公司治理 - 公司第五届第七次董事会会议于2025年12月1日召开[1] - 会议审议关于修改公司章程的议案等文件[1] 财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为非学历培训占比98.54%[1] - 建筑设计业务收入占比为1.46%[1] - 公司当前市值为138亿元[1]

交易核心信息 - 全资子公司华图教育科技拟以自有资金1.3亿元（含税）购买房产 [1] - 交易标的为海尔时代大厦第1-5层25套房产及30个地下产权车位 [1] - 房产总面积为8841.35平方米 [1] 交易目的与资产用途 - 购置房产将作为公司非学历培训业务区域运营改革的重要载体 [1] - 交易方为天津华图企管 [1]

公司重大资产购置 - 公司全资子公司华图教育科技拟以自有资金购买控股股东天津华图企管持有的海尔时代大厦第1-5层25套房产，面积8841.35平米及30个地下产权车位 [1] - 购置房产将作为公司非学历培训业务区域运营改革的重要载体，用于AI技术研发与迭代升级、招生推广、课程教学、教研开发及服务交付等全链条业务环节的优化与协同 [1] - 此次购置旨在加速建设公司非学历培训业务板块第二总部，支撑公司实现高质量发展与战略布局的全面落地 [1] 公司战略发展 - 此次资产购置源于公司战略发展及业务拓展需要 [1] - 交易标的为前期租赁的控股股东资产，因经营发展需要转为购买 [1] - 该举措旨在助力公司非学历培训业务的优化与协同 [1]

行业趋势变化 - 非学历培训行业客户需求发生很大变化 学员从一线城市和省会大城市复习备考转向返乡备考 [1] - 平均培训周期拉长 多数学员选择返乡备考 主要课程交付场景向三、四线城市倾斜 [1] - 行业决胜关键因素为能否在地市区域覆盖足量的高标准的交付基地 [1] 公司战略与投入 - 公司转向高质量"产品＋交付"投入 大力推进区域运营改革 积极推动地市高标准基地建设 [1] - 在公司"交付下沉"战略指引下 莫干山基地被定位为湖州地市分校基地 辐射杭州、绍兴和嘉兴学员 [1] 未来规划与进展 - 公司在浙江省温州、宁波、金华的同类基地均在积极筹备中 [1] - 预计新基地将于2026年1月前后正式投入使用 [1]

公司核心产品与模式 - 公司非学历培训的主推产品为“考编直通车” [1] - 该产品采用基地交付模式，从传统的“项目制”教学转向“学科制”的融合式教学 [1] - 不同序列产品的相同科目在基地合班授课，以保障交付质量并确保成本领先优势 [1] - 该模式显著提升了公司的运营效率 [1]

基地建设与规模 - 莫干山基地于2025年6月开始规划，初始规模为300人，一个月内扩展至500人，目前持续增长 [1] - 莫干山基地学习区总面积约4000平方米，含13间教室和2间自习室，当前可容纳1370名学员，未来规划总容量达1550人 [2] - 莫干山基地住宿区有7栋楼，335套房间，1005间宿舍，未来规划总容量达1350间，房间正陆续交付 [2] - 公司计划2025年落地70多个地市基地，最终建成超过320个基地，2025年上半年以"平均每周一家"速度布局 [4] - 公司在浙江省温州、宁波、金华的同类基地正积极筹备，预计2026年1月前后正式投入使用 [3] 战略与行业趋势 - 行业需求变化：学员平均培训周期拉长，返乡备考成主流，课程交付场景向三、四线城市倾斜 [3] - 公司推进"交付下沉"战略，将基地直接开到考生所在地，贴近市场 [3][8] - 头部机构因教研教学实力和综合管理能力领先，市场份额趋于集中，行业集中度提升 [8] - 小机构未来线下生存需满足两个条件：拥有自己的培训基地，能够交付长周期课程 [8] 核心产品与模式 - 主推产品为"考编直通车"，采用基地交付模式，从"项目制"转向"学科制"融合教学 [5] - "学科制"模式将不同序列产品的相同科目合班授课，在保障质量下确保成本领先优势 [6] - 直通车产品推广策略三管齐下：新增（新项目只推直通车）、替换（现有小周期课程逐步替换）、覆盖（总部协助分校全面转向） [9] - 公司配套推行师资时薪制改革，通过调整时薪系数引导师资力量流向急需环节 [9] AI技术布局与应用 - 公司重点推进AI面试点评、AI申论批改、AI个性化辅导、AI极简题库、AI拍照搜题等多款产品矩阵，覆盖"学练考评"全场景 [7] - AI技术逐步向员工全岗位提效延伸，AI面试点评已规模化应用于教学、教研及师资培训 [7] - 2025年上半年AI产品已覆盖全国30余个省市上万名学员 [7] - AI核心价值在于重构人机协作比例，承担基础教学和模考批改，老师更专注于核心讲解 [8] - 计划2026年推出会员制AI产品包，定价普惠，定位为用户体验入口，为线下基地引流 [9]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入24.64亿元，同比增长15.7% [1][3] - 2025年前三季度公司实现归母净利润2.49亿元，同比增长92%，扣非净利润2.32亿元，同比增长127.5% [1][3] - 2025年第三季度单季度实现收入7.40亿元，同比增长18.4%，实现归母净利润3621万元，同比增长362% [1][4] - 2025年第三季度公司归母净利率为4.9%，同比提升3.7个百分点 [1][4] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为3.5亿元、4.3亿元和5.1亿元 [3][6][9] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度销售费率大幅下降12.3个百分点至24.3% [1][4] - 2025年第三季度毛利率为41.3%，同比略下滑2.5个百分点，主要因基地班下沉战略下积极新增产能 [4] - 2025年第三季度管理费用率提升3.5个百分点至21.2%，主要因期内股权支付费用增加 [4] - 2025年第三季度研发费率提升2个百分点至7.3%，主要用于AI产品和直通车等产品的研发 [4] 业务战略与产品创新 - 公司推出“考编直通车”产品，核心创新在于“基地交付模式”，通过将不同项目共性科目合班授课，提升名师与场地资源利用率 [1][5] - “书院培优”产品定位高端，利用大数据与AI技术提供个性化辅导，支撑其高端定价 [6] - 非学历培训业务在前三季度实现营业收入24.43亿元，业务基本盘稳固 [3] - 公司持续推进下沉市场扩张，基地班下沉战略成效显著 [3][7] 行业趋势与市场需求 - 2026年国考报名过审人数达371.8万，同比增加9%，再创新高 [2][6] - 公务员职业因其稳定性、广阔前景等特质受青睐，预计公考报考将维持高景气 [2][6] - 国考、广东省考放宽报考年龄限制至38岁（原35岁），预计能带来一定的增量考生 [6][9] 运营指标与股东回报 - 截至2025年三季度末，公司合同负债余额为9.32亿元，同比增长4.3% [2][4] - 公司完成了股份回购方案，累计回购金额达2.6亿元 [2][6] - 公司宣派现金红利9828万元（每10股派发现金红利5元），达可分配利润的50% [2][6] - 公司推出了2025年员工持股计划和限制性股票激励计划，深度绑定核心员工利益 [2][6]

公司近期动态 - 公司于2025年10月29日召开第五届第六次董事会会议 [1] - 会议审议了《公司2025年前三季度利润分配预案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入中非学历培训业务占比98.54% [1] - 2024年公司营业收入中建筑设计业务占比1.46% [1] 公司市值 - 公司当前市值为141亿元 [1]

股权质押情况 - 控股股东天津华图宏阳企业管理有限公司办理部分股份解质押及股票质押式回购补充质押手续 [1] - 天津华图企管累计质押股数约6992万股 占其所持股份比例69.7% [1] 财务与业务结构 - 公司当前市值132亿元 [2] - 2024年营业收入构成：非学历培训占比98.54% 建筑设计占比1.46% [1] 行业动态 - 个人消费贷贴息政策将于次日开闸 贷款30万元最高可享受3000元贴息 [2]

股东减持 - 股东车璐计划减持不超过公司3%的股权，目前持有16.53%股权，为公司第二大股东 [1][2] - 以5月26日收盘价91.55元/股计算，顶格减持可套现3.86亿元 [2][5] - 这是车璐第四次筹划减持，此前已累计套现近8亿元 [4][6][8][9] 公司历史与股权变更 - 公司前身为山鼎设计，主营建筑设计，2015年12月登陆A股市场 [6] - 2019年易主给易定宏、伍景玉夫妇，更名为华图山鼎，车璐套现1.82亿元 [2][6] - 2021年大股东要约收购，车璐直接间接套现逾6亿元 [3][8] 经营业绩 - 2019年至2023年公司经营业绩欠佳，2023年亏损0.92亿元 [11] - 2024年一季度盈利1.21亿元，创历史新高，同比增长67.38% [3][11] - 2024年一季度营业收入8.27亿元，同比增长18.91% [11] 业务转型 - 2019年易主后通过无形资产授权与业务转移完成业务转型 [10] - 成立全资子公司华图教育科技，开展成人非学历职业培训业务 [10] - 目前公司主营非学历培训及建筑设计，非学历培训业务是核心 [3][10] 市场环境 - 今年以来校外教育培训市场回暖，带动公司业绩增长 [3][11] - 2024年一季度经营现金流净额1.43亿元，同比下降57.60% [11]