报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 泰国原料或加速下跌，伴随季节性累库压力及终端需求欠佳，短时多重利空压制，预计胶价偏弱震荡 [1] 原油 - 消息面利好因素增加，油价整体偏强，但供需偏弱格局主逻辑未变，油价反弹空间受限，预计短期布油在60 - 65美元/桶震荡 [4] 玻璃 - 短期有刚需支撑，长期需求收缩价格承压，预计后市01合约有压力，现货价格趋弱后带动01继续走弱，月间回归15反套格局 [6] 纯碱 - 前期产量下滑盘面走强，近日产量回升，中期过剩问题仍存，需求收缩，预计底部趋弱震荡 [6] PVC - 供应压力不减，需求端表现欠佳，整体需求端支撑乏力，供需仍处过剩格局，预计延续底部趋弱格局 [7] 烧碱 - 行业供需有压力，价格偏看空，华东价格延续趋弱表现，预计烧碱价格偏弱运行 [7] 甲醇 - 内地供应增加但利润偏弱，港口去库预期强化但海外发运偏高，价格偏弱，后续关注MTO05缩 [9] LLDPE和PP - PP供需双增，估值中性偏低；聚乙烯供应增加，减产驱动不明显，临近交割关注基差修复情况 [14] 纯苯 - 供需短期内偏弱，价格驱动偏弱，短期BZ2603或跟随油价和苯乙烯波动 [16] 苯乙烯 - 供需结构好转，但成本端支撑偏弱且终端需求季节性转弱，上行空间有限 [16] 尿素 - 未提及明确核心观点 LPG - 未提及明确核心观点 聚酯产业链 - PX：短期驱动有限，中期供需好转预期下支撑偏强，短期高位震荡 [20] - PTA：供需预期好转，基差阶段性修复，跟随原料波动，TA01短期在4500 - 4800区间震荡 [20] - 乙二醇：预计仍在下探寻底，策略上EG1 - 5反套 [20] - 短纤：供需偏弱，绝对价格有支撑但驱动有限，加工费压缩，PF02短期震荡，盘面加工费逢高做缩 [20] - 瓶片：供需宽松格局延续，跟随成本端波动，加工费受挤压，短期待做缩加工费 [20] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格：云南国富全新胶等部分价格持平，泰标混合胶等下跌 [1] - 月间价差：9 - 1价差等部分价差有变化 [1] - 基本面：10月部分国家产量有增减，轮胎开工率、产量、出口量等有变化 [1] - 库存变化：保税区库存等增加，干胶出库率等有变化 [1] 原油 - 原油价格及价差：Brent、WTI等价格上涨，部分价差有变化 [4] - 成品油价格及价差：NYM RBOB等价格上涨，部分价差有变化 [4] - 成品裂解价差：美国汽油等部分裂解价差有变化 [4] 玻璃 - 玻璃相关价格及价差：华北报价等部分价格持平，玻璃2601等有涨跌 [6] - 纯碱相关价格及价差：华北报价等部分价格持平，纯碱2601等有涨跌 [6] - 产量和库存：纯碱开工率、产量等有变化，玻璃厂库等库存有变化 [6] - 地产数据：新开工面积等当月同比有变化 [6] PVC和烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折自价等部分价格持平，部分期货合约有涨跌 [7] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口报价等有变化 [7] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚报价等有变化 [7] - 供给：烧碱和PVC开工率、利润有变化 [7] - 需求：烧碱和PVC下游开工率、预售量有变化 [7] - 氯碱库存：液碱和PVC库存有变化 [7] 甲醇 - 甲醇价格及价差：MA2601收盘价等有涨跌，部分价差有变化 [8] - 甲醇库存：甲醇企业库存等有变化 [8] - 甲醇上下游开工率：上游国内企业开工率等有变化 [9] LLDPE和PP - 期货收盘价：L2601收盘价等有涨跌 [14] - 价差：L15价差等有变化 [14] - 现货价格和基差：华东PP拉丝现货价格等有涨跌，华北LL基差等有变化 [14] - 库存：PE企业库存等有变化 [14] - 开工率：PP装置开工率等有变化 [14] 纯苯和苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油等价格有涨跌，部分价差有变化 [16] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货等有涨跌，部分价差有变化 [16] - 库存：纯苯江苏港口库存等有变化 [16] - 产业链开工率：亚洲纯苯开工率等有变化 [16] 尿素 - 期货收盘价：01合约等有涨跌 [17] - 期货合约价差：01合约 - 05合约等有变化 [17] - 主力持仓：多头前20等有变化 [17] - 上游原料：无烟煤小块等价格有涨跌 [17] - 现货市场价：山东（小颗粒）等价格有涨跌 [17] - 跨区价差：山东 - 河南等价差有变化 [17] - 内外盘价差：内外盘价差持平 [17] - 基差：山东基差等有变化 [17] - 下游产品：三聚氰胺等价格有涨跌 [17] - 化肥市场：硫酸铵等价格有涨跌 [17] - 供需面：国内尿素日度产量等有变化 [17] LPG - LPG价格及价差：主力PG2601等有涨跌，部分价差有变化 [18] - LPG外盘价格：FEI近期M1合约等有涨跌 [18] - LPG库存：LPG炼厂库容比等有变化 [18] - LPG上下游开工率：上游主营炼厂开工率等有变化 [18] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油等价格有涨跌 [20] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格等有涨跌，部分现金流有变化 [20] - PX相关价格及价差：CFR中国PX等有涨跌，部分价差有变化 [20] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格等有涨跌，部分价差有变化 [20] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格等有涨跌，部分价差有变化 [20] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存等有变化 [20] - 聚酯产业链开工率变化：亚洲PX开工率等有变化 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇 内地市场后续内地产量持续增加，边际装置已现亏损，关注其开工情况；伊朗部分装置限气停车，市场情绪好转，短期震荡偏强看待[1][2][4] 橡胶 天然橡胶市场进入区间震荡整理，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上量顺利胶价走弱，不畅则在15000 - 15500区间运行[5] 聚烯烃 PDH利润本周走弱，PP供需双增、库存小幅去化，PE供增需减、库存小幅累积，01合约压力偏大[8] 原油 俄乌谈判有变数及美国石油钻井数下降对短期油价有支撑，但OPEC + 增产及美国原油产量新高使供需格局偏弱，预计油价延续低位震荡，短期布油关注60美元/桶支撑[10] 玻璃纯碱 纯碱自身大格局过剩，本周部分装置降负使周产下滑、厂阶段性去库，下游产能无大增预期，需求延续刚需，后市若无产能退出或降负荷供需承压；玻璃近期湖北部分产线停产带动盘面反弹、现货走货转好，但沙河后续有产线复产点火预期，11月有刚需支撑，中长期需求端收缩价格承压[12] PVC、烧碱 烧碱行业供需有压力，下周华东区域性供应下降但涉及月度合同签订，盘面趋弱则现货报价或下行，主力下游氧化铝累库、价格趋弱，需求端支撑弱；PVC现货市场弱势，本周供应开工率提升，需求低迷，出口外需难提升，供需过剩，价格难乐观[13] 聚酯产业链 PX短期高位震荡；PTA短期高位震荡、月差可阶段性低位正套；乙二醇低位震荡，EG1 - 5逢高反套；短纤绝对价格驱动有限、加工费压缩，单边同PTA、盘面加工费逢高做缩；瓶片供需宽松，PR单边同PTA、主力盘面加工费在300 - 450元/吨区间波动，短期做缩加工费[14] 苯 - 苯乙烯 纯苯和苯乙烯短期EB01震荡整理，两者供应有限、需求支撑有限，港口库存由去转累，反弹空间受限，后续关注装置变动及实际出口成交情况[15] LPG 未提及明确核心观点，但展示了价格、外盘价格、库存及上下游开工率等数据[16] 根据相关目录分别进行总结 甲醇产业 - 价格及价差：MA2601收盘价2094涨1.31%，MA2605收盘价2201涨0.59%等，区域价差有不同变化[1] - 库存：甲醇企业库存37.3712涨4.19%，港口库存136.4降7.83%，社会库存173.7降5.49%[1] - 上下游开工率：上游国内企业开工率76.25降0.38%，海外企业开工率73.5涨0.30%等[2] 橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶上海报价14650降1.35%，全乳基差 - 545降98.18%等[5] - 月间价差：9 - 1价差105降9.52%，1 - 5价差 - 60涨20.00%等[5] - 基本面数据：9月泰国产量451.50降5.45%，印尼产量195.00降1.71%等，开工率及产量、出口量等有变动[5] 聚烯烃产业 - 价格及价差：L2601收盘价6707降0.81%，PP2601收盘价6265降0.82%等，基差有不同变化[8] - 库存：PE企业库存50.3降4.89%，PP企业库存59.4降4.23%等[8] - 上下游开工率：PE装置开工率82.7降0.51%，PP装置开工率78.3降1.60%等[8] 原油产业 - 价格及价差：Brent63.13涨1.04%，WTI58.65涨1.21%等，价差有不同变化[10] - 成品油价格及价差：NYM RBOB188.90涨1.71%，NYM ULSD232.55降1.20%等，价差有不同变化[10] - 成品油裂解价差：美国汽油20.87涨7.83%，欧洲汽油20.68涨0.68%等，有不同涨跌[10] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差：华北报价1070持平，玻璃2601收盘价1037涨2.27%等，基差有变化[12] - 纯碱相关价格及价差：华北报价1300持平，纯碱2601收盘价1175涨0.17%等，基差有变化[12] - 供量：纯碱井工率82.68%降4.85%，周产量72.08万吨降4.86%等[12] - 库存：玻璃厂库6330.30万重量箱涨0.76%，纯碱厂库有降，玻璃厂纯碱库存天数20.9涨2.15%[12] - 地产数据当月同比：新开工面积 - 29.25%降14.26%，施工面积0.07%降16.37%等[12] PVC、烧碱产业 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价2375持平，华东电石法PVC市场价4440降0.4%等，基差有变化[13] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口375降1.3%，出口利润78.9降30.1%[13] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚630降3.1%，出口利润110.2升104.0%[13] - 供给：烧碱行业开工率90.3涨0.6%，PVC开工率77.5涨1.0%等[13] - 需求：氧化铝行业开工率80.4降1.0%，粘胶短纤行业开工率90.1涨0.7%等[13] - 氯碱库存：液碱华东厂库库存24.7涨20.7%，PVC总社会库存52.7降1.1%[13] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油1月63.13涨1.0%，CFR日本石脑油558降0.5%等[14] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48价格6490降0.2%，现金流 - 19降88.8%等[14] - PX相关价格及价差：CFR中国PX859涨0.4%，PX基差(01)105降1.7%等[14] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格4635涨0.1%，基差(01) - 40降12.0%等[14] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格3904降0.4%，基差(01)8降83.0%等[14] 苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油1月63.13涨1.0%，纯苯 - 石脑油106涨6.9%等[15] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货6590涨

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内7月出口表现偏强，后续增速中枢将回落但幅度有限，民生政策有发力空间；海外市场美国降息预期升温，物价指数公布是关注重点；各金融期货品种走势受多种因素影响，需综合考虑基本面、政策、地缘政治等因素判断投资机会和风险[2] 各行业总结 金融期货 - 国内7月出口偏强，非美国家支撑出口，机电产品优势突出，后续出口增速中枢将回落但幅度有限，民生政策可改善物价指数；海外美国降息预期升温，物价指数公布是关注重点[2] - 人民币汇率前一交易日在岸人民币对美元收盘及夜盘均下跌，中间价调贬[2] - 股指上周五震荡缩量，政策面小幅利好，预计短期延续缩量震荡，等待金融和通胀数据[5] - 国债期货早盘高开低走后尾盘拉升翻红，流动性改善，一级市场情况乐观，短期内建议多头持有[5][6] - 集运指数（欧线）期货上周五先涨后跌，SCFI欧线继续下行，预计期价回归震荡偏回落或震荡走势，中期略偏回落[7][8] 大宗商品 有色 - 黄金白银受关税政策扰动价格与价差异动，资金持仓和库存有变化，中长线和短线偏多，建议回调做多[9][10][12] - 铝产业链中，铝短期高位震荡，中期有上行动力，建议区间操作；氧化铝基本面弱，过剩压力显现，可考虑跌破成本线后做多；铸造铝合金基本面较好，可考虑套利操作[13][14][15] - 镍不锈钢周内震荡，宏观影响减弱，镍铁成本支撑突出，预计在一定区间震荡运行[16] - 碳酸锂期货本周震荡走高，矿端消息影响供给，投资者需警惕持仓风险[16][17] - 工业硅和多晶硅期货本周宽幅震荡，多晶硅第二批注册品牌获批提振工业硅需求，预计工业硅震荡偏强，多晶硅宽幅震荡[17][18][21] 黑色 - 螺纹钢热卷周末限产消息扰动，基本面库存累积，供给收缩预期难证伪，需求待验证，预计短期震荡偏强，关注旺季需求承接力[22] - 铁矿石波动率收窄，焦煤强势压制其上方空间，基本面短期无虞，中长期关注热卷库存压力[22][23][24] - 焦煤焦炭供应受扰动，现货价格有变化，中长期走势不悲观，关注宏观风险事件[24][25] - 硅铁硅锰跟随焦煤波动，钢厂利润支撑需求，但长期需求存疑，建议回调后轻仓试多[26][27][28] 能化 - 原油盘面持续下跌，基本面主导市场，供应过剩风险加剧，关注“川普会”进展[28][29][30] - LPG仓单压力大，供应宽松，需求变动不大，整体保持宽松局面[31][32] - PX - PTA价格随成本端回落，PX供应有上调预期，TA加工费下探，建议逢低做扩加工费[32][33][35] - MEG - 瓶片基本面供需维持，价格区间震荡，建议乙二醇逢低买入，瓶片盘面加工费区间操作[36][37] - 甲醇09合约基本面偏弱，关注下游抵抗行为和港口-内地价差[37][38] - PP自身驱动有限，预计震荡，关注需求和成本端变化[39][40] - PE转向供需双增格局，短期震荡，走势取决于需求和成本端[40][41][42] - PVC处于三高状态，09合约继续空配对待[43] - 纯苯苯乙烯短期单边驱动不强，纯苯震荡看待，苯乙烯观望，考虑做缩价差[44][45] - 燃料油短期驱动向下，低硫燃料油受原油拖累下跌[46] - 沥青单边价格弱势回调，中长期需求有望改善，关注产业链措施进展[47][48] - 尿素偏弱震荡，09合约预计震荡偏弱[49][50] - 纯碱供强需弱，关注成本端波动[50] - 玻璃近端交易回归产业现实，关注政策和情绪变化[52] - 烧碱关注仓单压力和旺季需求改善情况[53] 其他 - 纸浆阶段性底部确认，可逢低做多[54] - 原木基本面偏多，策略上逢低买入，可辅助高抛低吸[55] - 丙烯周末山东现货涨价，关注供应和需求变化[56][57] 农产品 - 生猪7、8月出栏量或为全年低位，建议逢高沽空，适当布局反套[59] - 油料远月多配，内盘豆系计价远月供需缺口，菜系短期内交易仓单压力缓解而走强[60][61] - 油脂近日震荡，未来上方仍有空间，关注产地去库节奏和美生柴政策[61][62] - 玉米淀粉震荡偏弱[62][63] - 棉花短期或震荡，关注下游备货和USDA报告[64] - 白糖短期跟随外盘表现[64][65] - 苹果短期偏强上涨[66] - 红枣价格走势偏强，但谨防追高[68]