公司治理与会议 - 公司于2025年11月24日召开第四届第十四次董事会会议，审议了《关于选举代表公司执行公司事务董事的议案》等文件 [1] - 会议采用现场结合通讯表决的方式召开 [1] 公司财务与业务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于医药制造业 [1] - 截至发稿时，公司市值为79亿元 [1]

公司治理动态 - 公司第六届第十八次董事会会议于2025年11月24日召开，审议关于取消监事会暨修订公司章程及相关治理制度的议案 [1] - 会议采用现场与通讯相结合方式召开 [1] 公司财务与业务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为医药制造业占比99.97%，其他行业占比0.03% [1] - 截至发稿时，公司市值为172亿元 [1] - 公司股票收盘价为11.71元 [1]

公司股价及基本面 - 11月24日股价上涨5.05%，报收47.66元/股，成交额1.11亿元，换手率1.53%，总市值78.26亿元 [1] - 公司主营业务为直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售，覆膜胶塞和常规胶塞业务收入占比分别为49.07%和48.50% [1] 基金持仓动态 - 银河基金旗下银河康乐股票A（519673）三季度减持华兰股份13.03万股，当前持有22.55万股，占基金净值比例4.88%，为第六大重仓股 [2] - 该基金最新规模1.56亿元，今年以来收益率为18.83%，同类排名2266/4209 [2] - 基于11月24日股价涨幅，该基金持仓华兰股份部分单日浮盈约51.65万元 [2] 基金经理信息 - 银河康乐股票A的基金经理为方伟，累计任职时间4年200天，现任基金资产总规模7.03亿元 [3]

公司基本信息 - 公司全称为江西叮当电子商务有限公司，成立于2016年2月22日 [1][2] - 法定代表人名为俞雷，公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [1][2] - 公司所属行业为医药制造业，经营范围包括计算机、软件及辅助设备技术开发与转让、网络工程、广告业务以及医疗器械、预包装食品等产品的销售 [1][2] - 公司由叮当（北京）健康管理有限公司全资持股 [1] 资本变更核心事件 - 公司注册资本于2025年11月17日发生变更，由2700万人民币大幅增至10.27亿人民币，增幅约为3708% [1][2] - 此次变更同步进行了投资人（股权）变更，叮当（北京）健康管理有限公司成为唯一投资人 [2] 对外投资与集团结构 - 公司对外投资了至少10家子公司，主要分布在广东、四川、浙江、山东、天津、湖北、福建、重庆等地 [2] - 这些子公司均被100%全资控股（除一家持股90%外），涉及行业主要为批发和零售业，认缴出资额在1000万至1.9亿人民币之间 [2] - 投资的企业包括叮当智慧药房（广东）有限公司、四川叮当智慧连锁药房有限公司等多家以“叮当”命名的公司 [1][2]

文章核心观点 - 科技创新债券是破解民营企业融资难题和培育新质生产力的关键金融工具 [1] - 苏州市通过系统性政策、精准培育和优化服务，推动科创债发行规模达258.3亿元，位居全省首位，为民营科技企业注入强劲金融动力 [2] 政策制度支撑 - 市发改委牵头制定《推动科技创新债券增量扩面提质推进方案》，明确"投早、投小、投长期、投硬科技"的核心导向 [4] - 建立跨部门专项工作小组和"市级统筹+区县联动"工作机制，通过专题推进会、政策宣讲会等形式确保政策落地 [4] 发行主体与规模 - 建立优质企业科创债发行主体储备库，实现民营科技型企业、金融机构、国有股权机构三类主体全覆盖 [6] - 全市已有5家民营科技型企业发行12单科创债，合计规模77亿元，占总发行规模的26.6% [6] - 16家国有股权机构发行28单债券，合计规模149.3亿元，占比达62.2% [6] 服务体系与成效 - 设立"苏州市科技金融（科创债券）服务站"，提供"政策宣讲+实务培训+机构对接"一站式服务 [8] - 定期调度全市科创债发行情况，实时跟踪进度，及时协调解决企业发债困难 [8] - 形成"耐心资本+硬科技"的良性循环，涌现苏州银行20亿元5年期科创债等标杆项目 [8]

公司动态 - 公司于2025年11月19日召开第六届第二次董事会会议，审议了关于召开2025年第三次临时股东会的议案等文件 [1] - 公司当前收盘价为57.5元，市值为89亿元 [1] 业务结构 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为：医药制造业占比55.67%，食品制造业占比43.0%，其他业务占比0.69%，贸易类收入占比0.65% [1] - 医药制造业是公司最主要的收入来源，占比超过一半 [1] - 食品制造业是公司第二大收入来源，占比接近一半 [1]

公司治理 - 公司于2025年11月18日召开第八届第一次董事会临时会议并审议包括聘任公司总经理在内的议案 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中医药制造业占比65.89% 染料行业占比33.09% 其他业务占比1.02% [1] 市场表现 - 公司当前市值为102亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年11月18日接受银河基金等投资者调研 由公司副总经理兼董事会秘书刘雪等人参与接待并回答问题[1] - 截至公告发布时 公司市值为77亿元[1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份营业收入中 医药制造业占比99.07% 其他业务占比0.93%[1]

AH股溢价变化现象 - AH股溢价出现明显收窄，并出现多股AH股溢价倒挂现象[1] - 过去AH股溢价长期存在，主要源于两地市场流动性差异和投资者结构分化[1] - 这一格局在今年发生显著变化，部分上市公司H股股价开始反超A股股价[1] 溢价倒挂的原因 - 国际资本对中国优质资产的配置需求上升，是溢价倒挂的直接原因[2] - 南向资金（内地险资、公募基金等）的理性选择发挥了关键作用[2] - 资本的价值发现功能是核心逻辑，推动估值回归理性[1] 出现溢价倒挂的公司特征 - 溢价倒挂现象集中于两类上市公司：具备全球竞争力的行业龙头和高股息、低波动的稳健型资产[2] - 这些公司是价值投资的主要对象，其估值体系已与国际接轨[2] 未来趋势与市场演变 - 未来不排除有更多两地上市公司的港股股价超越A股的可能[1] - 伴随两大变化：估值体系融合和投资者结构优化[3] - 最终A股、H股的股价理应趋于一致，实现同股同价同权[3] 市场结构性差异 - A股市场以散户为主，流动性充沛且风险偏好较高，推动估值中枢上移[1] - 港股市场机构投资者占比更高，定价更趋理性[1] - 港股市场的流动性与估值水平因国际资本和南向资金流入而逐渐提升[1]

公司高管变动 - 公司董事兼执行总裁PINXIANG YU女士因到龄退休 向董事会提出辞去董事兼执行总裁职务 其原定任期至第六届董事会届满之日止 [1] - PINXIANG YU女士辞去职务后将不再担任公司及子公司任何职务 [1] 公司财务与业务概况 - 公司2025年1至6月份营业收入100%来源于医药制造业 [1] - 公司当前市值约为171亿元 [2]