行业现象：内娱爱豆通过综艺“再就业” - 内娱偶像团体成员在限定团解散或热度下降后，最稳定的曝光来源是综艺节目，而非舞台表演 [3] - 近期“再就业爱豆”在综艺中频繁出现，例如朱主爱、林渝植参与《有你的恋歌2》，R1SE五人小分队录制《欢迎来到蘑菇屋2》，以及0713团综《快乐再出发》确认立项 [3] 成功案例与模式分析 - 07快男（0713）通过重聚团综集体翻红，验证了“低制作成本 + 高情绪浓度 + 稳定粉丝基本盘 + 浓厚群体记忆”的成功商业模式 [15] - 《欢迎来到蘑菇屋2》的成功要素在于节目组深入研究男团历史和热梗展现诚意，以及成员具备良好的综艺素养和默契 [8] - 《有你的恋歌2》开辟了“再就业爱豆恋综”新赛道，通过集合朱主爱、林渝植等艺人，创造了兼具明星话题性与素人代入感的中间态，引发广泛讨论 [11][15] 市场基础与观众情感 - 真正实现破圈的内娱限定偶像团体仅有火箭少女101、The 9、硬糖少女303和R1SE四家，这些团体拥有坚实的群众基础 [6] - R1SE拥有深厚的粉丝基础（“壶妹”），且成员经历的各种风波为团体增添了戏剧性故事元素，成为解散后能重聚录综的前提 [8] - 粉丝对偶像团体有全员重聚的期许，但因成员分属不同公司、后续发展不一，全员重聚困难，是内娱行业的常态 [9] 商业逻辑与发展前景 - “团体重聚”已成为一门被验证的生意，F4重聚巡回演唱会的高票价、高话题度表明，回忆和情怀是可被反复消费的内容商品 [13] - 平台将“再就业爱豆”密集引入综艺，是一种务实的内容开发策略，在爱豆其他业务发展受限时，综艺成为其最稳妥的缓冲带和蓄水池 [17] - 偶像团综的情怀牌依然有效，但仅对一部分爱豆和在一段时间内有效，其核心是为特定人群提供精准的情感释放点和内容产品 [15][17]

报告核心观点 - 《喜⼈奇妙夜2》自2025年9月26日开播以来社媒热度爆发式增长，尤其在抖音和微博平台表现突出，“技能五⼦棋”等引发病毒式传播，观众情感倾向两极分化，品牌联动有效利用节目影响力进行传播 [3] 主体介绍 - 《喜⼈奇妙夜2》由腾讯视频出品、米未传媒联合出品，9月26日在腾讯视频播出，采用每周五、周六中午12点双更模式 [4] - 目标受众主要为对喜剧内容感兴趣的青年群体和上班族 [4] - 邀请马东、胡先煦等担任“观众不代表” [4] - 赛制放弃积分赛制，五大战团首期面临末位淘汰压力 [4] 社媒整体表现分析 社媒趋势分析 - 预热期（2025年6 - 8月）：6月微博、抖音和种草平台出现预热小高峰，8月声量和互动量回落 [9][10] - 播出初期与热度爆发期（2025年9 - 10月）：9月开播后各平台声量和互动量爆发式增长，10月各平台热度达峰值，抖音互动量4905万，微博声量23.6万 [10] - 持续高热期（2025年11月）：微博声量达37.07万最高点，互动量略低于10月，抖音声量与10月持平，互动量3544万 [10] - 节目收官期（2025年12月，部分数据）：各平台声量和互动量相较11月回落，但仍维持较高水平，微博互动量210万高于11月 [10] 分渠道声量对比 - 微博声量占比80.84%，是社媒声量主阵地，抖音互动量占比86.88%，是社媒互动量最主要来源 [13] 情感趋势分析 - 社媒情感以中性为主导，正面情绪次之，负面情绪占比少但内容深度高 [14] 关键词聚类分析 - 观众讨论核心话题集中在节目作品、喜剧人及团队、节目赛制与评价、品牌联动等方面 [20][22] 核心事件分析 节目开播（2025年9月26日） - 采取“预热 - 开播 - 持续”阶梯式策略，利用微博、抖音推送内容和引导话题，邀请艺人参与宣传，与品牌合作，开播前发布先导片和推出福利活动 [24] - 开播后观众情感表达多元，有期待也有对节目时长、作品质量和“饭圈化”趋势的担忧 [24] 爆款小品“技能五⼦棋” - 凭借独特“抽象喜剧”风格和魔性特质成社媒热度核心引擎，其内容契合年轻人解压需求，传播机制鼓励UGC产出，有KOL与明星助推 [24][25] - 用户评价两极分化，有喜爱和欣赏，也有争议和不解，且进行了多样化二创 [31] 品牌联动案例拆解 美团团购 - 合作方式：创新口播模式，深度嵌入品牌信息 [33] - 营销策略：热梗营销，制作广告引发共鸣 [33] - 效果评估：获观众积极反馈，促使点击美团App [33] 安慕希 - 合作方式：与节目内容深度融合，借势节目热梗推出创意内容，与明星合作拍摄喜剧视频 [35] 伊利 - 策略：挖掘张兴朝气质，精准击中当代打工人情绪 [39] - 效果：引发用户互动，实现高完播率 [39] DQ - 策略：认领“邦邦硬”人设，推出官方套餐和优化隐藏吃法 [40] - 效果：部分门店销量翻倍，冲上热搜 [40] 总结与建议 - 节目在社媒取得显著成功，品牌联动关键要素为内容融合、明星效应和热点借势 [36] - 建议持续深耕内容创新，平衡商业化与艺术性，加强与观众深度互动，探索更多元化喜剧形式 [37][38][41]

公司商业模式与业绩表现 - 综艺IP“十个勤天”通过粉丝经济展现出强大带货能力，其自有品牌Holdoumen在618期间进入天猫男装销售榜TOP20，双11期间其周边登上天猫IP周边销售榜首[3] - 根据天猫旗舰店数据估算，店铺内销量前十的商品每月贡献超350万元营收，仅服饰业务在成立一年半后年营收约达5000万元[8] - 公司商业模式复刻迪士尼核心要素，包括IP、影视内容、衍生品消费和线下乐园体验，形成完整商业闭环[8] 线下乐园运营与粉丝体验 - 线下乐园“种地星球”位于杭州三墩镇，开业2个多月，虽无传统游乐设施，但通过餐厅、奶茶店、市集等业态运营，并设有助农馆和宠物洗护店等特色项目[12] - 园区为粉丝提供沉浸式体验，包括成员亲属开设的奶茶店、线下特供款商品、限量款周边（每日前50名可购买）以及节目相关打卡点如直播场地和花车[12] - 乐园不定期举办篝火晚会、收获节等活动，例如“稻香拾趣”活动中粉丝可领取未收割的稻穗作为伴手礼，强化真实感与社群忠诚度[13] 内容生态与粉丝黏性 - 主综艺《种地吧》第三季（2025年2月28日开播）在全网综艺播放量榜单中位列第十二，1-7月累计播放量达2.07亿次，打破综艺“三季魔咒”[15][16] - 公司构建365天无休的内容矩阵，包括主综艺、衍生综艺、团综、演唱会及24小时直播，维持IP生命力与粉丝养成感[19] - 衍生品设计融入节目“梗”（如T恤图案源自成员口头禅、包袋标注“5吨化肥”），使商品成为粉丝社群身份认同的暗号[20] 行业比较与创新模式 - 与迪士尼中国学徒相比，泡泡玛特IP缺乏故事根基（如Molly、Labubu无背景故事），乐园仅成打卡地；拼多多借用迪士尼方法论但无IP内容生产[9][10] - 公司IP模式核心优势在于内容持续更新、与现实绑定，通过真实挑战（190天种植5万斤粮食）塑造自然群像，避免表演化[14][18] - 项目由经纪公司、粉丝社群、地方政府三方共建，系统性将农田转化为文旅景观，为城市文旅提供高黏度垂直社群样本[22][23]

合资AI音乐公司成立 - 公司间接全资附属公司上海久吾一生与北京无界音场文化传媒有限公司订立合营协议，共同成立一家AI音乐公司 [1] - 上海久吾一生投资1.15亿元，持有合营公司32%股权，合营伙伴投资2.44亿元，持有68%股权 [1] 公司经营状况恶化 - 2024年财务数据显示，公司全年收入仅1.63亿元，同比暴跌61.8%，净亏损2.33亿元 [4] - 截至2025年中期，公司营业收入仅5903.5万元，归母净利润亏损1100.2万元 [2] - 公司股价已从2023年高点124港元跌至目前的1.43港元左右，跌幅超过98% [4] 核心业务大幅萎缩 - 曾经作为收入主力的综艺节目IP业务大幅萎缩，2024年上半年该业务营收仅2550万元，同比跌幅高达66% [4] - 核心IP《中国好声音》曾贡献公司总收入的20%以上，该节目停播后空缺难以填补 [4] - 公司在财报中可提及的综艺节目仅剩《亚洲超星团》一档 [4] 负面事件冲击 - 2023年夏季的"李玟录音事件"成为公司命运的转折点，导致《中国好声音》停播 [4] - 公司股价在事件后短短三个交易日内暴跌超过50%，市值蒸发近260亿港元 [4] - "李玟事件"引发的负面舆情尚未完全消退，公司品牌形象受损 [3] 过往转型尝试 - 公司曾尝试向元宇宙转型，2023年7月推出《中国好声音》首款元宇宙应用"Sing！Meta耀音"，但该业务至今未能对业绩产生实质性带动 [5][6] - 另一转型方向是短剧，2024年公司宣布启动"百部港片微短剧计划"，拟将其拥有的700多部经典电影IP开发为短剧内容 [6] AI音乐行业挑战 - AI音乐发展面临版权归属问题，现行著作权法未明确AI生成内容的权利归属，导致侵权纠纷频发 [2] - 数据垄断与人才紧缺并存，头部平台的数据壁垒限制中小企业创新空间，而兼具AI技术与音乐创作能力的跨界人才尤为短缺 [2] - AI生成的标准化模式可能挤压小众音乐与传统文化生存空间，音乐的艺术性表达与人文温度受到影响 [2] 本次投资面临风险 - 财务风险不容忽视，在公司营收规模小且亏损的背景下投入1.15亿元开展新业务，将进一步加剧现金流压力 [2] - 整合风险值得关注，合营伙伴控股68%的股权结构，可能导致公司在业务发展方向上缺乏足够话语权 [2] - 市场竞争风险严峻，AI音乐赛道已聚集了腾讯音乐、网易云音乐等头部平台，这些公司拥有更丰富的数据资源和技术储备 [2]

节目创新与内容策略 - 《单排喜剧大赛2》于10日晚间强势回归，引入抖音直播海选机制，融合直播互动、地域文化与城市精神，打造全新喜剧盛宴 [2][3] - 节目通过官方造梗（如“豆瓣咖啡”和“风光大瓣”口令）强化“抽象喜剧”标签，并与抖音机制、喜剧场景、城市文化深度融合，形成内容传播与消费联动的尝试 [6][8] - 基于第一季选手物料在抖音传播效果优异（评论区达几万条），第二季计划在抖音平台开展10场直播海选，直接让观众参与选手选拔，提升互动热度 [8] 线下消费业态拓展 - 节目录制地上海南京路C6喜剧俱乐部作为“中国喜剧梦工厂”首个线下体验空间，同步推出“豆瓣咖啡”快闪活动，吸引观众打卡消费，成为影旅融合的“实验场” [3][9] - C6喜剧俱乐部巡演模式初步跑通，例如“王母很忙”专场票已售至明年3月至7月，明年的全国巡演也已开始出售，体现线下演艺的商业潜力 [9] - 节目计划衍生“喜人百货”计划，将四川21市州的农创、文创产品通过节目曝光转化为消费，并通过抖音玩法（如直播间福利、产品测试）强化消费转化链路 [10] 商业模式与生态构建 - 公司打破内容行业单一盈利模式，构建从线上情感触达、线下消费体验到反哺内容创制的循环系统，形成“笑声经济”生态闭环 [12] - 理想商业链路为：通过直播积累流量与社交热度，将线上注意力引入线下空间，带动地方文创与旅游消费，最终反哺节目内容与城市品牌 [14] - 喜剧内容因低解释成本、高情绪价值，与兴趣消费趋势高度契合，易驱动消费转化，公司通过《单排2》《现在就出发3》等多档节目强化喜剧生态布局 [14] 影旅融合战略布局 - 公司依托四川省《“跟着影视游四川”实施方案》，将《单排喜剧大赛》列为重点项目，推动综艺传播力带动线下旅游和消费新场景打造 [15] - 公司在上海设立华东总部，并斥资1亿元成立上海臻好影旅文化发展有限公司，以上海为“试验田”探索影旅融合的东西协作效应，辐射全国市场 [15][16] - 未来计划开发“天府小盒”新消费场景，通过甄选地方风物、联动影综IP，在城市网点和景区布局，形成“影旅体验－消费场景”完整闭环 [18]

综艺IP与地域文化融合 - 综艺节目《单排喜剧大赛2》于11月10日在上海第一百货C6剧场启动，节目内容与地域文化深度交融，旨在将屏幕前的笑声转化为消费动力[1] - 节目录制现场通过提供具有成都特色的文创品和现磨特色咖啡（如豆瓣咖啡），打造独特的打卡地和聚会场所，上百杯咖啡很快被领取一空[2] - 节目总导演认为，豆瓣与咖啡的融合体现了节目的创新内核，即贴合年轻人好玩、猎奇的心态并具备打破常规的勇气[2] 线下消费场景打造 - 位于上海第一百货的C6剧场是“中国喜剧梦工厂”在全国的首个线下体验空间，该IP由成都文旅集团旗下上市平台天府文旅等多家公司联合打造，自2024年亮相后迅速在喜剧市场占有一席之地[8] - 通过剧场这一核心场所，项目与商业、媒体、文化等领域展开深度合作，实现跨界联动与资源互补，推动消费场景多样化与服务体验升级[14] - “综艺内容+地域文化+实体消费”的创新模式将成都的城市形象转化为可感知的文旅符号，实现从“看节目”到“体验文化”的跨越，促进天府文化与海派文化融合[14] 政策支持与行业趋势 - 今年9月，中宣部等9部门联合出台政策，支持以优质演艺、影视等线上流量带动线下场景创新，助推线上内容与线下消费业态融合发展[14] - 公司实践通过延长消费链条、注入文化内涵，将短期流量转化为长期留量，助推文旅行业从“门票经济”向“体验经济”转型[15] - 公司计划以上海的线下体验空间为起点，实现从“看节目”到“游四川”的消费闭环，培育消费新增长点[15]

行业战略转向 - 长视频行业竞争重点从单纯的“创新”与“品质”转向更深层的“用户联结” [1] - 平台内容创作核心转向关注“情绪共鸣”与“情绪价值”，以满足用户核心刚需 [3] - 行业正在进行一场从让用户“看见”内容到邀请用户“入局”参与的变革 [3] 内容策略：情绪价值供给 - “哈哈”类型内容满足用户欢乐解压需求，近三年约七成综艺观众的首要诉求是“欢乐解压” [5] - 2025年用户在腾讯综艺里累计发布“哈哈哈”弹幕超过80万条，总点赞量达1617万次 [5] - “贴贴”类型内容提供深度生活陪伴，例如《五十公里桃花坞5》拥有35万“云坞民”通过弹幕寄托情感 [8] - 综N代节目如《心动的信号8》、《令人心动的offer》（7季）成为用户长期陪伴的“情感时间轴” [8] 2026年重点项目布局 - “哈哈”解压类节目续作包括《现在就出发4》、《哈哈哈哈哈6》、《地球超新鲜2》和《脱口秀和ta的朋友们3》 [6] - 新脱口秀节目《三好姐妹》主打全女阵容演出和全女工作人员 [6] - 音综赛道推出《魔力歌先生》和《哆来咪哪里咪》等新IP，采用边拍边播模式 [9] - 恋综赛道在《半熟恋人》成功后，推出主打熟龄恋爱的《日落时分说爱你》 [27] 商业模式升级 - 平台商业模式从依赖广告和会员的“注意力经济”升级为融合线下体验的“体验经济”与“实体经济” [27] - 案例：《一饭封神》节目带动厨师线下餐厅客流增长，并联合品牌开发50余款美食产品，实现从节目热度到商业动能的转化 [20] - 案例：《脱口秀和ta的朋友们2》线下巡演覆盖28个城市，票务平台“想看人数”累计超30万，笑果小程序流量翻3倍，选手“小帕”单人涨粉超54万 [19] 生态构建与用户参与 - 平台通过“生生”与“不息”策略构建更宏大生态，让观众从旁观者变为内容深度体验者 [19] - 内容设计旨在提高与目标用户的匹配精度，以获取更高的用户忠诚度和话题浓度 [31] - 行业趋势是邀请观众“入局”，使其从被动观看者转变为主动参与者，建立稳固的情感连接 [31]

节目核心特点与创新 - 节目《逃离朝九晚五的恋爱》定位为“班味”最重的恋综，聚焦10位在北京打拼的普通“打工人”利用5天年假进行海岛恋爱之旅 [3] - 采用“旅行独居+敲门约会”模式，打破传统集体合宿形式，旨在还原成年人恋爱中的试探与纠结，并分为“5天年假海岛邂逅”和“5天复工后感情追踪”两部分叙事 [3][9] - 节目内容高度写实，破冰话题涉及北京房租、裸辞后的生活开支等生存议题，嘉宾在度假期间仍需加班，直面职场与恋爱平衡的困境 [7][9] 行业演变趋势 - 恋爱综艺行业出现从“造梦工厂”到“现实转向”的明显趋势，此转变是行业发展的必然结果，也是社会情绪与观众需求变化的共谋 [10] - 网综时代初期，恋综如《心动的信号》《半熟恋人》以高颜值、高学历、高收入的“三高”嘉宾和奢华场景为核心，为女性观众制造理想化恋爱幻想 [10][12] - 近期同类节目批量催生导致“工业糖精”和矫揉造作的“精英感”引发观众审美疲劳，例如《心动的信号 7》中嘉宾中英夹杂的讲话方式引发群嘲，并将“二本恋综”推上热搜 [12] 市场反馈与挑战 - 现实主义恋综的潜在风险在于真实感可能导致吸引力的流失，部分观众因未找到想追的CP而弃剧，反映出在“造梦”与“求真”之间平衡的挑战 [17][18] - 观众反感的并非精英本身，而是刻意炫耀的“精英感”，具备光鲜履历但展现亲和力的嘉宾更符合市场对“没有精英感的精英”的期待 [17] - 爆款恋综的关键驱动因素在于能否诞生一对或多对能让观众持续投入的CP，例如“奇闻CP”和“高雅CP”曾直接带动节目出圈 [17] 内容创作方向 - 行业创新节目不断涌现，除《逃离朝九晚五的恋爱》外，《心动的信号 8》邀请中医馆学徒、博物馆讲解员等普通职业嘉宾，《再次心动2》聚焦失爱人群，《无声恋曲》关注听障人士，共同指向现实主义转向 [15] - 成功的现实主义恋综需在真实土壤中捕捉普通人情感中的试探、拉扯、心动等戏剧张力，例如通勤间隙的互动和加班夜的安慰等微光瞬间 [19][21] - 外部文化环境变化加速行业转型，短视频平台草根相亲（如“小惠相亲”）和脱口秀职场吐槽（如“班味”“牛马”）凭借接地气内容获得海量关注，成为流量密码 [14]

节目表现与市场热度 - 《喜剧之王单口季》第二季豆瓣平均评分7.9分 领先同类型节目[8] - 节目全网霸屏榜8月月榜TOP1 获得全网综艺TOP1共9次 热播综艺TOP1共9次 全舆情热度TOP1共7次[10] - 微博主话题阅读量23.8亿 近期作品阅读量24.4亿 微博热搜热榜1308个 主榜热搜206个 文娱榜热搜316个[11] - 小红书相关发帖量超61万[11] 行业生态发展 - 线下脱口秀俱乐部覆盖全国35+家 包括单立人喜剧等知名俱乐部 覆盖10+城市和3个国家/地区[17] - 2025年上半年脱口秀成为剧场演出第二大品类 占总票房16% 演出场次同比上升54% 票房激增135% 观演人次增长124%[23] - 头部演员专场门票最高达580元 较此前180元大幅提升[24] - 节目通过巡演走过20+城市 拼盘演出大麦评分高达9.2分[18] 商业化表现 - 《喜单2》广告收入较首季实现翻倍增长[26] - 品牌赞助数量超过去年6家 新增乐堡啤酒、夸克APP等合作伙伴[28] - 统一春拂通过节目联动推出新品"春拂焙茶" 滴滴出行结合节目内容产出多个爆款广告[31] - 衍生节目《下班啦2024》吸引每日鲜语、度小满等广告主入场[33] 内容与社会影响 - 节目共有27位新人登场 全国12强中新人比例达41.7% 4位00后选手全部闯入半决赛[52] - 演员房主任在6周内抖音与小红书涨粉97.9万 总粉丝量逼近百万[54][55] - 节目内容涉及北漂沪漂租房打工现状、脱单交友求职等社会议题[10] - 脱口秀演员通过段子触碰现实困境 输出价值观点[56] IP衍生与营销创新 - 衍生内容具有轻量、灵活、贴近生活场景特点 在节日营销中展现独特优势[34] - 春节等营销节点可通过衍生IP节目与品牌深度捆绑 制造高频传播场景[36] - 品牌结合选手热梗即时产出广告 如夸克在唐香玉表演后立即上线"蚂蚱做法"搜索广告[48] - 文旅行业借势节目热度 "房主任"爆红带动地方文旅发展[41]

资金使用情况 - 截至2025年6月30日，已动用约2.535亿港元全球发售所得款项净额，剩余约7480万港元[4] - 综艺节目及音乐IP制作运营资金已全部动用[5] 资金计划安排 - 多项资金预计2027年12月31日悉数动用[5] 新策略 - 董事会延长剩余所得款项净额预期动用时间表至2027年底[3][6]