][2] - 持续推动“年产12,100吨环戊烷系列绿色新材料项目”“年产20,000吨特种醇系列绿色新材料项目”，环戊烷已试生产且产品批量外销，特种醇项目进入建设阶段 [2][3][5][16][20] - 积极研发环烯烃共聚物（COC）等高端新材料产品，目前处于试验阶段 [2][6][9][13][16] 子公司优势 - 宁波捷力克是国内领先农药出口企业，在全球79个国家和地区开辟销售渠道，2022 - 2023年在“年度中国农药出口额Top50”评选中分别列第41、45位，仅统计贸易企业排名均为第6位 [4] - 采取“以销定采”模式，与国内大型农药厂家建立长期合作，持有众多海外农药登记证，有议价和市场地位优势 [4] 营收与研发情况 - 2024年公司营业收入13.28亿元，同比增长89.97%，因2023年12月收购宁波捷力克80%股权，2024年合并报表含其全年业绩 [5] - 2024年研发费用4,552万元，同比增长13.7%，截至报告期末拥有58项专利授权，其中发明专利32项，实用新型专利26项 [5][6] 主营产品优势 - 公司是国内仅有的具备二甲戊灵原药、中间体、制剂全产业链生产研发能力的细分龙头企业，产品浓度及杂质含量达或超发达国家标准，有成本优势 [8] - 拥有“4 - 硝生产技术”等多项业内领先生产技术，增强产品综合竞争力，为产业链整合和延伸奠定基础 [3][6] 市场与战略规划 - 未来坚持“产业聚焦、技术创新、安环保障、规范运营”理念，推动环境友好型农药研发和碳五新材料产业链布局，成为一流产业平台 [5] - 借助捷力克渠道将二甲戊灵导入南美、非洲、东南亚等市场，开拓发展中国家客户群体 [11] 市值维护与沟通措施 - 以“产业聚焦、科技创新、安环保障、规范运营”为核心，通过项目进展披露、回购计划实施、线上线下互动等构建与中小投资者信任关系，优化治理结构夯实市值基础 [9][10][16] 财务与资金问题 - 2024年碳五系列产品营业收入从1167万增长到7312万，增长5.26倍，净利润亏损4427万 [13] - 大股东质押41,328,000股（占持有股份49.72%），本期财务费用较上期增长397.40%，公司将评估融资方式、加速项目投产等解决资金缺口，改善财务费用压力 [15][16] 产品成本与盈利改善 - 通过3 - 戊酮自供、碳五联产项目规模效应、工艺优化、供需格局改善和海外渠道发力等方式改善二甲戊灵及中间体业务毛利和净利 [18][19]

项目进展 - "年产20,000吨特种醇系列绿色新材料项目"已进入建设阶段，按计划有序推进[1] - "年产12,100吨环戊烷系列绿色新材料项目"进入试生产阶段，2024年投入5831万完成48.18%，产品已批量对外销售[2][3] - "年产8,500吨戊酮系列绿色新材料项目"2024年四季度稳定运行，3-戊酮自产能力全面释放[2][5] - 环烯烃共聚物(COC)产品处于实验阶段，正推进与下游客户商务技术交流[3][5] 财务与经营数据 - 2024年营业收入13.28亿元，同比增长89.97%，主要因合并宁波捷力克全年业绩[21] - 碳五系列产品收入从2023年1167万增长至2024年7312万，增长5.26倍，但净利润亏损4427万[5] - 2024年研发费用4552万元，同比增长13.7%，拥有58项专利(32项发明专利)[20][8] 产品与技术优势 - 二甲戊灵原药纯度达98%以上，远超行业标准，完成全产业链布局[2][18] - 拥有低温连续硝化工艺、固盐回收技术等32项发明专利，工艺技术领先[8][19] - 碳五产业链掌握间戊二烯选择性加氢、戊醇脱氢催化等核心技术[25] - 环戊烷产品可用于制冷剂、发泡剂等领域，市场规模较大[2][25] 市场与销售 - 子公司捷力克在全球79个国家和地区完成农药登记，2024年海外营收占比超75%[2][24] - 二甲戊灵产品被列入美国关税调整豁免清单，受政策影响较小[12] - 通过捷力克渠道拓展南美、非洲、东南亚等新兴市场，消化新增产能[10][24] 产业链布局 - 碳五新材料产品包括正戊烯、2-戊酮、环戊烯等，可用于医药中间体、光学材料等领域[16][25] - 戊酮装置联产正戊烯、2-戊酮等高附加值产品，分摊固定成本提升经济性[2] - 环戊烷项目延伸碳五产业链，节省中间交易成本，拓展市场空间[2][22] 战略规划 - 坚持"产业聚焦、科技创新、安环保障、规范运营"发展理念[23] - 推动环境友好型农药研发，同时布局碳五新材料产业链[23][26] - 计划投入5000万至1亿元回购股份用于员工激励，回购价不超过13元/股[13]