9月21日，全球科技领先的净水专家安吉尔在深圳成功举办"空间大师热销暨首创矿物质饮水机"新品发布会。会上，安吉尔正式推出行业首创的黄金比矿物 质饮水机，引领行业进入净饮水新时代。发布会现场安吉尔集团董事长兼总裁孔那正式宣布启动"全民净饮水1亿补贴普惠计划"，引发现场众人惊呼。据 悉，安吉尔此举旨在推动高品质净饮水普及，助力千万家庭升级健康美好的饮用水生活。 此次安吉尔推出"全民净饮水1亿补贴普惠计划"，将大幅降低高端净水产品的体验门槛，不仅让更多消费者以更优价格享受到高品质的健康饮水体验，也将 为行业带来一场健康饮水普及风暴。普惠计划不仅是安吉尔对用户的真诚回馈，更是品牌践行企业社会责任、推动全民健康净饮水普及的重要举措。 据悉，本次企业补贴可通过云闪付平台领取，消费者可前往全国各安吉尔门店或咨询线上客服了解具体细则。 本次发布的重磅新品——安吉尔首创黄金比矿物质饮水机，采用多项创新科技，搭载钙镁黄金比系统与专利传感技术，可实时监测矿物质含量，确保每一杯 水质安全健康；创新双水路设计，可同时提供纯净水和矿物质水，满足补水、泡茶、泡咖啡等不同用水需求。同时安吉尔空间大师系列也迎来了升级版本的 发布，全新超能版本 ...

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 开能健康通过设立全资子公司开能细胞医疗集团有限公司（注册资本1亿元人民币）进入细胞行业业务及并购，打造细胞产业为第二增长曲线，围绕"双能驱动"发展战略加强布局[6] - 公司2023年第三季度以2.67亿元对价受让原能集团12.87%股权，在细胞治疗和人体干细胞技术领域进行深入布局[6] - 外销业务（尤其北美市场）贡献主要增长，净水产品渗透率高且更换需求旺盛，内销通过DSR营销模式推进服务标准化和市场拓展，上海地区全屋净水机/软水机市场占有率连续三年超35%[6] - 2025年上半年综合毛利率提升至41.12%（同比增加0.62个百分点），受益于规模化生产摊薄成本和数字化管理提升效率[6] - 维持2025-2027年盈利预测：归母净利润1.40亿元（+68%）、1.70亿元（+21%）、1.83亿元（+7%），对应市盈率28倍、23倍、22倍[5][6] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入889百万元（同比增长7.2%），归母净利润70百万元（同比增长23.0%）[5] - 2024年全年营业总收入1,689百万元（同比增长1.0%），归母净利润84百万元（同比下降36.9%）[5] - 预测2025年营业总收入1,796百万元（同比增长6.4%），2026年1,943百万元（同比增长8.2%），2027年2,104百万元（同比增长8.2%）[5] - 毛利率稳定在39%左右（2025-2027年预测），ROE从2024年6.8%提升至2025年预测10.4%[5] 业务结构 - 终端业务及服务收入同比增长9.9%，智能制造及核心部件业务收入同比增长3.3%[6] - 北美区域为外销重点市场，受关税影响较小；内销以上海、北京、南京为样板市场推进DSR模式[6]

行业趋势 - 净水行业从满足安全饮水需求升级至健康饮水需求 [1] 新产品发布 - 推出首款黄金比矿物质饮水机 搭载专利钙镁黄金比系统和传感技术实现实时监测 采用创新双水路设计可自由选择纯水或矿物质水 [1] - 推出空间大师系列全屋大水量净水器超能版M7 Home 1200 应用V12超能泵2.0技术使净水流量提升50% 运行噪音降低30% [1] - 推出全屋Mini软水机超能版新品 [1] 价格策略 - 启动全民净饮水1亿补贴普惠计划 黄金比矿物质饮水机补贴后价格2999元 M7 Home 1200补贴后售价9999元 全屋Mini软水机补贴后价格10999元 [3] 公司发展历程 - 公司成立于1987年 1988年研制中国第一台净水器 1992年推出首台超滤净水器 2000年前年销售额突破10亿元 [4] - 2013年底战略转型进军净水器领域 确立高端净饮水专家品牌定位 A6系列高端净水器定价3499元远高于行业平均900元水平 [4] - 2019年完成从设备制造商向解决方案服务商战略升级 业务拓展至商用领域 [4] 业务规模 - 拥有超10000家渠道门店 近2000家专卖店 累计服务超500万活跃用户 产品远销全球65个国家和地区 [4] - 构建覆盖公共直饮机 饮水台 商用净水机 水处理设备 步进式开水器 管线饮水机等全品类产品体系 [4] - 为办公 交通枢纽 医院 校园等多种场景提供一站式净饮水解决方案并支持定制化服务 [4]

天眼查App显示，近日，泸州市江阳区扬丰聚力净水设备经营部（个体工商户）成立，法定代表人为杨 凌峰，注册资本1万人民币，经营范围为许可项目：现制现售饮用水。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：五金产 品零售；电子产品销售；日用品销售；日用百货销售；直饮水设备销售。（除依法须经批准的项目外， 凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

第15届新疆喀什·中亚南亚商品交易会概况 - 第15届新疆喀什·中亚南亚商品交易会在喀什国际会展中心开幕，喀什作为我国向西开放的前沿，外贸增长势头强劲 [1] - 展会吸引了塔吉克斯坦和哈萨克斯坦的展位，展示特色服装、蜂蜜、文创产品，同时呈现上海援疆项目和成果 [4] 参展企业及产品亮点 - 碳索芯材（新疆）科技有限公司展示采用MPCVD高温低压技术培育的钻石饰品，已在莎车县落地生产，预计产值达10亿元 [6][12] - 新疆富莎生物科技有限公司展示巴旦木精油及系列美妆产品，依托华东理工大学技术，开发巴旦木全植株产物，占地9000平方米的研发生产基地基本建成 [8] - 通用净水集团展示具备净水和气泡水功能的饮水机，计划在莎车县投产并建立研发中心、研学基地，拓展中亚和南亚市场 [10] - 上海回力鞋业与上海美术学院合作推出"非遗100+"运动鞋，结合艾德莱斯纹样，未量产已吸引关注 [6] 上海援疆合作模式与成果 - 上海援疆采用"四个加"合作模式，结合喀什资源与上海市场、技术，例如通用净水生产基地落户喀什，利用当地成本优势 [12] - "喀什优棉"项目通过上海企业加喀什资源模式推动棉纺全产业链升级，实现"从田头到衣柜"的价值链延伸 [12] - 上海援疆推动巴旦木护肤品、艾德莱斯回力鞋、十二木卡姆文创等产品，从理念、资本、管理、工艺、渠道全方位赋能 [13][14] 喀什地区外贸表现 - 2024年喀什地区外贸进出口总值达994.4亿元，同比增长18.8%，占新疆外贸总值的22.9% [14] - 2025年上半年喀什外贸进出口总额643.2亿元，同比增长15.1% [14]

收购方案调整 - 收购比例从100%降至97.4399%，因创始人王旭龙琦有2.5601%股份转让价款未支付[2] - 交易价格调整为6.6239亿元，对应整体估值6.798亿元，市盈率19.42倍[2][8] - 发行股份价格6.69元/股，较市价14.15元折价47%[8] 标的公司财务状况 - 2024年净利润从预案4327万元下调至3501万元，降幅近20%[2] - 2025年1-5月净利润仅295.5万元，为2024年全年的8.44%[13][15] - 资产负债率从2023年83.8%降至2024年74.92%，2025年5月进一步降至71.21%[3] - 存货高企：2025年5月末存货2.2亿元，占营收82.11%[12] - 应收账款持续上升：2025年5月末达1.71亿元[12] - 毛利率持续下滑：从2023年36.98%降至2025年5月32.77%[12] 业绩承诺与估值 - 2025年业绩承诺仅3300万元，低于2024年3501万元[15] - 整体估值6.798亿元，较净资产溢价295.88%[16] - 差异化定价：最高估值达13.5946亿元（隆晟基业），对应市盈率38.83倍[18] 交易结构 - 配套募集资金2.4亿元，由实控人吴家辉兄妹控制的重庆益元、重庆益诚认购[7][9] - 总发行股份7644.28万股，占发行后总股本22.33%[8] 上市公司背景 - 主营净水龙头及配件业务，近年业绩持续亏损：2024年扣非净利润-3567万元[19][20] - 当前市值33.37亿元，2025年一季度扣非净利润不足9万元[20]

行业趋势与政策背景 - 住房和城乡建设部2025年5月颁布《住宅项目规范》国家标准 推动房地产行业进入以产品力为核心竞争力的新阶段 开发商致力于打造符合用户需求的"好房子" [1] - 地产商围绕用户价值构建专业化全屋解决方案体系 精装房交付后业主大规模更换开发商配套卫浴家电的现象或将逐渐成为历史 [1] - 净水领域与装修场景具有天然强关联性 装修用户在安吉尔线下渠道销售占比超过80% 92%消费者在硬装阶段预留健康类家电预算 [1] 市场需求与用户行为 - 85%客群向家装企业主动咨询全屋净水产品 但90%潜在客户最终未通过装企完成购买 显示装企渠道存在大量未满足的精准需求 [1][4] - 90后、00后成为家装消费主力 追求一站式装修高效体验 更倾向通过装企完成从设计到产品落地的全流程 [5] - 消费者健康用水需求从安全饮水扩展至全场景净化 饮、用双重净化需求占比超过50% [5] 渠道战略创新 - 安吉尔在装企线下门店开设"店中店" 与装修需求顾客深度沟通 布局蓝海增量渠道 [3] - 装企面临获客难度攀升、流量成本高企的困境 正向"重服务"模式转型 通过优化产品服务体系提升用户体验 [4] - 线下零售业态边界持续弱化 核心驱动因素是消费者对一站式解决方案需求日益凸显 [8] 产品创新与技术突破 - 空间大师系列解决中小户型安装空间不足痛点 通过自主研发专利AI智能多路阀实现小型化突破 可直接安装在厨下空间 [9] - 产品实现全屋净水全覆盖 满足直饮、冲泡、厨房淘米洗菜、卫浴洗脸沐浴、涉水家电等全场景用水净化需求 [9] - 将全屋净水产品价格从动辄两三万元带到万元区间 推动行业从"单一末端产品"向"全场景净水产品"销售模式转型 [12] - 全屋大水量净水器M7系列和全屋Mini软水机2024年销量分别斩获中央净水机、中央软水机全国销量第一 [12] 双向合作价值 - 装企引入全屋净水解决方案可强化"健康家装"产品竞争力 借助安吉尔全国售后网络降低用户服务边际成本 [7] - 装企作为触达潜在净水需求用户的精准场景入口 通过用水场景具象化展示提升渠道效率与转化质量 [7][8] - 合作实现双向赋能 装企可挖掘现有客户未满足的服务价值 净水企业获得精准流量入口 [4][7] 企业核心能力 - 安吉尔秉持"科技引领"产品开发理念 通过持续研发创新解决消费者难以清晰言说的痛点 [15] - 公司拥有30余年行业经验 形成"用户需求洞察—技术研发突破—产品落地验证"的循环发展模式 [15] - 持续创新能力是核心护城河 推动从基础安全到场景覆盖再到健康升级的持续进化 [15]

公司概况 - 西藏清匠电器科技有限公司是一家专注于高原制氧领域的高新技术企业，业务涵盖制氧、供暖、净水等，拥有6项发明专利和12项实用新型专利 [1] - 2024年公司销售额达1.5亿元，近3年累计销售制氧设备超4万台 [1] - 公司通过AGV（自动导向车）实现制氧机自动化搬运和检测，产品覆盖西藏各地 [1] 核心技术 - 自主研发高原弥散制氧直流压缩机，相比传统交流压缩机节能40%，使用寿命增加3倍以上，运行更稳定且维修频次降低 [1] - 创新采用太阳能黑陶瓷板集热技术，具有耐高温、抗腐蚀、机械强度高等特点，使用寿命最长可达30年，远高于传统金属基材集热器 [2] - 结合RO反渗透技术研发净水器，采用三合一反渗透膜中的活性炭改善水质口感，解决纯净水缺乏微量元素和味道寡淡的问题 [2] 产品应用 - 产品谱系从便携制氧机扩展到微压氧舱，通过密闭空间微增压结合弥散供氧，有效缓解高原疲劳，适用于景区、机场等场所 [1] - 供暖系统充分利用西藏丰富的太阳能资源，提升效能 [2] - 净水器针对西藏水质偏硬、含钙镁离子及重金属等问题设计 [2] 社会影响 - 带动当地就业，与当地技术学院合作，促进100余名大学生就业 [2] - 积极承担社会责任，2023年向海拔5300多米的普玛江塘乡捐赠制氧机52台、集中供氧立方机3台 [2] - 公司发展轨迹体现西藏民营经济以创新谋发展、以责任促和谐的特点，致力于让制氧机成为家家户户买得起、用得起的健康家电 [2]

政策驱动与行业增长 - 2025年净水器首次纳入国家补贴政策，推动行业爆发式增长 [1] - 2025年上半年国内线下净水机市场销售额同比增长40% [1] - 海尔净水H1线下市场份额达18%（销售额）和20.3%（销量），位居行业首位 [1] - 海尔净水H1销售额同比增长68.2%，远超行业平均水平 [1] 产品多元化与技术创新 - 家庭用水需求从单一净水转向多元化，包括健康、便捷性和生活品质 [3] - 公司推出全矩阵产品体系，涵盖净水、软水等功能并融入美学设计 [3] - 卡萨帝"黄金矿泉"净水机采用矿石活化技术析出8种有益矿物质 [3] - 海尔"鲜活水"净水机实现第一杯水即可鲜活直饮 [3] - 海尔水魔方软水机解决安装难题，适配不同户型 [3] 服务升级与用户体验 - 公司提供从选购到售后的一站式解决方案，解决传统服务痛点 [5] - 购机时提供专业上门勘测和定制安装方案 [5] - 智能APP可实时监测水质和滤芯状态，并接收更换提醒 [5] - 全国服务网络支持24小时响应、48小时上门服务 [5] - 海尔鲜活水净水机系列实现"8年不换芯"，并在2800多个区县推出"超标免费换"服务 [5] 市场表现与竞争优势 - 公司通过产品硬实力和服务软实力成为居家用水产品首选 [1] - 全系产品矩阵和品质服务推动公司在行业中的增长潜力 [5]

行业背景与市场需求 - 2025年"健康中国"战略推动国民健康意识觉醒，消费者对家庭用水质量要求显著提升，全屋净水系统成为多场景健康用水的核心解决方案 [1] - 行业面临核心矛盾：消费者健康用水需求高涨与全屋净水普及率不足的矛盾，主要受认知门槛、安装成本、服务不健全等因素制约 [1][2] 公司技术突破与产品创新 - 安吉尔通过"空间大师系列"解决中小户型安装难题，产品获WRCA"体积最小全屋净水系统"认证，上市一年后仍稳居市场领先地位 [2][17] - 核心技术包括长效反渗透滤芯（净水效果8年不衰减）、APCM航天除菌科技等，累计获得1000+项专利认证，覆盖中、美、欧、日、韩五大知识产权局 [4][5][6][10] - 2024年空间大师M7系列以18%市占率居中央净水机榜首，全屋Mini软水机以13%份额领先全国中央净水机市场 [17] 营销策略与品牌建设 - 构建"科技引领，销量领先"营销主线，联合百大设计师成立"净水设计师联盟"，将技术优势转化为家装方案，抢占装修决策黄金窗口期 [19][21] - 通过品质家装净水节、空间大师热销狂欢节等场景化活动，结合上海"亚洲一号店"沉浸式体验，强化消费者对全屋净水的认知 [23][26] - 签约代言人肖战扩大用户圈层，建立"选购-安装-维护-焕新"闭环服务生态，推动行业服务模式革新 [26] 行业竞争与全球化布局 - 公司从末端净水1.0时代演进至全屋大水量3.0时代，持续引领技术代际跃迁，目标重塑行业竞争规则 [22][24] - 产品远销65国，获中国CQC、美国UL等8大国际认证，实现"技术+标准"出海，推动中国制造形象升级 [28][29]