基本面，保险公司前三季度总投资收益因权益市场改善同比提升，银保渠道价值增长强劲，叠加降息周 期下负债成本下降，利差有望持续扩大。中信证券等机构指出，保险行业已进入净资产增长与产品结构 优化的良性周期，2026年向上趋势或将巩固。 截至2025年12月19日 10:39，中证800证券保险指数(399966)上涨0.67%，成分股天风证券(601162)上涨 2.68%，中信建投(601066)上涨2.21%，兴业证券(601377)上涨2.10%，新华保险(601336)上涨1.86%，长 城证券(002939)上涨1.31%。保险证券ETF(515630)上涨0.62%，最新价报1.45元。 从资金净流入方面来看，保险证券ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得649.29万元净流入， 合计"吸金"1225.83万元。 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择 证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。 数据显示，截至2025年11月28日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安 (6013 ...

截至2025年12月17日 14:26，中证800证券保险指数(399966)强势上涨2.14%，成分股华泰证券(601688)上 涨6.50%，中国太保(601601)上涨4.27%，中国人寿(601628)上涨3.61%，广发证券(000776)，中国人保 (601319)等个股跟涨。保险证券ETF(515630)上涨2.04%，最新价报1.45元。 方正证券指出，2026年起资负共振带来的价值修复将成为主旋律。基本面修复正逐步改变市场对板块的 认可度，一是利差损压力担忧缓解，板块估值压制因素解除；二是新单需求、NBV连年正增长，寿险 CSM有望全面进入正增周期，使利润中枢上移。展望2026年，监管政策支持行业行稳致远，挪储背景 银保延续高速发展、个险渠道高质量转型显著、分红险产品竞争力提升，负债端将延续量价双升；利率 企稳、权益上涨预期充足，资产端预计将继续贡献利润和股价弹性；利差损缓解、EV置信度提升，有 望共同推动板块估值向1倍PEV修复。 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择 证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化 ...

市场表现与产品动态 - 截至2025年12月12日10:54，中证800证券保险指数(399966)上涨0.24% [1] - 指数成分股国联民生(601456)上涨3.69%，国海证券(000750)上涨0.96%，华创云信(600155)上涨0.88%，华西证券(002926)上涨0.86%，山西证券(002500)上涨0.83% [1] - 保险证券ETF(515630)上涨0.29%，最新价报1.4元 [1] - 进入12月，中国人寿、平安人寿、阳光人寿、新华保险、泰康人寿等多家头部寿险公司均已推出新产品，以分红险为主的浮动收益型产品成为绝对的市场主力 [1] 机构观点与投资逻辑 - 东兴证券指出，监管层降低险资部分投资品种的风险因子，有望提升险企资金运用效率和投资收益，进而提升险企经营业绩 [2] - 资本市场运行环境的改善亦将直接推动券商业绩释放 [2] - 当前非银行业的马太效应不断增强，行业头部机构更有能力和机会参与政策创新，把握政策红利窗口期，提升自身经营业绩，建议持续重点关注行业头部公司的投资价值 [2] - 在ETF蓬勃发展的背景下，出于投资需求的差异化，证券、保险ETF的投资价值也应继续重点关注 [2] 指数构成与权重 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，该指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安(601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券(601688)、中国人寿(601628)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、新华保险(601336) [3] - 前十大权重股合计占比63.12% [3] 技术信号 - 相关股票MACD金叉信号形成，涨势不错 [4]

市场表现 - 截至2025年12月8日09:44，中证800证券保险指数(399966)强势上涨2.91% [1] - 成分股兴业证券(601377)上涨10.00%，中银证券(601696)上涨5.38%，华泰证券(601688)上涨4.72%，华安证券(600909)和国泰海通(601211)等个股跟涨 [1] - 保险证券ETF(515630)上涨3.07%，冲击3连涨，最新价报1.44元 [1] 政策驱动因素 - 2025年12月5日，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》 [1] - 通知对保险公司长期持有的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板普通股的偿付能力风险因子下调10% [1] - 华泰证券指出，这是自今年5月以来监管部门推动险资入市多项举措的具体落地 [1] - 该通知对于偿付能力或有小幅提升作用，更重要的是体现了监管层对于险资入市的鼓励和呵护态度，以及对长期投资、长期资本的明确指向 [1] - 通知对于红利股的强调，契合了当下保险公司侧重红利股投资的趋势 [1] - 通知同时调降了出口信用保险以及海外投资保险业务的保险风险因子，体现了鼓励中国保险业支持中国企业出海的战略导向 [1] 指数与ETF构成 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数 [2] - 中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、中国人寿、广发证券、招商证券、新华保险 [2] - 前十大权重股合计占比63.12% [2]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月3日09:32，中证800证券保险指数(399966)上涨0.22% [1] - 指数成分股广发证券上涨1.24%，兴业证券上涨0.73%，湘财股份上涨0.72%，天风证券上涨0.68%，东方财富上涨0.62% [1] - 跟踪该指数的保险证券ETF(515630)上涨0.44%，最新价报1.37元 [1] 行业基本面与业绩 - 近期部分保险资管机构披露的三季度财务数据显示业绩分化显著 [1] - 2025年三季度，在资本市场回暖背景下，头部机构保持稳健，部分中小机构实现业绩扭亏 [1] - 产品端方面，权益类保险资管产品凭借今年市场的强劲表现，收益率全面领跑 [1] 保险行业动态与展望 - 险企2026年“开门红”稳步推进，预定利率下调后的产品主要以1.75%的分红险为主 [1] - 新产品既缓解险企利差损压力，又迎合客户对长期抗通胀和养老储蓄的需求 [1] - 新产品价值率有所提升，进一步夯实险企内含价值增长基础 [1] - 叠加年末风格切换与蓝筹配置需求提升，险资四季度仍有较大的资产配置弹性 [1] - 建议关注权益弹性更为显著的纯寿险标的 [1] 指数构成与产品信息 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数 [2] - 该指数是在中证800指数基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证800证券保险指数前十大权重股合计占比63.12% [2] - 前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、中国人寿、广发证券、招商证券、新华保险 [2]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年11月20日09:34，中证800证券保险指数上涨0.97% [1] - 成分股首创证券上涨5.61%，东方证券上涨3.01%，申万宏源上涨2.63%，中国银河上涨2.60%，兴业证券上涨2.35% [1] - 保险证券ETF上涨1.06%，最新价报1.43元 [1] 行业基本面与催化剂 - 阳光人寿与两家公司共同签署基金合同，并将尽快办理试点基金的备案手续 [1] - 市场需求依然旺盛，预定利率下调与分红险转型将推动负债成本持续优化，利差损压力有所缓解 [1] - 近期十年期国债收益率企稳于1.81%左右，预计伴随经济复苏，长端利率修复上行将缓解保险公司新增固收类投资收益率压力 [1] 行业估值与配置 - 当前公募基金对保险股持仓仍然欠配 [1] - 截至2025年11月14日，保险板块估值处于历史低位，2025年预期PEV为0.58-0.96倍，PB为1.12-2.08倍 [1] 指数构成与特征 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，该指数从中证800指数中选取证券保险行业样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券等，合计占比62.44% [2]

指数及个股表现 - 截至2025年10月21日11:02，中证800证券保险指数(399966)上涨1.50% [1] - 成分股天风证券(601162)上涨6.09%，长江证券(000783)上涨3.77%，中国人寿(601628)上涨3.36% [1] - 保险证券ETF(515630)上涨1.27%，最新价报1.44元 [1] 保险行业规模数据 - 2024年全年原保险保费收入为5.70万亿元，较2020年增长26% [1] - 截至2025年6月末，保险资金运用余额达36.23万亿元，较2020年末增长67% [1] - 截至2025年8月末，保险业总资产突破40万亿元，较2020年末增长72% [1] 保险行业发展质量与前景 - 保险业发展稳健性显著增强，偿付能力等主要监管指标稳中向好 [1] - 保险行业第三季度业绩在高基数下仍实现高增长 [1] - 行业受益于经济复苏、利率上行，储蓄类产品销售占比大幅提升，负债端预计持续改善 [1] - 长期看好健康险和养老险发展空间 [1] 中证800证券保险指数构成 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数 [2] - 指数前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券等，合计占比62.52% [2] - 指数样本选自中证800指数中的证券保险行业证券 [2]

指数表现 - 中证800证券保险指数(399966)强势上涨 成分股中华泰证券上涨10.01% 国盛金控上涨9.99% 广发证券上涨9.78% 东方证券和中信证券等个股跟涨 [1] - 保险证券ETF(515630)上涨4.19% 最新价报1.44元 [1] 行业动态 - 长城人寿保险举牌新天绿能股票 [1] - 截至9月26日 年内险资机构举牌上市公司达34次 远超去年全年的20次 [1] 机构观点 - 保险行业利差改善 行业竞争格局向头部集中的中长期逻辑不变 后续估值向上趋势不变 [1] - 近期调整相对充分 随着市场向上修复 保险股将迎来估值修复 [1] 指数构成 - 中证800证券保险指数前十大权重股合计占比63.14% [2] - 前十大权重股包括中国平安 东方财富 中信证券 国泰海通 中国太保 华泰证券 招商证券 中国人寿 广发证券和东方证券 [2] 产品跟踪 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数 [1] - 指数在中证800指数基础上选择证券保险行业内对应证券作为样本 为投资者提供更多样化投资标的 [1]

指数与个股表现 - 截至2025年9月24日14:15，中证800证券保险指数上涨0.82% [1] - 成分股湘财股份上涨9.26%，国投资本上涨3.60%，长江证券上涨2.31%，兴业证券上涨1.91%，东吴证券上涨1.85% [1] - 保险证券ETF上涨0.65%，最新价报1.39元 [1] 行业规模与市场地位 - 国家金融监督管理总局数据显示，银行业保险业总资产突破500万亿元 [1] - 近五年行业总资产年均增长9% [1] - 行业持续保持全球最大信贷市场和第二大保险市场地位 [1] 行业发展趋势与展望 - 负债端有望延续高质量增长，投资端延续增配权益趋势 [2] - 监管部门从监管机制、渠道、产品和服务等多方面持续规范行业健康发展 [2] - 分红险转型已成行业共识，后续各险企将进一步深化转型 [2] 渠道与产品分析 - 短期内个险渠道发展承压，银保高质量发展初见成效 [2] - 多元化渠道布局的头部险企有望受益 [2] - 养老需求旺盛，分红型储蓄类保单兼具保底和弹性的收益率，在保险保障、养老和医疗配套服务上具有独特优势 [2] 指数构成与权重 - 中证800证券保险指数前十大权重股合计占比63.14% [3] - 前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、招商证券、中国人寿、广发证券、东方证券 [3] - 指数在中证800指数基础上选择证券保险行业内证券作为样本，为投资者提供更多样化投资标的 [2]

指数及ETF表现 - 截至2025年9月11日11:30，中证800证券保险指数(399966)强势上涨2.63% [1] - 指数成分股国海证券(000750)上涨10.09%，太平洋(601099)上涨7.08%，长江证券(000783)上涨6.81% [1] - 保险证券ETF(515630)上涨2.32%，最新价报1.46元 [1] - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数 [1] 行业基本面驱动因素 - 2025年上半年，银保渠道业绩大涨成为A股5大上市险企业绩的共性特征 [1] - 上半年上市险企银保渠道核心指标均实现大涨，有险企新业务价值（NBV）实现倍增，有险企新单保费规模实现倍增 [1] - 25H1上市险企产寿险经营质态向好，盈利表现稳健，分红稳定提升 [1] - 部分险企资产配置减配债券，负债端缩短负债久期 [1] 指数成分结构 - 截至2025年8月29日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股合计占比63.14% [2] - 前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、招商证券、中国人寿、广发证券、东方证券 [2]