炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月25日，新浪财经《酒业内参》独家获悉，茅台已确定开启新一轮生肖茅台生产，生肖茅台的首位将 是"丙午马年生肖茅台"。 茅台内部员工透露，"生肖茅台在1月中上旬发布，2月中旬开始销售。"具体时间仍要以官方通报为准。 值得注意的是，目前在网上主要流传着三个版本的马年生肖茅台谍照。上述内部员工表示，"往年也有 很多传言，最后验证都是假的。网传那些可信度非常低。" 如今，茅台第一轮生肖酒已历经一个生肖周期完结。从"甲午马年生肖酒"开始到"乙巳蛇年生肖酒"结 束，市场价值备受认可。渠道端显示，目前蛇年茅台酒原箱终端价格为2390元/瓶，而马年生肖酒由于 产量稀少，价格始终稳居高位，散瓶售价为1.44万元/瓶。 值得注意的是，随着茅台控量新政传出以及春节旺季临近，飞天茅台和精品茅台近五天价格"暴涨"。 据新浪财经《酒价内参》显示，飞天茅台终端成交价已由最低1816元/瓶上升至1825元/瓶。 精品茅台涨幅更大，从最低2281元/瓶迅速上升至2366元/瓶，对比五日内低点涨幅近4%。其中，12月24 日至12月25日，精品茅台行情连续两天大幅跃进 ...

茅台1935价格困境 - 茅台1935价格从2023年年初1800元高位暴跌超60%至700元左右，较零售指导价近乎腰斩 [2] - 价格崩塌主因2023年产能集中释放导致销量激增120%，叠加商务宴请需求萎缩 [2] - 价格下跌导致2024年系列酒收入增速从26 12%放缓至19 65%，高端品牌定位受冲击 [2] 财务表现与行业趋势 - 公司2021-2024年营收增速从11 71%降至15 66%，净利润增速从19 55%回落至15 38% [3] - 2025年一季度营收514 43亿元(+10 67%)、净利润268 47亿元(+11 56%)，增速较2024年同期进一步放缓 [3] - 行业2024年产量同比下降1 8%，但库存同比激增12 5%，17家白酒上市公司存货总额达1463亿元 [3] 消费结构转型 - 2024年春节高端白酒销量同比下滑15%，500元以下口粮酒需求旺盛 [4] - 消费趋势从品牌崇拜转向理性消费，公司面临高端失守、中端难攻的挑战 [4] 渠道与国际化战略 - 2024年直销收入748 43亿元(+19 73%)，占比43 87%，2025年一季度回升至45 89% [6] - 酱香系列酒接入抖音、美团等平台，利用5000余家终端门店作为前置仓 [6] - 2024年出口销量突破2100吨，营收首超50亿元，高附加值茅台酒销量增长超40% [6] - 2025年重点拓展东亚、南亚市场，国际收入占比从2 88%提升至3 0% [6] 产品创新 - 2025年计划推出乙巳蛇年生肖酒、笙乐飞天等新品，开发文创产品对冲价格压力 [7] - 针对年轻客群尝试内容电商，在抖音、快手开展场景化营销 [7] 行业竞争格局 - 竞品如五粮液普五成交价回升至900元以上，茅台1935在700元区间挣扎面临份额流失风险 [3]