公司概况 - 公司全称为北京新浪仓石基金销售有限公司，是新浪旗下全资子公司，由北京新浪互联信息服务有限公司100%控股 [1][2] - 公司成立于2011年8月29日，注册资本为2000万元人民币，属于有限责任公司（法人独资） [1][2] - 公司注册地址位于北京市海淀区东北旺西路中关村软件园二期新浪总部科研楼5层518室 [1][2] - 公司主营业务为基金销售 [1][2] 业务资质与运营 - 公司于2014年3月14日取得基金销售业务资格，即“经营证券期货业务许可证（基金销售）” [1][2] - 公司通过互联网（新浪微博APP）开展基金销售业务，无独立APP [1][2] - 用户通过新浪微博APP内的“基金”板块（路径：微博→我→我的钱包→基金）链接跳转至公司H5页面进行交易和持仓查询 [1][2] 业务规模 - 截至2025年11月底，公司已与近百家基金公司合作 [1][2] - 截至2025年11月底，公司代销产品近万支 [1][2]

公司渠道拓展 - 金元顺安基金管理有限公司自2025年12月19日起，新增广发证券股份有限公司为其旗下部分基金的销售机构 [1] - 公司自同日起，新增上海万得基金销售有限公司为其旗下部分基金的销售机构 [7] - 公司自同日起，新增易方达财富管理基金销售（广州）有限公司为其旗下部分基金的销售机构 [12] - 公司自同日起，新增中信银行股份有限公司“中信同业+”平台为其旗下部分基金的销售机构 [17] 业务范围与投资者服务 - 投资者在新增的销售机构可办理基金的开户、认购、申购、赎回、定期定额投资及基金转换等业务 [1][7][12][17] - 公司未来发行的其他开放式基金将自动适用于上述新增销售渠道，不再另行公告 [1][7][12][17] - 投资者可通过各销售机构网点申请开办基金定投业务，普遍最低限额为每期10元 [3][8][20] - 在易方达财富渠道，货币型基金A类定投最低限额为1元，B类为5万元（首次300万），其余基金为10元 [14] - 投资者可通过公司网站（www.jysa99.com）及客服电话（400-666-0666）咨询详情 [4][9][16][20] 销售合作与费率安排 - 公司与各新增销售机构协商一致，旗下基金将参与各机构的费率优惠活动 [2][7][13][18] - 具体的折扣费率、办理流程及优惠期限以各销售机构页面公示为准 [2][7][13][18] - 基金原费率需参考基金合同、招募说明书等法律文件及公司最新公告 [2][7][13][18] - 未来新增或变更通过这些渠道销售的基金产品或份额类别，将自动开通相应优惠活动 [2][7][13][18] 特定产品限制 - 通过易方达财富渠道，金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金暂停申购、转换转入及定期定额投资 [14] - 通过同一渠道，金元顺安沣泰定期开放债券型发起式证券投资基金及金元顺安沣顺定期开放债券型发起式证券投资基金不对个人投资者销售 [14]

文章核心观点 - 中国基金业协会发布《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，旨在对基金销售行为进行全面、细化的规范，标志着监管焦点深入“销售侧”，是推动公募基金行业从“规模驱动”转向“投资者利益驱动”、迈向高质量发展的关键一环 [1][11] 宣传推介行为规范 - **业绩展示要求收紧**：基金业绩任意展示期间均应当超过六个月，不得对一年期以下的业绩进行年化展示，这意味着单季度等短期数据将退出宣传范畴，成立不足一年的基金不能再采用“成立以来年化”的表述 [2] - **业绩排名引用要求**：基金业绩排名应当引用基金评价机构三年期以上的公开数据，并列明基金评价机构的名称、评价日期、同类基金的类型及只数等信息 [2] - **禁用误导性收益话术**：不得使用“正收益”或“正收益概率”等可能导致投资者忽略风险的宣传用语，此前代销平台常见的“追求正收益”专区、“年年正收益榜”等营销策略预计将受到严格控制 [3] - **规范基金经理宣传**：宣传重心须置于公司投研团队与平台建设，禁止为快速募资过度渲染基金经理、混淆从业年限与实际投资管理经验、将基金评奖结果与基金经理个人挂钩 [3][4][5] - **禁止宣传基金规模**：不得对基金规模、基金规模增长等进行宣传，旨在打破“高规模=高收入”等式，遏制行业“唯规模论”倾向 [6] - **指数基金宣传导向**：宣传推介指数基金时，应当重点宣传指数基金的工具属性和资产配置功能，理性引导投资者 [8] 直播营销新规 - **直播人员资质要求**：向投资者宣传推介基金的直播人员应当取得基金从业资格并在基金管理人、基金销售机构执业 [8] - **禁止打赏功能**：直播平台应当关闭红包打赏功能，直播人员不得收取观众打赏红包 [8] - **建立全流程合规管控**：包括直播前对脚本进行合规审核、事前列出敏感问题清单并拟定备答口径；直播中实时监测，拥有中断机制和评论区管理能力；直播后填写合规记录，合规人员按比例审查 [9] - **直播素材保存期限**：面向公众的直播素材（品牌、宣传、培训等）需至少保存二十年，投资者教育类直播至少保存三年 [9] - **行业现状与转变**：2024年以来基金公司对直播的热情有所降温，多数基金公司直播的核心目标已转变为更深层次的投教和品牌建设，部分管理人转而探索播客、短视频等形式以规避合规风险并实现差异化 [9][10] 销售绩效考核机制调整 - **考核指标构成**：基金销售业务绩效考核指标必须包括基金销售业务开展情况和投资者盈亏情况 [10] - **业务开展情况指标**：应涵盖基金销售保有规模、新发基金开放申购后保有规模及占比、定期定额投资业务规模、逆向销售情况等 [10] - **投资者盈亏情况指标**：应涵盖投资者长期投资收益、盈利投资者占比、投资者持有期限等 [10] - **强化长期与持营导向**：应当加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标 [10] - **考核周期延长**：业务考核指标最短时间区间不得少于一年；投资者盈亏考核指标“应当以三年以上中长期为主” [10] - **政策目标**：改变重首发、轻持营的行业倾向，有望大幅缩减通过引入“帮忙资金”实现首发规模冲量等短期行为的运作空间 [11]

案件基本情况 - 上海市第二中级人民法院于2025年11月19日至20日一审公开开庭审理“和合系”公司及林强等被告人集资诈骗、非法吸收公众存款、洗钱等系列案 [1] 指控的犯罪手段与规模 - 被告单位及人员自2019年1月至2023年8月，通过虚构投资票据贴现等业务，公开宣传并销售理财产品，非法募集资金共计人民币1,000余亿元 [4] - 操作手法包括规避私募产品人数限制、承诺6%至10.5%的年化收益、冒用已清算产品备案及在金融资产交易机构挂牌备案等方式 [4] - 所募资金绝大部分用于兑付本息，造成未兑付本金共计人民币300余亿元 [4] 主要涉案人员及指控罪名 - 被告人林强被指控涉嫌集资诈骗罪和洗钱罪，其指使他人转移非法募集资金共计人民币8亿余元 [7] - 被告单位及林强、张振杰等多位直接负责的主管人员被指控构成集资诈骗罪 [7] - 被告人王泓量被指控作为直接责任人员，构成非法吸收公众存款罪 [7] - 被告人叶刚被另指控构成非国家工作人员受贿罪和诈骗罪 [7] 案件审理状态 - 庭审中，公诉机关出示了证据，被告单位诉讼代表人、各被告人及辩护人对指控事实和罪名发表了意见 [7] - 案件有上海市人大代表、政协委员等130余人旁听 [7] - 法院将择期对本案进行宣判 [8]

行业趋势与监管背景 - 基金投资从“单品选择”转向“平台甄选”，平台选择直接关系到资产配置效率和长期财富守护 [1] - 2025年证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动行业从“求快”到“深耕”转型，政策内容包括建立基金销售机构分类评价机制和合理调降公募基金的认申购费及销售服务费 [1] - 代销平台战略调整，淡化短期“翻倍基”宣传，转向强调长期回报能力与持有体验，竞争维度扩展到投顾服务、数字化工具和内容生态等综合能力 [1] 第三方基金销售平台分析 - 蚂蚁财富合作超150家资管机构为数亿用户提供服务，天弘余额宝持有人户数达7.66亿户，在魅力型需求上表现突出，投教与社区功能完善，“帮你投”提供低门槛资产配置服务 [3][4] - 腾讯理财通为超2亿用户提供服务，依托微信14.1亿月活用户，潜在用户多，但在投顾服务精细度和专业工具丰富度上仍有不足 [3][4] - 天天基金提供一站式金融理财服务，截至去年末累计销量超10万亿元，2024年日均活跃用户213.66万户，产品数量最多最全是资深基民首选，在期望型需求上以“全”和“专”满足深度投资者 [3][4] 银行系基金销售平台分析 - 招商银行管理零售客户总资产突破16万亿元，累计用户数1.58亿户，在期望型需求表现突出，提供资产配置报告等可视化工具，击中不同用户群体的隐性需求 [3][5] - 工商银行APP月活跃用户数达1.79亿人，依托网点优势提供“线上咨询+线下网点”联动服务，但产品创新和服务响应速度略显滞后，智能化程度偏低 [3][5] - 平安银行口袋银行注册用户数1.78亿户，通过智能风险评估系统根据客户画像推荐产品，提供一站式财富管理解决方案 [3][5] 券商系基金销售平台分析 - 华泰证券涨乐财富通活跃用户数达1195.17万，发挥研究优势整合专业投研成果，与广发易淘金在行情与资讯整合上更具优势 [3][6] - 广发证券易淘金2025年9月月活用户为697万人，引入大模型实现个性化投资辅助，在视频直播类内容布局领先，实现小时级更新并增加短视频占比 [3][6] - 中信证券信e投App月活用户数为726万人，针对高净值客户提供“一对一投顾咨询”预约功能，核心客户更看重研究服务质量而非费率 [3][6]

文章核心观点 - 一位上海基金机构女销售通过小红书平台以“出门做狗”为昵称记录金融行业基层销售的真实工作状态与压力 其发起的“众筹离职”活动获得广泛关注 点赞数累计达2016次 折射出行业基层员工对高压环境的反思与自我救赎 [1][3][6][13][15][17] 行业基层销售工作状态 - 基层销售日常艰辛 包括早高峰挤地铁被雨淋 报销流程繁琐且规则朝令夕改 周末凌晨五点因工作焦虑醒来 [3][8] - 工作内容涉及大量情绪劳动 例如“给中台点奶茶比客户还多” “尬夸客户新发型”等细节 对客户、领导和同事需长期保持心理表演 [3][8] 行业内部文化与阶层关系 - 金融圈存在明显鄙视链 买方瞧不起卖方 一级市场瞧不起二级市场 投研部门瞧不起销售部门 但实际业务本质相似 [12] - 销售岗位评价标准扭曲 拼的是“谁更会讨好领导”而非专业能力 导致从业者身心高度紧绷 [8] 个体行动与行业影响 - 通过“众筹离职”活动（点赞过500即离职）获得同业强烈支持 帖子点赞迅速突破千次 后续离职成功宣告帖点赞达1269次 [6] - 该事件引发同行共鸣与讨论 被视为基层员工对长期压抑工作环境的主动回应与反思 展现行业光鲜外表下的真实压力 [6][13][15][17]

行业整体规模与增长 - 2025年上半年TOP100机构非货币基金保有规模合计10.2万亿元，环比增长7% [1][3][4] - 债券类基金保有规模5.06万亿元，环比增长8.05%，贡献非货基增量57% [4] - 权益类基金保有规模5.14万亿元，环比增长5.89% [4] 渠道竞争格局 - 蚂蚁基金、招商银行、天天基金位列非货基保有规模前三 [1] - 券商渠道非货基保有规模2.09万亿元，环比增长9.4%，增速领先各渠道 [4] - 第三方机构非货基保有规模3.56万亿元，环比增长8.9% [8] - 银行渠道固收类产品规模2.25万亿元、主动权益产品规模1.88万亿元，在传统领域保持领先 [9] 产品结构分化 - 指数基金保有规模1.95万亿元，环比大幅增长14.57% [4] - 主动权益基金保有规模3.19万亿元，环比微增1.18% [4] - 券商渠道股票指数基金规模突破1.08万亿元，环比增长9.9%，占全市场55%以上份额 [5] - 银行渠道股票型指数基金规模2667亿元，环比猛增38.7% [9] 头部机构表现 - 股票型指数基金保有规模前五机构：蚂蚁基金3910亿元（市占率19.2%）、东方财富1438亿元（3.4%）、中信证券1223亿元（2.9%）、华泰证券1150亿元（2.7%）、国泰海通757亿元（1.8%）[3][6] - 股票型指数基金TOP20机构中券商占据13席 [5] - 国泰海通证券保有规模环比下降2.7%，为前五中唯一负增长机构 [6] 各渠道增长驱动因素 - 券商渠道凭借ETF交易优势，主要服务交易型客户 [5] - 第三方机构分化为"流量生态"（蚂蚁、天天基金）和"机构业务"（上海基煜、北京汇成）双驱动模式 [8] - 银行渠道依托客户基础和品牌优势，但增长承压 [9] - 券商渠道债基保有规模环比增长16%，主动权益产品环比下降3.5% [6] 未来发展趋势 - 权益保有规模成为代销发展重心，场内ETF迎来发展机遇 [2] - 代销机构需平衡逆周期布局与顺周期销售、长期功能性与短期盈利性 [2] - 费率改革推动行业从"销售驱动"转向"服务驱动"，进入以投资者利益为核心的新发展阶段 [10]

行业整体规模 - 2025年上半年非货币基金保有规模合计10.2万亿元 环比增长7% [1][6] - 债券型基金保有规模5.06万亿元 环比增长8.05% 贡献非货基增量57% [6] - 权益类基金保有规模5.14万亿元 环比增长5.89% [6] 渠道竞争格局 - 蚂蚁基金、招商银行、天天基金位列非货基保有规模前三 [1] - 券商渠道非货基保有规模2.09万亿元 环比增长9.4% 增速领先各渠道 [8] - 银行渠道固收类产品规模22488亿元 主动权益产品规模18802亿元 占比保持领先 [17] - 第三方机构非货基保有规模3.56万亿元 环比增长8.9% [15] 产品结构分化 - 指数基金保有规模1.95万亿元 环比大幅增长14.57% [6] - 主动权益基金保有规模3.19万亿元 环比微增1.18% [6] - 券商渠道股票指数基金规模突破1.08万亿元 环比增长9.9% 占全市场55%份额 [8] - 银行渠道股票型指数基金规模2667亿元 环比大幅增长38.7% [17] 券商渠道优势 - 股票型指数基金保有规模TOP20机构中券商占13家 [10] - 前五大机构分别为蚂蚁基金3910亿元、东方财富1438亿元、中信证券1223亿元、华泰证券1150亿元、国泰海通757亿元 [11][12] - ETF交易特性与券商平台高度匹配 券商在指数产品领域具绝对优势 [8] 增长驱动因素 - 第三方机构债基保有规模2.08万亿元 环比增11% 贡献前100家机构增量57% [16] - 券商渠道债基保有规模环比增16% 主动权益产品收缩至3278亿元 环比降3.5% [13] - 第三方渠道分化为"流量生态"与"机构业务"双引擎驱动模式 [16] 行业发展趋势 - 权益保有规模或成代销发展重心 场内ETF或迎发展机遇 [2] - 代销机构需在逆周期布局与顺周期销售间寻找新平衡点 [2] - 费率改革新规要求销售机构与投资者利益一致 促进行业从销售驱动转向服务驱动 [18]

标准化建设对行业的意义 - 标准化建设是推动证券期货行业规范运营、防范风险、保护投资者合法权益的重要基石[2] - 证券期货业标准是行业运行的"度量衡"，为行业机构的生产、经营和管理提供科学指引[2] - 标准的基础性和制度性作用贯穿于基金行业运营的每一个环节，是推动行业高质量发展的核心动力[3] 标准化在基金行业的具体作用 - 标准化的服务流程和信息披露要求能让投资者更清晰了解基金产品风险收益特征，有效避免销售误导[3] - 标准化的投资管理和估值核算规范有助于保障基金资产安全运作，提升基金业绩透明度和可比性[3] - 风险管理相关标准为基金公司构建完善的风险防控体系提供有力支撑，助力行业抵御市场风险[3] 公司的标准宣传与实践 - 公司积极探索多样化宣传方式，充分利用官网、微信公众号等线上渠道进行标准解读[3] - 公司将标准化理念融入生产、经营和管理全过程，视其为提升核心竞争力的重要途径[3] - 公司整理近两年已发布的标准清单，以方便行业机构开展对标达标工作[4] 已发布的关键行业标准 - 标准涵盖证券期货业与银行间业务数据交换协议、证券交易数据交换协议、期货市场客户开户数据接口等关键领域[5] - 信息披露与分类标准包括证券发行人信息披露文件编码规则、上市公司行业统计分类与代码[5] - 技术架构与数据管理标准涉及证券期货业信息技术架构管理指南、数据标准属性框架、数据模型等[5] - 区域性股权市场标准包含跨链技术规范、跨链数据规范、跨链认证安全规范及分布式数字身份技术规范[5]

行业整体规模 - 2025年上半年百强销售机构非货基金销售保有规模合计突破10万亿元 较2024年底增长6.95% [1] - 公募基金规模续创新高 销售机构保有规模实现稳健增长 主要受益于A股市场行情走强 [1] 头部机构格局 - 蚂蚁基金非货基金保有规模达15675亿元 位居行业首位 招商银行站上万亿元关口 两家机构保持断档领先优势 [1] - 权益基金保有规模前三名分别为蚂蚁基金(8229亿元) 招商银行和天天基金 前十名机构中中国人寿权益基金销售规模突破千亿达1114亿元 较半年前增加163亿元 [1] - 权益基金销售规模前11名排名未发生变动 依次为蚂蚁基金 招商银行 天天基金 工商银行 建设银行 中国银行 交通银行 中信证券 农业银行 华泰证券和中国人寿 [2] 机构增长表现 - 非货基金销售规模前三名机构均实现稳健增长 其中天天基金增速超过10% [1] - 权益基金销售方面 蚂蚁基金和招商银行均实现两位数增长 而天天基金规模基本持平 较2024年底仅增长3亿元 [1] - 前十名机构权益基金销售规模均有所增长 但工商银行 建设银行 中国银行 交通银行等银行机构非货基金销售规模出现下降 [1] 排名变动情况 - 国泰海通合并后排名升至第12位 前50名机构中多家股份制银行和城商行排名有所下降 [2] - 前100名机构中包含证券公司(如国信证券671亿元 平安证券532亿元) 银行(如浦发银行728亿元 民生银行626亿元)及独立销售机构(如盈米基金432亿元 雪球基金300亿元)等多类型机构 [4][5][6][7]