Brookfield Renewable Partners (NYSE:BEP) 2025 Investor Day September 25, 2025 03:55 PM ET Company ParticipantsConnor Teskey - President - Brookfield Asset Management & CEO - Renewable Power & TransitionNatalie Adomait - Managing Partner & COO - Brookfield’s Renewable Power & Transition GroupJehangir Vevaina - Managing Partner & Global Chief Investment Officer - Brookfield’s Renewable Power & Transition GroupPatrick Taylor - Managing Partner & CFO - Brookfield’s Renewable Power & Transition GroupRobert Hope ...

核心观点 - 印度GST税制改革将四档税率结构(5% 12% 18% 28%)简化为三档(5% 18% 40%) 新税率将于2025年9月22日生效(烟草除外) [1][38] - 约90%商品从高税率档移至低税率档 直接惠及消费者 预计将提升城乡市场购买力和消费水平 [1][38] - 改革旨在改善税收合规性 减少诉讼 提升营商便利度 建立更高效的增长友好型税收生态系统 [1][38] 宏观经济影响 - 预计在4-6个季度内为名义GDP增长贡献100-120个基点 抵消美国加征关税的负面影响 [7] - 预计2025-26财年消费者通胀将缓解30个基点 全年CPI均值预计为2.7% [8] - 私人消费增长预计在当前财年下半年提高40-50个基点 帮助印度经济抵御外部阻力 [4] - 企业整体盈利能力预计较2024-25财年提升1-1.5% [5] 财政影响 - 政府预计因GST税率下调造成4800亿卢比税收损失 [9] - 除非政府通过放缓资本支出强度吸收损失 否则将使2025-26财年财政赤字率超过4.4%的GDP目标 [9] - 高额印度央行分红 石油营销公司可能提高消费税 以及撤资计划将帮助缓解收入损失 [10] 行业影响分析：正面 - 快速消费品：必需品(发油 饼干 牙膏 果汁 香皂)税率从12-18%降至5% 预计推动销量增长200-300个基点 [11][15][21] - 消费耐用品：房间空调 32英寸以上电视 洗碗机税率从28%降至18% 预计房间空调需求改善10-15% [11][18][22] - 汽车：商用车 350cc以下两轮车 三轮车税率从28%降至18% 拖拉机从12%降至5% 小型车从28-31%降至18% [11][19][23] - 水泥：税率从28%降至18% 预计每袋价格下降25-30卢比 [11][20][24] - 可再生能源：太阳能 风能 燃料电池设备税率从12%降至5% 预计项目资本成本降低约5% [11][26][31] 行业影响分析：中性 - 保险：个人寿险和健康险税率从18%降至0% 但保险公司将失去佣金进项税抵扣 [28][29][33] - 纺织：织物 家纺和人造纱线税率从12%降至5% 但单价超过2500卢比的服装税率从12%升至18% [12][30][34] 行业影响分析：负面 - 石油勘探：海上油气勘探生产税率从12%升至18% 预计使ONGC现金流减少250-300亿卢比 [12][37][40] 受益公司 - 快速消费品：Britannia Industries, Colgate Palmolive, Nestle India, Emami [17] - 消费耐用品：LG, Daikin, Blue Star, Dixon Technologies [18] - 汽车：Maruti Suzuki, TVS Motor, Hero MotoCorp, Bajaj Auto [19] - 水泥：Prism Johnson, Heidelberg Cement [25] - 可再生能源：Tata Power, JSW Energy, Vikram Solar [26] - 银行：HDFC Bank, ICICI Bank, IDFC First Bank [27] - 保险：HDFC Life, SBI Life, Max Financial, LIC, ICICI Prudential, Star Health [29] - 纺织：Sanathan Textiles, Filatex India, Grasim Industries, Reliance Industries [36] - 石油勘探：ONGC, Oil India受负面影响 [37]

The current dispensation’s pivot against clean energy has not been good for clean energy stocks. Rollbacks of GHG and methane rules, cancellations of solar grants, and uncertainty around IRA-linked incentives have dismantled key demand drivers for renewables. Despite that, iSharesDubai-based investor focused on building a resilient, income-generating portfolio with a long-term growth mindset. My approach is primarily long-only, blending dividend-paying equities, REITs, and other income strategies with selec ...

公司治理变动 - 公司任命Steven Oakland为董事会成员 自2025年8月21日起生效 [1] - 新任董事现任TreeHouse Foods董事长 CEO兼总裁 该公司是北美最大私营标签食品饮料生产商 [2] - 任命获得董事会主席公开支持 认为其行业知识与领导经验将助力公司战略增长机遇 [6] 新任董事专业背景 - 拥有近40年食品饮料行业经验 曾任Smucker's美国食品饮料副总裁兼总裁 [4] - 在Smucker's历任咖啡食品服务总裁 国际食品服务总裁 美国零售业务总裁及加拿大业务总经理等高级职位 [4] - 具备丰富董事会经验 包括2014-2025年担任Foot Locker董事 现任TreeHouse Foods和FMI食品产业协会董事 [5] 公司业务概况 - 公司为北美农业企业 主要经营农业综合业务和可再生能源领域 [6] - 公司以原则声明为指导 致力于提供卓越客户服务 员工发展 社区支持和价值提升 [6]

业绩总结 - 2025年第二季度归属于IEP的净亏损为1.65亿美元，每个存托单位亏损0.30美元，相较于2024年第二季度的净亏损3.31亿美元，每个存托单位亏损0.72美元[6] - 2025年第二季度调整后EBITDA亏损为4300万美元，相较于2024年第二季度的调整后EBITDA亏损1.55亿美元[6] - 2025年第二季度净收入（损失）为42百万美元，较2024年同期的5百万美元显著增加[27] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1百万美元，同比下降27百万美元，受更高的劳动力成本和运营费用影响[24] 用户数据 - 能源部门2025年第二季度净销售额为17.61亿美元，较2024年第二季度的19.66亿美元下降[20] - 2025年第二季度UAN的平均实现门票价格较2024年增加18%，达到每吨317美元，氨的价格增加14%，达到每吨593美元[19] - 汽车服务收入为355百万美元，同比下降8百万美元，主要由于关闭门店[24] 资本支出与投资 - 2025年第二季度公司总资本支出为4100万美元，较2024年第二季度的4300万美元略有下降[20] - 2025年第二季度资本支出为46百万美元，较2024年同期的28百万美元增加[27] - 截至2025年6月30日，公司的流动资产总额为4,584百万美元[33] - 投资部门截至2025年6月30日的公允价值约为25亿美元[14] 未来展望与策略 - 2025年第二季度公司宣布每个存托单位的分配为0.50美元[6] - 2025年第二季度所有其他运营部门的调整后EBITDA为17百万美元，同比下降11百万美元[31] - 食品包装部门2025年第二季度调整后EBITDA下降9百万美元，主要由于销量下降和制造效率低下[31] 负面信息 - 2025年第二季度炼油利润为每桶2.21美元，较2024年第二季度的10.94美元显著下降[20] - 2025年第二季度投资部门的回报率为负0.5%[12] - 2025年6月30日，公司的净损失为2.01亿美元[42] - 2025年6月30日，公司的调整后EBITDA为负4600万美元[42] 其他信息 - 截至2025年6月30日，指示性净资产价值约为33亿美元，较2025年3月31日增加2.52亿美元[6] - 2024年第二季度的利息支出净额为74百万美元[44] - 转型成本为11百万美元，主要来自于房地产和制药部门[44] - 2024年第二季度的资产处置损失为1百万美元[44]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度归属于HF Sinclair股东的净利润为2.08亿美元或每股稀释后1.1美元 调整后净利润为3.22亿美元或每股1.7美元 相比2024年同期的1.5亿美元或每股0.78美元有显著增长 [15] - 调整后EBITDA为6.65亿美元 相比2024年同期的4.06亿美元大幅提升 [16] - 经营活动产生的净现金流为5.87亿美元 包括1.79亿美元的检修支出 资本支出为1.11亿美元 [20] - 截至2025年6月30日 现金余额为8.74亿美元 债务总额为27亿美元 债务资本比为22% 净债务资本比为15% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 炼油业务 - 炼油业务调整后EBITDA为4.76亿美元 相比2024年同期的1.87亿美元显著增长 主要得益于西部地区和中大陆地区炼油毛利率的提升 [16] - 原油加工量为61.6万桶/日 低于2024年同期的63.5万桶/日 主要由于Tulsa和Pargo炼油厂的检修活动 [16] - 单位运营成本为每桶7.32美元 接近近期目标7.25美元 [10] 可再生能源业务 - 调整后EBITDA为负200万美元 相比2024年同期的200万美元有所下降 主要受销售量和利润率下降影响 [17] - 总销售量为5500万加仑 低于2024年同期的6400万加仑 [18] - 开始部分享受生产者税收抵免(PTC) 预计第三季度将获得更多PTC价值 [11] 营销业务 - EBITDA为2500万美元 高于2024年同期的1500万美元 调整后毛利率为每加仑0.10美元 [11] - 品牌供应站点净增加55个 过去12个月净增加155个 均为季度和12个月滚动记录 [11] 润滑油和特种产品 - EBITDA为5500万美元 低于2024年同期的9700万美元 主要受基础油利润率下降和Mississauga工厂检修影响 [19] - 因原料价格下跌产生2000万美元的FIFO不利影响 [19] 中游业务 - 调整后EBITDA为1.12亿美元 略高于2024年同期的1.1亿美元 主要得益于管道收入增加和运营成本降低 [19] 公司战略和发展方向 - 战略重点为提升可靠性、优化和整合 已连续三个季度在炼油加工量、捕获率和运营成本等关键指标上实现改善 [8] - 计划继续向股东返还超额现金 同时保持投资级资产负债表 [13] - 在润滑油业务中推进基础油向前整合到成品和特种业务的战略 在美国推出Sinclair润滑油产品 [12] - 营销业务持续优化自收购Sinclair以来的业务 计划在未来6-12个月内新增80多个品牌供应站点 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对全系统炼油利润率 特别是馏分油的持续强劲表现感到鼓舞 [13] - 认为整体战略正在发挥作用 为炼油和非炼油业务带来明显的有机增长 [14] - 预计2025年全年资本支出约为7.75亿美元 比2024年减少2500万美元 [21] - 预计2025年炼油业务原油加工量在60.6-64.5万桶/日之间 反映了Puget Sound炼油厂计划中的检修 [21] 问答环节所有提问和回答 关于炼油捕获率提升 - 问题：炼油捕获率提升是季度性因素还是战略改进的结果 [23] - 回答：连续三个季度捕获率提升 主要得益于原油运输方式改进和系统集成 同时馏分油产量环比增加超过1万桶/日 [24][25][26] 关于股东回报与并购平衡 - 问题：在强劲利润下是否会加快股票回购 如何平衡股东回报与并购机会 [28] - 回答：重申对股东回报的承诺 历史回报率达两位数 有机项目IRR超过20% 可同时实现增长和回报 [29][30][31] 关于可再生能源业务 - 问题：45z税收抵免确认情况及RD业务前景 [35] - 回答：第二季度开始确认PTC 第三季度将确认更多 虽然PTC相比BTC不利 但公司100%使用国内原料有助于LCFS和RIN价值获取 [36][37][40] 关于炼油厂运营改进 - 问题：炼油厂运营和检修改进进展 [41] - 回答：已完成首个五年检修周期 运营可靠性显著提升 处于运营卓越旅程的"第五局" 资本支出将显著下降 [42][44][46] 关于润滑油业务 - 问题：润滑油业务利润率趋势 [51] - 回答：受检修和FIFO影响 Group 2和Group 3基础油供应过剩 预计三季度仍将承压 但业务稳定性已显著提升 [51][52] 关于区域汽油规格统一 - 问题：对加州SB237法案及区域汽油规格统一的看法 [53] - 回答：认为区域统一规格可能性不大 公司可通过Navajo和Rockies炼油厂灵活应对规格变化 [55][57] 关于炼油行业供需 - 问题：中大陆和落基山脉地区供需平衡看法 [61] - 回答：供应比去年更平衡 馏分油需求增长 即将进入收获和取暖油季节 对柴油前景乐观 [61][62][64] 关于原油价差 - 问题：轻重原油价差展望 [66] - 回答：预计三季度价差9-10美元 四季度13美元 2026年可能扩大 但TMX上线后难回到历史高位 [67][68] 关于并购策略 - 问题：当前并购策略和标准 [71] - 回答：坚持逆周期价值投资策略 目前买卖价差仍大 更关注营销和润滑油业务的补强收购 [72][73][74] 关于股东回报 - 问题：股票回购节奏会否保持或加快 [75] - 回答：目标持续超额完成股东回报承诺 已回购Sinclair收购时发行股份的98% [76][78] 关于PADD5市场机会 - 问题：间接参与PADD5市场的机会 [81] - 回答：通过Navajo和Rockies炼油厂及UNEV管道系统可优化进入拉斯维加斯等市场 具备差异化优势 [82][83][84] 关于营销和润滑油并购 - 问题：营销和润滑油并购市场分散程度 [85] - 回答：营销集中在有物流优势的西北和落基山地区 润滑油行业有300多家企业 存在整合机会 [86][89][91] 关于可再生能源可持续EBITDA - 问题：可再生能源业务可持续EBITDA水平 [96] - 回答：在行业低谷保持盈亏平衡 随着LCFS信用库存减少和RVO提案 RIN价格有望上涨改善业务结构 [40][97]

BP退出澳大利亚可再生能源中心项目 - BP宣布退出澳大利亚可再生能源中心(AREH)项目 放弃其63 57%的股权和运营方角色[1] - AREH项目原计划投资360亿美元 目标是开发26吉瓦太阳能和风能 年产160万吨绿氢[2] - 退出决定反映了BP战略重心重新转向传统油气业务 缩减可再生能源投资[3] BP战略转向背景 - 公司此前积极拓展可再生能源 但股价表现不佳和投资者压力导致战略调整[3] - 此次退出是能源行业对大型绿氢项目商业可行性重新评估趋势的一部分[4] - 短期将加倍投入油气业务 对未经验证的可再生技术持谨慎态度[6] 对AREH项目及氢能行业影响 - BP退出后 剩余合作伙伴需重新评估项目财务和运营框架[5] - 项目原计划成为全球绿氢生产的旗舰项目 未来发展存在不确定性[5] 能源行业其他公司动态 - Antero Midstream通过长期合同产生稳定现金流 注重债务削减和股东回报 股息收益率高于行业平均水平[8] - Eni通过上游产量增长和资产优化展现韧性 同时拓展可再生能源业务[9][10] - Enbridge拥有北美最庞大复杂的油气管道系统 约20%美国天然气由其运输 长期合同模式抵御价格波动[11]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：多行业，包括科技（数据中心、半导体）、公用事业（电网、可再生能源）、港口、海运、医疗保健、生物技术、纸浆和造纸、房地产投资信托（REITs）等 26 个不同终端和子终端市场 [1] - **公司**：ABB、Atlas Copco、Alfa Laval、Legrand、Schneider、Siemens、Prysmian、Nexans、KONE、Schindler 等约 46 家欧洲多行业研究团队覆盖的公司 [19] 纪要提到的核心观点和论据 资本支出总体情况 - **中期资本支出增长上调，2025 年下调**：资本支出追踪器显示 2024 - 2028 年复合年增长率（CAGR）为 5.9%，较 4 月更新上调 0.4 个百分点，远高于 2.6% 的历史平均水平；但 2025 年投资下调 0.4 个百分点，部分支出推迟到 2026 年，可能是由于关税和其他政策不确定性 [7] - **不同行业表现分化**：中期来看，科技（数据中心）和能源相关领域（可再生能源和输配电）预计增长最快；2025 年，数据中心、可再生能源和输电预计增长较快，而纸浆和造纸、卡车和生物技术增长缓慢 [13] - **对股票的影响**：中期内，资本支出追踪器对数据中心和公用事业相关领域的买入评级股票（如 Prysmian、Nexans、Legrand、Schneider、Siemens）最为有利；行业有机销售增长与资本支出追踪器的相关性超过 80%，ABB、Atlas Copco 和 Alfa Laval 与资本支出追踪器的相关性最高 [13] 各行业具体情况 - **科技行业**：数据中心资本支出增长在 2025 年保持两位数，2024 - 2028 年 CAGR 为 23.0%；半导体资本支出在 2025 年有小幅下调，但中期有大幅上调，2024 - 2028 年 CAGR 为 12.9% [85][96] - **公用事业行业**：可再生能源和输配电资本支出 2024 - 2028 年 CAGR 为 16.3%，2025 年有一定下调；传统发电资本支出因能源转型和数据中心预期繁荣而近期较高，但 2025 年有轻微下调，2024 - 2028 年 CAGR 为 8.5% [20][108] - **其他行业**：港口、海运和医疗保健在 2025 年资本支出增长有较大提升；生物技术、纸浆和造纸和房地产投资信托（REITs）资本支出有较大削减 [7] 宏观经济因素 - **经济增长预期**：经济学家预计美国和欧洲的工业生产将复苏；美国仍是资本支出追踪器强劲表现的主要驱动力，尽管存在关税实施不确定性和高利率问题；欧洲的电网和国防投资预计也将强劲 [8] - **风险因素**：2025 年资本支出追踪器估计的主要风险包括关税驱动的通货膨胀、中国结构性产能过剩的持续拖累以及欧洲核心资本支出者（如汽车和化工）缺乏竞争力 [9] 其他重要但可能被忽略的内容 - **公司分析方法**：通过将每家公司的有机销售增长与按公司终端市场敞口加权的资本支出追踪器进行映射，分析公司与资本支出追踪器的比较情况，并展示了 R - Square 超过 50% 的公司 [384] - **评级和定价信息**：提供了部分公司的评级和目标价格，如 Atlas Copco（买入，152.75 瑞典克朗）、KONE Corp.（卖出，54.78 欧元）等 [417] - **各种披露信息**：包括分析师认证、利益冲突披露、评级定义、全球产品分发实体、一般披露等内容，提醒投资者注意相关风险和信息来源的可靠性 [410][436]

文章核心观点 公司计划于7月30日收盘后公布2025年第二季度财报，并于7月31日下午1点举行电话会议讨论结果 [1] 财报发布与会议安排 - 公司将于7月30日纽约证券交易所收盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 公司将于7月31日下午1点举行电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议含前瞻性信息，将在公司官网投资者关系板块直播，可通过(877) 407 - 8291参与 [2] - 网络直播将存档14天，链接为https://edge.media - server.com/mmc/p/939p6amw [2] - 可通过拨打(877) 660 - 6853，会议ID 13754877收听14天内的电话会议回放 [2] - 财报新闻稿将通过环球新闻社发布，并发布在公司官网 [3] 公司概况 - 公司是一家多元化控股公司，总部位于得克萨斯州糖城，主要从事可再生能源、石油精炼和营销业务，以及氮肥制造业务 [4] - 公司子公司是CVR Partners, LP的普通合伙人，持有其37%的普通股 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Richard Roberts，电话(281) 207 - 3205，邮箱InvestorRelations@CVREnergy.com [4] - 媒体关系联系人为Brandee Stephens，电话(281) 207 - 3516，邮箱MediaRelations@CVREnergy.com [5]

报告行业投资评级 行业评级为In-Line，分析师预计行业覆盖范围在未来12 - 18个月的表现与相关广泛市场基准一致 [8][47] 报告的核心观点 今日众议院通过和解法案，未对周二晚参议院通过的最终法案做修改，法案将提交总统签署，消除行业重大不利因素，最终条款支持多数子行业，分析师看好NEE、AES、BE和FSLR [1][2] 各行业情况总结 大规模可再生能源 - 情况好于预期，对NEE、AES、SHLS、ARRY、FSLR有利，2030年年中前所有此前开工及2026年年中前开工项目可享受全额税收抵免，FEOC规则可控，税收抵免转移条款保留，预计行业至少在2028年前强劲增长，领先开发商到2030年持续增长并扩大市场份额 [3] 制造业 - 维持预期，对FSLR是利好，此前法案版本曾威胁意外削减制造业税收抵免，但最终版本未作改变 [4] 电池存储 - 好于预期，对FLNC有利，支持NEE和AES长期增长，税收抵免在2033年前有效，之后逐步减少 [4] 住宅太阳能 - 结果不佳但未如担忧般糟糕，好于投资者对RUN的悲观预期，对ENPH和SEDG更具挑战，太阳能租赁和可能的PPA在2027年底前可享受税收抵免，但太阳能贷款（占市场50%）在2025年底失去税收抵免 [5] 燃料电池 - 好于预期，对BE有利，2033年前燃料电池有30%新税收抵免，之后逐步减少，投资者未预期到新税收抵免，预计将显著提升Bloom产品经济吸引力 [6] 核能 - 维持预期，对CEG、TLN、VST和PEG基本中性，消除生产税收抵免下行支撑的尾部风险 [6] 氢能 - 好于预期，对PLUG略有积极影响，清洁氢能税收抵免在2028年取消，晚于投资者最初预期 [11] 税收抵免相关规定总结 投资税收抵免（48E） - 与生产税收抵免（45Y）类似 [13] 生产税收抵免（45Y） - 与48E类似 [13] 先进制造业税收抵免（45X） - 维持不变 [4] 住宅太阳能税收抵免（25D） - 2025年12月31日后支出不再享受 [14] FEOC限制 - PFE自法案颁布后立即丧失直接申请税收抵免资格，2026年起所有技术受PFE物质援助限制，法案设定来自外国关注实体供应商/地区材料/组件采购成本阈值限制，通过成本比率评估项目/组件是否符合物质援助阈值 [15] 其他规定 - 风能和太阳能项目在OBBB颁布后一年内开工可安全港抵免（至2030年年中），或需在2027年底前投入使用以申请全额30% ITC（太阳能和风能抵免从2028年1月1日起取消） [16] - 其他技术（包括电池存储、地热和核能）按现行法律逐步减少抵免（2033年75%，2034年50%，2025年25%，2026年0%） [16] - 燃料电池属性符合第48节定义的，现可享受基础30% ITC [16] - 太阳能TPO租赁仍可享受税收抵免 [16] - 禁止外国实体立即丧失抵免资格 [16] - 新项目在2025年12月31日后受PFE物质援助成本阈值比率限制 [16] - 2027年12月31日后销售的风力组件制造不再符合45X [16] - 其他组件（太阳能和存储）逐步淘汰与原法律一致（2030年开始减少，2033年降至0） [16] - 纳税人可叠加综合组件抵免（与现行法律相同），主要组件需集成到次要组件，次要组件需满足65%国内含量物料清单阈值 [16] - 关键矿物生产抵免从2031年开始逐步淘汰（初始抵免价值75%，2032年50%，2033年25%，2034年0%），比原计划推迟 [16] 行业覆盖公司评级及价格总结 清洁技术行业 - Array Technologies Inc（ARRY.O）评级E，2025年7月2日价格$6.96 [74] - Bloom Energy Corp.（BE.N）评级O，2025年7月2日价格$22.56 [74] - Enphase Energy Inc（ENPH.O）评级U，2025年7月2日价格$40.97 [74] - EVgo Inc（EVGO.O）评级E，2025年7月2日价格$3.51 [74] - First Solar Inc（FSLR.O）评级O，2025年7月2日价格$170.52 [74] - Fluence Energy Inc（FLNC.O）评级E，2025年7月2日价格$7.48 [74] - GE Vernova（GEV.N）评级O，2025年7月2日价格$505.07 [74] - Plug Power Inc.（PLUG.O）评级U，2025年7月2日价格$1.40 [74] - Shoals Technologies Group（SHLS.O）评级O，2025年7月2日价格$5.47 [74] - Solaredge Technologies Inc（SEDG.O）评级U，2025年7月2日价格$23.60 [74] - Sunrun Inc（RUN.O）评级E，2025年7月2日价格$8.99 [74] 多元化公用事业/独立发电商行业 - AES Corp.（AES.N）评级O，2025年7月2日价格$11.13 [77] - American Electric Power Co（AEP.O）评级O，2025年7月2日价格$103.26 [77] - Constellation Energy Corporation（CEG.O）评级++，2025年7月2日价格$306.63 [77] - MGE Energy, Inc.（MGEE.O）评级U，2025年7月2日价格$89.23 [77] - NextEra Energy Inc（NEE.N）评级O，2025年7月2日价格$73.02 [77] - NRG Energy Inc（NRG.N）评级E，2025年7月2日价格$155.54 [77] - Public Service Enterprise Group Inc（PEG.N）评级O，2025年7月2日价格$81.22 [77] - Talen Energy Corp（TLN.O）评级O，2025年7月2日价格$276.27 [77] - Vistra Corp（VST.N）评级O，2025年7月2日价格$187.02 [77] 受监管公用事业行业 - Algonquin Power & Utilities Corp（AQN.N）未给出评级，2025年7月2日价格$5.70 [79] - Ameren Corp（AEE.N）评级E，2025年7月2日价格$95.48 [79] - Atmos Energy Corp.（ATO.N）评级O，2025年7月2日价格$151.51 [79] - CenterPoint Energy Inc（CNP.N）评级E，2025年7月2日价格$35.77 [79] - CMS Energy Corp（CMS.N）评级E，2025年7月2日价格$69.69 [79] - Consolidated Edison Inc（ED.N）评级U，2025年7月2日价格$99.92 [79] - Dominion Energy Inc（D.N）评级E，2025年7月2日价格$57.42 [79] - DTE Energy Co.（DTE.N）评级O，2025年7月2日价格$130.68 [79] - Duke Energy Corp（DUK.N）评级E，2025年7月2日价格$117.06 [79] - Edison International（EIX.N）评级U，2025年7月2日价格$52.56 [79] - Entergy Corp（ETR.N）评级E，2025年7月2日价格$81.32 [79] - Eversource Energy（ES.N）未给出评级，2025年7月2日价格$64.45 [79] - Exelon Corp（EXC.O）评级E，2025年7月2日价格$42.92 [79] - FirstEnergy Corp（FE.N）评级O，2025年7月2日价格$39.76 [79] - IDACORP Inc（IDA.N）评级E，2025年7月2日价格$115.16 [79] - ONE Gas Inc（OGS.N）评级E，2025年7月2日价格$72.31 [79] - PG&E Corp（PCG.N）评级U，2025年7月2日价格$13.99 [79] - Pinnacle West Capital Corp（PNW.N）评级E，2025年7月2日价格$90.17 [79] - PPL Corp（PPL.N）评级O，2025年7月2日价格$33.54 [79] - Sempra（SRE.N）评级O，2025年7月2日价格$74.82 [79] - Southern Company（SO.N）评级E，2025年7月2日价格$91.15 [79] - Spire Inc（SR.N）评级E，2025年7月2日价格$73.41 [79] - Xcel Energy Inc（XEL.O）评级E，2025年7月2日价格$67.56 [79]