| | 证券ETF 159841 | ਐੱ | | --- | --- | --- | | | 通 脚 ◇ ○ + | | | 实时申购赎回信息 | 申购 | 岐口 | | 筆数 | 67 | 17 | | 金额 | O | 0 | | 份额 | 4200万 | 1080万 | 资金流入方面，证券ETF(159841)最新单日净流入3420万元。 【产品亮点】 证券ETF(159841)跟踪指数聚焦A股的大市值证券龙头，涵盖传统证券龙头和金融科技龙头。该指数最新PE(TTM)为17.41倍，位 于近三年以来2.61%分位。 【相关产品】 截至2025年12月18日 15:00，证券ETF(159841)盘中换手2.07%，成交2.13亿元。跟踪的中证全指证券公司指数(399975)下跌 0.98%。成分股方面涨跌互现，东兴证券(601198)领涨9.98%，中金公司(601995)上涨3.70%，信达证券(601059)上涨2.47%。 值得一提的是，证券ETF(159841)获资金积极布局，申购份额已达3120万份。 据财政部此前发布的数据，2025年1—10月证券交易印花税收入为1629亿元，这意味着今年 ...

证券ETF市场表现 - 截至2025年12月12日10:32，证券ETF(159841)成交额达7602.96万元，其跟踪的中证全指证券公司指数盘中一度拉升翻红 [1] - 成分股涨跌互现，其中国联民生领涨3.50%，中原证券上涨1.40%，华创云信上涨1.33% [1] - 证券ETF(159841)获资金积极布局，12月12日盘中净申购份额已达1560万份 [1] - 拉长时间看，截至12月11日，该ETF最新资金净流入3579.55万元，近22个交易日内有18日实现资金净流入，合计“吸金”2.10亿元 [2] 宏观政策环境 - 中央经济工作会议于12月10日至11日举行，部署2026年经济工作，定调将实施更加积极有为的宏观政策 [3] - 会议明确延续“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首 [3] - 会议提出要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新等重点领域 [3] - 业内人士认为，会议释放的积极信号将推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，助推“十五五”取得良好开局 [3] 行业监管动态 - 证监会主席在12月6日的证券业协会会员大会上表示，将着力强化分类监管、“扶优限劣” [4] - 监管将对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，以提升资本利用效率 [4] - 对中小券商、外资券商将在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，以促进其特色化发展 [4] - 随着监管政策完善，对优质券商杠杆限制放宽，部分券商有望通过外延式和内涵式发展探索海外业务增量，利用差异化竞争优势实现业绩稳步增长 [4] 产品信息 - 证券ETF(159841)被描述为深市规模最大、流动性最好的证券ETF，预计后续资本市场活跃度维持高位，该产品有助于把握证券板块投资机遇 [2] - 证券ETF(159841)对应的场外联接基金代码为A：008590，C：008591 [2] - 同一机构还提供包括恒生科技ETF、计算机ETF、芯片ETF、创新药ETF、食品饮料ETF、光伏ETF等在内的多种行业主题ETF产品 [6]

证券ETF市场表现 - 截至2025年12月8日午间收盘，证券ETF(159841)换手率达5.49%，成交额为6.04亿元[1] - 其跟踪的中证全指证券公司指数(399975)早盘上涨超过3%，成分股兴业证券涨停上涨10.00%，东北证券上涨5.20%，华泰证券上涨4.27%，国泰海通、华安证券等个股跟涨[1] - 截至12月5日，该ETF近2周规模增长1.92亿元，近1月份额增长5.14亿份，最新份额达到99.99亿份[1] - 资金流向显示，证券ETF(159841)近20个交易日合计净流入5.62亿元[2] 监管政策动态 - 12月6日，证监会主席在中国证券业协会第八次会员大会上发表致辞，提出需加快打造一流投资银行和投资机构[2] - 监管将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率[2] - 对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，促进特色化发展，对问题机构依法从严监管[2] - 头部机构应增强资源整合能力，力争形成若干家具有国际影响力的标杆机构，中小机构需聚焦细分领域打造精品服务商[2] 行业机构观点 - 方正证券认为，资本市场延续高景气，券商板块利好持续积累，但基本面改善趋势与估值表现存在背离[3] - 该机构预计券商板块2025年净利润同比增长51%，ROE回升至8.8%，但板块估值与业绩改善趋势不匹配，估值上修空间充足[3] - 从PB估值看，板块2025年动态PB为1.32倍，处于10年34%分位数，尚未到历史高位[3] - 近期板块催化较多，包括监管提及拓宽资本空间与杠杆上限、中金并购案例落地、券商综合账户试点再扩容，利好积累有望带动板块估值修复[3] 产品定位与相关产品 - 证券ETF(159841)被描述为深市规模流动性同类持续领先的产品，旨在把握股市“财富效应”加强和“牛市旗手”证券产业的投资机遇[2] - 该ETF对应的场外联接基金代码为A：008590，C：008591[2] - 文档中列出了天弘基金旗下的其他行业ETF产品，包括恒生科技ETF、计算机ETF、芯片ETF、创新药ETF、食品饮料ETF、光伏ETF、银行ETF等[6]

市场表现与近期数据 - 截至2025年12月4日午间收盘，中证全指证券公司指数上涨0.52%，样本股中长城证券上涨4.04%，湘财股份上涨1.64%，华泰证券上涨1.48%，中泰证券上涨1.35%，中信建投上涨0.95% [1] - 2025年上半年，14家样本上市券商海外业务收入合计同比增长24%，创历史新高，其六年复合增长率达20% [1] - 2025年已有17家A股公司在港股完成IPO，募资金额为2024年全年的3.25倍，另有89家公司在排队申请 [1] 行业增长驱动因素 - 企业出海需求旺盛叠加A股赴港上市热潮，为券商海外投行业务带来直接增长空间 [1] - 政策层面明确支持培育国际一流投行，跨境投融资便利性不断提升 [1] - 在“金融强国”战略与“活跃资本市场”政策基调的持续驱动下，券商行业盈利能力与估值水平均具备可观的上升空间 [2] 行业竞争格局与发展趋势 - 券商海外业务竞争格局高度集中，CR8达到94%，头部券商凭借先发优势构筑资本与牌照壁垒 [1] - 头部券商海外业务的盈利能力和杠杆水平均显著高于其国内主体 [1] - 行业将彻底告别同质化竞争，“头部券商+中小特色券商”的格局逐渐明朗 [2] - 监管明确鼓励行业内整合，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，有助于提高行业集中度并形成规模效应 [2]

市场表现 - 2025年11月13日A股市场放量上攻，沪指站稳4000点上方，刷新近十年新高 [1] - 中证全指证券公司指数强势上涨1.09% [1] - 证券ETF(159841)尾盘拉升，换手率达4.27%，成交金额为4.51亿元 [1] - 成分股东兴证券上涨4.13%，华西证券上涨2.67%，中银证券上涨2.67%，华泰证券、华安证券等个股跟涨 [1] 资金流向 - 证券ETF(159841)全天获资金申购8100万份 [2] - 证券ETF近3天获得连续资金净流入，合计流入2.00亿元，近10日净流入5.67亿元 [3] - 证券ETF最新规模达106.69亿元，最新份额达94.20亿份，均创成立以来新高 [3] 政策环境 - 证监会表示将坚决防止市场大起大落、急涨急跌 [6] - 政策面持续完善长钱长投的市场生态，推动中长期资金入市实施方案落地，扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例 [6] - 《证券结算风险基金管理办法》修订将通过“降负、增效、明责”提升券商资金使用效率与风险应对能力 [7] 行业展望 - 上证指数突破4000点，股市“财富效应”可能逐步加强，证券产业作为“牛市旗手”投资机遇受关注 [4] - 深化制度型开放及巩固香港国际金融中心地位，为行业营造有利发展环境，券商板块在资本市场稳定性提升背景下兼具工具属性 [7]

指数与个股表现 - 中证全指证券公司指数截至2025年9月24日13:02上涨0.21% [1] - 成分股湘财股份上涨3.55% 国投资本上涨2.13% 长江证券上涨1.54% 东吴证券上涨0.98% 国盛金控上涨0.87% [1] - 券商ETF（512000）当日上涨0.34% [1] 券商ETF流动性、规模与资金流向 - 券商ETF盘中换手率达1.46% 成交金额为5.09亿元 [1] - 截至9月23日 券商ETF近1月日均成交额为17.86亿元 居可比基金前2位 [1] - 券商ETF近2周规模增长22.73亿元 新增规模位居可比基金第二 [1] - 券商ETF最新份额达599.51亿份 创近1年新高 位居可比基金第一 [1] - 券商ETF近19天获得连续资金净流入 合计68.36亿元 日均净流入3.60亿元 最高单日净流入12.62亿元 [1] 券商ETF历史业绩表现 - 截至9月23日 券商ETF近1年净值上涨48.21% [1] - 自成立以来 最高单月回报为38.02% 最长连涨月数为4个月 最长连涨涨幅为28.47% [1] 证券行业基本面与政策环境 - 证券行业2025年上半年实现净利润1122.80亿元 同比增长40.37% [2] - 经纪业务收入增长46.02% 两融业务收入增长23.68% 自营业务收入增长21.33% 投行业务收入增长5.5% [2] - 年内新开户数同比增长47.9% 两融新开户91.86万户 [2] - 国家"稳增长、稳股市"及"提振资本市场"的政策目标持续定调板块未来走向 [2] 证券板块估值与前景 - 截至2025年9月19日 证券板块PB估值为1.42倍 处于2010年以来23.90%分位水平 [2] - 资本市场预计将保持稳步向上趋势 业绩增长可持续性有望增强 板块具备估值修复潜力 [3] - 券商业务的深度与广度预计将进一步拓展 业务结构和估值均具备中长期增长空间 [3] 券商ETF产品特征 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数 覆盖49只上市券商股 [6] - 近6成仓位集中于十大龙头券商 另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性 [6]

指数表现与成分股 - 中证全指证券公司指数上涨0.05% 成分股国盛金控上涨4.75% 东方财富上涨1.45% 信达证券上涨1.15% 广发证券上涨1.00% 华鑫股份上涨0.72% [1] - 券商ETF近1年净值上涨56.89% 自成立以来最高单月回报38.02% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅28.47% [1] - 东方财富权重15.14% 中信证券权重13.96% 国泰君安权重11.21% 华泰证券权重4.72% 招商证券权重3.38% [5] ETF资金流动 - 券商ETF盘中换手率2.25% 成交额7.59亿元 近1月日均成交19.23亿元 排名可比基金前2 [1] - 近1周规模增长17.87亿元 新增规模位居可比基金第二 最新份额555.03亿份创近1年新高 位居可比基金第一 [1] - 近12天连续资金净流入合计41.83亿元 最高单日净流入7.68亿元 日均净流入3.49亿元 [1] 券商债券发行 - 9月以来券商完成19只债券发行 规模452亿元 另有32只债券处发行阶段 计划募资779亿元 [2] - 今年以来新发行及正在发行债券合计1.06万亿元 较去年同期6736.27亿元大幅增长 [2] - 债券发行反映行业对后市预期积极 资本补充需求旺盛 头部券商获大额批文增强资本实力 优化业务结构 [2] 行业经营模式转变 - 券商发债匹配经营模式需求 佣金费率下降导致传统手续费业务占比降低 资本中介和投资业务提升 行业进入资本驱动增长时代 [3] - 发债迎合业务增量需要 8月以来居民存款搬家 市场热度提升 融资规模增长 需通过发债补充资金支持融资和自营业务 [3] 产品结构特征 - 券商ETF跟踪中证全指证券公司指数 涵盖49只上市券商股 近6成仓位集中于十大龙头券商 4成仓位兼顾中小券商业绩弹性 [5] - 产品集中布局头部券商同时吸收中小券商高爆发特点 形成高效率投资工具 [5]

指数表现与成分股涨幅 - 中证全指证券公司指数上涨0.95% [1] - 成分股中信建投上涨5.31%、华西证券上涨4.60%、东方财富上涨3.93%、国盛金控上涨2.33%、国联民生上涨1.56% [1] - 券商ETF上涨0.95% [1] 流动性及交易数据 - 券商ETF盘中换手率4.7%，成交额14.57亿元 [1] - 近1周日均成交23.42亿元，排名可比基金前2 [1] 规模与资金流向 - 券商ETF近1周规模增长11.73亿元，新增规模位居可比基金第二 [1] - 最新份额达487.16亿份，创近1年新高，位居可比基金第一 [1] - 最新资金净流入5838.24万元，近5个交易日内4日净流入，合计净流入15.76亿元，日均净流入3.15亿元 [1] 历史业绩表现 - 券商ETF近1年净值上涨67.45% [2] - 自成立以来最高单月回报38.02%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅48.96%，上涨月份平均收益率6.89% [2] - 近3个月超越基准年化收益7.85% [2] 行业基本面与业绩 - 证券公司指数成分股36家披露2025中报，均实现正收益 [2] - 锦龙股份净利润同比增长13993%，华西证券、国联民生净利润同比增长超10倍 [2] - A股行情回暖，7、8月开户数大幅增长，券商业绩有望持续向好 [2] 机构观点与估值 - 中原证券认为权益市场向上拓展空间时，券商指数有望稳步修复并向近十年估值上限两倍P/B靠拢 [2] - 若市场震荡导致估值回落至2016年以来平均1.55倍P/B以下，可考虑布局券商板块 [2] - 中银证券指出政策通过"正向激励+反向约束"驱动行业，鼓励权益投资和财富管理业务，同时强化合规监管 [3] 指数成分股权重 - 东方财富权重15.14%且上涨3.93%，中信证券权重13.96%且上涨1.43% [4] - 国泰海通权重11.21%且上涨0.33%，华泰证券权重4.72%且上涨0.18% [4] - 招商证券权重3.38%且下跌1.09%，东方证券权重2.62%且上涨0.09% [4] 产品结构与投资特性 - 券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只上市券商股 [6] - 近6成仓位集中于十大龙头券商，覆盖"大资管"和"大投行"业务 [6] - 4成仓位兼顾中小券商的高业绩弹性，提供高效布局工具 [6]

指数及成分股表现 - 中证全指证券公司指数上涨0.18% 成分股中华西证券上涨6.13% 国盛金控上涨2.07% 国联民生上涨1.89% 中国银河上涨1.41% 中信建投上涨1.35% [1] - 券商ETF上涨0.32% 近1年净值上涨67.45% [1][2] - 指数成分股权重分布显示 东方财富权重15.14% 中信证券权重13.96% 国泰海通权重11.21% [5] 产品交易与资金流动 - 券商ETF盘中换手率1.46% 单日成交额4.52亿元 [1] - 近1周日均成交额23.42亿元 在可比基金中排名前2 [1] - 近1周规模增长11.73亿元 新增规模位居可比基金第二 [1] - 最新份额达487.16亿份 创近1年新高 位居可比基金第一 [1] - 最新单日资金净流入5838.24万元 近5日有4日净流入 合计净流入15.76亿元 日均净流入3.15亿元 [1] 业绩表现与收益特征 - 券商ETF自成立以来最高单月回报38.02% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅48.96% 上涨月份平均收益率6.89% [2] - 近3个月超越基准年化收益7.85% [2] - 多家头部券商2025年半年报显示营收与净利润双增长：中信证券经纪业务收入93.19亿元（同比增长21.11%） 资管业务收入60.17亿元（同比增长22.32%） 证券投资业务收入144.97亿元（同比增长8.15%） 承销业务收入20.54亿元（同比增长19.16%） [2] - 中国银河证券营收137.47亿元（同比增长37.71%） 归母净利润64.88亿元（同比增长47.86%） [2] 行业动态与政策环境 - 资本市场交投活跃度保持高位 两融余额持续扩大 券商业绩修复趋势有望延续 [3] - 证券公司分类评价指标修订发布 推动行业做优做强 头部券商及权益类业务特色突出的中小券商有望受益 [3] 产品结构与投资定位 - 券商ETF跟踪中证全指证券公司指数 覆盖49只上市券商股 [5] - 近6成仓位集中于十大龙头券商 覆盖"大资管"与"大投行"业务线 另4成仓位布局中小券商以捕捉高弹性特征 [5]

指数及个股表现 - 中证全指证券公司指数上涨0.28% [1] - 成分股信达证券上涨3.62%、光大证券上涨1.61%、第一创业上涨1.48%、东吴证券上涨1.41%、国盛金控上涨1.29% [1] - 券商ETF盘中上涨0.16%，盘初一度涨近1% [1] ETF流动性与规模 - 券商ETF盘中换手率0.89%，成交额2.70亿元 [2] - 近1周日均成交23.32亿元，居可比基金前2 [2] - 近1周规模增长16.26亿元，新增规模位居可比基金第二 [2] - 近1周份额增长23.64亿份，新增份额位居可比基金第二 [2] - 最新资金净流出3578.34万元，但近5个交易日内有4日净流入，合计净流入19.45亿元，日均净流入3.89亿元 [2] 历史业绩表现 - 券商ETF近1年净值上涨64.32% [2] - 自成立以来最高单月回报38.02%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅48.96%，上涨月份平均收益率6.89% [2] - 近3个月超越基准年化收益7.09% [2] 市场环境与行业趋势 - 8月A股市场成交金额连续多日维持在2万亿元高位，市场活跃度显著提升 [3] - 证券行业中期业绩呈现显著增长，PB估值处于近10年中低位水平，与盈利改善趋势形成对比 [3] - 政策红利释放、市场活跃度持续及业务转型深化推动行业景气周期 [3] - 券商指数若随权益市场向上拓展空间有望保持稳步修复趋势，若估值回落至1.55倍P/B以下仍具备布局价值 [3] 指数成分结构 - 券商ETF跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只上市券商股 [5] - 前十大成分股权重占比近60%，包括东方财富（权重15.14%）、中信证券（13.96%）、国泰君安（11.21%）等龙头券商 [5] - 剩余仓位覆盖中小券商，兼顾高弹性特点 [5]