董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月26日下午2:00在公司会议室召开 [1] - 应出席董事9名 实际出席9名 由董事长封全虎主持 [1] - 会议通知于2025年8月15日通过电话和传真等方式发出 [1] 董事会会议审议结果 - 全票通过2025年半年度报告及其摘要议案 同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 全票通过"提质增效重回报"行动方案评估报告 同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 半年度报告议案已经第五届审计委员会第十一次会议审议通过 [2] 信息披露安排 - 半年度报告全文及摘要披露于上海证券交易所网站www.sse.com.cn [1] - "提质增效重回报"行动方案评估报告以公告编号2025-042披露 [2]

板块整体表现 - 8月26日金属新材料板块整体下跌1.53% [1] - 当日上证指数下跌0.39%至3868.38点 深证成指上涨0.26%至12473.17点 [1] - 板块内个股呈现分化走势 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 金力永磁(300748)涨幅2.86%居首 收盘价37.40元 成交量192.70万手 成交额71.77亿元 [1] - 福达合金(603045)上涨2.27% 收盘价19.79元 成交额1.63亿元 [1] - 隆达股份(688231)上涨2.15% 收盘价22.33元 成交额1.56亿元 [1] - 图南股份(300855)上涨1.62% 收盘价31.39元 成交额3.20亿元 [1] 领跌个股表现 - 新莱福(301323)下跌6.48%领跌 收盘价55.27元 成交额2.90亿元 [2] - 中科磁业(301141)下跌5.50% 收盘价73.86元 成交额9.47亿元 [2] - 正海磁材(300224)下跌5.33% 收盘价18.49元 成交量92.14万手 成交额17.21亿元 [2] - 大地熊(688077)下跌4.70% 收盘价36.47元 成交额4.49亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出21.49亿元 [2] - 游资资金净流入2.99亿元 [2] - 散户资金净流入18.51亿元 [2] - 宁波韵升(600366)成交额达18.60亿元 为板块最高 [2] - 英洛华(000795)成交额10.82亿元 成交量88.35万手 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入48.04亿元，同比增长18.65% [1] - 净利润9524.1万元，同比增长46.18% [1] - 基本每股收益0.30元/股，同比增长42.86% [1]

投资评级 - 维持增持评级 [1][7] 核心观点 - 锂电产业链复苏明显 公司对下半年展望乐观 [1][2] - 公司持续布局高附加值产品 维持增持评级 [1] - 上调目标价至35.73元 前值为21.04元 [5][7] 财务表现 - 2025年H1实现营收39.63亿元 同比增长63.55% [1] - 归母净利润3675.41万元 同比增长134.94% [1] - 扣非净利润1035.53万元 同比增长108.43% [1] - Q2营收19.82亿元 同比增长32.75% 环比增长0.07% [1] - Q2归母净利润1229.77万元 同比增长121.42% 环比下降49.72% [1] - 预计25-27年归母净利润为1.15/2.59/4.07亿元 [5] - 对应EPS为0.27/0.61/0.96元 [5] 产销情况 - 铜箔产量约4.14万吨 同比增长72.46% [2] - 铜箔销量4.07万吨 同比增长63.01% [2] - 产能利用率超90% 三季度订单量提升 [2] - 年度目标铜箔产销量均突破10万吨 [2] 产品布局 - 江西赣州龙南电解铜箔生产线规划总产能3.5万吨 [3] - 已投产产能达1万吨以上 主要生产电子电路铜箔 [3] - 高端产品可应用于AI服务器的PCB [3] - HVLP铜箔产品正在客户验证阶段 [3] - 布局芯片封装可剥离超薄铜箔项目 [3] - 首条生产线预计25年10月投产 [3] - 26年底可实现70万平方米/年产能 [3] 业务拓展 - 高性能精密铜线业务扭亏为盈 [4] - 嘉元隆源上半年营收4.63亿元 [4] - 已与海外重要客户达成合作意向 [4] - 推进光伏储能业务发展 [4] - 积极调研AI算力、半导体、机器人、低空经济等新赛道 [4] - 可能通过并购、投资或联营等方式实现主业延链补链 [4] 估值数据 - 给予25年2.17倍PB估值 [5] - 25年BPS为16.46元 [5] - 目标价35.73元 [5][7] - 当前收盘价27.60元 [9] - 市值117.64亿元 [9]

市场指数表现 - 上证综指午盘报3888点涨幅0.11% [1] - 深成指报12532.51点涨幅0.74% [1] - 创业板指报2768.76点涨幅0.21% [1] 领涨板块表现 - 游戏板块涨幅2.86% 成交额208.91亿元 净流入14.08亿元 [2] - 养殖业板块涨幅2.33% 成交额121.74亿元 净流入14.01亿元 [2] - 美容护理板块涨幅2.12% 成交额61.02亿元 净流入2.51亿元 [2] - 农产品加工板块涨幅2.08% 成交额70.5亿元 净流入7.46亿元 [2] - 化学纤维板块涨幅2.01% 成交额41.85亿元 净流入7.03亿元 [2] - IT服务板块涨幅1.6% 成交额806.12亿元 为所有板块最高成交额 [2] 领跌板块表现 - 金属新材料板块跌幅1.39% 净流出19.73亿元 [2] - 医疗服务板块跌幅1.02% 成交额172.46亿元 [2] - 银行板块跌幅0.58% 成交额179.26亿元 净流出19.65亿元 [2] - 军工装备板块净流出53.79亿元 为所有板块最高净流出 [2] - 半导体板块成交额1118.26亿元 为所有板块第二高成交额 [2]

股价及融资融券交易 - 8月25日公司股价上涨1.38% 成交额达1.26亿元 [1] - 当日融资买入2546.91万元 融资偿还1514.56万元 实现净买入1032.35万元 [1] - 融资余额1.06亿元（占流通市值0.86%）处于近一年70%分位高位水平 [1] - 融券余量1.41万股 余额145.78万元处于近一年80%分位高位 [1] 股东结构变化 - 截至3月31日股东户数5591户 较上期大幅增加28.71% [2] - 人均流通股21463股 较上期减少22.30% [2] - 景顺长城新能源产业持股191.18万股（较上期减少63.32万股）位列第六大流通股东 [3] - 广发多因子混合退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入4.21亿元 同比下降4.87% [2] - 同期归母净利润7890.91万元 同比增长4.34% [2] - A股上市后累计派现3.22亿元 近三年累计派现2.82亿元 [3] 主营业务构成 - 非晶合金薄带及其制品占比74.71% 纳米晶产品占比16.07% [1] - 磁性粉末及其制品占比7.45% 其他业务占比1.77% [1] - 公司专注于先进磁性金属材料设计研发生产销售 [1]

股价与交易数据 - 8月25日股价下跌0.51% 成交额9159.93万元 [1] - 当日融资买入2249.49万元 融资偿还2310.01万元 融资净流出60.51万元 [1] - 融资融券余额合计1.90亿元 融资余额占流通市值比例4.80% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年90%分位水平高位 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 但分位水平仍处近一年90%高位 [1] 股东结构变化 - 截至3月31日股东户数3980户 较上期增长12.49% [2] - 人均流通股30108股 较上期减少11.11% [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入9621.75万元 同比增长9.19% [2] - 归母净利润1683.45万元 同比增长0.31% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现1.84亿元 [3] - 近三年累计派现1.33亿元 [3] 公司基本情况 - 位于江西省赣州市大余县新华工业园 2004年11月10日成立 2021年8月26日上市 [1] - 主营业务为羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售 [1] 收入构成 - 软磁粉系列产品占比36.63% 羰基铁粉系列产品占比29.19% [1] - 金属注射成型喂料系列产品占比17.68% 雾化合金粉系列产品占比11.11% [1] - 其他产品占比4.26% 吸波材料系列产品占比1.00% 气体产品占比0.12% [1]

银行信贷监管收紧 - 银行重申信用卡资金不得用于股票和基金等投资理财领域 并升级信用卡预借现金监管措施 旨在防止信贷资金违规流入股市积聚金融风险 [1] - 消费贷利率降至2%但严格限制用途 仅允许装修和旅游等消费 银行对资金流向异常采取暂停额度 降额和罚息等措施 [1] - 中介鼓吹低息贷款抄底股市 但若股市大跌可能导致本金亏损和贷款债务双重损失 违规操作可能影响个人征信记录 [1] 板块表现及驱动因素 - 金属新材料板块全天大涨6.8% 主要受益于稀土政策利好 新规对稀土开采和冶炼分离实施更严格总量管控 并将进口矿纳入调控 推动稀土价格上行预期 [3] - 白酒板块涨幅达5.2% 受扩内需促消费政策及中秋消费旺季临近推动 市场对业绩提升预期增强 高端白酒龙头股涨幅居前 [3] - 贵金属板块上涨4.7% 受国际金价走强带动 鲍威尔鸽派表态使美联储9月降息预期升至90% 美元指数走弱 现货黄金价格突破2180美元/盎司创近期新高 [3] 全球市场及资金流动 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号 9月降息概率升至70% 推动美股三大指数集体上涨超1.5% 纳斯达克中国金龙指数飙升2.73% 蔚来和小鹏等中概股涨幅超14% [5] - 港股恒生科技指数跳空高开2.8% 日经225指数和韩国综合指数同步走强 形成全球资本市场共振效应 [5] - 北向资金早盘净流入超50亿元 延续8月加仓态势 上半年外资净增持境内股票和基金达101亿美元 扭转此前两年净减持态势 流动性通过港股通和QFII渠道注入A股 [5] A股市场表现及支撑因素 - 上证指数收涨1.51%至3883.56点 创2015年8月以来十年新高 深证成指和创业板指涨幅均超2% 科创50指数大涨2.74% 两市成交额达2.55万亿元 连续8个交易日突破2万亿元刷新历史纪录 [7] - 央行开展6000亿元MLF操作 净投放3000亿元 释放流动性宽松信号 北向资金早盘净流入127亿元 其中沪股通净买入89亿元 深股通净买入38亿元 外资对科技股偏好延续 [8] - 美联储9月降息预期升温及美股三大指数创历史新高形成外围提振 A股市场内外资产生协同效应 [8]

核心观点 - 机构调研热度环比回升但整体仍低于2024年同期水平 重点关注电力设备、基础化工、食品饮料、钢铁等行业调研热度同比提升 [2][12] - 电子、电力设备、医药生物等行业在周度及月度调研中持续保持高关注度 其中电子行业周度调研次数达36次 电力设备周度调研次数达30次 [2][13][15][17] - 个股层面 冰轮环境、友发集团、美盈森、正海磁材等公司近期受到机构密集调研 友发集团和美盈森周度调研次数均达4次 [3][27][28][31] 行业调研热度分析 - 周度调研中全A被调研总次数达284次 低于2024年同期的433次 电子(36次)、电力设备(30次)、医药生物(28次)、基础化工(27次)、机械设备(24次)为前五大热门行业 [13][15] - 月度调研中全A被调研总次数达1376次 低于2024年同期的1505次 电子(121次)、机械设备(104次)、电力设备(104次)、医药生物(92次)、汽车(66次)为前五大热门行业 [21][25] - 边际变化上 电力设备、基础化工、食品饮料、钢铁、石油石化等行业关注度同比增加 其中钢铁行业周度调研次数同比从4次增至7次 食品饮料从6次增至8次 [13][15] 细分行业信息增量 - AI服务器领域云服务商倾向自研ASIC芯片应对特定AI场景 2025年行业前景向好且2026年出货量预期超出市场预期 [20] - 光模块领域国内数通光模块正从400G向800G切换 部分厂商2026年将全面上量 同时1.6T产品开始测试 3.2T NPO/CPO技术为下一代算力网络做准备 [20] - 电池领域固体氧化物燃料电池(SOFC)因高安全性和发电效率成为数据中心理想能源方案 但国内产业链成熟度不足导致系统造价偏高 [20] 个股调研热度分析 - 周度调研热度最高个股包括冰轮环境(5次调研/142家机构)、友发集团(4次/47家)、美盈森(4次/15家)、正海磁材(3次/99家) [27][28] - 月度调研热度最高个股包括华明装备(26次/209家)、瑞丰银行(6次/9家)、冰轮环境(5次/142家)、飞龙股份(5次/126家) [32][33] - 友发集团作为钢铁行业龙头持续推动产能扩张并拓展海外生产基地 美盈森通过越南、泰国、马来西亚和墨西哥建厂满足全球供应链需求 [28][31] 调研方法论说明 - 机构调研信息在调研结束后1-2天内通过投资者关系活动记录表披露 包含参会人员信息及会议问答等细节 [2][10] - 被调研总次数统计指定期间个股被调研的总次数(含实地调研、电话会议等) 机构调研家数统计参与调研的机构总家数 [11]

板块整体表现 - 金属新材料板块单日上涨5.67%，显著跑赢上证指数（涨1.51%）和深证成指（涨2.26%）[1] - 板块内10只个股涨幅超4%，其中金力永磁以20%涨停领涨，大地熊（11.61%）和江南新材（10%）跟涨[1] - 板块主力资金净流入11.71亿元，游资与散户资金分别净流出7.34亿元和4.37亿元[2] 领涨个股表现 - 金力永磁收盘价36.36元，成交量160.85万手，成交额56.20亿元，主力资金净流入8.01亿元（占比14.24%）[1][3] - 大地熊收盘价38.27元，成交额5.84亿元，主力资金净流入3809.87万元（占比6.52%）[1][3] - 正海磁材成交量130.32万手居首，成交额25.31亿元，主力资金净流入7017.06万元[1][3] 资金流向特征 - 银河磁体获主力净流入1.01亿元（占比7.89%），同时获游资净流入2508.18万元[3] - 英思特主力净流入5625.74万元（占比8.06%），但散户资金净流出6975.95万元（占比10%）[3] - 中洲特材主力净流入5339.51万元（占比8.58%），游资净流出3052.50万元[3] 弱势个股表现 - 鑫科材料下跌2.01%，成交量218.71万手居板块首位[2] - 博威合金下跌1.10%，成交额13.24亿元[2] - 仅4只个股收跌，跌幅均未超过2.1%[2]