涉及的行业和公司 * 行业涉及中国消费板块 特别是消费 discretionary 领域[2] * 具体行业包括白色家电 扫地机器人 小家电 玩具 零售和运动服饰[2][3][4] * 提及的公司包括美的集团 海尔智家 Roborock Pop Mart 名创优品 安踏体育 Arashi Vision 和 SharkNinja[3][4][5][22] 核心观点和论据 投资者情绪与市场展望 * 投资者普遍对中国消费 discretionary 板块持谨慎态度 对2026年国内消费政策支持预期较低[2] * 投资者对“新消费”概念的热情开始降温 部分资金从热门科技板块转向估值更具防御性的消费股[2] * 投资者关注具有扭亏为盈故事 高股息收益率和海外业务敞口的股票机会[2] 白色家电行业 * 投资者对白色家电持谨慎态度 因国内出货量/零售额在2025年第四季度将以较高的以旧换新补贴为基础 高基数效应可能持续至2026年上半年[3] * 多数投资者认为下行风险已基本被市场消化 前提是假设补贴池在2026年得以维持 因此对零售额趋势恶化并不太担忧[3] * 投资者高度确信美的集团和海尔智家即使在行业下行周期中也能实现韧性增长 并且具有吸引力的股息收益率[3] * 与美的集团的指引相反 多数投资者质疑海尔智家能否在2026年实现双位数盈利增长 主要担忧在于其高端品牌Casarte的表现和营业利润率扩张潜力[3] 扫地机器人 玩具 零售和运动服饰 * 多数投资者对Roborock第三季度业绩未达预期感到失望 对在当前估值水平抄底犹豫不决 尽管部分投资者认同其利润率扩张的投资逻辑依然成立并有扭亏为盈潜力[3] * 投资者对SharkNinja强劲的第三季度业绩表现出兴趣 并担忧Arashi Vision因大疆竞争而面临的利润率压力[3] * 多数投资者担忧Pop Mart的时尚周期风险 但部分认为股价回调幅度和当前估值已计入该风险[4] * 投资者认同运动服饰板块估值已处于历史低位 但担忧户外需求可持续性以及主要品牌增长乏力[4] * 投资者对名创优品兴趣较低 因其估值受到Pop Mart的制约 但对其同店销售增长和季度业绩的持续改善感兴趣[4] 分析师股票选择 * 分析师认为Roborock利润率可能在2026年复苏 尽管其在中国市场收入贡献降低 且在行业下滑中扫地机器人和洗地吸尘器的市场份额增长可能以2025年第四季度盈利能力为代价[5] * 分析师看好Arashi Vision的高增长 根据最新追踪数据 Insta360全球和中国应用下载量在10月同比加速增长94%和254% 暗示强劲的出货增长[5] * 分析师推荐价值股美的集团和海尔智家 以及名创优品 看好其在美国和中国管理层变动后专注于同店销售增长和利润率的策略[5] * 分析师看好安踏体育作为户外和网球需求的受益者[5] 其他重要内容 风险提示 * 白色家电行业主要风险包括中国房地产市场调控影响需求 原材料价格上涨以及全球供应链限制影响出口[7] * 扫地机器人行业风险包括新进入者导致市场竞争加剧 原材料价格上涨以及汇率波动带来的汇兑损失[8] * 小家电行业风险包括中国经济下行导致消费疲软 价格竞争以及原材料价格上涨侵蚀行业盈利能力[8] * 运动服饰行业关键风险包括需求复苏弱于或强于预期 成本通胀或通缩 不同品类销售趋势优于或差于预期 以及竞争格局变化[9] * 潮流玩具行业关键风险包括中国经济放缓抑制支出 互联网公司进入加剧市场竞争 盲盒形式面临更严格监管审查 以及现有知识产权的时尚风险[10] 公司评级与披露 * 报告覆盖的多家公司获得“买入”评级 包括安踏体育 Arashi Vision Roborock 海尔智家 美的集团和名创优品[22] * 披露信息显示UBS在过去12个月内曾为安踏体育和名创优品等公司提供承销或投资银行服务 并持有相关公司股份[23][24]

国家标准发布 - 市场监管总局（国家标准委）批准发布两项智能家电国家标准，分别为《智能家用电器的智能化技术要求和评价 第1部分：通用要求》（GB/T 28219.1—2025）和《智能家用电器应用场景 第1部分：通用要求》（GB/T 46505.1—2025）[1] - 两项标准将于2026年5月1日正式实施，从“智能能力”和“场景效果”两个关键维度清晰界定智能家电[1] 标准核心内容：智能能力要求 - 《智能家用电器的智能化技术要求和评价》标准明确智能家电需具备数据管理、人机交互、智能控制、智能运维等关键能力[2] - 标准建立L1至L5五级智能等级评价体系，通过综合评分划分等级，便于消费者判断产品智能程度[2] - 要求企业明确标注智能功能的具体效用、网络接入方法、信息安全风险提示等信息[2] 标准核心内容：应用场景要求 - 《智能家用电器应用场景》标准规定了环境管理、健康管理、能源资源管理等9类智能家电典型应用场景的实现方式和技术要求[2] - 以环境管理场景为例，要求温度波动不超过±2°C、颗粒物洁净空气量实测值不低于标称值的90%[2] - 标准规定了卧室与客厅区域的噪声上限，以及光线调节正确率不低于80%，确保智能互联效果可测量、可评价[2] 行业影响与定义 - 标准为企业研发生产确立规范，让消费者明白选购、安心使用[1] - 智能家电被定义为将微处理器、传感器技术、网络通信技术引入家电设备后形成的产品，能够自动感知状态并接受控制指令[1] - 智能家电作为智能家居的组成部分，需能与住宅内其他家电和家居设施互联组成系统[1]

餐饮消费升温 - 火锅店晚市排队时间比平时延长约半小时，下午4点半店内已有顾客等候，离正式营业尚有半小时[1] - 火锅店当日预订量达20多个，比上上周同期增长近一倍，店内约三分之二桌子在下午4点半已坐满[3] - 茶馆下午3时已座无虚席，本周开始每天下午满座，周末需提前预订，为应对客流增加特意增派服务人员并延长营业时间[3] - 成都市中小学秋假与降温相遇催热家庭消费，茶馆工作日下午客流量明显增加，家庭顾客占比超五成，本周日均接待200多位客人，比之前增长约四成[3] - 部分店铺将营业区扩展至室外，利用透明挡风帘和取暖器营造半开放式围炉空间[5] 线上取暖设备销售激增 - 10月下旬以来，受气温骤降影响，成都市取暖类家电销售额同比增长110%，位列全国第二[6] - 取暖器成为最受欢迎品类之一[6] - “双十一”期间宠物相关商品销量大幅增长，宠物保暖用品成为新消费增长点[8] 线下商场保暖服饰热销 - 商场保暖服饰专柜顾客增多，羽绒服和保暖内衣销量从上周末开始明显上升[8] - 门店销售额增长三成以上，工作日试衣间也常处于排队状态[8] - 电器卖场将取暖器作为明星产品，设置体验区并推出“以旧换新”活动以鼓励消费者选购新款[8]

行业与公司 * 报告涉及中国家电行业 包括白色大家电 厨房小家电 扫地机器人 洗地机等品类[2] * 重点提及的公司包括行业龙头美的集团 海尔智家 以及扫地机器人领域的石头科技 科沃斯 小米集团 TCL等二线品牌[2][3][4] 核心观点与论据 **行业整体表现疲软** * 2025年10月白色大家电全渠道零售额估计同比下降29%至36% 主要由于2024年高基数以及国内以旧换新补贴政策效应减弱[2] * 预计2025年11月和12月零售额将继续出现两位数同比下降[2] * 2025年10月线下空调 洗衣机 冰箱 油烟机销售额分别同比下降49% 39% 43% 37% 线上销售额分别下降24% 19% 22% 1%[3] **行业整合趋势明显** * 在行业下行周期中 龙头公司市场份额提升 10月美的和海尔线下空调价值份额分别同比增长1个百分点和3个百分点至34%和17%[3] * 海尔和格力在线空调市场份额分别增长2个百分点和0.3个百分点[3] * 在洗衣机领域 美的和海尔的线下价值份额分别增长6个百分点和1个百分点 在冰箱领域 美的和海尔线下份额分别增长6个百分点和2个百分点[3] * 二线品牌如空调领域的海信 AUX 洗衣机领域的小米 TCL 冰箱领域的海信 美菱等市场份额均出现下滑[3] **价格压力与渠道差异** * 线下空调 洗衣机 冰箱 油烟机的平均售价分别同比下降12% 10% 12% 5% 主要因2024年补贴政策下的高基数以及竞争加剧[3] * 线上价格降幅相对较小 空调 洗衣机 冰箱 油烟机ASP同比变化为-2% 0% +1% +8% 因2024年10月线上补贴发放范围较窄[3] **扫地机器人市场动态** * 10月扫地机器人线上零售额同比下降35% 销量和平均售价分别下降33%和3% 但年初至今线上销售额仍增长17%[4] * 石头科技在线市场份额达37% 同比增长8个百分点 科沃斯份额为29% 增长4个百分点 而追觅份额下降5个百分点至15%[4] * 在洗地机领域 石头科技线上销售额逆势增长177% 而市场平均下降19% 其价值份额大幅提升21个百分点至30%[4] * 石头科技在行业下行周期中通过自我补贴和高营销投入实现高增长 可能拖累2025年第四季度国内市场的利润率 但负面影响预计在2026年随着中国收入贡献下降而逐渐缓解[2][4] **其他品类表现** * 小厨房电器在线销售增长在2025年前10个月放缓至5-10% 但在线平均售价上涨4-15%[5] * 根据UBS Evidence Lab和Sensor Tower数据 Insta360全球和中国应用程序下载量在10月加速增长 同比分别增长94%和254% 暗示其出货量强劲增长[2] 其他重要内容 * 报告对股票的投资建议是偏好美的集团 海尔智家 和石头科技 对格力电器保持谨慎 给予卖出评级[2] * 报告数据来源包括AVC UBS Evidence Lab和Sensor Tower[2][4]

股价表现 - JS环球生活早盘股价上涨5.58%至2.08港元，成交额达5237.98万港元 [1] - A股九阳股份连续两日涨停 [1] 产品与市场反应 - 九阳豆浆于11月11日推出新品"哈基米南北绿豆浆"，该产品结合网络热梗在各大电商平台迅速走红 [1] 公司关系澄清 - 九阳豆浆与九阳股份实为两家独立运营的企业，九阳豆浆隶属于杭州九阳豆业有限公司 [1] - 九阳股份董秘澄清公司没有哈基米相关产品，主营业务聚焦于厨房小家电领域，不涉及食品、饮品类产品 [1] - JS环球生活有限公司由九阳股份实际控制人王旭宁实际控制 [1]

核心人事变动 - 公司智能家居事业群发生人事变动，原副总裁及中国区域总裁柏林担任国际美洲区域总裁 [2] - 原中国区业务由小天鹅国内营销总经理王春凯接替，王春凯曾通过品牌年轻化与渠道数字化实现业务突破 [2] - 赵磊升任智能家居事业群总裁，不再兼任家用空调事业部总裁，由曹志杰接任 [3] - 曹志杰为75后老将，2000年加入公司，历任多个事业部高管职务 [3] - 原冰箱事业部总裁曹志杰的职位由90后高管宋姚接任，宋姚同时兼任海外营销总经理，拥有深厚海外营销背景 [3] - 公司于9月聘任王建国为执行总裁，不再担任副总裁 [5] 业务与财务表现 - 上半年智能家居业务营收1672.01亿元，同比增长13.31%，占总营收比重达66% [3] - 第三季度公司营收1119.33亿元，同比增长10.06%，前三季度营收3630.57亿元，同比增长13.82% [4] - 第三季度归母净利润118.7亿元，同比增长8.95%，前三季度归母净利润378.83亿元，同比增长19.51% [4] - 上半年智能家居业务毛利率为28.52%，同比下滑0.84个百分点 [4] - 美洲市场是公司全球化重要支点，家用空调在南美销量位居行业第一，在北美销售额蝉联榜首 [2] 行业环境与公司战略 - 行业增速分化，2025年三季度空调零售额同比下滑0.8%，冰箱市场全渠道销量同比下降1.4% [4] - 跨界玩家如小米以生态链模式切入大家电市场，其空调出货量五年增长近6倍，2024年达680万台 [4] - 公司推进DTC渠道转型，通过“美云销”平台实现总部与县域终端直连，推动2000家门店标准化建设及2.5万家门店系统智能化 [5] - 公司旨在通过组织调整实现双线突围，对内推进DTC渠道转型压缩管理层级，对外加速全球化复制中国经验 [4] - 公司未来三年将投入至少500亿元研发资金，重点布局AI大模型与具身智能等前沿领域 [5] 组织架构调整 - 今年以来公司变动频繁，涉及高管升降及组织架构等多层面调整 [5] - 2月公司裁撤省级分公司，7月对冰箱、洗衣机、厨房全通路业务进行整合 [5] - 8月公司将微清事业部的清洁品类相关业务整体划入洗衣机事业部 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为1900万美元，较2024年第三季度的2620万美元下降27.5%，但较2025年第二季度仅下降2% [7][22] - 第三季度贡献利润率超过15%，较第二季度的7.8%改善超过700个基点 [7][20] - 调整后EBITDA亏损为40万美元，较第二季度的220万美元亏损改善超过80% [8][20] - 第三季度总毛利率为56.1%，低于2024年同期的60.3% [23] - 第三季度运营亏损为200万美元，高于2024年同期的170万美元亏损 [24] - 第三季度净亏损为230万美元，高于2024年同期的180万美元亏损 [24] - 截至2025年9月30日，现金余额约为760万美元，低于2024年12月31日的1800万美元 [25] - 信贷额度借款从2024年第四季度的690万美元降至2025年第三季度的620万美元 [25] - 截至2025年9月30日，库存水平为1720万美元，高于2024年第四季度的1370万美元和2024年同期的1660万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除湿机和蒸汽拖把等关键产品领域因战略提价导致畅销排名下降和单位销售速度放缓 [9] - 在竞争主要来自其他第三方卖家的类别中，公司保持了与去年相当的畅销排名，但总销量减少，表明整体消费者需求疲软 [10] - 新产品发布收入在2025年第三季度为20万美元，低于2024年同期的60万美元 [22] - 公司成功推出了Squatty Potty湿巾和Healing Solution品牌的Talo护肤品，初期评价积极 [16][17] - 可变销售和分销费用占净收入的比例降至42.8%，低于2024年同期的43.3% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚马逊渠道仍占第三季度收入的95%以上 [32] - 公司已扩展其关键市场渠道，新增了家得宝、百思买和Bed Bath & Beyond [17] - 公司继续在亚马逊英国站扩展产品供应，并预计在未来几个月宣布更多销售渠道 [17] - 公司已在英国和欧盟通过Photo Paper Direct品牌进行销售，并正在将核心SKU引入这些市场 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了积极的固定成本削减计划，目标每年节省500-600万美元，目前已实现约550万美元的节省，其中380万美元来自5月份实施的裁员，170万美元来自供应商节省 [11][12] - 公司积极利用人工智能提升生产力，特别是在客户体验运营中，服务级别绩效在季节性高峰期间提高了30%，通话时间提高了20% [13] - 尽管2025年11月中美协议将增量关税从30%降至20%，公司仍在探索供应链多元化机会，特别是针对仍受2017年301条款关税影响的产品类别 [14] - 公司暂停了来自中国的新类别发布，特别是硬电子产品，但随着关税稳定，计划在2026年下半年以更集中的方式重新启动 [15] - 公司推动进入消耗品领域，这些产品主要在美国采购，贡献利润率更高，旨在提高整体盈利能力 [16][17] - 公司的重点已回归增长，2026年的主要目标是实现可持续的顶线增长，通过扩大市场存在、发展消耗品和利用人工智能来支持 [18][19][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税和贸易政策影响了公司的业务和行业以及消费者决策，这些政策实施速度快且关税幅度大，带来了强劲且不断变化的阻力 [6] - 消费者支出普遍放缓，特别是在受关税影响的类别中，整体消费者需求减少可能源于关税不确定性、定价压力、市场状况疲软或可自由支配支出的转变 [10] - 公司相信其核心产品和品牌仍然非常强大和可行，在美国和海外市场仍有巨大机会 [10] - 公司对2026年持乐观态度，目标是建立一个由优秀产品、优秀人员和对所有利益相关者交付长期价值的承诺支持的成长型盈利公司 [19] - 公司维持对截至2025年12月31日的六个月的初始指引，即净收入3600-3800万美元，调整后EBITDA为盈亏平衡至亏损100万美元 [27] - 基于流动性状况、成本节约措施和现金保存重点，公司相信在可预见的未来无需为日常运营筹集额外股权资本 [27] 其他重要信息 - 公司的技术和客户体验团队因成功实施人工智能而获得2025年Genesis Orchestrators创新奖 [12] - 公司预计在2026年随着库存减少以满足预期客户需求，将获得营运资本收益 [26] - 由于关税的不可预测性，公司在5月份暂停了股票回购计划，目前仍保持暂停以保存资本 [42] - 高管薪酬很大部分包括限制性股票单位，以将薪酬与公司业绩挂钩，近两年现任管理层除为覆盖税负而出售股票外，未出售任何股票 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 新渠道合作伙伴的贡献和早期趋势 - 亚马逊渠道仍占第三季度收入的95%以上，新增渠道如家得宝和百思买仍处于早期设置和学习阶段，家得宝的销售额目前非常少，主要是为下一个除湿机季节做准备，百思买将在第四季度假日期间测试PureSteam蒸汽拖把的表现 [30][31][32] 问题: 发布收入的跟踪情况和营销资本部署 - 第三季度发布收入为20万美元，Squatty Potty湿巾主要通过批发方式销售给亚马逊，因此收入数字相对较小，同时由于关税影响，公司略微收紧了营销支出，预计在2026年随着产品扩展到沃尔玛和塔吉特等其他渠道，收入将增长 [33][34][35] 问题: 调整采购源的速度和能力 - 调整采购源的速度取决于制造商合作伙伴的灵活性，例如饮料冰箱的制造商在中国以外有设施，可以相对较快地转换，而对于除湿机等产品，公司正在评估是否应因当前关税水平而转回中国采购，重点是为更大、成本更高的商品创造可选性 [36][37] 问题: 与大型零售商合作广告以及进入Costco等俱乐部的计划 - 公司认为大型零售是重要的战略机遇，包括俱乐部商店，但由于2025年关税不可预测性，相关计划被搁置，公司已有产品进入沃尔玛，并取得了一些成功，长期来看存在巨大机会 [39][40] 问题: 拓展亚马逊英国和欧盟市场的计划 - 公司已通过Photo Paper Direct品牌在英国和欧盟销售，收入相对较小，2025年已开始将核心SKU引入英国，并取得了良好进展，欧盟扩张可能更多是2026年的事情 [40][41] 问题: 股票回购计划的现状 - 由于关税对业务的影响和不确定性，公司在5月份暂停了股票回购计划，目前决定继续暂停以保存资本，未来将重新评估 [42] 问题: 首席执行官和首席财务官在获得股票补偿时出售股票的情况 - 高管薪酬很大部分包括限制性股票单位，以将薪酬与公司业绩挂钩，当股票归属时会触发即时税负，管理层出售股票主要是为了覆盖税负，近两年现任管理层除此外未出售任何股票，且董事会和高管管理层受股票所有权指南约束 [43]

核心业绩概览 - 公司第四季度调整后每股收益为2.61美元，较去年同期的0.97美元大幅增长，并远超市场预期的0.77美元 [2] - 季度净销售额同比下降5.2%至7.335亿美元，低于市场预期的7.45亿美元，主要受有机净销售额下降6.6%拖累 [3] - 财报发布后公司股价当日上涨近5%，过去三个月累计上涨8.2%，略低于行业9.5%的增幅 [1] 盈利能力分析 - 毛利润同比下降10.9%至2.566亿美元，毛利率收缩220个基点至35% [4] - 持续经营业务调整后EBITDA同比下降8%至6340万美元，调整后EBITDA利润率收缩30个基点至8.6% [5] - 盈利改善主要得益于所得税降低和流通股数量减少，部分抵消了调整后EBITDA下降的影响 [2] 各业务板块表现 家居与个人护理 - 销售额同比下降11.9%至2.962亿美元，有机净销售额下降13.4% [6] - 个人护理产品销售额小幅下降个位数，家用电器销售额大幅下降两位数 [6] - 该板块调整后EBITDA下降17.4%至1570万美元 [8] 全球宠物护理 - 销售额同比下降1.5%至2.981亿美元，有机净销售额下降3.3% [9] - 水族产品销售额实现高个位数增长，但伴侣动物产品销售额中个位数下降 [9] - 该板块调整后EBITDA增长12%至4960万美元，利润率扩大200个基点至16.6% [12] 家居与园艺 - 销售额同比增长3.2%至1.392亿美元，有机净销售额增长3.1% [13] - 控制产品销售额增长近20%，但家用害虫防治和驱虫剂销售额下降个位数 [13] - 该板块调整后EBITDA下降11.1%至1690万美元，利润率收缩200个基点至12.1% [14] 区域市场表现 - 欧洲、中东和非洲地区有机净销售额双位数下降，北美销售额下降约25%，拉丁美洲有机净销售额高个位数增长 [7] - 欧洲、中东和非洲地区的伴侣动物产品销售额因GoodBoy品牌表现强劲而增长 [10] - 北美和欧洲、中东和非洲地区的水族产品销售额均因分销渠道拓展和品牌表现强劲而增长 [10] 财务状况与资本回报 - 截至2025年9月30日，公司持有现金1.236亿美元，总债务5.814亿美元，净长期债务5.562亿美元 [15] - 总流动性为6.159亿美元，包括4.923亿美元未使用的现金流循环信贷额度 [15] - 2025财年通过股票回购和股息向股东回报3.746亿美元 [16] 财务展望 - 预计2026财年报告净销售额将持平至低个位数增长，调整后EBITDA可能实现低个位数增长 [17] - 预计2026财年调整后自由现金流将约占调整后EBITDA的50% [17] - 管理层长期目标净杠杆率维持在2.0至2.5倍 [17]

行业趋势 - 理性消费成为今年双11的显著趋势，品牌竞争回归产品力与用户体验的本质 [1] - 双11周期拉长、规则简化、让利直接 [1] 公司整体业绩 - 公司实现连续14年全网第一，包含多品类第一、多渠道第一、高端第一、大家电品牌直播第一等多个成果 [1] - 公司双11期间套系销额突破40亿元 [5] 品类与产品表现 - 公司冰箱、洗衣机、热水器、冷柜等多个核心品类拿下全网零售额第一，并诞生12款零售额过亿爆品 [3] - 在万元以上高端家电赛道成功登顶 [3] - 海尔麦浪冰箱512实现冰箱行业全网销额TOP1，Leader统帅懒人三筒洗衣机收获分区洗衣机全网销额TOP1，海尔麦浪舒适风卧室空调拿下舒适风空调趋势榜TOP1 [5] - 卡萨帝套系稳居高端品牌搜索热度TOP1 [5] - Leader统帅懒人套系实现零售高增41% [5] 渠道与营销表现 - 公司在京东、淘宝、抖音、快手、小红书、视频号等平台零售额均位列行业第一 [3] - 公司斩获京东、天猫、抖音平台大家电直播榜TOP1 [3] - 联合央视发起《挑战新可能》活动，全网总曝光超7.1亿，登榜热搜25次 [7] - 海尔京东超品日活动成交同比增长45% [7] - 海尔天猫超级国补日通过联动欧洲冠军豪门球队实现总曝光1亿+ [7] 技术与创新驱动 - 公司今年以全系AI爆品收获市场认可 [1] - 公司推出AI科技爆品，如搭载AI全空间保鲜科技的冰箱、能实现风避人吹的空调等 [4][5] - 海尔套系凭AI科技带来差异化体验，实现32%品牌人群资产增长 [5] - 通过“众测”活动汇集500+位达人现场测评，工程师与用户面对面交流收集建议 [9]

行业整体趋势 - 家电家居品类在“双11”期间表现强劲，京东平台超2000个家电家居品牌成交额同比增长超100% [2] - 行业消费趋势由“性价比”向“质价比”转变，消费者愿意为更前沿的解决方案和优质场景体验买单 [1][3][6] - 苏宁易购在县域市场“双11”销售规模同比增长48%，干衣机、洗碗机、净饮机成为最受欢迎的“新三大件” [2] 区域消费特征 - 华东地区消费者注重生活品质与空间利用效率，嵌入式洗烘套装、洗碗机及扫地机器人套购订单量居全国前列 [2] - 华南地区家电消费凸显对“除湿”功能的高度关注，干衣机、除湿空调入户率远高于全国平均水平 [2] - 西南地区消费者偏好大吸力、大火力烟灶套装以满足重油烟烹饪场景 [2] - 华中地区“取暖经济”表现突出，踢脚线、热油汀和暖风机销售增长领跑全国 [2] - 华北消费者更青睐健康类家电，如新风空调与净水机 [2] AI技术与智能家电 - AI技术全面落地成为亮点，AI终端产品表现亮眼，智能家电销售占比超55% [1][5][6] - 京东“双11”期间3C数码AI产品成交额同比增长超100%，AI平板、AI大屏手机位列品类增速TOP5 [6] - 苏宁易购智能家电销售中95、00后消费者占比超四成 [6] - AI眼镜等创新品类成为关注热点，雷鸟Air 4系列夺得XR设备销量冠军 [6] 公司具体表现 - 小米全渠道累计支付金额破290亿元，小米手机斩获各大平台国产手机销量第一，Xiaomi 17 Pro Max获6000元以上国产销量/销额双料冠军 [3] - 追觅在天猫4999元以上高价位段市占率达58.1%，洗地机品类全平台3000元以上价位段市占率48% [3] - 石头科技迈入天猫“双11”预售“亿元俱乐部” [3] - 创维壁纸电视A7F系列在电视市场内卷激烈的背景下销售突破3万台 [3] 细分品类增长 - 家电家居闪电新品成交额同比增长150%，送装一体服务订单量同比增长超90%，自营家电清洗订单量同比增长超210% [2] - 苏宁易购手机、智能手表、无线耳机销售额同比分别增长63%、222%、374% [2] - 追觅吸尘器Z系列集尘款市占率49%，抖音渠道GMV同比增长76% [3]