公司技术突破与产品认证 - 公司新开发的高性能Ag/WC复合触点材料凭借稳定的接触电阻和优异的耐电弧性被认定为国内首批次新材料 成功突破进口依赖 [1] - 该材料通过WC掺杂改性等创新工艺 关键指标达到国际先进水平 耐电弧烧蚀性能较进口产品显著提升 [2] - 高性能Ag/WC复合触点材料已通过施耐德 伊顿 Sensata等国际企业认证并实现批量供货 [2] - 公司成功突破4μm中抗 5μm高抗极薄铜箔制造技术 解决了行业撕边断带的核心痛点 实现批量稳定供货 [3] - 公司将PCB光刻工艺创新应用于引线框架制造 成功突破高精度图形化瓶颈 一期项目已进入客户认证阶段 [3] 行业市场前景与国产替代机遇 - 中国电触点材料行业对外依存度达64.8% 其中高性能银镍触点材料对外依存度高达82% [1] - 日本 德国 美国企业占据国内电触点材料进口份额的78.6% 德国贺利氏汽车电子触点材料单价是国内同类产品的5.6倍 [1] - 《新材料产业发展指南》提出到2030年电触点材料自给率需提升至85%以上 年均释放30亿元国产替代市场空间 [2] - 预计中国锂电铜箔市场2025至2030年间年复合增速维持在20%左右 至2030年市场规模有望突破2200亿元 较当前实现三倍增长 [2] - 全球极薄铜箔高端产品缺口占比70% 国内蚀刻引线框架国产化率仍处于较低水平 全球前五大厂商市占率达到43.5% [3] 公司研发实力与财务表现 - 2024年公司研发投入达9051.45万元 同比增长6.84% 累计获得有效授权专利144项 其中发明专利106项 包含13项国际专利 [4] - 公司构建了材料-工艺-场景的技术迁移体系 将电接触材料技术延伸至锂电铜箔生产 把PCB蚀刻工艺复用至半导体引线框架制造 [4] - 2024年公司实现整体营收31.35亿元 同比增长8.09% [4] - 公司子公司浙江宏丰半导体新材料有限公司在2025年上半年实现主营业务收入457万元 处于产能爬坡和市场拓展阶段 [3] 公司竞争地位与未来增长动力 - 公司已成为国内电接触材料领域产能规模最大 产品种类最丰富的企业之一 客户涵盖西门子 施耐德等国际巨头及国内新能源汽车企业 [4] - 公司三大替代产品均处于千亿级赛道 依托技术协同优势 有望在柔性电池组件等新兴领域持续突破 [5]

交易结构 - 至正股份重大资产重组项目获上海证券交易所审核通过 采用资产置换加跨境换股的复合模式收购全球排名前五的半导体引线框架供应商AAMI [1] - 本次交易是2024年11月商务部等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》后首单涉及跨境换股的A股并购项目 [1] 行业影响 - 交易实现了A股公司通过跨境并购引入国际行业龙头股东的创新交易结构 跨境并购交易确定性和便利性的提升得到了实践 具备资本市场示范意义 [1] - 跨境换股案例的推广将增强A股上市公司获取全球优质资产的能力 有望进一步推动A股市场的国际化和市场化的进程 [1]