日本老龄化社会现状 - 日本65岁以上独居老年人口高达700万且持续增长 护理需求成为亟待解决的社会课题 [1] 山谷地区棚户街发展历程 - 山谷作为日本三大棚户街之一 全盛期1964年有222家旅馆容纳1.5万人 目前减少至约100家 [7][10] - 居住者平均年龄达67.2岁(2018年数据) 泡沫经济后日结零工机会减少 需护理老年人显著增加 [10] - 棚户屋以每晚2000-3000日元超低价格聚集无依靠的日结工人 曾支撑日本经济发展 [7] 照护服务体系创新实践 - 上门护理站波斯菊成立于2000年 拥有60人专业团队 提供居家临终关怀服务 [13] - 民间临终关怀机构希望之家成立于2002年 设21个房间 已看护200多名住客 [15] - 白根宾馆35个房间约八成住客需要护理 提供服药提醒和金钱管理等超范围服务 [18][21] 特色照护模式财务安排 - 护理保险制度覆盖需护理人群 使用者仅承担一成费用 护理3级每月自付约2.7万日元 [21] - 棚户屋维持2300日元/晚低价 额外服务不收取任何附加费用 [19][21] 多方协作支撑体系 - 形成"官民协"三方合作模式：行政社会工作者+住宿业护理业+NPO志愿者团体 [24] - 地区汇聚5个NPO组织 包括波斯菊和希望之家 建立有机联系的独特照护网络 [24] - 免费诊所与上门医疗服务共同构建福利安全网 吸引全国无依靠人员前来寻求帮助 [25]

推动公立医院高质量发展，持续改善群众看病就医体验。87%的二级以上公立医院开展了预约诊疗服 务，门诊候诊时间缩短。5500多家医院建立了"一站式"服务中心，多学科一体化诊疗服务模式推广到 2000多家二级以上医院，83%的三级公立医院开展了日间手术服务。试点开展免陪照护服务，4000多家 医疗机构通过"互联网+护理服务"为居民提供上门护理服务项目，项目内容多达60多项。互联网医院发 展到3756所，2024年互联网医院诊疗人次达到1.3亿，极大方便了百姓看病就诊。 国家卫生健康委党组成员、国家中医药局局长余艳红介绍，我国中医药服务体系不断优化完善。县办中 医医疗机构覆盖率已经达到96%，不少县级中医院牵头组建了紧密型县域医共体。二级以上公立综合医 院约90%开设了中医临床科室，社区卫生服务中心、乡镇卫生院基本都建设有中医馆，形成了以国家中 医医学中心、区域中医医疗中心为龙头，各级各类中医医疗机构和其他医疗机构中医科室为骨干，基层 医疗卫生机构为基础，融预防保健、疾病治疗和康复于一体的中医药服务体系。 聚焦"一老一小"重点人群 我国已建成世界上规模最大的医疗服务体系和疾病预防控制体系，居民健康水平持续提升。9月 ...

公立医院服务质量提升 - 87%二级以上公立医院开展预约诊疗服务以缩短门诊等候时间 [1] - 5500多家医院建立一站式服务中心 多学科诊疗模式推广至2000余家二级以上医院 [1] - 83%三级医院开展日间手术服务 [1] 互联网医疗创新发展 - 4000余家医疗机构通过互联网+护理服务提供60余项上门护理项目 [1] - 全国互联网医院数量达3756所 去年提供诊疗服务1.3亿人次 [1] 多元化医疗服务体系 - 中外合资合作医疗机构数量超过60所 外商独资医院已落地服务 [1] - 99.5%三级公立综合医院和98.4%二级公立综合医院提供儿科服务 [1] - 99%地级市至少有一家医院提供心理门诊服务 97%地级市至少有一家医院提供睡眠门诊服务 [1]

报告公司投资评级 - 行业为医疗保健业/药品及生物科技，6个月评级为买入（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 京东健康2024年业绩表现良好，盈利能力提升，各业务板块发展态势积极，未来利润释放空间可期，维持“买入”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入581.6亿元，同比增长8.6%；自营商品收入488.0亿元，同比增长6.9%；服务收入93.6亿元，同比增长18.9% [1] - 毛利率上升0.7pct至22.9%，年度盈利41.6亿元，同比增长94.0%，调整后Non - IFRS净利润达到47.9亿元，同比增长15.9% [1] 运营数据 - 截至2024年12月31日，过去12个月年度活跃用户数量为1.84亿，较2023年净增1130万人；第三方商家数量超10万家，同比增长超100%；2024年日均在线问诊量超49万次 [1] 业务板块 - 商品收入方面，供应链能力巩固，全渠道协同效应显现，持续深化与药企合作，用户渗透率有提升空间 [2] - 服务收入方面，平台生态扩容，数字营销驱动增长，得益于广告主和第三方商家佣金增长，医疗服务闭环能力增强 [2] - 全渠道与即时零售方面，医保支付覆盖扩大，线下业态创新升级，医疗健康服务场景下沉 [2] 盈利能力 - 2024年毛利率提升至22.9%，因高毛利服务收入占比提升及商品组合优化；履约费用率增至10.4%，销售费用率增至5.2%，一般及行政费用率优化至2.4%，研发费用率保持2.3% [3] 投资建议 - 调整公司2025/2026/2027年收入预测为627/710/809亿元，调整后净利润为44/51/60亿元，维持“买入”评级 [4]