倍轻松公告称，公司"研发中心升级建设项目"于2025年12月19日结项，该项目承诺使用募集资金 8801.08万元，实际使用7555.02万元，节余募集资金1921.04万元（包含利息674.98万元）。节余原因是 公司采取节约成本方案、加强费用管控及资金现金管理。公司拟将节余资金永久补充流动资金，此议案 已获董事会通过，无需股东大会审议。保荐机构认为该安排合理，无异议。 ...

主要股东减持 - 公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理马学军拟通过询价转让方式减持255.26万股，占公司总股本2.97%，按最新收盘价计市值约7800万元，减持原因为“自身资金需求” [1] - 第四大股东、主要由公司高管和中层组成的员工持股平台宁波倍松于2025年3月宣布减持不超过总股本2%的股份，并于7月完成减持，实际减持总金额3763.95万元 [9] - 第三大股东、公司董事汪荞青于2025年9月因个人资金需求宣布减持不超过总股本1%的股份，至11月其持股比例已降至5%以下，减持仍在进行中 [10] - 另一员工持股平台宁波倍润于2025年8月公告实际控制人变更，其与马学军的一致行动关系自动解除，根据减持新规，一致行动关系解除六个月后减持将无需公告 [11] 股份解禁背景 - 2024年7月，包括实控人在内的8名限售股东所持股份锁定期满，共计5280.68万股限售股上市流通，占公司总股本的61.44% [6] 上市后财务表现 - 公司2021年7月科创板上市，上市前业绩持续高增长，营业收入从2013年2.29亿元增长至2021年11.9亿元，净利润从453万元增长至9186万元，扣非净利润从76.26万元增长至7669万元 [25] - 上市次年（2022年）业绩出现亏损，营业收入同比下滑24.69%至8.96亿元，净利润亏损1.24亿元，扣非净利润亏损1.3亿元 [26] - 2023年净利润和扣非净利润继续亏损，分别为-5087万元和-5599万元，2024年净利润扭亏为1025万元，但扣非净利润仍亏损327.7万元 [26] - 2025年前三季度公司净利润亏损六千多万元，颓势依旧 [26] 股价表现 - 公司股价在上市首日达到最高点131.78元（前复权），此后持续下跌约一年四个月，最低至24.05元，区间跌幅达81.75% [27] - 此后股价进入为期三年的横盘期，未能受益于去年“924”以来的牛市行情，截至11月14日收盘价为30.42元，总市值26.14亿元 [27][28] - 公司仅在2021年进行过现金分红，此后因亏损不符合分红条件 [31]

股价与融资交易表现 - 10月9日公司股价上涨0.87%，成交额为1700.29万元 [1] - 当日融资买入额为325.44万元，融资偿还额为269.73万元，实现融资净买入55.71万元 [1] - 截至10月9日，公司融资融券余额合计为7795.09万元，其中融资余额占流通市值的3.02%，超过近一年50%分位水平 [1] - 融券方面，10月9日融券偿还和卖出均为0股，融券余量为0股，但融券余额水平超过近一年90%分位 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市倍轻松科技股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于2000年7月5日，于2021年7月15日上市 [1] - 公司是专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主营业务为智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成：其他产品占比24.24%，肩部按摩器占比22.03%，头部+头皮按摩器占比18.10%，眼部按摩器占比13.08%，腰背部按摩器占比11.99%，颈部按摩器占比10.57% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为4835户，较上期增加10.36% [2] - 人均流通股为17775股，较上期减少9.39% [2] - 在十大流通股东中，宝盈核心优势混合A（213006）为第六大流通股东，持股170.00万股，相比上期增加66.96万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.85亿元，同比减少36.22% [2] - 2025年上半年归母净利润为-3611.47万元，同比减少238.19% [2] 分红与派现记录 - 公司A股上市后累计派现6694.10万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

公司产品与市场定位 - 公司共计13款产品进入深圳市民政局2024年智能居家适老化改造消费提升专项活动参与品牌产品清单 [1] - 作为智能便携按摩器细分行业开创者 公司于2021年7月在上交所挂牌交易 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营收3.85亿元 同比下降36.22% [1] - 净亏损3611.47万元 亏损同比扩大238.19% [1] 行业趋势与战略方向 - 人口老龄化加深推动银发经济崛起 老年人口数量庞大且消费需求持续增长 [1] - 公司将进一步迎合银发经济风潮 重点打造适老化产品线 [1]

股东持股及减持计划 - 股东汪荦青目前持有公司481.15万股股份 占公司总股本比例5.6% [1] - 计划减持不超过85.95万股股份 占公司总股本比例1% 减持方式为集中竞价（含盘后固定价格交易） [1] - 减持期间为2025年10月14日至2026年1月13日 减持股份来源为IPO前取得股份 减持价格将按市场价格确定 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.85亿元，同比下滑36.22% [2][5] - 归母净利润亏损0.36亿元，同比下滑238.19% [2][5] - 扣非归母净利润亏损0.37亿元，同比下滑253.57% [2][5] - 单二季度营业收入1.88亿元，同比下滑39.42% [2][5] - 单二季度归母净利润亏损0.34亿元，同比下滑425.76% [2][5] - 单二季度扣非归母净利润亏损0.35亿元，同比下滑507.94% [2][5] - 上半年毛利率62.63%，同比提升0.81个百分点 [11] - 单二季度毛利率64.09%，同比提升2.42个百分点 [11] 业务分析 - 线上渠道销售收入下滑较多，主因需求环境谨慎及线上竞争激烈 [11] - 分产品营收占比：肩部22.03%（同比-62.01%）、颈部10.57%（-37.82%）、头部+头皮18.10%（-40.58%）、眼部13.08%（-29.53%）、腰背部11.99%（-23.14%）、其他24.24%（+40.99%） [11] - 分区域营收占比：境内94.84%（-36.04%）、境外5.16%（-39.32%） [11] - 分产品毛利率：肩部62.23%（+0.28pct）、颈部65.52%（-0.42pct）、头部+头皮66.46%（-2.67pct）、眼部62.69%（+4.99pct）、腰背部62.31%（-1.01pct）、其他59.00%（+11.53pct） [11] - 分区域毛利率：境内62.90%（+0.98pct）、境外57.68%（-2.48pct） [11] 费用结构 - 销售费用率56.03%（+6.97pct），费用绝对值同比-27.15% [11] - 管理费用率7.90%（+2.97pct），费用绝对值同比+2.33% [11] - 研发费用率7.02%（+1.91pct），费用绝对值同比-12.43% [11] - 财务费用率-0.14%（-0.30pct），费用绝对值同比-156.88% [11] - 单二季度销售费用率63.73%（+13.10pct），费用绝对值同比-23.75% [11] - 单二季度管理费用率8.48%（+3.51pct），费用绝对值同比+3.39% [11] - 单二季度研发费用率7.33%（+2.18pct），费用绝对值同比-13.73% [11] - 单二季度财务费用率-0.47%（-0.73pct），费用绝对值同比-208.61% [11] 战略进展 - 实现激光护发技术突破，推出通过美国FDA注册的激光护发按摩梳 [11] - 构建"硬件+内容+服务"三位一体睡眠经济解决方案 [11] - 升级中医体质辨识模型，向"AI+健康解决方案"个性化方向转变 [11] - 国内建成6家"轻松一刻"门店，下半年加速拓展 [11] - 海外线上覆盖亚马逊、沃尔玛、TikTok等平台 [11] - 海外线下首店落地新加坡樟宜机场 [11] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.53亿元、0.85亿元、1.12亿元 [11] - 对应PE分别为56.59倍、35.21倍、26.79倍 [11] 估值数据 - 当前股价34.96元 [9] - 总股本8,595万股 [9] - 每股净资产3.51元 [9] - 近12月最高价46.60元/最低价23.83元 [9]

财务表现 - 营业收入3.85亿元 同比下降36.22% [1] - 归属于上市公司股东净亏损3611.47万元 [1] - 基本每股亏损0.43元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益净亏损3701.19万元 [1] - 营业收入与净利润均呈现负增长态势 [1]

核心财务表现 - 营业收入3.85亿元，同比下降36.22% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-3611.47万元，同比下滑238.19% [2] - 经营活动现金流量净额-2087.36万元，同比下降135.32% [2] - 研发投入2702.23万元，占营业收入比例7.02%，同比提升1.91个百分点 [3] 行业发展趋势 - 中国按摩器市场规模预计2029年达395亿元 [5] - 全球按摩设备市场规模2024年111.7亿美元，预计2032年达248.3亿美元，年复合增长率10.50% [6] - 中国机器按摩领域市场规模预计2029年超50亿元，2025-2029年CAGR约15.9% [8] - 政策支持智能健康电子产品发展，消费需求结构性升级驱动市场增长 [5] 技术创新突破 - 推出通过美国FDA注册登记的激光护发按摩梳，采用650nm波长激光技术 [9] - 构建"硬件+内容+服务"三位一体睡眠解决方案，集成生物传感器与AI算法 [9] - 中医现代化实现两大突破：艾灸炭技术提升热渗透效率，经络音疗系统结合五音疗法与生物阻抗技术 [9] - 新增申请发明专利5项，获得授权4项，累计获得各类知识产权1967项 [25] 产品矩阵优化 - 报告期发布多款新品包括姜小竹A3、头部按摩器HAIR 3、脚部按摩器iFoot 9等 [11] - 迭代升级肩颈按摩器N6 mini 2、眼部按摩器See X3等经典产品 [11] - 产品线覆盖头部、眼部、颈部、肩部等多部位，延伸至艾灸、健康礼品等新场景 [23] 商业模式创新 - 推出"科技产品+速效按摩"新模式，线下门店转型为健康养护服务平台 [11] - 打造"轻松一刻"健康管理品牌，集成智能设备+人工手法+艾灸理疗三位一体服务 [13] - 截至报告期末在全国建成6家"轻松一刻"门店，覆盖深圳、广州、西安等地区 [13] - 通过团购模式切入企业服务领域，为企业员工提供速效按摩服务 [13] 渠道建设进展 - 线上渠道深度合作天猫、京东、抖音、小红书等平台，京东头部按摩器品类销售额市占率Top1 [14][15] - 全球范围内布局125家直营门店，聚焦机场、高铁站及高端购物中心 [16] - 发展77家全球加盟门店及超500个其他销售网点，渗透二三级市场 [16] - 海外线上覆盖亚马逊、TikTok、速卖通等平台，日本市场合作首月收入同比增长超100% [17][18] 国际化拓展 - 新加坡樟宜机场开设海外首家机场体验店 [18] - 以泰国市场为范例建立品牌店面经销模式，计划拓展至马来西亚、印尼、越南等国 [18] - 海外子公司实施本地化运营策略，支持产品嵌入本土市场 [18] - 亚马逊推出FDA注册激光头皮梳，生发类目销售额排名前20 [18] 研发体系构建 - 研发人员113名，其中博士1人、硕士研究生11人、本科72人 [27] - 构建四大核心系统：高仿生系统、高动力系统、中医诊疗系统、中医健康管理系统 [19] - 开展"面向实感交互智能的传感器矩阵搭建与应用研究"项目，提升产品交互性与智能化 [21] - 数字孪生肌骨仿真平台生成训练样本，为强化学习模型奠定数据基础 [24]

财务表现 - 上半年营业收入3.85亿元 同比下降36.22% [1] - 归母净利润亏损3611.47万元 同比由盈转亏（上年同期盈利2613.4万元） [1] - 基本每股收益-0.43元 [1] 渠道布局 - 全球线下渠道共布局125家直营门店 截至报告期末 [1]

内部审计制度框架 - 公司修订内部审计制度旨在规范审计工作、强化经营管理、保障股东权益，依据《审计法》《科创板上市规则》等法律法规及公司章程[1] - 内部审计定义为对内部控制有效性、财务信息真实性及经营活动效率的独立监督评价活动，是国家规定的自我约束机制[2] - 内部控制目标包括确保合规经营、资产安全、财务信息真实完整，并促进战略实现[3] 审计机构设置 - 审计部直属董事会领导，在审计委员会指导下独立开展工作，配备不少于2名专职人员[5][7] - 审计负责人需具备实际内审经验，由董事会任免，审计人员需具备财会及经营管理知识[8][7] - 审计部不得与财务部门合署办公，行使职权不受其他部门干预[6] 审计职责与权限 - 审计范围覆盖全公司及控股子公司，包括财务报告合规性、资产安全、经济合同执行等[12][16] - 审计部可要求调阅文件资料、现场勘查、封存可疑凭证，并对违规行为提出处理建议[13] - 需每季度向审计委员会报告工作，重大风险事项需即时上报[14][15] 重点审计事项 - 对外投资审计需关注受托方资质、资金风险及独立董事意见[7] - 关联交易审计重点检查定价公允性、回避表决情况及是否存在利益侵占[7] - 募集资金审计需核查专户管理、投资进度及是否存在挪用[8] 审计程序规范 - 审计流程包括下达通知书、取证调查、编制报告及后续整改跟踪[19][20] - 紧急情况下可持通知书直接审计，重要项目需安排后续审计[20][21] - 审计报告需包含结论建议，被审计单位意见需一并提交[22][23] 信息披露与档案管理 - 内部控制自评报告需披露缺陷整改情况，与年报同步公开[25][28] - 审计档案涵盖通知书、工作底稿等资料，借阅需董事长批准[30][32] - 内控重大缺陷需及时公告并说明应对措施[29] 违规处理机制 - 阻挠审计或打击报复人员将面临董事会处分，构成犯罪的移送司法[34][37] - 审计人员徇私舞弊将追责，表现突出者可获表彰[35] - 拒不执行审计意见的单位将被限期整改并追责[36]