文章核心观点 - 保时来新材料作为国内领先的氢能电极材料供应商，在绿氢产业高速发展的背景下，凭借其持续的技术创新与产品迭代，实现了营收的翻倍增长和强劲的市场表现，并正通过产能扩张、国际化战略及前瞻性技术布局，致力于在全球氢能材料供应链中占据重要位置[4][6][12] 公司财务与市场表现 - 截至今年11月，公司营收相比于2024年已实现翻倍增长[6] - 2025年以来电极订单较2024年全年已翻倍[9] - 公司目前拥有3GW产能，利用率接近饱和，产能利用率近100%[9] 核心产品与技术优势 - 新产品W系列电极以电极加弹力网的一体化形式出货占比显著增长[6] - W系列电极实现了零极距结构，在3000A/m²电流密度下实现了3.99 kWh/Nm³的能耗表现[6] - 五代电极采用镍铝催化涂层并经活化处理形成多孔结构，提升了比表面积与催化活性，长期运行稳定性优异[6] - W系列莫特-肖特基电极结合弹性支撑网一体化结构，显著提升了在波动工况下的耐久性[6] - 零极距设计通过柔性支撑结构实现电极与隔膜完全贴合，提高电解效率[7] - 柔性支撑结构能保护隔膜、降低接触电阻、优化流场，有利于大电流密度运行和气液流动[7] 产能扩张与交付情况 - 公司已于10月启动新一轮扩产计划，计划新增10条全自动生产线，预计2026年3月投产，届时将可匹配3–4GW电解槽需求[9] - 从二季度起已实行24小时两班倒，仍难满足交付节奏[9] - 针对海外市场采取分期交付策略，以应对日本、中东、印度、澳大利亚等地区逐步启动的项目[9] 国际化进程与市场认可 - 电极产品已成功进入比利时、美国、日本、德国、澳大利亚、印度、韩国、西班牙等多个国家[9] - 非贵金属技术路线在成本与绿电适应性上相较于国外贵金属电极具备明显优势[9] - 获得了包括中车集团、上海电气、三一氢能等国内外头部客户的认可[9] - 预计到2027年，海外市场将迎来初步爆发[9] 技术标准与行业地位 - 公司牵头编制了国内首个《碱性水电解制氢编织网电极技术规范》团体标准，并参与国家标准的制定[9] - 公司是国家级科技型中小企业、江苏省专精特新企业，获批设立苏州绿氢电极工程技术研究中心，并荣获中国表面工程协会科技进步二等奖等多项荣誉[12] 技术路线前瞻布局 - 公司正在积极研发适用于AEM（阴离子交换膜）制氢的电极技术，目前以自支撑电极与膜分离方案为主进行技术储备[10] - 针对方形槽技术，公司所开发的BSL-S电极在部分项目中的应用效果显著[10] 产业链合作与资本支持 - 公司除获得金风科技的战略投资外，也得到招银国际、东方富海等机构加持，这些合作为其注入资金并在项目开发与渠道整合方面提供支持[12] 行业展望与公司战略 - 公司期待“十五五”规划能为氢能产业带来更积极的政策环境，推动明年市场环境优于今年[12] - 公司将继续加大研发投入，不断优化产品结构，推进产能扩张与国际化战略，致力于在全球氢能材料供应链中占据更为重要的位置[12]

项目投资概况 - 公司拟通过全资子公司厦钨氢能投资建设新项目，预计总投资金额为人民币2.37亿元 [1] - 项目资金来源为自有资金及贷款 [1] - 项目将建设年产5,000吨氢能材料及7,000吨功能材料的产能 [1] 项目战略目标 - 投资旨在提升贮氢合金生产效率，发挥公司产品优势 [1] - 布局固态储氢装置产线，为公司氢能业务提供新的盈利增长点 [1] - 解决功能材料采购单价高、供应商开发受限等问题 [1] - 促进公司打造国际一流氢能材料创新平台，成为全球氢能产业关键材料与装备的核心供应商 [1] 市场机遇与竞争力 - 项目意在抢占氢能交通、储能等新兴市场需求 [1] - 投资可促进公司创新、提升市场竞争力、提高生产效率 [1] - 为公司未来发展奠定坚实基础 [1]

项目投资概况 - 公司拟通过全资子公司厦钨氢能投资建设年产5000吨氢能材料及7000吨功能材料项目，预计总投资金额为人民币2.37亿元 [1] - 项目资金来源为自有资金及贷款 [1] 项目战略目标 - 提升贮氢合金生产效率，发挥公司产品优势，抢占氢能交通、储能等新兴市场需求 [1] - 布局固态储氢装置产线，为公司氢能业务提供新的盈利增长点 [1] - 解决功能材料采购单价高、供应商开发受限等问题 [1] 项目预期效益 - 促进公司创新、提升市场竞争力、提高生产效率 [1] - 促进公司打造国际一流氢能材料创新平台，成为全球氢能产业关键材料与装备的核心供应商 [1] - 为公司未来发展奠定坚实基础 [1]

项目投资概况 - 公司拟通过全资子公司厦钨氢能投资建设年产5000吨氢能材料及7000吨功能材料项目 [1] - 项目预计总投资金额为人民币23688万元 资金来源为自有资金及贷款 [1] 项目战略目标 - 提升贮氢合金生产效率 发挥公司产品优势 抢占氢能交通 储能等新兴市场需求 [1] - 布局固态储氢装置产线 为公司氢能业务提供新的盈利增长点 [1] - 解决功能材料采购单价高 供应商开发受限等问题 [1] 项目预期效益 - 促进公司创新 提升市场竞争力 提高生产效率 [1] - 促进公司打造国际一流氢能材料创新平台 成为全球氢能产业关键材料与装备的核心供应商 [1] - 为公司未来发展奠定坚实基础 [1]

项目投资概况 - 公司拟通过全资子公司厦钨氢能投资建设年产5000吨氢能材料及7000吨功能材料项目 [1] - 项目预计总投资金额为人民币23688万元 资金来源为自有资金及贷款 [1] 项目战略目标 - 提升贮氢合金生产效率 发挥公司产品优势 [1] - 抢占氢能交通 储能等新兴市场需求 [1] - 布局固态储氢装置产线 为公司氢能业务提供新的盈利增长点 [1] - 解决功能材料采购单价高 供应商开发受限等问题 [1] 预期效益 - 促进公司创新 提升市场竞争力 提高生产效率 [1] - 促进公司打造国际一流氢能材料创新平台 [1] - 成为全球氢能产业关键材料与装备的核心供应商 为公司未来发展奠定坚实基础 [1]

项目投资概况 - 公司全资子公司厦钨氢能拟投资23,688万元建设氢能及功能材料项目 [1] - 项目资金来源为自有资金及贷款 [1] - 项目建设周期为26个月，计划于2028年1月投产 [1] 项目产能规划 - 项目将建成年产5,000吨氢能材料生产线，产品包括贮氢合金粉与固态储氢装置 [1] - 项目同时建成年产7,000吨功能材料生产线 [1] 财务影响评估 - 本项目短期内不会对公司本年财务状况和经营成果构成重大影响 [1]

投资计划 - 公司全资子公司厦钨氢能计划投资23,688万元建设新项目，资金来源为自有资金及贷款 [1] - 新项目设计产能为年产5,000吨氢能材料及7,000吨功能材料 [1] - 项目计划于2028年1月投产 [1] 项目审批与性质 - 该项目已获得董事会批准，无需提交股东会审议 [1] - 该投资不构成关联交易和重大资产重组 [1] 子公司财务概况 - 厦钨氢能注册资金为1亿元，由公司100%持股 [1] - 2024年子公司营收为41,748.13万元，净利润为3,372.65万元 [1] - 2025年1月至9月子公司营收为30,995.80万元，净利润为2,445.72万元 [1] 项目影响评估 - 项目在短期内对公司的财务状况无重大影响 [1]

宝馨科技子公司收购终止 - 宝馨科技收到交易对手方江苏影速科技单方面终止交易的告知函，要求终止收购其40%股权的交易 [1] - 公司正在与交易对手方积极沟通，待达成一致后将及时召开会议审议并公告 [1] - 交易中断可能影响公司在集成电路装备行业的技术整合和市场拓展布局 [1] 棒杰股份光伏子公司财务困境 - 棒杰股份光伏板块子公司新增逾期借款9559.57万元，占公司2024年度经审计净资产的31.88% [2] - 逾期原因为外部经营环境变化及金融机构授信政策收紧导致部分授信无法续作并被要求提前偿还 [2] - 公司面临控制权变更风险及可能产生的违约金、滞纳金等额外财务成本 [2] 东岳硅材参股公司上市进展 - 东岳硅材参股公司未来材料已通过山东证监局上市辅导验收 [3] - 未来材料拟在上交所科创板IPO，东岳硅材直接持有其2275万股股份，占发行前总股本的5.14% [3] - 若成功上市将有助于未来材料拓宽融资渠道并提升市场竞争力 [3]