公司核心业务与模式 - “十四五”期间，公司参与了上海、深圳、武汉、西安、重庆、北京等43个城市的保交楼、保交房项目 [1] - 公司明确“做困境房地产的问题解决者和经营性房地产的价值投资者”发展新方向，深度参与房地产行业风险化解 [2] - 公司通过集团协同，建立了涵盖政府部门、法院、产业投资人、财务投资人、开发商、供应商、施工企业、设计单位、中介机构、行业协会等在内的多维客户生态圈，以解决全业务链问题 [3] - 公司子公司金谷信托、信达资本具备产品工具优势，可助力交易结构设计，实现底层资产隔离和控制，而中润发展还可开展破产重整及托管等业务 [3] - 公司房地产业务从早期简单的“输血”，逐步升级为提供以实质性重组、操盘代建、运营管理为重点的综合解决方案，积极推动项目“造血”复活 [7] 房地产风险化解策略与案例 - 2022年至2025年9月末，公司累计开展房地产风险化解项目191个，实现保交房约13万套 [2] - 公司化解策略的关键是解决困境房企项目端和主体端问题，通过旗下多家子公司协同，聚焦不良资产主责主业，负责解决债权债务纠纷、投入增量资金，并由信达地产等子公司为未完工项目提供管理服务，通过操盘或联建等方式完成后续开发 [3] - 以西安刚家寨（后更名信达凤熙云著）项目为例，公司注入资金12亿元，由信达地产主导二级开发，保障了635户、1698名村民回迁安置，项目开盘当日售出400套房屋，累计售出1006套 [2] - 以河南康桥项目为例，公司对项目开展实质性重组，注入资金、信誉、信用、管理等，信达地产与康桥地产签署联合建设协议，截至目前已实现6批次6400余户交付，解决工程款20亿元，预计可盘活货值345亿元，实现15亿元集合资金信托计划兑付 [3] 资金投入与撬动效应 - 2022年至2025年9月末，公司以945亿元资金投入带动约4524亿元货值的项目复工复产，资金撬动比高达1比5 [4] - 公司通过自有资金或设立专项地产基金直接“输血”，近3年来，旗下信达资本通过各类专项地产基金累计向各类困境项目投放纾困资金约443亿元 [4] - 公司通过输出央企地产品牌，推动项目纳入地方政府“白名单”，争取银团开发贷授信，例如河南康桥项目获得15亿元开发贷授信并已累计放款近12亿元，启泰万锦城项目获得9亿元开发贷授信额度并已累计投放4亿元 [4][5] - 公司通过盘活项目自身价值，吸引券商资管、国有投资平台、民企等跟投，例如西安枣园项目吸引国有投资平台和民企合计认缴7亿元投资额度并已投放6亿元，广州番禺项目从某券商资管获得5亿元投资 [5] 债务处置与业务原则 - 公司依托20多年的债权债务清理和处置优势，通过债务归集、整合、重组等安排，综合运用“清、留、抵、转、减、免”等手段，缓解项目端偿债压力，制定切实可行的损失分摊机制 [5] - 公司的业务原则包括：项目导向、封闭运作、主动管理、安全边际和“五端”重组盘活法，即在资产端做加法、负债端做减法、权益端做调整、成本端做优化、品牌端做注入 [5] 财务表现与市场关注 - 截至2025年6月，公司资产总额达1.68万亿元，较2024年末增长2.62% [2] - 2025年上半年，公司实现归属于本公司股东净利润22.81亿元，同比增长5.8% [6] - 2025年上半年，公司母公司新增投放、现金回收较上年同期实现“双增长”，新增投放达近五年最好水平 [6] - 2025年上半年，公司新增投放其他不良资产业务304.15亿元，同比增长88.19%，其中不动产风险化解领域不良资产新增投放占比达到17.8% [6] - 2025年，中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券，广发证券、易方达基金等机构相继对公司“增持”，市场看好其不良资产主业及合并带来的收益 [6] 未来展望与业务方向 - 展望2026年，公司将主动关注高质量城市更新、困境房地产项目盘活、养老金融大文章等领域，积极挖掘非住业态、重组重整等业务机遇 [7]

公司核心业务与模式 - 公司作为金融资产管理公司，深度参与房地产风险化解，明确“做困境房地产的问题解决者和经营性房地产的价值投资者”的发展新方向 [3] - 公司通过“输血”与“造血”结合的模式助力房地产项目，具体包括：1）通过自有资金或专项基金直接“输血”，近3年通过信达资本累计投放纾困资金约443亿元；2）输出央企品牌，推动项目纳入地方“白名单”争取银团开发贷；3）盘活项目自身价值，吸引其他机构跟投 [5][6] - 公司运用“项目导向、封闭运作、主动管理、安全边际”的业务原则和“五端”重组盘活法，即在资产端做加法、负债端做减法、权益端做调整、成本端做优化、品牌端做注入 [6] 公司经营业绩与财务表现 - 截至2025年6月，公司资产总额达1.68万亿元，较2024年末增长2.62% [3] - 2025年上半年，公司实现归属于股东净利润22.81亿元，同比增长5.8%，盈利能力企稳回升 [7] - 2025年上半年，公司新增投放其他不良资产业务304.15亿元，同比增长88.19%，其中不动产风险化解领域不良资产新增投放占比达17.8% [7] 公司具体项目与成效 - 2022年至2025年9月末，公司累计开展房地产风险化解项目191个，实现保交房约13万套 [2] - 同期，公司以945亿元资金投入带动约4524亿元货值的项目复工复产，资金撬动比高达1:5 [5] - 以西安刚家寨（后更名信达凤熙云著）项目为例，公司注入资金12亿元，项目开盘当日售出400套，累计已售出1006套，解决了635户、1698名村民的回迁安置 [2] - 以河南康桥项目为例，通过实质性重组助力项目交付，已实现6批次6400余户交付，解决工程款20亿元，预计盘活货值345亿元，并实现15亿元集合资金信托计划兑付 [3] 公司协同与专业能力 - 公司建立了涵盖政府部门、法院、产业与财务投资人、开发商、供应商等多维客户生态圈，以解决全业务链问题 [4] - 公司旗下拥有信达地产、金谷信托、信达资本、中润发展等子公司，可协同提供债权债务清理、增量资金投入、操盘代建、破产重整等综合服务 [3][4] - 在债务处置方面，公司依托20多年经验，通过债务归集、整合、重组，综合运用“清、留、抵、转、减、免”等手段缓解项目偿债压力 [6] 行业动态与未来展望 - 公司参与的房地产纾困模式从早期“输血”升级为提供以实质性重组、操盘代建、运营管理为重点的综合解决方案，推动项目“造血”复活 [8] - 展望2026年，公司将主动关注高质量城市更新、困境房地产项目盘活、养老金融等领域，挖掘非住业态、重组重整等业务机遇 [8] - 近期，中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的并购案推进，广发证券等机构基于对不良资产业务的乐观预期对公司进行了“增持” [7]