战略合作与IP布局 - 公司与万代南梦宫建立深度战略合作，获得高达基地及万代通贩商品的经销权[1] - 2024年12月开设江苏首家高达基地，2025年3月开设中国首家万代拼装模型店，涵盖高达、宝可梦、哆啦A梦等国际知名IP[1] - IP跨界实现新突破，拓展零售业态，布局潮玩消费新领域，成为首发经济先行者[1] 门店运营表现 - 2024年12月开业的苏州高达基地旗舰店运营5个月表现超预期[2] - 单店坪效达到行业标杆水平[2] - 会员复购率高，显示IP粘性优势[2] - 已实现首季度盈利[2] 扩张策略与规划 - 下半年启动"区域核心城市+重点商圈"双轨扩张策略，首批拟进驻长沙等优质商业体[1] - 未来3年规划以每年3-5家的速度推进全国布局[1] - 通过数字化运营和限定商品策略持续提升单店盈利能力[1]

公司业绩表现 - 25Q1收入8.6亿元同比+6.6% 归母净利润0.07亿元同比+6.1% 扣非归母净利0.03亿元同比+16.4% [1] - 线下门店收入6.2亿元同比+5.6% 电商收入1.8亿元同比+13.5% 供应商服务0.4亿元同比-4.8% [1] - 奶粉收入5.3亿元同比+10.9% 食品收入0.8亿元同比+7.6% 用品收入1.3亿元同比-1.6% 棉纺同比-7.7% 玩具同比+16.0% [1] 业务模式与渠道 - 线下渠道数量净增11家至472家 单店收入同比+3.3% [1] - 电商渠道增速显著达13.5% 线下渠道改善明显 [1] - 预计25年门店净增约50家 渠道重回扩张态势 [3] 盈利能力与费用 - 25Q1毛利率下滑1.1pct至23.8% 主因线上渠道及奶粉占比提升 [2] - 销售费用率19.1%同比-1.1pct 管理费用率3.1%同比-0.1pct 财务费用率0.7%同比-0.3pct [2] - 净利润率0.8%同比持平 盈利能力保持稳健 [2] 新业务发展 - 携手万代南梦宫开设苏州高达基地及全国首家拼装模型店 [2] - 预计3年内在高线城市开设9-10家高达基地 25年新开3家 [2] - 拼装模型店具备全国扩张逻辑 首店面积有优化空间 [2] 行业与政策环境 - 生育补贴作为提振内需重要抓手 政策强调消费拉动经济作用 [3] - 谷子经济在中国崛起趋势明显 万代在日谷市场占据头部地位 [2]