钢材出口总体情况 - 2025年6月钢材出口量968万吨 环比下降8.5% 同比增加10.7% 上半年累计出口5815万吨 环比上升1.2% 同比增长9.2% 显示外需市场季节性波动与结构性增长并存 [1] - 亚洲为最大出口市场 上半年对亚洲出口3809万吨 其中东南亚占比65.5%达1688万吨 但增速放缓至2.5% 受当地反倾销措施制约 [1] - 对"一带一路"沿线国家出口显著增长 非洲794万吨(+33.3%) 拉丁美洲779万吨(+21%) 主要受铁路/港口等基建项目拉动 [2] 板材出口受贸易壁垒冲击 - 上半年钢铁板材出口3632万吨 同比下降0.4% 与钢材总量增长9.2%形成反差 热轧薄宽钢带(-25.3%)/中厚宽钢带(-14%)/冷轧薄宽钢带(-10.8%)合计占比22.6% [3] - 越南对华热轧板卷征收23.10%-27.83%反倾销税 导致上半年对越热卷出口218万吨(-42.4%) 预计下半年再减210万吨 [4] - 印度加征12%临时保障关税 韩国对中厚板征收27.91%-38.02%反倾销税 印尼延续20%热卷关税 多国措施导致对韩中厚板出口下降47.3% [4][5][6] 钢坯与建材出口高速增长 - 上半年钢坯出口589万吨(+300.3%) 亚洲占64.3% 其中东南亚增长426.5% 印尼(+416.1%)/菲律宾(+322.3%)为主要市场 受益于东盟关税优惠及基建需求 [6][7] - 钢筋出口197万吨(+82.7%) 73.6%流向亚洲 东南亚占47.6% 新加坡(+307.2%)/缅甸(+122.5%)需求突出 [7][8] - 线材出口554万吨(+41.7%) 东南亚占36.5% 泰国(+50.6%)/越南(+43.8%)领涨 非洲塞内加尔/埃及等基建项目推动当地进口增长80% [8][9] 优特钢棒材与出口结构分化 - 优特钢棒材出口140万吨(+54.93%) 东南亚转口需求增长35% 中欧班列运费降低12%提升竞争力 [10][11] - 出口结构呈现"板材受阻(占比62.5%但微降) 钢坯/建材爆发(钢坯+300.3% 钢筋+89.2% 线材+47.4%)"的分化格局 新兴市场基建需求成为主要驱动力 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热轧卷板处于低位震荡状态 [1][2] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510 昨日收盘价 3058 元/吨，跌 18 元/吨，跌幅 0.59%，成交 1285345 手，持仓 2160329 手，持仓变动 47284 手；HC2510 昨日收盘价 3202 元/吨，跌 12 元/吨，跌幅 0.37%，成交 435507 手，持仓 1350873 手，持仓变动 6762 手 [2] - 现货价格方面，螺纹钢上海、杭州、北京价格持平，广州跌 20 元/吨；热轧卷板上海、天津价格持平，杭州跌 20 元/吨，广州涨 10 元/吨，唐山钢坯跌 10 元/吨 [2] - 价差方面，基差（RB2510）涨 11 元/吨，基差（HC2510）涨 5 元/吨，RB2510 - RB2601 涨 3 元/吨，HC2510 - HC2601 涨 4 元/吨，HC2510 - RB2510 涨 6 元/吨，HC2601 - RB2601 涨 5 元/吨，现货卷螺差持平 [2] 宏观及行业新闻 - 2025 年 5 月 16 日，韩国对原产于中国大陆、印度尼西亚和中国台湾地区的不锈钢板卷继续征收五年反倾销税，中国大陆为 23.69% - 25.82%，部分履行价格承诺的供应商不征税 [4] - 2025 年 4 月我国粗钢产量 8602 万吨，同比持平，4 月日均产量 286.7 万吨，环比降 4.3%，1 - 4 月产量 34535 万吨，同比增 0.4%；分省市看，1 - 4 月河北产量 7355.03 万吨排第一，江苏 4197.80 万吨排第二，山东 2433.96 万吨排第三 [4] - 5 月 15 日钢联周度数据，产量上螺纹 +3 万吨，热卷 -8.4 万吨，五大品种合计 -5.82 万吨；总库存上螺纹 -33.76 万吨，热卷 -17.55 万吨，五大品种合计 -45.41 万吨；表需上螺纹 +46.39 万吨，热卷 +20.00 万吨，五大品种合计 +68.56 万吨 [4] - 2025 年 5 月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增 0.2%，生铁日产环比增 1.6%，钢材日产环比降 8.4% [4] 趋势强度 - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为 0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 最看空，2 最看多 [4][5]

反倾销措施 - 韩国继续对原产于中国大陆、印度尼西亚和中国台湾地区的不锈钢板卷征收反倾销税 期限为五年 [1] - 反倾销税税率针对中国大陆为23 69%至25 82% [1] - 厚度不超过8毫米的不锈钢板卷受到此次反倾销措施影响 [1] 价格承诺 - 韩国企划财政部与部分供应商达成价格承诺 [1] - 履行价格承诺的供应商将不被征收反倾销税 [1]