行业政策与市场表现 - 2025年8月国产游戏版号发放166款创历史新高 年内累计发放1050个版号 高于去年同期的850个 [1] - 2025年7月国内游戏市场规模达290.84亿元 同比增长4.62% 移动端同比增长0.92% 客户端同比增长16.56% [1] - 游戏板块获公募基金重仓配置215.03亿元 占传媒子板块59.17% 超配比例达28.82% [17] 公司财务表现 - 2025年上半年营收2.47亿元 毛利1.54亿元 净利润7266.5万元 同比增长90.2% [1] - 旗舰产品《最强蜗牛》境内外累计流水突破37.86亿元 上半年贡献收入1.47亿元 [4][6] - 经典产品《不思议迷宫》上半年贡献收入391万元 Steam免费版本推动登上全球热门免费游戏榜第六名 [6][8] 用户运营数据 - 累计注册玩家超1亿名 同比增长7.56% 玩家社群"青瓷铁粉"达1620.36万人 同比增长8.22% [3] - ARPPU达289.79元 同比增长5.26% 《最强蜗牛》周年庆期间ARPPU从200元提升至300元 增幅约50% [3][6] - 《最强蜗牛》累计注册玩家2940万人 《不思议迷宫》累计注册玩家超2500万人 [4][6] 产品长线运营策略 - 通过内容更新如新增角色"呱呱"和第九国家"波斯" 激活玩家社群活力并拓展游戏世界观 [4] - 采用免费畅玩模式降低体验门槛 适配平台操作习惯 兼顾新老玩家需求 [6][8] - 形成体系化产品矩阵 包括2021年《提灯与地下城》至2024年《阿瑞斯病毒2》等多款产品持续优化运营 [8] 新产品与全球化布局 - 引进授权作品《神经鹅》计划登陆Steam 主打轻量化玩法 贴合碎片化娱乐需求 [10][12] - 自研SLG产品《项目E》融合地图探索与资源管理元素 通过"普朗克测试"收集核心玩家反馈 [13] - 推进《最强蜗牛》韩国版本下半年上线 《魔卡少女樱：回忆钥匙》筹备越南及日本地区发行 [14][15] - 产品管线包含2025-2027年多款引进授权及自研产品 涵盖休闲、卡牌RPG、SLG等类型 [14] 行业资本关注度 - 游戏板块获机构资金集中配置 超配比例环比提升6.47个百分点 呈现持续超配态势 [17] - 政策红利与消费复苏驱动板块景气度 机构资金抱团效应凸显投资价值 [17][19]

核心财务表现 - 公司2025年中期实现收入约2.47亿元，毛利约1.54亿元，期内利润净额7267万元，较去年同期3820万元增长90.2% [1] - 盈利能力提升主要源于高效管理运营及成本控制，营销开支同比大幅减少，同时汇率正向波动及外汇管理措施带来汇兑收益大幅增加 [1] 游戏运营数据 - 截至2025年6月30日累计注册玩家逾1亿名，同比上升7.56%，月平均活跃用户数约114.40万名，月平均付费用户数约14.06万名 [1] - ARPPU达人民币289.79元，同比增长5.26%，主要因部分游戏进入成熟期后用户数回落，但通过版本更新与内容优化成功吸引新玩家注册及老玩家回流并提升付费意愿 [1] 长线运营成效 - 旗舰自研游戏《最强蜗牛》上线五周年庆典期间推出全新版本，ARPPU从约200元大幅提升至近300元，增幅约50%，体现游戏内容创新与长线运营能力 [2] - 通过周年版本优化内容成功吸引大量老玩家回流并显著提升用户付费意愿 [2] 全球化布局进展 - 《最强蜗牛》韩国版本预计2025年下半年推出，集团正积极筹备上线以提升核心市场影响力 [2] - 《魔卡少女樱：回忆钥匙》于越南及日本地区的海外发行筹备中，海外业务持续拓展为收入增长提供多元稳定动力 [2] 研发与技术创新 - 战略级自研项目《项目E》研发进程顺利，近期开启面向核心玩家的"普朗克测试"，通过玩家互动加快版本迭代 [2] - 游戏融合地图探索、背包管理等创新玩法，预计成为下一个里程碑式产品，为未来跨越式发展积蓄势能 [2] - 集团持续优化研发流程并全面拥抱AI等新兴技术，进一步提升研发效率与产品品质 [2]

财务表现 - 公司报告期内收入达人民币2.47亿元，利润净额为7,267万元，较去年同期3,820万元增长90.2% [1] - 得益于核心产品运营效率提升及有效成本控制，公司盈利能力持续提升 [1] 用户运营数据 - 累计注册玩家达100.45百万名，同比增长7.56% [1] - 月平均活跃用户数为114.40万名，月平均付费用户数为14.06万名 [1] - ARPPU达人民币289.79元，同比增长5.26% [1] 产品运营成效 - 旗舰自研游戏《最强蜗牛》通过五周年庆典版本优化，成功吸引老玩家回流并大幅提升付费意愿 [1] - 周年庆期间游戏ARPPU从约200元提升至近300元，增幅约50% [1] 海外业务拓展 - 正筹备《最强蜗牛》韩国版本上线，预计2025年下半年推出 [1] - 《魔卡少女樱：回忆钥匙》在越南及日本地区的海外发行筹备中 [1] - 海外业务持续拓展将为收入增长提供多元稳定动力 [1] 研发与创新 - 战略级自研项目《项目E》已开启"普朗克测试"，融合地图探索、背包管理等创新玩法 [1] - 公司持续优化研发流程并全面拥抱AI技术，提升研发效率和产品品质 [1] - 《项目E》预计成为公司下一个里程碑式产品，为未来跨越式发展积蓄势能 [1]

公司里程碑 - 全球累计注册玩家突破1亿，标志着公司在全球游戏市场的新里程碑 [1] - 这一成就验证了公司高品质、个性化产品策略的成功，并增强了全球影响力 [1] 产品表现与市场覆盖 - 2016年推出的自研游戏《不思议迷宫》引领国产Rogue-like手游热潮，被誉为"入坑Rogue-like必玩之作" [3] - 2020年推出的《最强蜗牛》截至2024年底境内外累计流水达36.29亿元人民币，覆盖港澳台、日本、北美、东南亚、澳洲、欧洲等多个地区，登上多地iOS免费游戏排行榜榜首及畅销榜高位 [3] - 引进授权游戏如《提灯与地下城》、《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、《魔卡少女樱：回忆钥匙》、《阿瑞斯病毒》等，丰富了产品矩阵并获得口碑与商业双丰收 [3] 全球化布局与收入结构 - 公司海外收入占比超过40%，全球化布局成效初显 [3] - 在中国大陆、澳大利亚、日本、韩国等地设有办公室，持续提升用户活跃度并巩固玩家社群 [3] 未来产品与技术发展 - 正在打磨自研SLG游戏《项目E》，创新融合地图探索、背包管理、资源收集等玩法，计划2025年丰富更多内容和玩法 [4] - 积极接入AI工具提高工作效率，为工业化发展奠定基础 [4] 管理层展望 - 公司执行董事及首席执行官黄智强表示将继续坚持原创和探索，为全球玩家带来有趣、有料、有文化温度的游戏体验 [4]